5月12日晚(wǎn)间，江铃汽(qì)车公告宣布，公(gōng)司在2021年5月即公开(kāi)挂牌(pái)的江铃重型(xíng)汽车有限(xiàn)公(gōng)司（江铃重汽）100％股权(quán)转(zhuǎn)让(ràng)交易终止，而此前约定(dìng)的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃(líng)汽车在2012年(nián)以2.7亿元价(jià)格接手的资产，不过原计划在重卡行业(yè)“大展拳脚”的江铃(líng)汽车却(què)因此背上(shàng)了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超(chāo)过20亿元。而且江(jiāng)铃汽车此前为转让铺路，还(hái)曾现金为江铃重(zhòng)卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交(jiāo)易终(zhōng)止，也意味着江铃汽车(chē)前后耗了两年的“瘦身(shēn)”行动依旧以失败告终。

　　审批未在(zài)约定(dìng)时(shí)间(jiān)完(wán)成

　　这(zhè)笔交易(yì)要(yào)追溯到(dào)两(liǎng)年前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽(qì)车(chē)曾披露(lù)，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的(de)价格，通过山西省产权交易市场公开挂牌方式，出(chū)售全(quán)资子公司(sī)江(jiāng)铃重汽100％的股(gǔ)权(quán)。

　　当时，江铃(líng)重汽(qì)对接盘方开出了要求(qiú)：1、世(shì)界(jiè)500强企业，2020年度(dù)在全(quán)球生产销(xiāo)售重型(xíng)卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年经审计合并(bìng)报表净利润率(lǜ)超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓。上述(shù)股权挂牌公(gōng)告期于2021年8月9日期(qī)限届满(mǎn)，交(jiāo)易股权出售征(zhēng)集到(dào)一名意向受(shòu)让方，符合上述要(yào)求的沃尔沃卡车成了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡车也按(àn)照相关交易规则支付(fù)了保证金。2021年8月23日，双(shuāng)方(fāng)经(jīng)协商一致，就出售交(jiāo)易股权签署了(le)《关于江铃(líng)重型汽(qì)车(chē)有限公司100％股权的股权(quán)转(zhuǎn)让协议》，确定(dìng)就目(mù)标股权支付的基准价款为人民(mín)币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃汽车5月12日公告称(chēng)，该笔交易需要(yào)获得国(guó)资管理有权单位的批准，但由于交易(yì)所(suǒ)需的政府审批(pī)事项未能(néng)在(zài)约定的时(shí)间内完成，项(xiàng)目(mù)双方经协商一(yī)致，同(tóng)意终止交易(yì)。

　　这笔交易前(qián)后(hòu)耗时长(zhǎng)达2年(nián)之久，但最终仍以失(shī)败告(gào)终。需要提及的(de)是，江(jiāng)铃(líng)重汽命运颇为坎坷(kě)，此次交易已经是(shì)其历史上(shàng)第(dì)三次(cì)转(zhuǎn)手(shǒu)。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资(zī)料显示，江(jiāng)铃重汽(qì)前身是山(shān)西(xī)省汽车(chē)工业(yè)集团(tuán)。作为一(yī)家老牌国营企业，该公司主要组装(zhuāng)生产重(zhòng)型卡(kǎ)车与货车，但由于经营(yíng)不善陷入发展困(kùn)境，在2007年第(dì)一次(cì)被重组。中(zhōng)国(guó)兵器装备集团及中国长安(ān)汽车集团有限公司，将太(tài)原重汽(qì)重组为太原长安重汽，作为长安汽车(chē)进(jìn)入重卡(kǎ)领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能(néng)被盘活。太(tài)原重汽2011年的亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上(shàng)半年的总销量为439辆。到(dào)2012年第(dì)一季度，太原(yuán)重汽(qì)的(de)净资产仅(jǐn)为2.5亿元，已难以实现正常运(yùn)转。

　　不过，江铃汽车(chē)却对太原(yuán)重汽产生了兴趣(qù)，该公司(sī)在2012年7月以不超过2.7亿元(yuán)的(de)价格，从长安手中接(jiē)手太原长安(ān)重汽适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么的全部股权，并于2013年1月将其(qí)更名为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车(chē)进(jìn)入重卡领域的意图是实(shí)现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成年产10万辆重型载货车、10万台发动机(jī)的大型重(zhòng)卡企业，达产后(hòu)主(zhǔ)营业务将超过(guò)200亿元。

　　但(dàn)江铃(líng)由(yóu)于对重卡市场和客户洞(dòng)察不(bù)足，经营状况并(bìng)不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆(liàng)。

　　同时期东(dōng)风公司、中国重(zhòng)汽、一汽解放等头部企业的单月(yuè)销量，就已超(chāo)过江(jiāng)铃重汽几年(nián)的销量总和。2020年9月之(zhī)后，江铃汽(qì)车不再披露有关江铃(líng)重(zhòng)卡的销量数据(jù)。

　　销(xiāo)量严重(zhòng)拖后腿，江铃重汽(qì)俨然成为“财(cái)务(wù)黑洞”。江铃汽车2020年财报(bào)数据显示，截至2020年12月31日，江铃(líng)汽车重型汽车相关业务累计(jì)亏损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏损最为(wèi)严(yán)重，超5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈现亏损状态，1月(yuè)净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截(jié)至(zhì)2020年底，江铃重(zhòng)汽总负债(zhài)为12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元(yuán)，处于(yú)资(zī)不抵债的状态。因此(cǐ)，2021年后(hòu)，江铃重汽(qì)停止(zhǐ)了所有的(de)产销工(gōng)作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金(jīn)增资。这一(yī)举动的主要目的是降低(dī)江(jiāng)铃重汽的资产(chǎn)负债(zhài)率，便于(yú)吸引外部投资(zī)进入(rù)，利于江铃重汽(qì)进行业(yè)务(wù)重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实(shí)际上(shàng)，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)自(zì)身(shēn)近年来(lái)日(rì)子也不太好(hǎ适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么o)过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分(fēn)别实(shí)现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三年(nián)内，其实(shí)现(xiàn)归母净利润(rùn)分别为5.51亿(yì)元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈(yíng)利(lì)状况尚(shàng)可。不过(guò)，在2021年和2022年这两年(nián)间(jiān)，江铃汽车(chē)收到的政府扶持(chí)资金就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿(yì)元，这几乎撑起了其(qí)当年的净利(lì)润。而(ér)扣除非经常性损益(yì)后，江(jiāng)铃(líng)汽车在这两年的扣非归母净利润分别为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动(dòng)现金流净额还达到36.98亿(yì)元，到了(le)2021年即降至17.6亿元，而(ér)到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一(yī)季(jì)度(dù)，这(zhè)一科目仍未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年一季度(dù)，江铃汽车营收为75.26亿元，较(jiào)上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期下(xià)降(jiàng)5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘告吹，江铃(líng)重汽(qì)这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽车(chē)此次也表示，江铃重汽已暂停生产和销售，当前主(zhǔ)要开(kāi)支为员工薪(xīn)酬和设(shè)备维护等费用。“未来(lái)公司仍(réng)将(jiāng)继续积极推进江铃重汽的(de)重组工(gōng)作，”江铃(líng)汽车方面称。

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