近日(rì)，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事(shì)件(jiàn)，引(yǐn)发(fā)舆(yú)论地震。曝光的网友称，使用大家广(guǎng)泛知晓的“强军口号”来进(jìn)行调侃式(shì)的比喻，让其感到不适。

　　北京文(wén)旅局5月17日(rì)发布通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不(bù)恰当言论(lùn)引发的风波(bō)中，《科创板日报》记者发现(xiàn)，随着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑(xiào)果文化也成为了备受资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年(nián)中获得众多(duō)资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估(gū)值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立笑果文化，注册资本为208.13万(wàn)元，经营(yíng)范(fàn)围包括文化艺术交流策划、演出经纪、文艺创作(zuò)与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近几年(nián)的(de)发(fā)展(zhǎn)可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口(kǒu)秀大(dà)会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀(xiù)演员和脱(tuō)口秀俱乐(lè)部成为了(le)炙(zhì)手可热的行业，笑果文(wén)化也成为中(zhōng)国最(zuì)成(chéng)功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉到商(shāng)机并押宝这(zhè)一(yī)赛道，《科(kē)创板日报》记者整理公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年(nián)共完成8轮融资。2021年(nián)3月(yuè)，腾(téng)讯(xùn)关联公司入股笑果(guǒ)文化后，估值超过(guò)40亿(yì)元。

　　财(cái)联社创投通数据显示，2016年6月(yuè)，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化(huà)得到游族网络天使(shǐ)轮投资。同年9月，得到(dào)游族网络、普思资本数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年5月，得(dé)到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本(běn)、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得(dé)到CMC资本、华人文化(huà)集团、泽时投(tóu)资的战(zhàn)略投资，此轮未披露具(jù)体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得(dé)到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾(téng)讯(xùn)的战略投资。

　　可以看出，南山资本和游族(zú)网(wǎng)络对笑果文(wén)化最(zuì)为(wèi)青(qīng)睐(lài)，8轮融(róng)资中一共投了4次，游族网络更是笑果文化的天使投资(zī)人。

　　与(yǔ)此同时，线下(xià)是笑(xiào)果(guǒ)文化走(zǒu)向扩张的关键(jiàn)一子，今年(nián)4月，位于北京东(dōng)城区隆福寺的笑果文化线下喜剧空(kōng)间“笑果工厂”开(kāi)业，这是(shì)笑果工厂继上(shàng)海、南京、苏(sū)州之(zhī)后(hòu)的(de)第四个演(yǎn)艺空间。此(cǐ)外，近年来对外投(tóu)资也在扩(kuò)张。

　　《科(kē)创板日报》记者(zhě)发现，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化对(duì)外投(tóu)资的企业共有9家，其(qí)中有6家已经注(zhù)销(xiāo)。如今存续的企业(yè)有：笑果挺棒(bàng)文(wén)化传媒(méi)（上海(hǎi)）有限(xiàn)公司、上海(hǎi)青豆结冰文(wén)化传播有限公司、上(shàng)海笑欢(huān)悦信息技术有限公司。

　　此前曾(céng)有业内人士(shì)猜测(cè)，笑果文化或许是在悄悄开启上(shàng)市的(de)前奏。

　　作为(wèi)普思资本的(de)前(qián)高管，Charles（化名）参(cān)与了对笑果(guǒ)文(wén)化的(de)A轮投资(zī)过程，他对《科创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报》记者表示，他也是刚从(cóng)网上看到(dào)本(běn)次出事，此前脱(tuō)口秀行业在国内(nèi)处于快(kuài)速发展阶(jiē)段(duàn)，表现形式丰(fēng)富多样，而在该领域笑(xiào)果文化(huà)做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大(dà)会》在年轻人圈子里(lǐ)很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒犯的艺术”，追(zhuī)求的就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事(shì)件，他个人认(rèn)为，出于节目效果可能需要(yào)张(zhāng)狂和外向一些，但公众场合下脱口秀中的开玩笑也要注意把握(wò)分寸，尤其涉(shè)及到国家政治(zhì)和解放军(jūn)形象(xiàng)等严(yán)肃话题，确实不该(gāi)口无遮拦，“踩红线的事(shì)肯(kěn)定(dìng)是不能干的”。

　　他(tā)还提(tí)醒，笑(xiào)果(guǒ)在风(fēng)控(kòng)方面，可能(néng)没有进行非常严格的把控。

　　此外(wài)，《科创(chuàng)板日报》记者注意到，笑果文化(huà)的业务和(hé)腾讯关联颇深，资料显示，目前大(dà)股(gǔ)东叶烽持有(yǒu)31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保税(shuì)港区泽禧股权投资合(hé)伙企业(yè)持(chí)股(gǔ)13.58％，广西(xī)腾(téng)讯(xùn)创业投资(zī)有限公司为(wèi)第三大(dà)股东，持(chí)股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合笑果(guǒ)文(wén)化打造了《吐槽大(dà)会》，该节目让担(dān)任吐槽(cáo)团(tuán)成员、策划人(rén)及编剧的李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频出品，企鹅影视和笑果(guǒ)文(wén)化联合出(chū)品的《脱口秀(xiù)大会(huì)》在腾讯(xùn)视(shì)频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众(zhòng)面(miàn)最广的是线上长视频业务，如(rú)《脱口秀大会(huì)》、《吐(tǔ)槽(cáo)大会》和《脱口秀反(fǎn)跨年》等以跟(gēn)腾(téng)讯合作的长(zhǎng)视频节(jié)目，可以(yǐ)占到(dào)公司百(bǎi)分之四十(shí)的业务营收。

　　市场(chǎng)迅(xùn)猛上升，资本却后劲不(bù)足？

　　相较(jiào)于西方(fāng)脱口(kǒu)秀百年以上的(de)发展(zhǎn)历史(shǐ)，脱口(kǒu)秀这个舶(bó)来(lái)品在国(guó)内的发展历程要短得为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕多也快得多。近10年内(nèi)，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽大会(huì)》《脱口秀大(dà)会》等热门综艺(yì)频频占(zhàn)据收(shōu)为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕视榜与网(wǎng)络热(rè)议话(huà)题榜首，由此带来一波迅猛发(fā)展的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度(dù)席卷(juǎn)而来，资本也闻风而至。财联社创投(tóu)通数据显示，自2015年以来，有超(chāo)过9家(jiā)脱口秀企业(yè)获得融资。其中(zhōng)，不乏明(míng)星投资机构。

　　如红杉(shān)中国(guó)、腾讯投资投了(le)罗永浩旗下的思维造物，乐游(yóu)资(zī)本(běn)投了(le)鲜(xiān)榨喜(xǐ)剧(jù)，原子创投、合一(yī)集团投(tóu)了(le)单立人(rén)。

　　值得注意的是，资本对脱(tuō)口秀行(xíng)业也(yě)明显呈现出“一家独大”的趋势，除(chú)斩获8轮融资的笑果(guǒ)文化外，其他脱口秀厂牌融(róng)资轮(lún)次都仅(jǐn)有一两轮，且集中在2018年及以(yǐ)前。同时(shí)，资本(běn)对脱口(kǒu)秀的(de)倾(qīng)注也有些后劲不足，2021年之后，市(shì)场上暂无(wú)新的脱口秀企业获得融资(zī)。

　　资本(běn)市场的反应(yīng)与高速增长的市场似(shì)乎并不匹配。据《中国脱口秀行(xíng)业发展趋势分析与未来投资(zī)预(yù)测报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市场(chǎng)全年(nián)商业演出场次1.85万场，比2019年(nián)增长50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在(zài)上升期，资本为何却逐(zhú)渐远离了这(zhè)一赛(sài)道？眺远营销(xiāo)咨询创始人高(gāo)承远对(duì)《科创板日(rì)报》记者(zhě)表示，脱口秀(xiù)行业虽然发(fā)展迅(xùn)猛，深受(shòu)观(guān)众喜爱，但在资本(běn)市场并不吃香。其核心原因在于，资本的投资逻辑天然是确定性(xìng)和可(kě)复(fù)制性，而脱口秀行业却具有巨大的(de)不确定性(xìng)和不可(kě)复制性。演(yǎn)员的不确定性(xìng)、创作的不(bù)确定(dìng)性(xìng)、观众(zhòng)审美的不(bù)确(què)定性，以及踩红线等重(zhòng)要舆情事件等，都可能让经营面临巨(jù)大(dà)的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　因(yīn)此，有投(tóu)资(zī)人指出，“脱口秀行(xíng)业未来想要可持续发展，就需(xū)要(yào)拥抱监管，在合法(fǎ)合规的底线之上，不断运(yùn)营爆(bào)款，激活创作，带动整个(gè)行业的上(shàng)线，这才是这个行(xíng)业可持续、良(liáng)性(xìng)发展的(de)可靠路径。”

　　学(xué)者张(zhāng)竹然亦对《科创板日报》记者表示(shì)，脱(tuō)口秀行业作为大文娱(yú)行(xíng)业中的一(yī)员，和这个行业中的其余行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严(yán)重(zhòng)依赖IP本(běn)身而非平(píng)台(tái)，行业本身(shēn)的(de)“护城河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本身是(shì)靠故事起家的，但(dàn)这个行业的“故(gù)事”却很(hěn)难(nán)讲述，这(zhè)也是备受资本市场冷(lěng)遇(yù)的(de)原(yuán)因。

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