随(suí)着公募基金2023年一季报(bào)披露拉开帷幕，多(duō)位知名基(jī)金经理调仓换股(gǔ)以(yǐ)及对后(hòu)市看法跃然纸上。

　　银华基金李晓星在(zài)一季报中表(biǎo)示，看好半导体、电(diàn)动车、风光电储、军(jūn)工(gōng)等领域(yù)投(tóu)资机会。他认为AI 产(chǎn)业的发展不会一蹴而就，中(zhōng)间也(yě)必然会(huì)有曲折，包括数(shù)据隐(yǐn)私(sī)、伦理(lǐ)等潜在(zài)风(fēng)险，可能(néng)造成板块(kuài)后续波(bō)动(dòng)。投资机会上，“卖水人”硬件先行的算力(lì)产(chǎn)业链，以及 AI 为(wèi)用户赋能的垂(chuí)直类应用场景值得(dé)关注。

　　信达澳亚基金冯(féng)明远一季报中表示，二季(jì)度(dù)，随(suí)着(zhe) TMT 板块部分公(gōng)司加入 AI 或(huò)数字(zì)经济等热门概念的创新，以及(jí)半(bàn)导体和(hé)制(zhì)造业正经历触底反(fǎn)弹的复苏，市场整体会逐步回(huí)暖，产生一定正面效(xiào)应。会继(jì)续在(zài)新 能源、科(kē)技、高端制造等(děng)主(zhǔ)要赛道耕耘(yún)，深挖基本面扎(zhā)实的优质(zhì)个股(gǔ)，自下(xià)而上挖掘投资(zī)机会。

　　此外(wài)，今日，中泰资(zī)管姜诚(chéng)、中信(xìn)保诚(chéng)基金王睿等人(rén)也发布了一(yī)季报，均(jūn)谈到了自己对AI领域的密切关注，但观点略(lüè)有不同。

　　“果链”龙(lóng)头(tóu)新进成为第一大重仓股

　　李晓星一季(jì)度(dù)大(dà)幅调(diào)入AI相(xiāng)关概念(niàn)股

　　一季报数据显(xiǎn)示(shì)，从银(yín)华(huá)基金李晓(xiǎo)星(xīng)在(zài)管的10只基金来看(kàn)，整(zhěng)体基(jī)金仓位维持(chí)在90％左右。

　　其(qí)中，银华中小(xiǎo)盘精选(xuǎn)、银华盛(shèng)世(shì)精选A、银(yín)华大盘定(dìng)开(kāi)、银华丰享一年持有(yǒu)、银华心选(xuǎn)一(yī)年持(chí)有A 在今年一季(jì)度(dù)小幅减仓(cāng)，其中，减(jiǎn)仓幅度最大的是(shì)银华心选一年持有A，较去年底(dǐ)下降了4.65个百分点。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银华(huá)心佳两年(nián)持有期(qī)、银华心享一年(nián)持有、银(yín)华(huá)心兴(xīng)三年(nián)持有A 则(zé)在(zài)一季度小幅(fú)加仓(cāng)，其(qí)中，加仓幅(fú)度最大的是银华心(xīn)兴三年持有(yǒu)A，较(jiào)去(qù)年底加仓了(le)2.30个百分点。

　　一(yī)季度，李晓星旗下基金(jīn)产(chǎn)品大(dà)幅提高了港股仓位，比如银华心(xīn)佳两年持有(yǒu)期港股(gǔ)仓位从去年底14.38％上升到一季度29.55％，银(yín)华(huá)心兴三年持有(yǒu)A港股(gǔ)仓位从去(qù)年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方(fāng)面，以李晓星代表(biǎo)作银华中小盘为(wèi)例(lì)，前十大重(zhòng)仓股变动(dòng)较大。今年一季度，立讯(xùn)精密、金山办公、用友网(wǎng)络(luò)、中科创达、中微公司、星环科技-U “新进”前十大。其中(zhōng)，“果(guǒ)链”龙头立讯精(jīng)密成为(wèi)第一(yī)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)，截(jié)至(zhì)一季(jì)报，该基(jī)金持(chí)有立讯精密826.3万股(gǔ)，持有市值约(yuē)2.5亿元(yuán)。一季度，该基金还增持(chí)了精(jīng)测电子，较去(qù)年底增(zēng)加了(le)16倍(bèi)，目前持(chí)有市值约(yuē)1.61亿元(yuán)，新晋(jìn)成为(wèi)第7大(dà)重仓股。值得注(zhù)意(yì)的是，上述(shù)“进新”个(gè)股大多数是AI相关概念股(gǔ)。

　　而(ér)宁(níng)德(dé)时代、晶澳科技、德业股份(fèn)、晶科能源、海光信息、复旦微电、锦浪科技则退出(chū)前十大(dà)。

　　减(jiǎn)持(chí)方面，今(jīn)年一(yī)季度，该基金减持紫光国微、华海清科，分别较去年(nián)底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报(bào)，该基金分(fēn)别持(chí)有紫(zǐ)光国微、华(huá)海清科189.3万股、63.1万，对(duì)应持有市(shì)值2.10亿(yì)元、2亿元，位(wèi)列(liè)第(dì)二、四大重仓股。

　　在(zài)一季报(bào)中，李晓星再次用“千字小作文(wén)”表达(dá)了(le)自己对市(shì)场的(de)看法，基金君为(wèi)大家(jiā)做了(le)些重点摘要。

　　李晓星(xīng)在一季报中表示，对于今年(nián)国内的宏观判断依然是经济整(zhěng)体稳健(jiàn)复苏，产业结构调(diào)整继续升级，居民消费信心逐渐恢复；我(wǒ)们判断由(yóu)于国家自(zì)身实力(lì)的(de)不断增强，国(guó)际伙伴跟(gēn)我们(men)的利益共(gòng)同点变多，国际形(xíng)势相(xiāng)对(duì)之前会趋暖，国际(jì)贸易会逐渐(jiàn)触底回升。

　　一(yī)季度(dù)市场(chǎng)最火热(rè)的方向是 ChatGPT 引(yǐn)爆的人工(gōng)智能(néng)板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革命(mìng)性的技(jì)术，现象级(jí)应用推出后，国内外(wài)各(gè)巨头(tóu)加速入局。需(xū)要关(guān)注(zhù)的是(shì)，AI 产业的(de)发展不会一蹴而就(jiù)，中间也(yě)必然会(huì)有(yǒu)曲折，包括数(shù)据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板块后续(xù)波动。投资机会(huì)上，“卖(mài)水人”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为用(yòng)户赋能(néng)的垂直(zhí)类应用场景值得关注(zhù)。

　　半导体方(fāng)面，我们维持(chí)看好国(guó)产替代方向，集中在半导体设(shè)备、材料、零部件环节，中长期 看，伴随国产供应商积极(jí)验证导入，国内晶圆产线建(jiàn)设将(jiāng)再(zài)度提速。在(zài)景气复苏方向，我们的看 法边(biān)际转向积极，全球半(bàn)导体(tǐ)下行周期接(jiē)近尾声(shēng)，经历了(le)过去(qù)几个季度(dù)的去库(kù)存，有望(wàng)在今(jīn)年下 半(bàn)年重启(qǐ)上行周期(qī)，向(xiàng)上(shàng)弹(dàn)性取决于下(xià)游需求恢复的(de)力度，数据中心有(yǒu)望率先(xiān)回暖(nuǎn)，其次是汽车、 消(xiāo)费电子，关注相关左侧布局机会。

　　新能(néng)源板块是一季度被市场抛弃较多的板块，交易占(zhàn)比和估值已(yǐ)经(jīng)处于历(lì)史偏低的位(wèi)置。只是市(shì)场对于上(shàng)涨的标的(de)更多地关(guān)注利(lì)好，对于下跌的板块更多地关注利空。我(wǒ)们总(zǒng)体认为现在市(shì)场对(duì)于新能源板(bǎn)块(kuài)的(de)担忧(yōu)讨论，更多是对于一个(gè)下跌板块的应(yīng)激(jī)式反应(yīng)。在(zài)去(qù)年的(de)中报中，我们曾经提(tí)到了新(xīn)能源板块的一些风险(xiǎn)点(diǎn)，这些(xiē)风险(xiǎn)点在经过大半年的消化后，在(zài)这个估(gū)值分位(wèi)以及股价位置(zhì)下，我们认(rèn)为新能源(yuán)板块的风(fēng)险因素已经充分释放，目前这个时间段，具有较强吸引力。

　　此外，李(lǐ)晓星还看好电动(dòng)车、风光电储、军工等领域投资机会。

　　璞泰来仍是(shì)第一(yī)大重仓股

　　冯(féng)明远继(jì)续加仓新能源相关个(gè)股

　　一季报(bào)数(shù)据显示，信达澳(ào)亚基(jī)金冯明远(yuǎn)在(zài)管的6只基金平(píng)均仓位为92.27％，其(qí)中，信澳研(yán)究优(yōu)选A的股(gǔ)票仓位从(cóng)去年(nián)底75.82％上升(shēng)到今(jīn)年一季度末87.68％，信澳新能源产业、信澳科技创新一年(nián)定开A、信澳星奕A则不同程度小(xiǎo)幅减仓。

　　从(cóng)持(chí)仓情况来看，以冯明远(yuǎn)的(de)代表作(zuò)信(xìn)澳新能(néng)源产业(yè)为例(lì)，该基金一季(jì)度增持璞泰来，较去年(nián)末加(jiā)仓25.92％，目前(qián)持有(yǒu)股数876.4万股(gǔ)，持有市值为4.37亿元，仍位列第(dì)一大重仓股。

　　此外，还增(zēng)持(chí)了科达利、中(zhōng)伟股份、宁德时(shí)代、东阳(yáng)光(guāng)、华阳集团、祥鑫科(kē)技，其中，增持幅度(dù)最大的(de)是中(zhōng)伟股份(fèn)，今年(nián)一季度较去年底增持(chí)了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例(lì)第5大重仓股。

　　其中(zhōng)，中伟股份、华(huá)阳集团、祥(xiáng)鑫科技为“新(xīn)进(jìn)”前十(shí)大个股，斯莱(lái)克、保隆科技、比亚迪则(zé)退(tuì)出(chū)前(qián)十(shí)大之列。

　　一季度，该基金对爱(ài)柯迪、天齐锂业、赣锋锂业(yè)进行(xíng)不同(tóng)程度减持，其中(zhōng)，减持幅度(dù)最大(dà)的是天齐锂业(yè)，今年一季度较去(qù)年底减持(chí)了24.23％，目前持(chí)有市值2.19亿元，为例第4大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　冯(féng)明远(yuǎn)在(zài)一季报中表示(shì)，2023 年一季度 A 股(gǔ)市场(chǎng)经历了(le)疫情复苏后的调整修复，经济先(xiān)是在大(dà)家“强复苏(sū)”的预期 中趋于(yú)明显的回暖，但基于“强(qiáng)预期(qī)，弱现(xiàn)实”的担忧(yōu)，随后又出现了显(xiǎn)著的(de)回调，从而总体呈 现出震(zhèn)荡趋势(shì)。本基(jī)金的投(tóu)资(zī)主要聚焦在(zài)新能(néng)源、科技、高(gāo)端制造等新兴产业领域，细分板块的整(zhěng)体走(zǒu)势与市(shì)场趋(qū)同，导致本基(jī)金(jīn)的净值也出现小幅(fú)震荡。

　　展(zhǎn)望二季度(dù)，随着 TMT 板块部分公(gōng)司加入 AI 或数字经(jīng)济等热门概念的创新，以及半导体 和制造业正经历触底反(fǎn)弹的复(fù)苏，市场整体(tǐ)会(huì)逐步(bù)回暖，产生一定正(zhèng)面效(xiào)应(yīng)。我们会继(jì)续在新 能源(yuán)、科技(jì)、高端制造等主要(yào)赛道耕耘，深挖基(jī)本面扎(zhā)实的优质个股(gǔ)，自(zì)下而上(shàng)挖掘投(tóu)资机会。

　　中信保诚基金王(wáng)睿：

　　谨慎乐观(guān)看待人工智能

　　今日，中信保诚基金旗下多位基金(jīn)经理也(yě)发布了一季报。其中，中信(xìn)保诚基金权益投资部总监王睿在(zài)一季(jì)报中表示(shì)，宏观经济目前处在(zài)一个温和复苏的(de)通道，在海(hǎi)外加息进入尾(wěi)声后，社会流动性将相(xiāng)对(duì)宽(kuān)松(sōng)，宏观及(jí)货币(bì)环境有利(lì)于权益市场行(xíng)情的(de)开展，二季度指数仍有可能会是震荡(dàng)上行的态势(shì)。

　　一季度，王(wáng)睿减表(biǎo)示(shì)持了(le)部分短期达到目标价的相关品(pǐn)种，并(bìng)根(gēn)据收益(yì)率预期的(de)变化调整了一(y抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗ī)部分科技持仓(cāng)。具体(tǐ)来看，以(yǐ)其代表作中信保(bǎo)诚(chéng)创新(xīn)成(chéng)长为例，该基(jī)金在一季度增持了晶盛机(jī)电、TCL中环、当(dāng)升(shēng)科技、中(zhōng)航光电(diàn)等个股，人福医药“新进”前十大。

　　王睿在一季报中表示，对于(yú)人工智能这一非常宏大的命题，他目前(qián)持(chí)谨慎乐(lè)观的态度(dù)。首先我们相(xiāng)信(xìn)这是一项会对(duì)目前的(de)生产和生活方式带来重大变化(huà)的技术变(biàn)革，值得我们投入非常多的精力去跟(gēn)踪(zōng)和(hé)研(yán)究。但(dàn)另(lìng)一方面，我们目(mù)前还(hái)无法相对准确的(de)评估这项技术革命给(gěi)具体公司(sī)和行业格局带来的影响，也不能(néng)给(gěi)出大(dà)部(bù)分公(gōng)司(sī)一个相对清晰的定价(jià)，因(yīn)此(cǐ)我们一季度暂时还没有明显增加相关的持仓(cāng)。后(hòu)续我们会紧(jǐn)密(mì)跟踪。一季度(dù)我们持仓(cāng)较多(duō)的电动车和光伏表现不(bù)佳(jiā)，受到(dào)了一些短期因素的干扰，投资者的(de)信心出现了波动。投资者预(yù)期变化(huà)导致部分个股出现了(le)较大回调，目前行业整(zhěng)体估值水平处(chù)于历史较低(dī)位置，而这两个行业未来(lái)的发(fā)展方(fāng)向(xiàng)还是相对(duì)比较确定的。

　　中(zhōng)泰资(zī)管姜诚：

　　投资，永(yǒng)远(yuǎn)没有躺平的一天

　　今日，中泰资管基金(jīn)经理姜诚(chéng)也发布了一(yī)季报在一季报中，姜诚表示，一(yī)季度的市场(chǎng)走势(shì)再(zài)次佐(zuǒ)证了一(yī)个道(dào)理，即(jí)市场是难以预测(cè)的。迄(qì)今(jīn)为止，表现最好的(抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗de)是AI相(xiāng)关板块，AI或许(xǔ)是科技发(fā)展进程中最重要的事件之(zhī)一(yī)，但要搞(gǎo)清楚(chǔ)它(tā)对投资(zī)有哪些影响却很(hěn)难。利润在产业(yè)链不同环节之间将如何分配？ 市场(chǎng)当前认为的受益环节是否能如愿受益？它的“智能(néng)”水平达到了什么程(chéng)度以(yǐ)及渗透率将多(duō)快(kuài)提(tí)升？都是很容易让人兴奋、可细说起来(lái)又让人(rén)不明就(jiù)里的(de)难题。谈资和投资(zī)之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　价值投资的基本原(yuán)理告诉我们，价值会随(suí)着时间增长，而非随着利润波动。所以在海量信(xìn)息中，我们(men)需要重点关(guān)注长期因(yīn)素，淡化短(duǎn)期因素(sù)。人工智能的发(fā)展是一(yī)个长期(qī)因素，我们还没有(yǒu)足够的把握去捕捉到(dào)它带(dài)来的投资机会，但可以尽(jǐn)量回避它带来的伤(shāng)害(hài)。以尽可(kě)能低的价格买尽可(kě)能好的资产，是我(wǒ)们(men)的投资目标。好资产的标准是活得久、 站得牢、竞争优势维持(chí)得(dé)长、平均净资产收益率高，以及在好的公司治理加(jiā)持下能够把长期利润(rùn)转(zhuǎn)化为(wèi)诱人分(fēn)红。所以(yǐ)，我们(men)会一如既往，不去猜(cāi)测和(hé)追逐市(shì)场热点。

　　具(jù)体持仓(cāng)方(fāng)面，以(yǐ)姜诚代表作中泰星元(yuán)价值优选(xuǎn)A代表作为例，该基金在一季度减(jiǎn)持了中国建筑、太阳(yáng)纸业、华鲁恒升(shēng)、苏泊尔、海(hǎi)螺水泥、美的集(jí)团，增持(chí)了工商银行(xíng)、建发股份、招商(shāng)银行(xíng)、扬农(nóng)化(huà)工。

　　过去的一个季度，姜(jiāng)诚表示，自己的组合没有大(dà)的(de)变(biàn)化，是因为(wèi)长期观点没(méi)有大的(de)变化。对中国经济的长期乐观，结合(hé)当前市场提供的较低(dī)估(gū)值水平，让(ràng)我们可以在热点不(bù)断切换(huàn)的市(shì)场中保持平和。但投资(zī)是一项苦(kǔ)差事，需要随时准(zhǔn)备证伪自己(jǐ)的(de)观点(diǎn)，需要保(bǎo)持学习，永远没(méi)有躺平的(de)一天(tiān)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗