全(quán)球(qiú)头号对(duì)冲基(jī)金桥水的最(zuì)新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向(xiàng)美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季度末的美(měi)股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示(shì)，其非(fēi)常看好黄金，认(rèn)为黄金可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看桥水在(zài)今(jīn)年一季度的美股持(chí)仓变动情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资产很(hěn)小的(de)一(yī)部分。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十(shí)大(dà)重仓(cāng)标的(de)的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季度(dù)末(mò)晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的第(dì)一大重仓，加仓了(le)331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持(chí)仓(cāng)是两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一季(jì)度(dù)都有(yǒu)所减持，期(qī)末持仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水持(chí)有(yǒu)多只消(xiāo)费(fèi)品个股(gǔ)，但是(shì)今年一季(jì)度都(dōu)进行(xíng)了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右(yòu)，期末(mò)持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持股数量分别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还(hái)减持了(le)麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在(zài)一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的(de)强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美(měi)股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还(hái)包(bāo)括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在(zài)一季度(dù)减持的标(biāo)的相对较多(duō)，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万股，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅度(dù)较大的(de)还(hái)有拼多多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持(chí)股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在(zài)一季度(dù)还(hái)减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来(lái)出现较大涨势(shì)，表现非常突(tū)出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处(chù)于持续增(zēng)长期的(de)开端，因为全球对美元(yuán)去杠(gāng)杆化的推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低(dī)估(gū)了，还有很长的路要(怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度yào)走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币(bì)市场中日益重要，这(zhè)使得它不仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债券市场和利率的工具(jù)。另外，地(dì)缘政治动荡(dàng)不(bù)会(huì)消失，这(zhè)是对(duì)黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他(tā)在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水(shuǐ)平(píng)高于经济体的生产能(néng)力，导致通胀率远高于(yú)目标(biāo)水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处于看跌失(shī)衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各国央行一(yī)直(zhí)在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经(jīng)济和市场带来一定(dìng)的负面影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济(jì)体的经济(jì)更加(jiā)接近于(yú)均(jūn)衡——支出与劳(láo)动力产(chǎn)出水平一致(zhì)，通胀可控，政策(cè)制定者(zhě)有足够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国(guó)家，货(huò)币(bì)政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实(shí)际(jì)收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风(fēng)险(xiǎn)溢价(jià)和经济增长，上述情况极有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与西方(fāng)国(guó)家相比，中国(guó)、日本(běn)和许多(duō)亚洲国家和地区处(chù)于周期的不同(tóng)位置，这(zhè)些国家和地区的政策(cè)制定者支(zhī)持货币和信用流动，这降低(dī)了(le)折(zhé)现率和风(fēng)险溢(yì)价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息(xī)，桥(qiáo)水基金在其官(guān)微发(fā)文称，“上周(zhōu)美联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍(bào)威(wēi)尔讲怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度话清楚(chǔ)表明，美联储(chǔ)希(xī)望持观望态度。这符(fú)合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为(wèi)了应(yīng)对疫情带来的影响，许多(duō)发(fā)达经济(jì)体都推出了(le)大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀(zhàng)问(wèn)题。为了应对高通(tōng)胀，央行(xíng)不(bù)得不收紧政策。其中美国采取了最激进(jìn)的应对通胀的(de)举措(cuò)，在不到(dào)18个月(yuè)的时(shí)间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国(guó)经(jīng)济尚未出现(xiàn)严(yán)重问题，但名(míng)义支出(chū)已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果美联储进一(yī)步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从(cóng)而影(yǐng)响信(xìn)贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美国(guó)第一共和银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体系面临压(yā)力，股市和(hé)债券收益率出现下跌。美国(guó)可(kě)能(néng)需要(yào)（也可能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止(zhǐ)的紧缩(suō)举(jǔ)措(cuò)，美联储可(kě)以评估形势再做出决策。

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