编者按

　　本周(zhōu)，2023年一(yī)季(jì)报公募基(jī)金(jīn)披(pī)露(lù)落幕(mù)，基金经理(lǐ)的调仓路线被完整曝光。首季(jì)行情变化(huà)以春节为(wèi)轴，节后市场热点从(cóng)复苏线(xiàn)逐(zhú)渐发散到中特估(gū)、人工(gōng)智能、机械(xiè)制造等多个(gè)领(lǐng)域(yù)，尤其是AI的里程碑式突破带火(huǒ)了科技一众(zhòng)赛道，这让一(yī)季度公募仓(cāng)位顺势(shì)而(ér)为变化明显。

　　在国内的公募基金中，科技成长阵营中的旗手之一冯(féng)明(míng)远，目前在管的(de)产品(pǐn)从10只缩减(jiǎn)到6只(zhǐ)，虽然开年迄今业绩较(jiào)为一般，但是(shì)在管规模仍(réng)维持在230亿元的水(shuǐ)平线上。从第一季度的(de)调仓来看，在他的成名作信澳新能(néng)源(yuán)产(chǎn)业(yè)最新季(jì)报中(zhōng)，保留了上一季度的(de)七只重仓，同时用中伟股份(fèn)、华阳集团(tuán)和祥鑫科技替换(huàn)了(le)比亚迪、斯(sī)莱克和(hé)保隆科(kē)技，可以(yǐ)看出其坚(jiān)守新能(néng)源的(de)大(dà)框架，在细分赛道(dào)中(zhōng)不断(duàn)寻找性价比更(gèng)优的领域。

　　对比看(kàn)“常青树(shù)”老将(jiāng)朱(zhū)少醒，一季报(bào)中他仅仅调换了两处标的，用金域(yù)医学(xué)和蓝(lán)晓科(kē)技替(tì)换了(le)药明(míng)康德和(hé)瑞丰新材(cái)，特(tè)别是合成(chéng)树脂板块的蓝(lán)晓(xiǎo)科(kē)技成(chéng)为年内大黑(hēi)马，股价迄(qì)今上涨(zhǎng)超过(guò)30％，同(tóng)时(shí)他保持了(le)对喝酒吃药(yào)大(dà)类赛道(dào)中龙头的持续青(qīng)睐，茅台持(chí)股量与上季持(chí)平稳居首(shǒu)位。而他(tā)也(yě)一(yī)如既往(wǎng)地表示，会在优质的股票里寻找价值，去翻(fān)更多的石头。众所(suǒ)周(zhōu)知，三(sān)大白酒龙头是多位顶流的最(zuì)爱，“酒(jiǔ)神”之一的刘彦(yàn)春在其成名(míng)作景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)中，前三大重仓就依次是茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、五粮液，足见其白(bái)酒信仰(yǎng)之深。

　　整体来(lái)看，消费和新(xīn)能源(yuán)在(zài)公募基(jī)金组合配置中的压(yā)舱(cāng)石地位(wèi)依然稳(wěn)固，同(tóng)时中特估、芯片、软(ruǎn)件(jiàn)、机械制(zhì)造(zào)成(chéng)进攻(gōng)热点，公募在经(jīng)历(lì)去年的(de)整体业绩低谷后(hòu)，今年竭(jié)力寻(xún)求组合的α。值得关注的是，公(gōng)募(mù)名将们(men)对(duì)因ChatGPT引发的(de)TMT快速走红(hóng)也有冷(lěng)思考。“AI产(chǎn)业的发展不会一蹴(cù)而(ér)就，中间也(yě)必然会有曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风(fēng)险，可能(néng)造成板块后续波动。目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。交易占比创新高代(dài)表(biǎo)了主线行情(qíng)确立，但我们(men)认为太(tài)阳底下没有(yǒu)新鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶段也(yě)总会消退。”李(lǐ)晓星反思。

　　张(zhāng)坤加仓(cāng)茅台

　　李晓星增配(pèi)次(cì)高端白酒

　　朱少醒加仓(cāng)爱(ài)尔(ěr)眼(yǎn)科

　　“公募(mù)一哥”张(zhāng)坤目前在管两只A股基金(jīn)、两(liǎng)只(zhǐ)QDII基金。《红周刊》统计(jì)了其最新公布的两只A股基金一季报，在(zài)管理时间(jiān)更长(zhǎng)的易(yì)方达蓝筹精选混合中，3月31日时(shí)前五大重仓的(de)占比均(jūn)超过(guò)了9.5％接近顶(dǐng)配，这其中除去腾讯外(wài)全部为(wèi)白酒，不(bù)过除去加仓茅台外，张坤减持了(le)五粮(liáng)液(yè)、泸州老窖、洋河股份(fèn)。相似的(de)一幕(mù)也出现在他(tā)管理的易方(fāng)达优(yōu)质企业(yè)三年(nián)上。

　　该基(jī)金的一季报(bào)显示，仅是前五大的重仓次序有所不(bù)同，而实(shí)际上腾(téng)讯和茅台同(tóng)以(yǐ)占比9.93％并列第(dì)一位。同时， 除去加(jiā)仓茅台外，张坤(kūn)也是(shì)小幅减持了另(lìng)外三大白酒标的。再(zài)看另外的半壁重仓股(gǔ)，港(gǎng)交所、美团、伊利、招(zhāo)行(xíng)均是持续上榜的老(lǎo)面(miàn)孔，惟一的变(biàn)化(huà)是他用中国海洋(yáng)石油替换了上一季的药明(míng)生物。

　　张(zhāng)坤(kūn)在季报中(zhōng)也对调仓思路有所阐述：“基金在一季度股票仓位基(jī)本(běn)稳定(dìng)，对结构进行了调(diào)整，增(zēng)加(jiā)了消费等(děng)行业(yè)的配置(zhì)，降低(dī)了金融等行业(yè)的配置。个股方面，我们仍然持有商业模式(shì)出色、行(xíng)业(yè)格局清晰、竞争力(lì)强的优质公司。”

　　无独(dú)有(yǒu)偶，银华基金的明星基金经(jīng)理李晓星，在(zài)和张萍合管的银华(huá)盛世最(zuì)新季(jì)报十(shí)大重仓(cāng)中，持有7只白酒股。对比上一季度仅(jǐn)有(yǒu)三大(dà)白酒龙头和古(gǔ)井贡(gòng)酒来(lái)看，这一(yī)季其新进重仓了山西(xī)汾酒、顺鑫农业和(hé)舍得(dé)酒业。

　　由此推断(duàn)，其思路(lù)可能是想(xiǎng)利用次高端和(hé)地产(chǎn)酒来增加组合的进攻弹(dàn)性。同时(shí)，其重仓的另三只非白(bái)酒标(biāo)的为爱美客、安井食品、海(hǎi)大集团，而这三者在(zài)上(shàng)一季度就是前十中的标的。

　　对此，李晓星在季报(bào)中强(qiáng)调(diào)：“复苏仍然是主线，进(jìn)入二季度，改(gǎi)善弹性会加大。方向(xiàng)上，最看好餐饮(yǐn)相关链条，白(bái)酒、啤酒(jiǔ)、速冻(dòng)、烘培、调味品等(děng)供应(yīng)链(liàn)，餐饮的恢(huī)复是确(què)定(dìng)的；其次，看好(hǎo)线下场(chǎng)景(jǐng)恢复(fù)后，需求相(xiāng)对刚性的医美(měi)以及消(xiāo)费医(yī)疗板(bǎn)块。”

　　对比来看(kàn)，公募老将朱少醒这一(yī)季(jì)将“喝酒吃药”的主打思路体现得淋漓(lí)尽致。白酒(jiǔ)方面，贵州茅(máo)台依然是(shì)他的最爱，不过(guò)他对于另一重仓五粮液有所减持(chí)；医药(yào)方面，他(tā)对重仓(cāng)表现得是有(yǒu)所取舍：首先，他选(xuǎn)择加仓(cāng)了“眼茅(máo)”爱尔眼科(kē)，该股升至十大(dà)重仓(cāng)股的第五位；其次，他(tā)选择小(xiǎo)幅减持了创新药龙头迈瑞医疗；此(cǐ)外，他用金域医学替换(huàn)了CXO龙头的药明康德，而新进重(zhòng)仓的(de)前(qián)者(zhě)年内目前(qián)涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众(zhòng)所周知，金域(yù)医(yī)学去(qù)年(nián)作为核酸(suān)检测机构，业绩相当亮(liàng)眼；而在后疫(yì)情(qíng)时代(dài)，公司主(zhǔ)营回归(guī)本源后依然亮点众多(duō)，作为第三方医学检验及病理诊(zhěn)断(duàn)服务(wù)商(shāng)，金域(yù)医学近日(rì)率先推出国(guó)内首个国(guó)家药品监督(dū)管理(lǐ)局（NMPA）获批(pī)的膀(bǎng)胱癌(ái)基(jī)因甲基化检测项目，再次(cì)领跑同业。

　　冯明远专注赛道细分机会(huì)

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋(liàn)战(zhàn)”光伏储能(néng)

　　除去上周率先交卷主打产业链上游的施成外(wài)，本(běn)周一众新能源高手中(zhōng)的顶流冯明远所管产品一季报全部披(pī)露，截至4月19日(rì)收(shōu)盘，目前他(tā)所管理的(de)6只产品维持年内小幅正收益。当前(qián)冯明(míng)远(yuǎn)在(zài)管(guǎn)基(jī)金中(zhōng)，任职管(guǎn)理最长的(de)就是代表作新能源产业股票。从被(bèi)调出(chū)的三只产品看，其(qí)中斯(sī)莱(lái)克的主营(yíng)与新能源(yuán)产(chǎn)业链(liàn)关系不大。

　　而在新进重仓(cāng)的三只(zhǐ)标的中(zhōng)，占(zhàn)比(bǐ)相(xiāng)对最(zuì)高的就是非传(chuán)统(tǒng)新能(néng)源(yuán)产业赛道龙头中伟股份(fèn)，这(zhè)家(jiā)主营(yíng)锂电(diàn)池正极体研发的(de)公司，主要产品是三元前驱体和四氧化三钴，从(cóng)近期发(fā)布的年度(dù)业绩快报来看，公(gōng)司的(de)主(zhǔ)营与净利润(rùn)均(jūn)实现(xiàn)50％以(yǐ)上的逆势增长。而(ér)据《红周刊》对其季报(bào)的全(quán)面梳理，在信澳研(yán)究优(yōu)选中还出(chū)现了(le)一(yī)只新(xīn)的重(zhòng)仓股银(yín)邦股份，这也(yě)是(shì)一家高科技公司(sī)，主营业务中(zhōng)有(yǒu)分布式光(guāng)伏(fú)发电系统(tǒng)。

　　在(zài)季报(bào)总(zǒng)结中，他表示：“本基金的投(tóu)资(zī)主(zhǔ)要聚(jù)焦在新能源(yuán)、科技、高端制(zhì)造(zào)等新兴(xīng)产(chǎn)业领(lǐng)域，细分板块的整体走势与市场趋同，导致本基金的净值(zhí)也出现小幅震荡。对于二季度(dù)，展望TMT板块部(bù)分公司加(jiā)入AI或数字经济等热门概念的创新，以及半导体和制(zhì)造业正经历触底反弹的(de)复苏(sū)，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产生(shēng)一(yī)定正面效应。我们会继续在新能(néng)源、科技(jì)、高(gāo)端制造(zào)等(děng)主(zhǔ)要(yào)赛(sài)道耕耘，深挖基本面(miàn)扎实的优质个股，自下(xià)而上挖掘投(tóu)资(zī)机会(huì)。”

　　相比(bǐ)成名多时的冯(féng)明远(yuǎn)，2020年股基(jī)状元陆彬则是(shì)在新能(néng)源大潮中(zhōng)快速走红的(de)类型。天天基金(jīn)网显示(shì)，早在去(qù)年(nián)底(dǐ)时他就已经(jīng)是“双二百”的基(jī)金经理(lǐ)了，而他在管(guǎn)的7只基金今年同(tóng)时段几乎全线飘红，特别是动态策略混合(hé)年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过10％一枝(zhī)独秀。

　　以他在管的汇丰晋信(xìn)低碳先锋(fēng)股票为例(lì)，最新的(de)基(jī)金一季报显示，其重仓的新能源产(chǎn)业链中股票依然为上季的7只(zhǐ)，它(tā)们分(fēn)别(bié)是(shì)宁德时代(dài)、亿纬锂能、天齐锂业、赣(gàn)锋锂业、比亚迪、雅(yǎ)化集团、华(huá)友钴巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么业，虽然上述标的年(nián)初至今(jīn)表现一(yī)般。但他此前曾(céng)公开表示，看到(dào)了新能源类似2019年的投资机会(huì)。

　　而在季报中(zhōng)，他表示(shì)：“从中长期维度看，新能(néng)源产(chǎn)业还具备较长的生命周期，不少细分板块还(hái)能维持较长时(shí)间(jiān)的高速(sù)增长(zhǎng)，而经过市(shì)场的(de)调整，我们看到行业(yè)中的优质公司对应2025年的(de)盈利中(zhōng)枢(shū)在(zài)当(dāng)前市值的投资价值。或许，新能源行业的终局(jú)如大部分制造业一(yī)样是一个竞争充分、利润极度压缩的市(shì)场，但在发展过程中不少公(gōng)司(sī)一定有一段(duàn)精彩的旅程。”

　　相(xiāng)比前两位，2019年状元刘格菘(sōng)今年(nián)业绩(jì)开局不(bù)顺(shùn)，最(zuì)新(xīn)数据显示目前在管产品年内回(huí)撤全部超过了10％，以他的(de)代表作之一的广发小盘成长来看，基(jī)金一季(jì)报表明他的重仓行(xíng)业配(pèi)置思路依然首选(xuǎn)新能源。

　　对比分(fēn)析其基金相关产品(pǐn)的2022年四季报(bào)和一季(jì)报(bào)，《红周刊》发现他所持有的是(shì)完(wán)全一致的(de)10只股(gǔ)票，虽然第一(yī)大重仓股依(yī)然是半导体公司(sī)圣邦股份，但(dàn)是整体巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么新能(néng)源(yuán)的地位似(shì)乎进一步稳固，比如(rú)晶澳科技从第三升至第二(èr)位，隆基绿能(néng)从(cóng)第六升至第四(sì)位(wèi)。同(tóng)时极为罕见的情况(kuàng)是，如(rú)果按照保留(liú)小数(shù)两位来统(tǒng)计，竟然所有10只标的(de)股(gǔ)持仓量与(yǔ)上一季(jì)度(dù)保持一致(zhì)。

　　就此，刘格菘在(zài)基(jī)金季报中(zhōng)表示：“报告期内，基(jī)金的持仓结构并没有进行大幅度的调整，依然围绕已经建(jiàn)立全(quán)球比(bǐ)较(jiào)优势的高端制造产业(yè)链(liàn)布局。我们对重点(diǎn)持仓的(de)光伏(fú)、储(chǔ)能、新(xīn)能源车方向保持相(xiāng)对乐观，投(tóu)资中相信(xìn)基本面优秀和增量价(jià)值(zhí)积累的公司。经过(guò)调整，行业估值水(shuǐ)平已在历(lì)史低位，产业链的变化在市场定(dìng)价中未被(bèi)充分认知和体现(xiàn)。”

　　鲍无可(kě)加仓中(zhōng)国移动

　　姜诚精(jīng)准布局中(zhōng)国铁建(jiàn)

　　余(yú)广新(xīn)进重(zhòng)仓海油、移动(dòng)

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外(wài)，中泰资管的(de)姜诚是近(jìn)几年出镜相(xiāng)对较多的基金经理，而他的业绩(jì)特别(bié)从(cóng)去(qù)年(nián)迄今颇为抗打。2023年年初(chū)以来，在他所管(guǎn)理的8只基金(jīn)中(zhōng)，除去刚满两个月(yuè)的(de)中泰元和价(jià)值精选不纳入统计外，其余(yú)7只基金均实现了正收(shōu)益，特别是兴(xīng)诚价值一年持有(yǒu)的收益(yì)率接(jiē)近了14％，同(tóng)时还有两(liǎng)只基金净值增长也超过了(le)10％。

　　具体以兴诚(chéng)价值一年(nián)为例，对比基金(jīn)四季报和今(jīn)年一季度可(kě)以看(kàn)出(chū)，姜诚实际上只(zhǐ)是微调了一个席位，而新调(diào)进来的(de)中国(guó)铁(tiě)建恰好就是中字头中的(de)典型代表公司，该股从(cóng)年初至今(jīn)上涨超过了40％。由此，该基(jī)金所重仓(cāng)的(de)中(zhōng)字头公司达(dá)到了(le)四家。而从相关标的的年内涨(zhǎng)跌幅来看，表现(xiàn)最(zuì)好的是游戏股吉(jí)比特(tè)，最新该股年内上(shàng)涨达到了66％。

　　而在(zài)季(jì)报中，他(tā)不仅谈到了坚守的价值(zhí)投资(zī)，同时(shí)也谈到了今(jīn)年(nián)大热的AI：“在海量(liàng)信(xìn)息(xī)中(zhōng)，我们需要重点关注长期因素，淡化短期因(yīn)素。人工智能的发展(zhǎn)是(shì)一(yī)个(gè)长期因(yīn)素，我(wǒ)们(men)还(hái)没(méi)有足(zú)够的把握去(qù)捕捉到它带来的投资机(jī)会，但可(kě)以尽量回(huí)避它带来(lái)的伤害。以尽可能低(dī)的价格(gé)买尽可(kě)能(néng)好的资产是我们的(de)投资目标。好资产的(de)标(biāo)准是活得久、站(zhàn)得牢、竞争优(yōu)势维持得长、平均净资产(chǎn)收益率高，以(yǐ)及(jí)在好的公司治理加持(chí)下能(néng)够(gòu)把长期利润转化为诱人分红。”

　　首季接受过《红(hóng)周刊》专访的鲍无可，其(qí)投资风格同为公募中少数的深度(dù)价值。天天(tiān)基(jī)金网显(xiǎn)示，2023年年(nián)初(chū)以来，他(tā)所管(guǎn)理的基金全线(xiàn)飘红，6只产品年(nián)内净值(zhí)增长(zhǎng)率全部超过了10％。以他任职回报最高的景顺长城(chéng)能源基建为例，能够(gòu)清晰地看到其偏爱高估(gū)息(xī)和(hé)低估值类股票的痕(hén)迹。

　　一季报显(xiǎn)示，鲍无可当季加仓中国(guó)移动大(dà)约15万股，从而使该股从(cóng)上一(yī)季(jì)的第三重仓(cāng)升至第二重仓，不过中国电信却(què)退出了前一季的前十。同时他加仓了川投(tóu)能源(yuán)、紫金(jīn)矿业(yè)、华(huá)能(néng)水电，新(xīn)近(jìn)重(zhòng)仓了铜陵(líng)有色和神火股份，表明了其对这一类资源股格外垂青。此(cǐ)外，他对于小众的(de)中南传媒和(hé)凤凰传媒依然持续青睐。

　　在基金季报(bào)中，他表示基(jī)金(jīn)仓位基本稳定，主要(yào)增加了有(yǒu)色行业配置(zhì)。“当(dāng)下是AI发展初期，中国企业处于落后(hòu)位(wèi)置(zhì)，无论是AI核心模型的研发、新型(xíng)商业模式的迭代以及底层(céng)芯(xīn)片(piàn)制造，我们都希望国内(nèi)企业(yè)能在不远的将来(lái)迎头赶上。近期而(ér)言尽管我们认为(wèi)AI非(fēi)常重要，但当(dāng)前A股市(shì)场基本上(shàng)是基于(yú)美股映射在炒作相关题材(cái)，对于这(zhè)样的(de)行情，需要(yào)对其可持(chí)续性保持审慎态(tài)度(dù)。”他(tā)直言不(bù)讳。

　　而(ér)同在(zài)景顺长(zhǎng)城的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)余广(guǎng)是2012年的公募状元，目前其担任基金经理也(yě)接近了13年。当前，其在管的产品(pǐn)为4只，它(tā)们分别是核心(xīn)竞(jìng)争力、核心招(zhāo)景(jǐng)混(hùn)合、核心中(zhōng)景一年、核心优选一年，从今年(nián)的表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，虽然(rán)所管产品涨幅不(bù)大，但也整齐(qí)划一地实(shí)现了正收益。

　　以任(rèn)职回报翻四倍(bèi)的核(hé)心竞争(zhēng)力为例，第一季度他(tā)在前十中调仓了(le)四个(gè)席位，其(qí)中新(xīn)进(jìn)的公司半数为(wèi)中字(zì)头(tóu)，它(tā)们就是中国海(hǎi)油和中(zhōng)国移动，与它们携(xié)手进入的(de)还有安徽合力和紫金矿业。而这样的(de)调整立竿见影(yǐng)，除去(qù)两只(zhǐ)中字头外(wài)，后两者年内的(de)涨幅也是超过(guò)了30％。此外，当季被其提拔(bá)为第一重仓的电动(dòng)车龙头(tóu)爱(ài)玛科技，年(nián)内迄今(jīn)的涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他(tā)在季(jì)报中的总结与(yǔ)“中特估(gū)”基本吻合(hé)：“基(jī)金坚持(chí)自下而上，看(kàn)重(zhòng)公司基本(běn)面，注(zhù)重(zhòng)公司的核心竞争力、高品质、长期发展，以合理或偏低的估值水平买入持有。在经济复苏和企业盈利修复的预期下，我们较(jiào)为看好(hǎo)今年(nián)的(de)权(quán)益市场，特别是前(qián)期(qī)调(diào)整较为充(chōng)分，估值较为低估(gū)的多行业的龙(lóng)头公司。”

　　郑巍山(shān)重(zhòng)仓股多(duō)只翻倍

　　胡宜斌新进(jìn)重仓寒武纪

　　黄兴亮(liàng)布局(jú)中微公司(sī)

　　与(yǔ)蔡嵩松同期(qī)成名的郑(zhèng)巍山今年业绩优异，特别是(shì)其去年(nián)3月接(jiē)手的(de)银河智联主(zhǔ)题净值快速拉升，截(jié)至本(běn)周四(sì)的(de)年(nián)内(nèi)涨幅(fú)已(yǐ)经超过(guò)45％，这一水平甚至超过了他的成(chéng)名作银河创新成长。从(cóng)郑巍(wēi)在管基金的(de)当季重仓行(xíng)业风格来看，除去银河和(hé)美生活还(hái)有较强的新(xīn)能源属(shǔ)性外，其余(yú)产品几乎一(yī)边(biān)倒(dào)地(dì)偏向了(le)TMT领域。

　　就以智联主题为(wèi)例分析，最新(xīn)的十大重仓股除去(qù)用友网络和海康威(wēi)视外，年内(nèi)最(zuì)新(xīn)的涨幅(fú)全(quán)部(bù)超过了30％，特别是(shì)海光信息、中科曙(shǔ)光、卓(zhuó)易信息、大华股份均已(yǐ)实(shí)现了涨幅翻(fān)番(fān)，而(ér)这四只(zhǐ)标的均是(shì)第一季度新(xīn)近重仓(cāng)的公司。同时，郑巍山(shān)所保(bǎo)留的上一季重仓股(gǔ)仅有金山办(bàn)公和国网(wǎng)通信。对比来看被调出的标的，中国长城、中望(wàng)软件、中国(guó)软(ruǎn)件等明显涨(zhǎng)幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在(zài)季报总结中仅仅是(shì)寥寥数语：“本基金严(yán)格执(zhí)行基金(jīn)合同的(de)配(pèi)置范围，切合主(zhǔ)题，主要围(wéi)绕(rào)智慧智联、信息(xī)技术(shù)等的概念范畴展开。一季(jì)度智(zhì)联(lián)主题(tí)继续(xù)增加了软(ruǎn)件服(fú)务、信息技(jì)术的(de)配置(zhì)比例(lì)。围绕(rào)数字经济和新的信息(xī)技(jì)术(shù)应(yīng)用展开投资。二季(jì)度(dù)，将会继续围绕信(xìn)息技术、数字经济(jì)的范畴展(zhǎn)开投资。”

　　当年与这两位(wèi)一度遭遇(yù)非议人(rén)物同期成名的还有华安(ān)胡宜斌，作为当年公(gōng)司力捧(pěng)的三位基金经理中最年(nián)轻者，他可谓(wèi)是少年(nián)得志(zhì)，但(dàn)后来所管产(chǎn)品(pǐn)几经浮(fú)沉，好在今年卷土重来(lái)。天天基金网(wǎng)数(shù)据(jù)显示，年(nián)内(nèi)他所管理的7只基金全部涨幅超(chāo)过20％，其中表现最好(hǎo)的(de)还(hái)是(shì)他(tā)的成名作华安媒体互联(lián)网混合。

　　具体聚(jù)焦该基(jī)金(jīn)，我们发(fā)现(xiàn)他所保留的上一个季度重仓(cāng)股只有王(wáng)府(fǔ)井和华大九(jiǔ)天，而将剩余的八(bā)个席(xí)位全部更换。从最新的标的来看，这其中就有近期(qī)大火的芯片新贵寒武纪。从(cóng)新进重仓标的年内表现来看，其中(zhōng)中文在线(xiàn)的年内(nèi)涨(zhǎng)幅已经超过了180％，值(zhí)得(dé)买、浙数(shù)文化、美亚柏(bǎi)科等标的(de)年(nián)内涨(zhǎng)幅也是超过了(le)50％。对比来看，他所(suǒ)剔除的(de)锦江酒店、首旅酒(jiǔ)店、中国平(píng)安等公(gōng)司，目前(qián)年内至今仍(réng)然体现为股价(jià)下(xià)跌。

　　至(zhì)于大(dà)幅调仓原因，他表示：“当下我国仍处经济结构转型(xíng)时(shí)期，我们相信未来科技创新和(hé)消费(fèi)升级仍将成为经济(jì)总量增长(zhǎng)核心驱动力，围绕(rào)产业创新、尖(jiān)端技(jì)术突破(pò)、新材料、新(xīn)能源、新消(xiāo)费等领域仍将诞(dàn)生大量投资(zī)机(jī)会，在策(cè)略上，我们(men)已(yǐ)将挖掘、发(fā)现和配(pèi)置基金合同(tóng)主题范围内的(de)科技创新和受益于国民经济(jì)持续增长的消费及(jí)原材料放在前所(suǒ)未有高度。”

　　而当年一并成名的(de)万家基金名(míng)将黄兴亮(liàng)，2023年一季度(dù)同样强势回归。天天基金网数据显(xiǎn)示，他目前在管的基金(jīn)年(nián)内除去QDII外，涨(zhǎng)幅全(quán)部超过了10％。特别是万家科技创新迄今的年内涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过了(le)25％，具体(tǐ)来(lái)分析他的(de)成(chéng)名作万家行业优(yōu)选(xuǎn)。

　　基(jī)金一季报(bào)显示(shì)，黄兴亮仅仅是做(zuò)出了一处(chù)调整(zhěng)，也就(jiù)是用中微公司替代(dài)了四季度末的兆易创(chuàng)新。但就是这只新进标的，目前年内的(de)涨幅已(yǐ)经超过90％，与保留重(zhòng)仓中(zhōng)年内涨幅超过70％的(de)金山办(bàn)公交相辉映。对于当季度(dù)的调仓，黄兴亮表示：“本(běn)基金(jīn)增持了(le)机器视觉和医疗器(qì)械行业的部分个股，相应地略(lüè)微降(jiàng)低了(le)半导体行业的持仓。截至季度末(mò)，基金持仓(cāng)仍以计算机软件(jiàn)和半导体(tǐ)行业为主，总(zǒng)体风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液(yè)压

　　陈(chén)良栋布局(jú)消费电子“半壁江山”

　　从基金一季报(bào)来看(kàn)，这些相对低调(diào)的领域(yù)也开始越(yuè)发受到(dào)明(míng)星(xīng)基金经(jīng)理们的(de)追捧，比如(rú)融(róng)通基金的明星(xīng)基金经理邹曦，这位任职已经逼(bī)近15年(nián)半的老将善战周期(qī)，目前在(zài)公司仍然管理6只基金产品，其代表作是(shì)2012年(nián)开始管理(lǐ)、迄今任职回报超(chāo)过180％的融(róng)通行业景气。

　　从新出炉的季报来看(kàn)，在(zài)上一季度(dù)没有单一标的持仓比例超限后，这(zhè)一季度头三大重仓股竟(jìng)然全部超过10％的比例上(shàng)限，它们分(fēn)别(bié)是恒立液压（10.50％）、华(huá)发(fā)股份(fèn)（10.23％）、招商(shāng)蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考虑后面重仓中(zhōng)的汇川技术和安(ān)徽合力，虽(suī)然(rán)去年下(xià)半年以来重仓中就没有了三一重工(gōng)，但(dàn)实际上在当(dāng)季的重仓行业中(zhōng)，机械制造是(shì)仅次于房地产的(de)第二行业。

　　对于(yú)调仓的思路，他(tā)在(zài)季报中就(jiù)表示：“本季度增加了工(gōng)程机械(xiè)、家居、顺(shùn)周期装备、医药等行(xíng)业的配置(zhì)。目前组合配(pèi)置(zhì)偏向周期价值，同时保(bǎo)持了科技、消费板块的适度配置(zhì)。组合结构主(zhǔ)要围绕国内经济稳(wěn)增长的主线展开(kāi)，相(xiāng)关配置集(jí)中(zhōng)在(zài)优质房地产股、地(dì)产产业链，以及顺(shùn)周期(qī)装备等板块(kuài)。”此外(wài)，虽然(rán)未进(jìn)重仓股前十，但朱(zhū)少醒对机(jī)械制造的兴趣(qù)也越(yuè)来越(yuè)浓，例(lì)如兰石重(zhòng)装年(nián)报的十(shí)大流通股股东中(zhōng)，富国天惠新(xīn)进上榜排名(míng)第六位。

　　而长城(chéng)基金的明星基金经理陈良栋，其在圈内以善战高端制造板块(kuài)闻名，目(mù)前他在(zài)公司所(suǒ)管理的(de)产品数达(dá)到了6只，尤(yóu)其是他参与管理的长城科创板(bǎn)两巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么年(nián)定(dìng)开业绩亮眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长的长城新兴产业为例，可以看到一季度与众不同的(de)一点是，消费电子(zi)赛道股票在其中占据明(míng)显的数量优势。具体说(shuō)来，虽然在基金十大重仓中不见耳熟能详的龙头立(lì)讯精(jīng)密(mì)，但大体包括(kuò)华(huá)测导(dǎo)航、东(dōng)山精(jīng)密(mì)、电连(lián)技术、和而泰(tài)、科大讯飞都能(néng)被划入(rù)到消费电子的大范畴(chóu)中，也就(jiù)是说其占据了十大重仓中(zhōng)的半边(biān)天。

　　他解释了看好(hǎo)的原因：“预期今(jīn)年下(xià)半年或明年，消费电子(zi)会有(yǒu)一个触底回升的过程。如果(guǒ)叠(dié)加在(zài)汽车产(chǎn)业链上的布局，我判断可能对收入利润拉动更大。消费(fèi)电子(zi)的(de)复(fù)苏可能只(zhǐ)是一个周期的因素。”而种种因素显示，目前该(gāi)板(bǎn)块去库存可能也进入(rù)到尾声阶段，接下来苹果(guǒ)新品推出或是行业复苏契机。

　　而在高端制造这(zhè)一领(lǐng)域(yù)中，还有不可忽(hū)视的一环就是军工装备。同时(shí)作为成(chéng)长股三(sān)大主阵营(yíng)“新半军”中的重要(yào)一级，军工虽然很难有持续性的表现(xiàn)，但(dàn)也(yě)隔三差五(wǔ)会有亮眼的(de)输出，而华(huá)夏的少壮派基金(jīn)经理(lǐ)万方方，是圈内少数同时管理(lǐ)两只军工主题(tí)的基金经理(lǐ)。

　　以万方方管理时间(jiān)最长(zhǎng)的军工安(ān)全混合为例，实际上一季度他仅(jǐn)在十(shí)大重仓股中做(zuò)出了一处调整，也就是用昊华科技(jì)替代了(le)上一(yī)季(jì)的新(xīn)雷能。从整体(tǐ)10只标的所属细分来看，明显中航系乃至航空航天赛(sài)道占据优势(shì)。而这一思路在他管理的(de)高端装备龙头乃至全市(shì)场基(jī)金(jīn)中都体现得颇为(wèi)明显。进一步(bù)对照两只军工主(zhǔ)题(tí)产品，《红周刊(kān)》发现(xiàn)重叠的(de)公司(sī)有八家，惟二的区别是高端装(zhuāng)备龙头中(zhōng)用复(fù)旦微电和西(xī)部超导(dǎo)替代了(le)前者中的钢研(yán)高纳和(hé)昊华科技。

　　他(tā)在(zài)季报中的阐述思路清(qīng)晰：“着(zhe)重探究未来两年确(què)定性的产业(yè)趋势和(hé)高(gāo)增长(zhǎng)的细分赛道(dào)，组合构建从2023年(nián)全年(nián)维度在(zài)高确定(dìng)性的航空发动机(jī)赛(sài)道、景气度(dù)弹性潜(qián)力较(jiào)高的航天(tiān)导弹产业链(liàn)、航(háng)空装备平台(tái)型企业以及技术禀(bǐng)赋和壁垒高筑的新材料领域重(zhòng)点投入。”

　　（本文(wén)已刊发(fā)于4月(yuè)22日《红周(zhōu)刊》，文中提(tí)及(jí)个股仅(jǐn)为(wèi)举例分析，不做买卖(mài)推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么