衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季(jì)度(dù)实际GDP年化季环(huán)比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目(mù)主要有消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州(zhōu)和(hé)地方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖(tuō)累(lèi)项主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)进口(kǒu)、私(sī)人库存投资和住宅固定投(tóu)资(zī)。经(jīng)济分析局表示，一(yī)季度(dù)GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的主要原因是私人库存投资(zī)回落(luò)以及非住宅固定投资(zī)放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的(de)组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为连(lián)续(xù)第四(sì)个季度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅(zhái)投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次升温。美联(lián)储(chǔ)高度关注的(de)通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国(guó)船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押(yā)了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由(yóu)于一(yī)艘不明船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在印度洋(yáng)北部发生事故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上(shàng)的(de)2人死亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明船(chuán)只的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心发(fā)送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自(zì)动全球定位(wèi)发(fā)送系统(tǒng)被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海(hǎi)军出动直升机扣(kòu)押了该船只(zhǐ)，并将其运(yùn)至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息(xī)称，美国(guó)海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼(màn)湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放(fàng)这艘(sōu)油(yóu)轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一(yī)份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基(jī)的俄罗斯(sī)人通(tōng)了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行(xíng)等主(zhǔ)题(tí)的一系列(liè)问题(tí)。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间4月27日(rì)周(zhōu)四(sì古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读)确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此(cǐ)事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总(zǒng)统。这是一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们在这(zhè)个充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰(lán)人民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和(hé)机密的信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的(de)视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人(rén)还(hái)说，通(tōng)话(huà)事件已报交(jiāo)有关执法部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储不(bù)会(huì)进(jìn)一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这番言(yán)论看似四(sì)平八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧(jù)的电(diàn)话接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导致(zhì)美联储的安(ān)全(quán)性遭到(dào)质疑(yí)。对鲍威(wēi)尔受骗的担(dān)忧主要(yào)是(shì)基于(yú)美联储(chǔ)作(zuò)为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指出，鲍(bào)威尔等央(yāng)行高官的言论通常受到投资者(zhě)和商(shāng)界(jiè)人士的密(mì)切关(guān)注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联储(chǔ)官员同他人的(de)私下会面(miàn)时常引发争议，因为(wèi)外界认为(wèi)，联储官员的言论可能让在场的人(rén)掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不(bù)止一(yī)次成(chéng)功骗取国外(wài)政客和他(tā)们通话，而且通(tōng)常将将通(tōng)话(huà)视频公之(zhī)于众，就(jiù)是为了(le)恶搞西方国家的(de)决策者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和(hé)德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是不(bù)是冒(mào)牌货。今年早些(xiē)时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯(sī)基，和欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行行长拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观(guān)层面不确定(dìng)性(xìng)

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油(yóu)价出现大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大(dà)跌，基(jī)本跌回OPEC减产前(qián)的价(jià)格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油价(jià)则(zé)出现小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示(shì)，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘表现弱于外盘(pán)，海通(tōng)期货(huò)能源化工研究中心(xīn)负(fù)责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油(yóu)轮(lún)运费回落，运(yùn)输成古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读本下降(jiàng)，让内外(wài)盘(pán)价(jià)差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一(yī)假期，而目前国际市(shì)场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌(diē)幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美(měi)国银行业危(wēi)机(jī)风(fēng)波(bō)再起，叠加美国(guó)债务压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能(néng)源(yuán)需(xū)求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下(xià)跌。而原油(yóu)作为金融属性最强的(de)大(dà)宗商品，在此(cǐ)前3月份就(jiù)曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国(guó)银行业风险再次升(shēng)温继续引发(fā)市场恐慌(huāng)，原(yuán)油(yóu)的下跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再(zài)度(dù)承压(yā)。随(suí)着美联储加息会议的临近，美(měi)国第(dì)一共和银行的(de)财报和股价表(biǎo)现(xiàn)或显示银行(xíng)业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信(xìn)心本月(yuè)降至(zhì)去年7月以来的最低水平，市场对于美联储(chǔ)加息和海(hǎi)外经济(jì)衰退的担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期主导原油市(shì)场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银行业危机风(fēng)险在(zài)未来一段时间内仍(réng)将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会(huì)议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投资(zī)者也高度关(guān)注(zhù)美(měi)联储利率(lǜ)政策(cè)的变化(huà)，宏观层面(miàn)的不确定性成(chéng)为影响整个金融市(shì)场(chǎng)的主要因素(sù)，这是投资者需要(yào)注意的(de)风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧洲央(yāng)行和英(yīng)国央行也将维(wéi)持加息政策(cè)，因此市场对(duì)于海(hǎi)外经济(jì)衰退带来需(xū)求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油(yóu)市场基(jī)本面表现尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜(dù)冰沁分析(xī)认(rèn)为，即将到来(lái)的五一长假和(hé)美国(guó)夏季出(chū)行旺季(jì)预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近(jìn)期国(guó)际油价仍(réng)将面临宏(hóng)观情绪和(hé)基本面的(de)博(bó)弈。

　　申万期(qī)货能化分(fēn)析师董(dǒng)超也(yě)表示，后(hòu)市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来(lái)极大影响；此外(wài)美国原油活跃(yuè)钻井平(píng)台已经连(lián)续半(bàn)年(nián)维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外(wài)在5月美联储(chǔ)加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐(zhú)步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美(měi)国储备(bèi)政策(cè)难(nán)以(yǐ)改动(dòng)的情况下，底部支撑力(lì)度变弱(ruò)。但从(cóng)供求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量(liàng)的(de)下滑将(jiāng)有助于油价(jià)的(de)稳定。”董超表示，预(yù)计5月(yuè)油(yóu)价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预(yù)计将更(gèng)宽，受(shòu)宏观(guān)及基(jī)本面风险波(bō)动的影(yǐng)响也会(huì)更(gèng)大。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告显示(shì)原油(yóu)超(chāo)预期降库，且美国汽(qì)油(yóu)需(xū)求较上期(qī)大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期(qī)管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当(dāng)然全球(qiú)经济面临衰退风险及欧美(měi)市场需求(qiú)疲(pí)弱(ruò)也会(huì)在(zài)一(yī)定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回(huí)落，中长期来看油价或(huò)继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥(lì)青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记(jì)者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还是(shì)受到油(yóu)价影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应(yīng)持续偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随着发(fā)电旺(wàng)季的临近，本月从中(zhōng)东进口到新(xīn)加(jiā)坡的高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油降至历史(shǐ)低点(diǎn)，环比下(xià)降三(sān)分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入(rù)量有(yǒu)所上升，抵消(xiāo)了一(yī)部分(fēn)中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的(de)增长以及稳定的(de)船燃加(jiā)注活动都将(jiāng)对(duì)亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜(dù)冰沁表示，此前(qián)科威特(tè)炼厂计划外检修导致部分船货延(yán)期，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽(suī)然检修的(de)装置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于开斋节(jié)整体进程较(jiào)慢，预计(jì)原定本月(yuè)底恢复的时间会(huì)有所推后，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表(biǎo)现也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高(gāo)、低燃料(liào)油在基本面的支(zhī)撑下，预计后(hòu)市走(zǒu)势或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要(yào)受到(dào)原油价(jià)格的影响，不过基(jī)本面差异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃(rán)料油。

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