5月以来(lái)，港股市场仍在持(也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句chí)续(xù)下跌，最近一个交(jiāo)易日即5月(yuè)25日主要指(zhǐ)数更是创出年内收市新低。不过，虽然多只(zhǐ)投资港股的ETF产品年内(nèi)收益告负，但(dàn)资(zī)金越跌越买(mǎi)，多只港股ETF产品年内(nèi)份额增幅(fú)明显，纷纷创下历史新高。如(rú)广发基金两(liǎng)只港股(gǔ)ETF年内(nèi)份额分别激增16倍(bèi)、13倍，华夏恒(héng)生互联网ETF份额(é)也持续增长，最(zuì)新份额更是(shì)逼近700亿份。

　　多位业内人士(shì)对(duì)此表示，港股作(zuò)为离岸市场(chǎng)，基本面主(zhǔ)要(yào)跟随(suí)国内市场(chǎng)，而流(liú)动性(xìng)与海外流动性相关度较高，在基本(běn)面(miàn)及流动性双重(zhòng)压力(lì)下，5月市场(chǎng)走势(shì)较弱。不(bù)过，当前港股(gǔ)市场估值(zhí)水平已处于历史(shǐ)偏(piān)低(dī)水平(píng)，具备一(yī)定的投资(zī)性(xìng)价(jià)比(bǐ)，看好人(rén)工(gōng)智能、互联网科技、创(chuàng)新药等细分领域(yù)的投资机会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数据显示(shì)，截至5月26日，港(gǎng)股ETF产(chǎn)品年内份额合计(jì)达2284.37亿份，相较于年初增幅超37％，年内资(zī)金合计净(jìng)流入达244.42亿元。

　　具(jù)体来看(kàn)，有多只ETF产品份(fèn)额增(zēng)幅(fú)明显，且再创历史(shǐ)新高。其中，广发恒生科(kē)技ETF、广发港股创(chuàng)新药ETF年内(nèi)份额增幅分别高(gāo)达(dá)1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港(gǎng)股ETF产品，亦在跨境ETF产品中位列前(qián)二。而易方(fāng)达、富(fù)国基金(jīn)等旗(qí)下(xià)5只港股ETF产品(pǐn)份额也实现(xiàn)倍数增幅(fú)。

　　此外，华(huá)夏恒(héng)生(shēng)互(hù)联网ETF份额(é)也持(chí)续增(zēng)长，年内(nèi)份额(é)增幅超31％，最(zuì)新(xīn)份额已站上699.71亿(yì)份的高(gāo)位，再创历史新高，并继续蝉联市(shì)场规模最大的港股ETF产品。

　　不过，从(cóng)产品(pǐn)业绩来看，截至5月26日，仍(réng)有超九成(chéng)港(gǎng)股ETF产品年内收益为负，产品平均(jūn)收益率为(wèi)-8.27％。

　　事实(shí)上(shàng)，今年以来港股市(shì)场持续震(zhèn)荡下跌，3月下旬虽有小幅回调，但4月下旬之后(hòu)又转(zhuǎn)跌，5月25日，港股再度缩量下跌，恒生指(zhǐ)数、恒(héng)生科(kē)技(jì)指(zhǐ)数在同日创下年内收(shōu)市新低；而整体看(kàn)，5月港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场跌多(duō)涨少，波动(dòng)中枢(shū)朝下移动。

　　对于近期港股(gǔ)市场(chǎng)波动下跌，广发恒生科技ETF基金(jīn)经理(lǐ)刘(liú)杰分析系(xì)受多个因素影响。一方面，国内经济复(fù)苏斜率放缓，市场(chǎng)处于(yú)弱预(yù)期(qī)和(hé)弱(ruò)复苏叠加的阶段(duàn)；另一方面，海(hǎi)外核心通胀仍存(cún)韧(rèn)性，美国债务上(shàng)限到期带来的债务违约风险也(yě)对(duì)市场(chǎng)风(fēng)险偏好形成扰动。

　　同时，港股囊括(kuò)了大部分内地互联网(wǎng)以及新经(jīng)济领域上市公司，5月(yuè)份日本正(zhèng)式出(chū)台了制造(zào)设(shè)备管(guǎn)制措施，加大了(le)市场对于国内(nèi)科技领域的担忧，同期A股市场情绪(xù)偏弱，均影响了(le)5月份(fèn)港股市场的表现。

　　诺(nuò)德基金基(jī)金(jīn)经理张昳(dié)泓认为，港股近期(qī)波动较大主要(yào)有基本面以及资金面两方面的原因(yīn)。

　　首先，从基(jī)本面角度(dù)来看(kàn)，去年(nián)防疫政策转向后市场对于国内疫(yì)后复苏有较高的预期，“从春(chūn)节前后的复苏情况，我们(men)确实看到由(yóu)于线下场(chǎng)景的修(xiū)复，消(xiāo)费需求出现了比较好的(de)恢复。而进入4、5月份(fèn)，国(guó)内经(jīng)济整体相较一季度环(huán)比(bǐ)有所减弱，这也使得市场对于国(guó)内经济复苏预期开始修正，整(zhěng)体盈利端预期有(yǒu)所下修(xiū)。”

　　其次，从资(zī)金流(liú)动性(xìng)的(de)角度来看(kàn)，张昳泓表(biǎo)示，海外对(duì)于暂停加(jiā)息的节奏(zòu)出现反(fǎn)复，人民(mín)币汇率也在也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句持续走弱，近期跌(diē)破7的关口。港股作(zuò)为离岸市场，基本面(miàn)主要跟随国内市场(chǎng)，而流(liú)动性与海外流(liú)动(dòng)性相关度较高，在(zài)基本面及(jí)流动性双重压力下，5月市场走(zǒu)势(shì)较弱。

　　中(zhōng)融基金直(zhí)言，港股从Beta的角度是中(zhōng)美经济相对强弱关系(xì)的直接反馈，“放开国门之(zhī)后我们预期(qī)中国(guó)经济向上，美国经济进入(rù)衰退，所以港股表现很亢奋，但实际结果中美两边的状态变化还是需要更长时间(jiān)，但大概率还(hái)是(shì)会发生的，在这个过程中的(de)波(bō)折(zhé)就对(duì)应着(zhe)人(rén)民币(bì)汇率和港股的大幅波动。”

　　看好AI、创新药等细分领域投资机会

　　尽管年内持(chí)续下跌，但(dàn)多(duō)位业内人士认为，当前港股市(shì)场估值水(shuǐ)平已处于历史偏低水平，具备一(yī)定的投资(zī)性价比，并看好人工智能、互联网科技(jì)、创新(xīn)药等细分领域的投资机会。

　　广发(fā)基金刘杰(jié)表示，受欧美银行业危机影响和(hé)主要经(jīng)济(jì)体政(zhèng)策变化(huà)扰动，今年(nián)以来港股持续回(huí)调，整(zhěng)体表现不(bù)如(rú)A股。但随(suí)着国内外流动性压力(lì)持续缓解，未来港股资金面或有机会得到改善，结(jié)合当前的低估值(zhí)水(shuǐ)平，港股吸引力或许逐步(bù)凸显。“某些(xiē)波动较大(dà)且(qiě)回调较(jiào)多的细(xì)分(fēn)板块或许是值(zhí)得关注(zhù)的方向，例如恒生科技以及(jí)港股(gǔ)创新药等，若未(wèi)来市场进一步回(huí)暖，科技(jì)领(lǐng)域、港股创新(xīn)药以及(jí)消费(fèi)复苏或(huò)者更(gèng)能调动市(shì)场(chǎng)的关注(zhù)度。”

　　投资建议(yì)上，广发基金(jīn)刘杰认为港股波动性较(jiào)大，建议投资者通过定投分(fēn)散(sàn)参与，较好平(píng)衡风险和机会。同时(shí)，选择更有价(jià)值的细分赛(sài)道，或许(xǔ)更符合未来市场的(de)表现。

　　具体来看(kàn)，首先，人工智能有(yǒu)望成为(wèi)全球投(tóu)资的主(zhǔ)线，推动了中美股市的表现，未来人工智能应用(yòng)或利好科(kē)技(jì)相(xiāng)关细分(fēn)领域。其(qí)次，港股创新药是国内医药领域长期具(jù)备相对优势的细分赛道(dào)，对(duì)比美(měi)国创(chuàng)新药占比医药市场(chǎng)80％的占比(bǐ)，国内占比仅(jǐn)为10％左右，未来肿瘤等方向需要(yào)更多更(gèng)先(xiān)进的疗法和创新药，长期投资(zī)价值值得关注。此外，港(gǎng)股消费行业(yè)也有望上行(xíng)。因为目前我(wǒ)国经济总量数(shù)据回暖，国内经济长远发展的确定性(xìng)增强，居民可支配(pèi)收入增加(jiā)，消费信(xìn)心正(zhèng)逐步恢复。

　　中(zhōng)融基金(jīn)表示，港股市(shì)场(chǎng)是以(yǐ)机构和外资为主导的(de)市(shì)场，因此海外经济数据对港股资(zī)金面会产生较大影响。在(zài)当前流动性持续(xù)承(chéng)压和(hé)较弱的国(guó)际宏观环境背景下，短期港股或是(shì)震荡行(xíng)情(qíng)，投(tóu)资者可以关注高稳定性且(qiě)具(jù)备估值(zhí)性(xìng)价比的标的。

　　“当中国经济恢复比(bǐ)预期更强或者(zhě)美国经济下滑比预期(qī)更快这二者(zhě)中任一情(qíng)景发生(shēng)甚至(zhì)同时发(fā)生时，我们可能就会看到人民币汇率的走强(qiáng)，同时(shí)港股整(zhěng)体表现也会走强。”中(zhōng)融基金进一步指出，可以先(xiān)重(zhòng)点关注运营商等高股息资产，而随着(zhe)市场预期更进一步强化，可以更(gèng)多关注(zhù)互联网(wǎng)、创新药等高弹性板块。因(yīn)为(wèi)消费品的业绩差异很大(dà)，建议更多(duō)关注(zhù)个股(gǔ)的性(xìng)价比与成长的(de)确(què)定性。

　　诺德基金张昳泓直言，从长期(qī)维度来看，当(dāng)下港(gǎng)股市场具备一定(dìng)的投资性(xìng)价(jià)比，当前估值水(shuǐ)平仍然(rán)位于历史偏低水平。从基(jī)本面角度来说(shuō)，他们认(rèn)为国内(nèi)经济的复苏节(jié)奏可(kě)能大概(gài)率是一波三(sān)折趋(qū)势(shì)向上的(de)弱(ruò)复苏态势，当下港(gǎng)股市场已经price in经济(jì)复苏较(jiào)弱的(de)相对也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句悲观的预期，往(wǎng)后看随着经济(jì)的(de)缓(huǎn)慢复(fù)苏，预计盈(yíng)利预期也(yě)会逐步上(shàng)修。而从流动性(xìng)角度来看(kàn)，美(měi)联储暂(zàn)停加息虽在节(jié)奏(zòu)上较(jiào)难判断，但往未来(lái)看(kàn)是(shì)大概率事件，预计(jì)人(rén)民币汇率的(de)压力也会逐步缓解。

　　“细分板块(kuài)上，我们认为顺周(zhōu)期受益于国内(nèi)经(jīng)济复(fù)苏的消费、互联(lián)网、医(yī)药等(děng)板(bǎn)块仍(réng)然值(zhí)得重(zhòng)点(diǎn)关注。”张昳(dié)泓表示，港(gǎng)股市场由于其离岸市场特(tè)性(xìng)，海外(wài)投资人占(zhàn)比较高，受国内及海外(wài)多重因素影响，市场整(zhěng)体波动性(xìng)较大，建(jiàn)议(yì)投资人(rén)可以逢低布局，更多(duō)可以采取基金定投的方式投资于港(gǎng)股市场(chǎng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句