近日，广发、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗下的中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF同时(shí)公告，基(jī)金将于5月(yuè)15日至19日(rì)正式发售，募(mù)集规(guī)模上限均为20亿元，合计(jì)募集(jí)上限为60亿(yì)元。目(mù)前，作为时(shí)下热门(mén)主线(xiàn)的中特(tè)估行(xíng)情持续发酵，市(shì)场也预期此(cǐ)次(cì)央企主题的Ee的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数TF发售或将从情绪(xù)面和资金面助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领涨板块方向一览(lǎn)

　　复盘今年以来行情(qíng)，中特估(gū)行情带动央国企上市(shì)公司价值重(zhòng)估，同(tóng)时，其(qí)也(yě)催化(huà)多个相关(guān)板(bǎn)块和个股迎来上涨行(xíng)情。截至5月12日(rì)收(shōu)盘，不计(jì)算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)5.45％），非国有企业个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近(jìn)1.27％），其(qí)中，外资及(jí)合资企(qǐ)业仅上(shàng)涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来看(kàn)，年内涨幅居(jū)前的国企股(gǔ)中，传媒、计算(suàn)机、通信、家用电(diàn)器、建筑装饰板块个(gè)股均值涨幅(fú)相(xiāng)对居前，而基础(chǔ)化工、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻工制造、美容护理板块个股则表(biǎo)现不佳。若分细分板块（申万二级）统计(jì)，平均涨幅居前(qián)的方向为出版(bǎn)、影(yǐng)视(shì)院(yuàn)线(xiàn)、计算机(jī)设备、养殖业(ye的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数è)、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐(cān)饮(yǐn)、橡胶、能源(yuán)金属、电池板块个股平(píng)均跌幅居前。

注：分(fēn)板块(kuài)统(tǒng)计国企股年内涨跌幅(fú)均(jūn)值

　　行情内部(bù)轮动分(fēn)化，关(guān)注景气低估方向

　　随着中(zhōng)特估行情发酵月余，部分高位人气(qì)股近期也有(yǒu)所调整，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海电影(yǐng)、新华文轩、中铝(lǚ)国际等多(duō)股回调近(jìn)20％。从资金面来看，作为(wèi)市场“聪(cōng)明钱”的北向资金近两日（5月(yuè)11日至12日）也(yě)一别此前连续6日加仓而(ér)减持，不(bù)过，具(jù)体个股(gǔ)方面(miàn)，仍(réng)有不少(shǎo)个股获逆市(shì)加仓，其中，中国中(zhōng)铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本周累(lèi)计(jì)加(jiā)仓均(jūn)在3亿元(yuán)以上。

　　山(shān)西证券近(jìn)日(rì)研(yán)报指出，现有的“中特估”概念引(yǐn)发的估值修复仍(réng)在(zài)演(yǎn)绎。短(duǎn)期(qī)行情在热点题材上体(tǐ)现(xiàn)出较(jiào)高的赚钱(qián)效应。长期(qī)在国企改革(gé)的(de)深度价值挖掘方面仍有较(jiào)大增长空(kōng)间。结(jié)合政策(cè)方向来看，未来(lái)的(de)投资机会主要围绕(rào)以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型(xíng)：关(guān)注央企(qǐ)战略性重组和专业化整(zhěng)合，以及(jí)存在优质资产(chǎn)注(zhù)入上市平台或重组(zǔ)预期的板块(kuài)和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基(jī)本(běn)面(miàn)较弱，但(dàn)因行业景气、周期(qī)上行等原因，近期有(yǒu)所改(gǎi)善，并有望持(chí)续向(xiàng)好，如建筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价值重估型：此前估(gū)值(zhí)明显偏低，但是受益(yì)业务预期(qī)与(yǔ)估值逻辑变化，催生重估(gū)行情(qíng)，如(rúe的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数)公共事业领域(yù)与三大通信运营商等。重点关注行业：船(chuán)舶(bó)、建筑、军工、公共(gòng)事业、交运和通信。

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