金融(róng)界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金融数据。4月末，广(guǎng)义货(huò)币（M2）余额280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增(zēng)速比(bǐ)上月(yuè)末(mò)低0.3个(gè)百分(fēn)点，比上年(nián)同(tóng)期(qī)高(gāo)1.9个(gè)百分点。初步统计，2023年4月社(shè)会(huì)融资规模增量(liàng)为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其中，对实(shí)体(tǐ)经(jīng)济发放的人民(mín)币贷款增加(jiā)4431亿元，同(tóng)比多增729亿元；对(duì)实体经济发(fā)放的外币贷款折合人(rén)民(mín)币减少(shǎo)319亿元，同比(bǐ)少减(jiǎn)441亿(yì)元。

　　此外，4月份人民币(bì)存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中(zhōng)，住户存款减少1.2万亿元，非(fēi)金融(róng)企业存款(kuǎn)减少1408亿元，财政(zhèng)性(xìng)存(cún)款增加5028亿元，非银行业金融机(jī)构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末，外(wài)币(bì)存款余额8819亿美元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降11.6％。4月份外币(bì)存(cún)款减少296亿美350开头的身份证是哪里的元，同比少(shǎo)减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源速(sù)评认(rèn)为(wèi)，M2同比回落，主因(yīn)居民存(cún)款13个月以来同比首(shǒu)次(cì)转为减少，但(dàn)更(gèng)可(kě)能重回表外资产，而(ér)非用于消费，消费在二(èr)季(jì)度(dù)同样处(chù)于“N型”第(dì)二(èr)步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在于居(jū)民贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百分(fēn)点(diǎn)。

　　对(duì)此，中信证(zhèng)券点评如下：在经历(lì)了一季度的爆发(fā)式增长(zhǎng)后，信贷在(zài)4月明显回(huí)落。从结(jié)构(gòu)上来看，居民部门再次“缩(suō)表”，不过企业(yè)中(zhōng)长(zhǎng)期贷款有(yǒu)较强韧性。信贷回落(luò)可能是因(yīn)为一(yī)季(jì)度(dù)透支了部分银行(xíng)信(xìn)贷额(é)度和企(qǐ)业信贷需求，而且4月地(dì)产销售也边际走弱。社融增速与上月持平，非标融(róng)资持续好转。M2增速在高基数下(xià)回落。

　　申万宏源申万宏(hóng)源认为，M2同比回落(luò)主因居民存款(kuǎn)13个月以来同比(bǐ)首次转为减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)更可能重(zhòng)回表(biǎo)外资产，而(ér)非用(yòng)于消费，消费在二季度同样处(chù)于“N型(xíng)”第二步中。4月(yuè)M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个(gè)月以来首次(cì)转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主(zhǔ)要源于个人存款的流出(chū)而非企业(yè)活(huó)期存款大(dà)幅(fú)改善，和地产销售的再度(dù)转冷(lěng)有(yǒu)关(guān)。

　　4月(yuè)份人(rén)民币存款大幅(fú)减(jiǎn)少(shǎo)的问题，中信(xìn)证券认为是(shì)季节性波动。因为银行倾向于让理财产品在季(jì)末(mò)到(dào)期，使资(zī)金回流成存款，以应对考核，然后在下(xià)季初发行新的理财产品(pǐn)承接。因此居民(mín)存款在季末季初常出现波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比上(shàng)月提高0.2个百(bǎi)分点(diǎn)，或许反映了企业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与中信证券看法较为(wèi)一致，招商宏观表示居民存(cún)款减少符合(hé)季(jì)节性规律。在(zài)本月数据(jù)中(zhōng)，居(jū)民端出现了新增(zēng)存款，新(xīn)增贷(dài)款(kuǎn)同(tóng)时收缩的情(qíng)况(kuàng)。从(cóng)历史(shǐ)规律来看(kàn)，4月及7月一般是居民存款减少的(de)时点。以(yǐ)4月为例，今年1.2万亿居(jū)民(mín)存款的减少(shǎo)量(liàng)少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少(shǎo)1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无法从4月数据(jù)得出(chū)类(lèi)似居民加速(sù)偿还房贷(dài)等结论。

　　对于居民存款的去向问题(tí)，申(shēn)万宏源(yuán)分析认为4月居民存款(kuǎn)减少更可(kě)能去(qù)向表外资产(chǎn)，而(ér)非消费(fèi)领(lǐng)域(yù)。

　　对(duì)于4月(yuè)的信贷结构问题，招(zhāo)商宏观表示(shì)在放缓(huǎn)的信贷投放中，结构特征依然(rán)明显。企业中长期贷款贡献了(le)新(xīn)增信贷的绝大部分，居民端(duān)中长期信贷出现收缩。这种结(jié)构特征反映(yìng)了(le)居民端在前(qián)期(qī)购房需求(qiú)脉冲(chōng)式释放后信心仍(réng)然(rán)不足的350开头的身份证是哪里的情况。如果(guǒ)没有进一步的政策支撑，不排除(chú)居(jū)民端新增信贷量会持续维持在低位。

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