今年A股(gǔ)市场最(zuì)为火热(rè)的“中特估”板块(kuài)又将迎(yíng)来重磅级指数ETF产品！

　　中国(guó)基金报(bào)记者获(huò)悉，4月(yuè)末刚刚(gāng)获批的3只中证国新央企股东回报ETF，发行日期已经(jīng)正式定档。

　　5月9日，广(guǎng)发、招商、汇添(tiān)富3家基(jī)金(jīn)公司旗(qí)下的中证(zhèng)国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日至19日正式(shì)发售(shòu)，其中，网下现(xiàn)金、网下(xià)股票认购(gòu)期为5月15日至(zhì)19日，网(wǎng)上现(xiàn)金认(rèn)购期为5月17日19日，产品的首发410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗募集上限均为(wèi)20亿元。

　　谈及产品(pǐn)发行预期，多(duō)位业内人士用(yòng)“乐观、理(lǐ)性(xìng)”来(lái)形容。在他(tā)们看(kàn)来，首先，中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF契合目前资本市(shì)场的行情主线，预(yù)计发行(xíng)情况较为(wèi)理(lǐ)想(xiǎng)；其(qí)次(cì)，上述ETF设置了发行上(shàng)限，加上部(bù)分券商近期对于(yú)基金(jīn)的发(fā)行导(dǎo)向转为保有(yǒu)量考核，也不(bù)会过(guò)份冲刺首发(fā)规模。

　　还(hái)有业内人士表示，中证国新央企主题(tí)系列指数有助于资本市场(chǎng)从科(kē)技领域、能源产业等多维度服务央企(qǐ)，强化(huà)股(gǔ)东回(huí)报，帮助投(tóu)资者走(zǒu)进央企、认识央企，支持央(yāng)企(qǐ)利(lì)用资本市场做强做优做大，提升市场影响力、号召力，切实促进央企上市公司实现高(gāo)质量发(fā)展。

　　3只央企股东回报ETF“官宣”15日(rì)正式发行

　　4月末(mò)刚刚(gāng)获批的3只中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF，正(zhèng)式对外“官宣”发行日期。

　　5月9日，包括(kuò)广发(fā)、招商(shāng)、汇添富3家(jiā)基金公司旗下(xià)的中证国新(xīn)央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF同时对(duì)外(wài)发布基金(jīn)发售公告。

　　公告(gào)显示(shì)，3只(zhǐ)中证国新央企股东回报ETF定(dìng)于5月15日至19日期间正式发售，其中，网(wǎng)下现(xiàn)金、网下股票认购期(qī)为(wèi)5月15日(rì)至19日，网上现金认(rèn)购期为5月17日19日。

　　从发(fā)行(xíng)规模上看，3只基金均设置20亿元的首发募(mù)集上限。3只基(jī)金费率也稍有差(chà)异(yì)，招商及(jí)汇(huì)添(tiān)富旗(qí)下的中证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF管(guǎn)理费+托管费合计(jì)0.6％，广(guǎng)发中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回(huí)报ETF管理费+托管费合计为0.55％。

　　从认购费上看，认购(gòu)份额小于50 万份的，认购费为0.8％；认购份额(é)在50万份至100万份之间的，广发中证国新央企股(gǔ)东回报ETF的认购费为0.4％，招商及汇添富旗下的中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报ETF的认购费为0.5％；若是认购份(fèn)额大于100万份的，认购费用统(tǒng)一为1000元/笔。

　　托管行方面，广发(fā)中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF由工商(shāng)银行(xíng)托(tuō)管，汇添富(fù)中证国新央企股东回报ETF由(yóu)建设(shè)银行托管，招(zhāo)商中证国(guó)新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF的托管方则是中信建投(tóu)证券。

　　此外，据基金君了解，上交所拟(nǐ)定于(yú)5月11日举办“发现央企投(tóu)资价(jià)值促(cù)进央企估值(zhí)回归”业(yè)务交流会暨国新央企股东回(huí)报ETF宣(xuān)介会。会议主旨(zhǐ)为进一步探索(suǒ)建立(lì)中国特色(sè)估(gū)值(zhí)体系，引导(dǎo)央企(qǐ)投(tóu)资价值发现(xiàn)，推动央(yāng)企估值(zhí)回归(guī)合理水平。上交所(suǒ)、中(zhōng)国国新、指数公司(sī)、券商、基金公(gōng)司等相关领导将出席会议。

　　在多位业内人士看来，3只(zhǐ)中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF未来都将在上交所上市，上交所此(cǐ)次会(huì)议(yì)或为产品(pǐn)发(fā)行(xíng)预热。

　　不少行(xíng)业(yè)人士(shì)也看(kàn)好央企股东回报(bào)ETF的发行情(qíng)况。“‘中特估’是近期(qī)资(zī)本市场(chǎng)的行情(qíng)主线，包括交易(yì)所、券商、基(jī)金工商各方对(duì)此也(yě)比较重(zhòng)视，基金公司(sī)肯定会重点发行(xíng)，但目(mù)前市场(chǎng)上也存在(zài)不少央企主题(tí)基(jī)金(jīn)，因(yīn)此(cǐ)预计此次央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF发行也(yě)会(huì)相对理性。”一(yī)位(wèi)基金公司人(rén)士表现。

　　一位券商人士也表示，所(suǒ)在券商会(huì)参与其中(zhōng)一(yī)只央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF的发行(xíng)工作，但(dàn)并不会过度冲(chōng)刺首发规模。

　　“首(shǒu)先，央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报ETF契合(hé)目前资本(běn)市场的行情主线，产品本身就比较好(hǎo)卖；其次，我们(men)近期已将(jiāng)考核侧重点放(fàng)在(zài)产品(pǐn)保(bǎo)有量上，同时降(jiàng)低基(jī)金首发(fā)的考核权重(zhòng)。”上(shàng)述券商(shāng)人士称。

　　一位基金(jīn)公司人士(shì)也预(yù)计，类(lèi)似去年中证(zhèng)1000ETF的发(fā)行大战不会(huì)在此次(cì)央企股东回报ETF上上(shàng)演。“近(jìn)期多(duō)家(jiā)基金公司(sī)上报的中证国新(410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗xīn)央企ETF已(yǐ)经分(fēn)为三批陆续推向市(shì)场，而不是九只同时获批发售(shòu)，就(jiù)是为了避免(miǎn)发行大战的出现。”

　　“尽管销售机构(gòu)不会(huì)过度拼基金首发(fā)，不过(guò)，目前市场上非(fēi)常关注(zhù)‘中(zhōng)特估’板块，预计发行情况(kuàng)也会比较乐观。”

　　基金积(jī)极布局央企(qǐ)主题(tí)产品

　　为投资者带来分享改(gǎi)革(gé)红利(lì)工具

　　“中特估”成(chéng)为今年(nián)以来(lái)资本市场的热门，基金公司(sī)也积极布局相关产品。

　　中国基(jī)金报从(cóng)Wind数据(jù)发现，今(jīn)年以来全市(shì)场(chǎng)已(yǐ)有18家基金公(gōng)司陆续申报(bào)了21只(zhǐ)央国企主题基金，易方(fāng)达、汇添富、南方、博时、招商等各大公募巨(jù)头都有(yǒu)参(cān)与，其中嘉实(shí)、华安、银华基金等多家机(jī)构，还各申报了(le)主、被动两只产品，积极填补这(zhè)一产品条线。

　　除了中证国新央企(qǐ)股东回报ETF之外(wài)，此前，易方达、南方、银华还(hái)同时上报了跟踪“中证国新央企科技引领指(zhǐ)数(shù)”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实则上报了中证国新央企现代能源ETF，据(jù)了(le)解，上述中(zhōng)证国新央企ETF也(yě)有望尽快获(huò)批(pī)，会陆续进入发行。

　　伴随(suí)着这些(xiē)主题(tí)产品(pǐn)的发行，意味着(zhe)，个人和机构投资者拥有(yǒu)配置央企特色指数、分享(xiǎng)改革红利的便捷工具。

　　据业内(nèi)人士表(biǎo)示，早(zǎo)在去(qù)年(nián)11月，证监会主(zhǔ)席易(yì)会满提出“探索建立(lì)具(jù)有中国特(tè)色的估(gū)值体系(xì)，促进市场资源配置功(gōng)能更(gèng)好发挥”。这(zhè)一讲话为(wèi)A股市(shì)场未来发展和改革指明(míng)了方向，成熟完善的估值体(tǐ)系(xì)对(duì)于(yú)资(zī)本市场(chǎng)的价值发现以及资源(yuán)配(pèi)置功(gōng)能的发(fā)挥有重要作(zuò)用，也是资本市场支(zhī)持实体经济发展的重(zhòng)要基础。因此，看准“中国特色估值体系”背景之下，央国企(qǐ)估值重(zhòng)塑的机(jī)遇，行业对这一领域的产品积极布局。

　　“我(wǒ)们目前储备了不少央国企主题基金，就(jiù)是看(kàn)准这类企(qǐ)业的投(tóu)资价值。”据一位基金公司人士表示，建立具有中(zhōng)国特色的估值(zhí)体系，有助于提升市(shì)场对国(guó)有上市(shì)企业的(de)关注度，对企业估(gū)值(zhí)层面的各(gè)类因素做进一步的研究(jiū)和探讨，强化相关领域在新环境下的资产价格预(yù)期。

　　此外，广发(fā)基(jī)金(jīn)罗国(guó)庆(qìng)表(biǎo)示，从长期来看(kàn)，央国企板块的(de)投资逻辑(jí)是比较完备(bèi)的：一是央企是(shì)实现国家战略发展的“排头兵”，不断受(shòu)到政(zhèng)策的支(zhī)持(chí)与引导；二是央企作为资本市场“压舱石(shí)”“基(jī)本盘”具有重要作用；三是央企引领(lǐng)科技(jì)创新，研发占比逐年(nián)提升；四是央企(qǐ)仍是A股估值洼地。未来(lái)在不断完(wán)善中国特色现代资本(běn)市场下(xià)，预(yù)计国(guó)资央企(qǐ)有望(wàng)迎来(lái)估值修复。

　　汇添富基金(jīn)经理晏阳(yáng)也表示(shì)，当前稳健的经营业(yè)绩为央国企的估值重塑提供(gōng)了(le)市场(chǎng)认可的基础。从盈(yíng)利能力方面来看，近年来央国企ROE出现明(míng)显企稳回升，目前已超过其(qí)他类型企业，高于A股平(píng)均水平，体现出央(yāng)国企较强的“价(jià)值创造”能力。从成长(zhǎng)性(xìng)来(lái)看(kàn)，2022年三季度国资(zī)委旗下(xià)上市央企(qǐ)营业总收入同比增长8.53％，同期全部A股(gǔ)为(wèi)2.52％；归母净利润同比(bǐ)增长12.53％，而(ér)同期全部A股仅为8.01％，体(tǐ)现(xiàn)出央国企(qǐ)的(de)发(fā)展韧劲。展望(wàng)未(wèi)来，央国企上市公司质(zhì)量的提升或将成(chéng)为(wèi)央国企(qǐ)估值重塑的核心动力。

　　招(zhāo)商基(jī)金(jīn)量化投资(zī)部基(jī)金经理刘重杰(jié)也表示，从公司经营的角(jiǎo)度看，上市央、国(guó)企的(de)盈利能力相比A股市场整(zhěng)体而(ér)言更加稳(wěn)健(jiàn)，ROE、分红率、股息率过往长(zhǎng)期领先，具备较高的长(zhǎng)期投资价值，或(huò)更(gèng)符合(hé)机构投资者、个人养(yǎng)老金等配置性(xìng)的需求(qiú)。在中国特(tè)色估(gū)值(zhí)体系的推(tuī)进(jìn)过程中，央(yāng)企股东回报指数具备较(jiào)好的(de)长(zhǎng)期配(pèi)置价值。

　　关于央企回报ETF的(de)10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪(zōng)的央(yāng)企股东回报指数是什么？

　　答(dá)：中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报指数，指数由国新投(tóu)资有限(xiàn)公司定制，主要选取国务院国资委下(xià)属现 金分红或回购总额占总市(shì)值比率(lǜ)较(jiào)高的50只上市公司(sī)证券(quàn)作为指数样本(běn)， 以反映央企股(gǔ)东回报主题上(shàng)市公司证(zhèng)券的整体表现(xiàn)。

　　指数行业覆(fù)盖(gài)钢铁、建(jiàn)筑装饰、公用事(shì)业、石油石化、煤炭、建筑材料(liào)、房地产(chǎn)、机(jī)械设备等，前(qián)十大(dà)成份股权重合计约33％，均为(wèi)央(yāng)企板块(kuài)蓝筹股。

　　央企股(gǔ)东回报指数前十大成份(fèn)股：

　　数据来源： Wind、中证指数(shù)公司， 截至2023年3月31日(rì)。

　　2、问：中证国(guó)新央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报指数有哪些特色？

　　答：高分红：央企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数聚焦高分红与(yǔ)高(gāo)回购央(yāng)企(qǐ)，指数近12个(gè)月股息率(lǜ)为(wèi)4.86％，远高于(yú)主流指(zhǐ)数的(de)分红水平。

　　低估值：央企股(gǔ)东回(huí)报指(zhǐ)数当(dāng)前(qián)市盈率(lǜ)约为9倍，相对于主流指数表现出(chū)更低的估(gū)值水(shuǐ)平，央企估值重塑潜力大。

　　高(gāo)ROE：央企股东回报指数近五年ROE水平均(jūn)稳定保持在8％以(yǐ)上，体现出较(jiào)好的盈利水平(píng)和盈利稳定性。

　　3、问：目(mù)前这3只央企回报ETF发行时(shí)间是？

　　答(dá)：产品募集(jí)日基本是5月15日(rì)至5月(yuè)19日(rì)。投资(zī)者可选择网上现金认(rèn)购、网下现金认购(gòu)和网下(xià)股票(piào)认购3种(zhǒng)方(fāng)式(shì)

　　4、问：目前这(zhè)3只(zhǐ)央企回报(bào)ETF发(fā)行有限额么？

　　答：目前(qián)3只产品募集规模上限为20亿元，如果募集规模超过20亿元，将(jiāng)采取比例配(pèi)售的(de)措施。

　　5、问：目(mù)前(qián)这3只央企回报(bào)ETF的(de)费用如何？

　　答：一般ETF产品涉及认购费、管(guǎn)理费(fèi)、托管费等。

　　目(mù)前(qián)3只产品认购费用来看(kàn)，在认购金额低(dī)于50万，认购费均为0.8％，在50万和100万之间，广发旗下(xià)产品为0.4％，其(qí)他两只为0.5％，而(ér)高(gāo)于100万，均(jūn)为(wèi)1000元。

　　管理费上，3只产品均为0.5％，而托管费上，广发旗下产品(pǐn)为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上(shàng)市安排，以及后(hòu)续(xù)做市商如何(hé)安排？

　　答：这(zhè)3只ETF将在上(shàng)交(jiāo)所上市。多家公司后续将安排做市(shì)商，保障(zhàng)充分的流动(dòng)性支持。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基金(jīn)的基(jī)金经(jīng)理人选(xuǎn)？

　　答(dá)：从目前(qián)看，这三家(jiā)基金(jīn)公司都由“实力派(pài)”来(lái)担纲基金(jīn)经理。其(qí)中广发央企回报(bào)ETF拟(nǐ)任基(jī)金经理(lǐ)罗(luó)国庆为(wèi)广发(fā)基(jī)金指数投资部副总经理(lǐ)，而汇(huì)添(tiān)富央(yāng)企(qǐ)回报(bào)ETF采取了双基金(jīn)经理来管理。

　　8、问：央企股东回报指数历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯数(shù)据显示(shì)，截(jié)至(zhì)3月31日，央(yāng)企股(gǔ)东回报指数(shù)过去三年累计涨幅41.42％，过去三年历史年化回(huí)报12.60％，超越同期沪深(shēn)300和上证红利指数的表现。

　　9、问：如(rú)何看待央(yāng)企指数的投资价值？

　　第一、央(yāng)企(qǐ)特色突出：1、市(shì)值优(yōu)势(shì)明(míng)显，具(jù)备较高(gāo)的长期投资价值(zhí)；2、央企(qǐ)经营较稳健，整体平(píng)均盈利高于A股(gǔ)；3、肩负社会(huì)责任，是国家战(zhàn)略发展主力军。

　　第二、“中特估”背景：估值较低，重(zhòng)塑中(zhōng)国特色估值体系背景下估(gū)值提升空间较大。

　　第三、红利(lì)因子叠加：1、红利(lì)属性更(gèng)明显，追求分享高质量发展成果2、具备一定抗(kàng)通胀能力和抗风险的配(pèi)置效益。

　　10、问(wèn)：目前央企概念已经涨过一轮了(le)，板块持续性(xìng)如何？

　　答：一、央企当前(qián)估(gū)值仍(réng)处于较低分位水平。截至2023年4月底(dǐ)，中证央企(qǐ)指(zhǐ)数市盈率TTM为10.59，低于全(quán)市(shì)场(chǎng)中证(zhèng)全指的17.07。自2014年底至(zhì)今，中证央(yāng)企指数(shù)估值水平（市盈率(lǜ)TTM）处于(yú)其38％分位水平。无(wú)论(lùn)横向对比还是纵向比(bǐ)较，央企整(zhěng)体估值水(shuǐ)平与其经济地(dì)位并不匹配，亟待改善(shàn)，在政策支持下有望(wàng)迎来重(zhòng)塑。

　　二、央企重估或是贯穿全(quán)年的主(zhǔ)线。从券商机构的对(duì)外观点(diǎn)来看，多家券商明确(què)表示(shì)今年(nián)的投资主线之一就是央国企价(jià)值重估。部分券商的观点如下：

　　国信证券：继(jì)续把握国企价值(zhí)重估这(zhè)一(yī)投资主线；

　　银河(hé)证券(quàn)：不410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗(bù)受黑天鹅(é)干扰，坚持数(shù)字经济+国(guó)企改革主线；

　　平安(ān)证券：数字经济+国企改(gǎi)革的投(tóu)资主(zhǔ)线(xiàn)更为清(qīng)晰；

　　光大证券(quàn)：在新一轮(lún)国企改革和中国特色估值体系推动下，当(dāng)前国企(qǐ)价值(zhí)重估(gū)行(xíng)情有望(wàng)持(chí)续并形成主线行情。

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