美国历(lì)史上首次债务违约风险(xiǎn)正在逼近。

　　当(dāng)地时(shí)间5月1日，美(měi)国财长耶伦就美国(guó)债务违约发出警告，如果(guǒ)国(guó)会(huì)无法解决(jué)债务上限问题，美(měi)国可能最(zuì)早在6月1日发生债务违(wéi)约。

　　美国最早将于6月(yuè)1日(rì)出(chū)现(xiàn)债务违约

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦5月1日警告(gào)称，如果国会(huì)无法(fǎ)解(jiě)决债务上限问题，美国可能最(zuì)早(zǎo)于6月1日出现债务违约，这将是(shì)美国历史(shǐ)上的首次(cì)债(zhài)务违约(yuē)。耶伦敦促国会“尽快采(cǎi)取行动”，以解决(jué)31.4万亿美元的法定借款上限问题。

　　当天，耶伦致信民主、共和(hé)两(liǎng)党的国会(huì)参众(zhòng)两(liǎng)院(yuàn)领(lǐng)导人，告知联(lián)邦政府(fǔ)举债额(é)度(dù)比预期消(xiāo)耗(hào)更快，国会(huì)应尽早采取行动(dòng)，维(wéi)护美国(guó)“信用”和(hé)各方对美国的“信心”。

　　她再次(cì)提醒国会议员处理债务上限的重要性。“我(wǒ)们从过去的债务上(shàng)限僵局(jú)中了解到，等到最后一刻才暂停或提高债务上限可能(néng)会对企业和消费者信心造(zào)成严重损害，加(jiā)重纳税人的短期借贷成(chéng)本(běn)，并对美国的信用评级(jí)产生(shēng)负(fù)面(miàn)影响，”耶伦在信中说。

　　耶(yé)伦在信中表示，之(zhī)所以在一个月之后财政(zhèng)部就(jiù)可能耗(hào)尽现金，其中重要的一个原(yuán)因是最(zuì)近税收收入放缓。她表示，财(cái)政部正在暂(zàn)停发行州和(hé)地(dì)方政府(fǔ)系(xì)列证券，以避免突破债务上限。

　　此前，国(guó)会预(yù)算(suàn)办公室预测，非常措施可能会在7月至9月(yuè)间用尽(jǐn)，尽管它也承认其预期(qī)存(cún)在不(bù)确(què)定(dìng)性。

　　5月(yuè)1日(rì)，美国会预算办公室发布的最(zuì)新(xīn)报告显示，美国在6月(yuè)初耗(hào)尽(jǐn)资(zī)金的风险较之(zhī)前更高。该机构(gòu)主任菲利普·斯瓦格尔说：“由(yóu)于截至(zhì)4月底的税收收(shōu)入低于国会(huì)预算办公室2月份的预(yù)期(qī)，我们现(xiàn)在估计，财政部在6月初用尽资金(jīn)的风险要大得多。”

　　报道称，在早(zǎo)些时候(hòu)的(de)一份报告中，国(guó)会预算办(bàn)公室预测，非常措施可(kě)能会在(zài)7月至(zhì)9月间用(yòng)尽(jǐn)，尽管它也(yě)承(chéng)认(rèn)其预期存在不(bù)确定性(xìng)。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道(dào)，耶伦发出警告(gào)后，美国总统拜(bài)登已邀请美(měi)国国会(huì)的四位领导人于5月9日在白宫就债务上限问(wèn)题举行会议，商讨解决(jué)方案。

　　耶(yé)伦警告：将引(yǐn)发(fā)“经(jīng)济灾难”

　　据(jù)路透社报道，美国财政部长耶伦日前曾(céng)警告称(chēng)，如果美国国会(huì)未(wèi)能(néng)提(tí)高(gāo)政府的(de)债务(wù)上限(xiàn)，由此产生违约，将引(yǐn)发(fā)一场(chǎng)“经济灾难”，并在未来几年推高利率。

　　据报(bào)道，耶伦(lún)在一(yī)场(chǎng)企业高管活动中发表讲话说，美国债(zhài)务违(wéi)约将导致失业，同时使(shǐ)得家庭(tíng)在(zài)抵(dǐ)押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信(xìn)用卡上的支(zhī)出增加。

　　耶(yé)伦表示，，债(zhài)务违约将(jiāng)导致失业率上升，同时(shí)使美国家庭(tíng)在抵(dǐ)押(yā)贷(dài)款、汽车贷款和信(xìn)用卡(kǎ)上的支出增加。增加或(huò)暂停31.4万(wàn)亿美元的借款上限是国(guó)会的“基本(běn)责任”。她警告说，如果债(zhài)务违约将引发一(yī)场经济(jì)和金融(róng)灾难，“违约(yuē抓蚯蚓真的能赚钱吗)将(jiāng)提(tí)高永续借款(kuǎn)的成本。极大(dà)增加未来的投资成(chéng)本(bě抓蚯蚓真的能赚钱吗n)。”

　　耶伦还称，如(rú)果不提高债务上(shàng)限，美国企(qǐ)业将面(miàn)临不断恶化的信贷市(shì)场，政府可能(néng)无法(fǎ)向依赖社会保(bǎo)障的相关(guān)家(jiā)庭和老年人发(fā)放款项。

　　耶伦指出，众议院(yuàn)共和(hé)党人和(hé)白宫之间围绕债务上限的对峙“有可能威(wēi)胁我们(men)在过去两(liǎng)年所取得的(de)所有(yǒu)进展”。

　　美国众议院通过债务上限法(fǎ)案

　　白宫：拜登(dēng)将(jiāng)否决

　　美(měi)国民主共和两党围绕债务(wù)上限的党争(zhēng)不(bù)断加剧，引(yǐn)发全球对(duì)于美(měi)债违(wéi)约(yuē)可(kě)能(néng)引发金(jīn)融动荡(dàng)的担忧(yōu)。

　　当地时间4月26日，美国国(guó)会(huì)众议院投票通过债务(wù)上限法案(àn)。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元的债(zhài)务上限，以换取大(dà)幅(fú)削减政府支出。该法案规定(dìng)，联邦政府(fǔ)债(zhài)务上限将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算年均增(zēng)长(zhǎng)需控制在1％。

　　所(suǒ)谓(wèi)债务上限(xiàn)是美国国会为联邦政府设定的为履行已(yǐ)产(chǎn)生的(de)支付义务(wù)而举(jǔ)债的(de)最(zuì)高额度，触及这条“红线(xiàn)”意味着美国财(cái)政部借款授权用尽。

　　不过随后白宫发布声明称，美国总统拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方(fāng)案。白宫称(chēng)众议院共和党人必(bì)须在(zài)没(méi)有任何要求和条件的情况下(xià)打消违约的(de)可能(néng)性，并解决(jué)债务(wù)上限问题。

　　据美国(guó)《国(guó)会(huì)山(shān)报》报道，美国参议院多(duō)数党领袖(xiù)舒默驳(bó)斥(chì)了共和党的(de)债务上限法案，称其(qí)为(wèi)“美(měi)国(guó)违约法案”。白宫称该法案是“为获取极端(duān)让步(bù)而进(jìn)行的鲁莽尝试”，并(bìng)表示如果该法(fǎ)案到达拜(bài)登的办(bàn)公(gōng)桌，他将予以否决。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于美国债务上限的(de)法案谈判(pàn)陷入僵局，再(zài)次提升(shēng)市场担忧。美银的(de)美国利率策略师认(rèn)为，自上周以来，美(měi)国(guó)利率反(fǎn)弹，美债(zhài)收(shōu)益率曲线牛市趋陡，造成这样状况的催化剂是(shì)对(duì)美国(guó)银行体系的担忧再度抬头。市(shì)场定价美联(lián)储下周最后一次加息，这与我行(xíng)的美(měi)国经济团队的预期一致。进一步加息是有可(kě)能的，但考虑(lǜ)到(dào)银行体(tǐ)系的漏(lòu)洞，加息面临着(zhe)更(gèng)大的(de)障碍。预(yù)计美国(guó)债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计，美国债务上限问(wèn)题(tí)最早将在(zài)下个(gè)月显现出来。该(gāi)行(xíng)认为，美国国(guó)债出现技术性(xìng)违约(yuē)的风险(xiǎn)“不(bù)小”。摩根大通在报告中表示，预(yù)计有关美国债务上(shàng)限和联邦(bāng)拨款法案(àn)的辩论都将“危险地逼近”最后期限。该(gāi)行的美国利(lì)率(lǜ)策略团队预计，美(měi)国(guó)财政部(bù)可能在(zài)8月中旬之(zhī)前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表(biǎo)示(shì)，短期内提高(gāo)美国债(zhài)务上限对未(wèi)来(lái)的(de)僵(jiāng)局没有帮助；在共和(hé)党和民(mín)主党领导人(rén)提出最新财政(zhèng)提案后，解决美国债务(wù)上限僵局的(de)方法仍未明晰(xī)。

　　此前高盛也警(jǐng)告称，美(měi)国触(chù)及关(guān)键的债务上(shàng)限最后(hòu)期限的时(shí)间可(kě)能会(huì)早于市场普遍预期(qī)。高盛首席经(jīng)济学(xué)家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统(tǒng)计(jì)数据透露的信息有限(xiàn)，但(dàn)是4月(yuè)份(fèn)迄(qì)今为(wèi)止的“疲(pí)弱”税收表明，在6月上半(bàn)月达到美国债(zhài)务上(shàng)限的可能性大幅增(zēng)加了。

　　中信证券研究(jiū)表示，美国已在今年1月(yuè)触及债务上限，财政部可通(tōng)过特别措施和TGA余额(é)两大途径缓解燃眉之急。近日市场对美国债务(wù)上限问题的担(dān)忧情绪再次升温，这主要是由税收同(tóng)比减少与国会(huì)两党(dǎng)僵持这两个(gè)因(yīn)素(sù)催化。尽管如此，从立法流程、党派(pài)意向、后备方案(àn)等(děng)三个角度看，我们(men)认为(wèi)美债在今年6月违约的风(fēng)险仍(réng)然较小(xiǎo)。债务上限问(wèn)题(tí)可(kě)能导致货币市场与(yǔ)债券市场加(jiā)大波动，但(dàn)总(zǒng)体而言预(yù)计其直接(jiē)影响有(yǒu)限(xiàn)。

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