财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期监管部门(mén)正陆(lù)续召集相(xiāng)关保(bǎo)险公(gōng)司开(kāi)会(huì)，主要(yào)内(nèi)容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制利(lì)差损，要(yào)求新开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监(jiān)管部门(mén)陆续召集了(le)多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义(yì)，要求公司(sī)调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会的后续(xù)。3月(yuè)21日财联(lián)社记者(zhě)曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业降低负(fù)债成本，加强行业负(fù)债质量管理(lǐ)，银保监(jiān)会(huì)人身险部组织保(bǎo)险行业协会以及多家(jiā)保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利(lì)率分布、分红险预定利率和(hé)分红水平等(děng)公司负债成本情(qíng)况，以及降低责任(rèn)准备金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务(wù)退保、销售行为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南京参(cān)会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合(hé)众人(rén)寿(shòu)、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表示，各险企基本就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识，有(yǒu)公(gōng)司建议(yì)分阶段调(diào)整，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期年(nián)金的(de)责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再(zài)动态调整(zhěng)。具(jù)体的(de)调整(zhěng)方(fāng)案还有待(dài)监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内(nèi)人士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财(cái)联社(shè)记者表示，此次主要涉及新开发产品的(de)定价(jià)利(lì)率(lǜ)，以往的产品不受影国v是不是国5，国v与国vl的区别响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险企(qǐ)资产配(pèi)置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步(bù)提(tí)升，其他资产以非标资产为主、投(tóu)资(zī)比(bǐ)例持续回落，股票(piào)和(hé)基金(jīn)投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端利率(lǜ)中枢(shū)下(xià)行，长久期(qī)债(zhài)券和优(yōu)质非标资产供给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率(lǜ)较大、对投资收益率影响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管按产品类型调(diào)整评(píng)估(gū)利率、防范化(huà)解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监(jiān)会召开座谈会(h国v是不是国5，国v与国vl的区别uì)，各(gè)险(xiǎn)企已就(jiù)降低(dī)责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债成本(běn)将大幅刺(cì)激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作(zuò)难以(yǐ)避免。中期来看，预定利(lì)率(lǜ)跟(gēn)随评估利率下行，保险公司分红(hóng)险占比提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人(rén)身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历史上(shàng)有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年(nián)间，保险公司(sī)为了(le)和银行竞争，长期(qī)保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会(huì)下(xià)发《关于调整寿险保单(dān)预(yù)定(dìng)利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市(shì)场来看，美国在(zài)20世纪(jì)80年代，日(rì)本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利(lì)差损风(fēng)险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大(dà)量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险公司破(pò)产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大(dà)量对利率敏(mǐn)感的低利(lì)润产品(pǐn)；同时市(shì)场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示(国v是不是国5，国v与国vl的区别shì)，参考(kǎo)海外，低利率环(huán)境下，负债端主(zhǔ)要通过(guò)调整寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下(xià)调预定(dìng)利(lì)率(lǜ)的方式来避免利差(chà)损风险。近年来，我国(guó)长端(duān)利率(lǜ)地位震荡、权益市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险行业(yè)面(miàn)临着潜(qián)在的利差(chà)损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品负面清单、下(xià)调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率(lǜ)等降低负债端(duān)成本。

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