自4月下旬高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科(kē)创板再(zài)迎(yíng)巨(jù)资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在科(kē)创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作(zuò)，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也(yě)持续(xù)吸引场内(nèi)资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及(jí)芯(xīn)片指数的(de)ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单(dān)前三(sān)名。

　　在(zài)业(yè)内(nèi)人(rén)士看来(lái)，场内资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金(jīn)加速布(bù)局科创板、半导体板块(kuài)，体现出市场对上(shàng)述板块(kuài)投资价值的认可(kě)。经(jīng)过前期调整，这两大板块性价比也(yě)在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着(zhe)逆势(shì)投(tóu)资(zī)的(de)特征，最(zuì)近一个月，随着科创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也(yě)成为(wèi)资金追逐的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入榜首，除(chú)此之(zhī)外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来(lái)，场内资金持(chí)续流(liú)入科创板相关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出(chū)头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿(yì)元，规模(mó)位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看来，电子、计算(suàn)机等科创板的核(hé)心权重(zhòng)行业持续获得(dé)资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行(xíng)周(zhōu)期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板的核心板块业绩变化来看，电子(zi)、计算机(jī)和(hé)通信板块的(de)2023年(nián)盈利和收入预期增速(sù)保持在较高水平，相比过(guò)去明显改善(shàn)，与此同时(shí)新(xīn)能源(yuán)板块的增速(sù)依然稳健，凸显出科(kē)创板(bǎn)整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度(dù)的利润(rùn)增速相(xiāng)对较高，配(pèi)置吸引力显(xiǎn)现。从(c说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污óng)未来(lái)的(de)一致预期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比(bǐ)较高，反映出(chū)较好(hǎo)的基本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍处(chù)于历史(shǐ)较低水平，同时盈利(lì)估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金(jīn)经理姜英(yīng)说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污也看好今年(nián)以来科(kē)创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整(zhěng)体估值性(xìng)价比以及对未来产(chǎn)业的反应(yīng)程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板(bǎn)的表现，经过了(le)三年(nián)的估值(zhí)回归，很多公(gōng)司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受行业(yè)和公司的长期(qī)成长(zhǎng)。”华南一位基金(jīn)经理(lǐ)更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净(jìng)流(liú)入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设(shè)备等23个品类(lèi)追加列(liè)入(rù)出口管理的(de)管制对(duì)象，上述修正案在(zài)经过(guò)2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产替代加速(sù)的(de)预期(qī)，半导(dǎo)体板块成为5月(yuè)24日A股市场少数(shù)逆势(shì)飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段时间半导体板块回调，资金(jīn)也在加速(sù)抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或(huò)是芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入(rù)也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度(dù)至2023年一季度价格持续(xù)下(xià)探之后，当前阶段或(huò)已(yǐ)接近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相(xiāng)较于其(qí)他半导体产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商(shāng)品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙(lóng)头(tóu)会在(zài)下游新兴(xīng)需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地(dì)时，行业进(jìn)入供过于求周(zhōu)期(qī)，各厂商则(zé)会通过降价进行(xíng)库(kù)存去化(huà)。供(gōng)给与需(xū)求的错配使得存(cún)储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾(gù)历(lì)史(shǐ)上存储芯片的周(zhōu)期走(zǒu)势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当(dāng)前处于筑(zhù)底(dǐ)阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模(mó)型(xíng)为(wèi)代表的人工智(zhì)能新兴需求爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及存(cún)储的爆发(fā)性需求由(yóu)产(chǎn)业链下游(yóu)传导到上游，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近(jìn)两(liǎng)个季(jì)度量(liàng)价持续(xù)下(xià)探的周(zhōu)期性磨底，芯片(piàn)板块有望在(zài)今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投资者(zhě)需要(yào)警惕国际局势以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯(xīn)片产业基金(jīn)经理刘(liú)扬则(zé)表示，硬科技的投资机会需要看到(dào)真正的(de)业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真正的创(chuàng)新落(luò)地。预计半导体和消费(fèi)电子大概率(lǜ)在二(èr)季度及(jí)二(èr)季度以(yǐ)后触底，当行(xíng)业周(zhōu)期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释放出来，下(xià)半年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)链正处于(yú)供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业(yè)链库存的时期，价格(gé)下行压力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望迎来库(kù)存加(jiā)速出清(qīng)，营收和利润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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