投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最(zuì)新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万(wàn)亿美元大关(guān)。

　　英伟达今(jīn)年股价的(de)强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显示(shì)，多只云计算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟达公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一(yī)度突(tū)破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万亿美(měi)元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们(men)在(zài)AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面(miàn)的工作正在改变全球大(dà)型行业(yè)，并将为社会带来(lái)深远(yuǎn)的(de)影响。”除(chú)了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注(zhù)热(rè)情也是(shì)持续高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能(néng)自动(dòng)内容生成）概(gài)念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局(jú)英伟达或(huò)相关概(gài)念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达信(xìn)推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概(gài)念股一(yī)共包含32家A股上市公司(sī)，这些公司(sī)与(yǔ)英伟达在某些方面有业(yè)务上的合作(zuò)。从公(gōng)募基金一季度末的数(shù)据(jù)来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公(gōng)司股(gǔ)票(piào)的公募基金主要集(jí)中在能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且(qiě)基金规模最高(gāo)的是(shì)广发纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一(yī)季度末规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳(nà)斯达克(kè)100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达和谷歌等多(duō)家全球(qiú)科(kē)技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中(zhōng)，持有英(yīng)伟达且(qiě)规模最(zuì)高的是广发全球精选，该只基金(jīn)今年一季(jì)度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有金允智致命之旅演的谁12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该(gāi)基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研(yán)人(rén)员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等(děng)美股(gǔ)科技股年(nián)初至今的大(dà)涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来(lái)，微软就(jiù)在(zài)AI领域加大了(le)投资，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史上规模(mó)最大(dà)的一笔投(tóu)资。作为一站(zhàn)式解决(jué)方案(àn)的提供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家，该公(gōng)司今(jīn)年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的(de)营收创历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和(hé)微(wēi)软在内(nèi)的众多美股科(kē)技股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命最新的突破口(kǒu)。能够率先建立起良好商业(yè)模式的(de)公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将会成(chéng)为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他(tā)们的中长(zhǎng)期基本(běn)面有所改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来(lái)的故金允智致命之旅演的谁事看起来很美好，但实际投资中还受(shòu)诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导(dǎo)体作为(wèi)AI受益板块，受到资金关(guān)注(zhù)，行业成交热度上(shàng)升，从3月(yuè)中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并(bìng)未(wèi)得到(dào)业绩的(de)验证，半导体行(xíng)业一季度整体营(yíng)收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据(jù)的跟踪，目(mù)前全球半导体产业(yè)整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行(xíng)业(yè)并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来(lái)半导体重回弱势。最(zuì)近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很难说行业已经迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产(chǎn)业(yè)的大发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片(piàn)业务快速增长，美(měi)股英伟达的股价表现以及背(bèi)后的(de)产(chǎn)能扩张(zhāng)信息(xī)就是最好的例(lì)证(zhèng)。而从(cóng)未来的(de)一段时间(jiān)来看(kàn)，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力，且(qiě)空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目(mù)前半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体(tǐ)设备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等利好(hǎo)因素支撑下(xià)，当前位(wèi)置也(yě)不悲观(guān)。

　　站在投资的(de)角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看(kàn)，大热必死(sǐ)、均值回归(guī)的(de)规律(lǜ)永不变色，所以投资与产业发展之(zhī)间(jiān)存在着较(jiào)大差异。在金允智致命之旅演的谁操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买入(rù)，而是需要在相(xiāng)对(duì)低位或调整(zhěng)一(yī)定程度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了(le)关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气(qì)、资金情(qíng)绪(xù)、政策(cè)等(děng)因素外(wài)，还需(xū)要关(guān)注业绩(jì)验(yàn)证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。在具体投资的时候(hòu)要选择掌握(wò)核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的(de)投资标的，确保产业(yè)景气能(néng)够反映在未(wèi)来(lái)的业(yè)绩(jì)上，要避免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外(wài)，好的投资标(biāo)的(de)也(yě)要以合适的价格买(mǎi)入(rù)，否则很可能(néng)会赚了景气亏(kuī)了钱。最后(hòu)，投资者要做(zuò)好(hǎo)分(fēn)散配置，不要将资(zī)金全(quán)押一个赛道(dào)。

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