北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除(chú)了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主题(tí)基金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产品(pǐn)也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金密集公(gōng)告可(kě)投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升(shēng)，部(bù)分公司表现良好，叠(dié)加较低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基(jī)金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向北(běi)交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的(de)隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期(qī)投资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖掘(jué)北交所投(tóu)资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华(huá)心质混(hùn)合(hé)、中庚港股通价(jià)值(zhí)18个月等十多只次新基金(jīn)公告可投(tóu)资(zī)于(yú)北京证(zhèng)券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基金(jīn)公司也发布(bù)公告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发(fā)行上市的股票，属于(yú)基金法规定(dìng)的(de)“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同(tóng)所规定的投资(zī)目标(biāo)、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比例(lì)、风(fēng)险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相关风险控制指标等(děng)前提(tí)下(xià)，公司(sī)旗(qí)下基(jī)金可参与北交所股票的投资。旗(qí)下(xià)新(xīn)增基金如果符合基金合(hé)同的有关规(guī)定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基(jī)金相关投研(yán)人(rén)士表示，公(gōng)募新基金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一方面(miàn)表(biǎo)明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力(lì)度；另一方面，北交所上市公(gōng)司(sī)是除沪深两(liǎng)市以(yǐ)外(wài)国内(nèi)最(zuì)优质公司的代表，许多(duō)标的当前估值(zhí)水平偏(piān)低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意愿在(zài)持(chí)续增加。另(lìng)一方面，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司数量(liàng)、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流(liú)动性较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以(yǐ)来(lái)，被动资金的加(jiā)入(rù)使得整个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的(de)良(liáng)好表现也使得(dé)越来越多投资者关注到(dào)北(běi)交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也(yě)表示，公募(mù)基金的配置意(yì)愿，主要(yào)取决(jué)于北交所市场的(de)赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域(yù)的景气度(dù)。而近(jìn)期北(běi)交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报(bào)中，多只(zhǐ)公募基(jī)金产品(pǐn)出现在北交所公司前十(shí)大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预(yù)计(jì)随(suí)着后续(xù)市场流动(dòng)性的改善和创(chuàng)新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有望(wàng)实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所市场的公募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会(huì)加大对北交所(suǒ)市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特(tè)征，预计次新基(jī)金(jīn)投(tóu)资将深(shēn)入细分(fēn)产业链的(de)研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确(què)定性强(qiáng)的个(gè)股(gǔ)机会(huì)。同时，也(yě)可根据主板上一些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北交(jiāo)所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估(gū)值水平显著(zhù)偏(piān)低的公(gōng)司进行投(tóu)资。在组(zǔ)合(hé)配(pèi)置上(shàng)，力求(qiú)均衡(héng)和(hé)风险分散，降低(dī)中小(xiǎo)企业(yè)经营波(bō)动(dòng)大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基(jī)金也会积极参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发(fā)行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基金上述投研人士也称(chēng)，我们(men)高度重视北交(jiāo)所投资机(jī)会(huì)，目前有(yǒu)一只北交所主题基(jī)金，未来一方面会根据市场情(qíng)况(kuàng)，择机(jī)发行更多以北交(jiāo)所股票(piào)为主要投资(zī)范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存量(liàng)基金产品的(de)投资范围扩大至北(běi)交所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对(duì)北(běi)交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？)数(shù)量达(dá)历史最(zuì)高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源(yuán)行业相(xiāng)关的个(gè)股市值占比较高，而(ér)去年下半年(nián)新能(néng)源行业(yè)整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所(suǒ)市值有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金相关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一(yī)度(dù)出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)看，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当(dāng)下呈(chéng)现的特征类似(shì)于一级半的(de)市场，即投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级(jí)市场（股权(quán)投资）更加(jiā)成熟(shú)，但对(duì)比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对(duì)更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角度来说(shuō)，这也意味(wèi)着更大(dà)的(de)成长空间(jiān)和收(shōu)益(yì)率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良(liáng)好的(de)长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，我们(men)对于具(jù)体(tǐ)行业没有明确(què)的偏(piān)好(hǎo)，但是整(zhěng)体还(hái)是(shì)比较看好细分行业的(de)、符(fú)合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些(xiē)公司虽(suī)然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的关(guān)注(zhù)度(dù)可能不高，但在(zài)其所属(shǔ)行(xíng)业中(zhōng)拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板(bǎn)的(de)上(shà压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？ng)市公司，而且由(yóu)于(yú)市值较小，可(kě)能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随(suí)着北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资(zī)价值不断(duàn)明(míng)确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势(shì)必会(huì)吸(xī)引更多优秀的企业、活(huó)跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有向上修复的(de)空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北(běi)交所整体(tǐ)估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关(guān)注(zhù)成长赛(sài)道，尤其是具(jù)有专精特(tè)新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资(zī)者可(kě)重点(diǎn)关注(zhù)具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻(luó)辑强的优(yōu)质产业(yè)链(liàn)。更(gèng)多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投(tóu)研(yán)人士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大(dà)批优秀的创新型中(zhōng)小企(qǐ)业，借国家(jiā)政策支持的(de)东风和企(qǐ)业(yè)自身的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量(liàng)的企业(yè)成长成为大(dà)型企业，这(zhè)个成长的(de)过程(chéng)会(huì)给(gěi)投资者带来(lái)丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们(men)认为北交所具备(bèi)长期(qī)投资(zī)价值。“具体(tǐ)细分而言(yán)，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医(yī)药生物等三(sān)个领域。”

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