今年AI波(bō)澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业所有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了(le)基金经理的观点和(hé)真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回(huí)报基金，一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要投资在(zài)人(rén)工智能、算法、应用、算(suàn)力(lì)端(duān)等领域，因抓住了市场机遇rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡实现了超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今年(nián)以来业绩最领先(xiān)的主动权益基(jī)金。同时，较(jiào)好(hǎo)的(de)业绩也(yě)让(ràng)这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一季(jì)度(dù)也吸(xī)引(yǐn)了多位(wèi)明(míng)星(xīng)基(jī)金经理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表(biǎo)示，一季度在人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期(qī)竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年(nián)以来，计算机行业(yè)在人工智能(néng)板块的带动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最新(xīn)观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的(de)行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代，到(dào)各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业(yè)务的(de)人工(gōng)智能领域(yù)的研究(jiū)，在股价(jià)飞(fēi)涨的背后，是相(xiāng)关(guān)公司在产业端的积极布局，人工智能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安(ān)积极回报基金一季度主要投资(zī)在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局(jú)。<rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡/p>

　　从诺(nuò)安积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中微(wēi)公司(sī)、沪硅产业仍出现在其(qí)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股之列外，其他(tā)重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年表现神勇，如(rú)诺(nuò)安积极回报的(de)头号重仓(cāng)股中微(wēi)公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看(kàn)，诺安积极回报并(bìng)没有保持去年底的高(gāo)仓位，一季度(dù)末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓(cāng)位水平，去年(nián)三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并没有(yǒu)太(tài)大(dà)变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍(réng)重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报(bào)中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在(zài)当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科(kē)技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大(dà)细分(fēn)领域，在一季度都到(dào)了临(lín)近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下行周期，随(suí)着疫情落(luò)下帷(wéi)幕(mù)，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季(jì)度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴随着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未(wèi)来(lái)需求(qiú)端将对设计板块(kuài)持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我们(men)应该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的(de)产(chǎn)业趋势。海外引领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的(de)增(zēng)长和边缘侧硬件的(de)拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重要(yào)增长。新(xīn)需求将(jiāng)让芯片周期拐点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯(xīn)片(piàn)设备材(cái)料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已(yǐ)经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟(shú)制程，另一方面在国内(nèi)设(shè)备厂商的配合下，继续研(yán)发(fā)攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁对我(wǒ)国先进(jìn)制程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却(què)取得了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背景下，国产替代进程加(jiā)速(sù)对设(shè)备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以来业绩(jì)最(zuì)强的主(zhǔ)动权(quán)益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

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　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报(bào)去年(nián)底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模(mó)已(yǐ)达(dá)到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多来自于投资者申(shēn)购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安积极回报基金的话(huà)题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在(zài)一季(jì)度(dù)规模均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从去年(nián)底的(de)0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理基金的(de)总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中(zhōng)的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金(jīn)分管投(tóu)研的副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度(dù)调仓(cāng)换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相关板块(kuài)，他也坦言在一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要对对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季(jì)度(dù)新进了海康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块(kuài)方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对(duì)海康威视的营收增(zēng)长起了很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起科技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云计算和人工(gōng)智能领域提提供以芯(xīn)片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也是(shì)全球(qiú)布局、国(guó)内领先的(de)无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今(jīn)年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积(jī)极加仓(cāng)，仅一个季(jì)度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一季(jì)度退出兴全(quán)合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一只可投(tóu)港股的兴(xīng)全合宜基金在(zài)一季(jì)度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股也是其(qí)主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度(dù)A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块(kuài)指数(shù)上涨较多，A股板块(kuài)分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版块带动的(de)人(rén)工(gōng)智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金报告期内维(wéi)持(chí)了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司(sī)长期成(chéng)长价值(zhí)，不(bù)断(duàn)寻找具(jù)有良(liáng)好投(tóu)资(zī)性价(jià)比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立(lì)，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力在当年弱(ruò)市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为(wèi)市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季(jì)报的披露揭开(kāi)了朱红裕的(de)投(tóu)资思(sī)路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该基金(jīn)股(gǔ)票(piào)市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最高值，显示出一(yī)种积极的态度。从该(gāi)基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有所降低，配(pèi)置港股比例有所提(tí)升。数据显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值占(zhàn)基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大(dà)重仓股来(lái)看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中国民(mín)航信(xìn)息网络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中(zhōng)写道，一(yī)季度初期(qī)，我们基(jī)于对经济复苏(sū)预期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主要(yào)减持了经济(jì)复苏敏感度相(xiāng)对(duì)较高的(de)部分(fēn)制造业，增持了计(jì)算机(jī)、大众消费品等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能(néng)面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机(jī)等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定(dìng)的超额(é)收益，但市场的博弈(yì)程度(dù)超出了(le)我们的预期，导致对部(bù)分行(xíng)业的定价出现(xiàn)了(le)较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长期的行(xíng)业研究视野，逆(nì)势(shì)而行。

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