美国历史上首次(cì)债(zhài)务违约(yuē)风险(xiǎn)正在逼近。

　　当地时间5月(yuè)1日，美国财长(zhǎng)耶伦就美国(guó)债务违约发出警告(gào)，如果国会无法(fǎ)解决债务(wù)上(shàng)限问题，美国可(kě)能最(zuì)早(zǎo)在6月(yuè)1日发生债务违约。

　　美国最早将于6月1日出现债(zhài)务违约

　　美国(guó)财政部长耶伦5月1日警告称，如果国(guó)会无法解决(jué)债务(wù)上限问题，美国可能(néng)最(zuì)早于6月1日出(chū)现债务违约(yuē)，这将(jiāng)是美国历史(shǐ)上的首次债(zhài)务违约。耶伦敦促国(guó)会“尽(jǐn)快采取行动”，以解决31.4万(wàn)亿美元的(de)法定(dìng)借款上限(xiàn)问(wèn)题。

　　当天，耶伦(lún)致信(xìn)民主、共和两党的国会参(cān)众两院领导人，告(gào)知联邦政府举(jǔ)债额度比预(yù)期消耗更快，国(guó)会(huì)应尽早(zǎo)采取行动，维护(hù)美国(guó)“信用”和各方对美国的“信心(xīn)”。

　　她(tā)再次(cì)提(tí)醒国会议员处理债务上限的重要性。“我们从(cóng)过去的(de)债务上限(xiàn)僵局中了解到(dào)，等到最(zuì)后一刻(kè)才暂(zàn)停或提高(gāo)债务上限可能会对企(qǐ)业和消费者信心造成严重损害，加重纳税(shuì)人的短期(qī)借贷成(chéng)本，并对美国(guó)的信(xìn)用(yòng)评(píng)级产生负面影(yǐng)响，”耶伦在(zài)信(xìn)中说。

　　此前，国会(huì)预算办公室预(yù)测，非常(cháng)措施可能(néng)会(huì)在7月至9月间用尽，尽管它也承(chéng)认其预(yù)期存在不(bù)确定性。

　　5月1日(一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次rì)，美国会预算(suàn)办公室(shì)发布(bù)的(de)最新报告显(xiǎn)示，美国在6月初耗尽(jǐn)资金的风险较之前更高(gāo)。该机构主任菲利普·斯(sī)瓦格尔说(shuō)：“由于截(jié)至4月底的税收收入低(dī)于国会(huì)预算办(bàn)公室2月份(fèn)的预(yù)期(qī)，我们现在估计，财政部在(zài)6月初(chū)用(yòng)尽资金的风险要(yào)大得多。”

　　报道称，在早些时候的一(yī)份报告中，国会预算办(bàn)公(gōng)室(shì)预测，非常措施可能(néng)会在7月至9月间用尽，尽(jǐn)管(guǎn)它也承认其预期存在不确定性。

　　据(jù)美国有(yǒu)线(xiàn)电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，耶(yé)伦发(fā)出警告后，美国(guó)总统拜登已邀请美国(guó)国(guó)会(huì)的四位领导人于5月9日在白宫就(jiù)债务上限问题举行会(huì)议，商讨解决方(fāng)案。

　　耶伦警告：将引(yǐn)发(fā)“经济灾(zāi)难”

　　据路透(tòu)社报道(dào)，美国财政部(bù)长耶伦(lún)日(rì)前曾警告称，如(rú)果美国国会未(wèi)能提高政府的债务上限，由(yóu)此产(chǎn)生(shēng)违(wéi)约，将引发一(yī)场(chǎng)“经(jīng)济灾难”，并在未来(lái)几年推高利率。

　　据(jù)报道(dào)，耶伦在一场企业高管(guǎn)活动中发表讲话说，美(měi)国(guó)债务违约(yuē)将导致失业，同时使得家(jiā)庭(tíng)在抵(dǐ)押贷款、汽(qì)车贷(dài)款(kuǎn)和信用卡上(shàng)的支出(chū)增(zēng)加。

　　耶伦表示，，债务(wù)违约将(jiāng)导(dǎo)致失(shī)业率上升，同时使美国家(jiā)庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上的支出增加。增加或暂停31.4万亿(yì)美元的借款上限是国会的“基本责任”。她警告说(shuō)，如(rú)果债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)将引(yǐn)发一场(chǎng)经济和金(jīn)融灾难，“违(wéi)约将提高永续借款(kuǎn)的成本。极大(dà)增加未来的投资成本。”

　　耶伦(lún)还(hái)称，如果不提高债务上(shàng)限，美国企业将面临不断恶化(huà)的信贷市(shì)场(chǎng)，政府可能无(wú)法向依赖社(shè)会(huì)保障(zhàng)的相关(guān)家(jiā)庭和老(lǎo)年(nián)人发(fā)放款项(xiàng)。

　　耶(yé)伦指出，众议院共(gòng)和(hé)党(dǎng)人和白宫之间围(wéi)绕债务上限的(de)对(duì)峙“有可能威胁我们在过(guò)去(qù)两年(nián)所取得的(de)所有进(jìn)展”。

　　美(měi)国众议(yì)院通过债务上(shàng)限法(fǎ)案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主共和两党围绕债(zhài)务上限的党(dǎng)争(zhēng)不断加剧(jù)，引(yǐn)发全球对于美债(zhài)违约可能(néng)引发金融动荡的担忧。

　　当地时间4月26日(rì)，美国(guó)国会(huì)众议(yì)院投票通过债务上限法案(àn)。这(zhè)项(xiàng)法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的(de)债务上(shàng)限(xiàn)，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法(fǎ)案规定，联邦(bāng)政(zhèng)府债务上限将(jiāng)提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。

　　所谓债务上限是美国(guó)国会为联(lián)邦政府设定的为履行已产生的支(zhī)付义务而举债的最高额度(dù)，触及(jí)这(zhè)条(tiáo)“红线”意(yì)味着美国(guó)财(cái)政部(bù)借(jiè)款(kuǎn)授权用(yòng)尽。

　　不过随后白宫发布声明称(chēng)，美(měi)国总统拜登(dēng)将否决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦(mài)卡锡提出的债(zhài)务(wù)上(shàng)限方案(àn)。白(bái)宫称众议(yì)院共和党人必须在没(méi)有(yǒu)任何要(yào)求(qiú)和条件(jiàn)的情况下(xià)打消违约的可能(néng)性，并解决债务上限(xiàn)问题。

　　据美国《国会山报》报道，美国(guó)参议院多数党领袖舒默驳(bó)斥了共和党(dǎng)的(de)债务上限(xiàn)法案，称(chēng)其(qí)为“美(měi)国违约法案(àn)”。白宫称该法(fǎ)案是“为获取极端让步而进(jìn)行(xíng)的鲁莽(mǎng)尝试”，并表示如(rú)果该法案到达拜(bài)登(dēng)的办公桌，他将予以否决。

　　美国国债(zhài)违约风(fēng)险逼近

　　由于美国债务(wù)上限(xiàn)的法(fǎ)案(àn)谈判陷(xiàn)入僵(jiāng)局，再次提(tí)升市场担忧。美(měi)银的美国利率策略(lüè)师认为，自上(shàng)周(zhōu)以来，美国利率反弹，美(měi)债收益(yì一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次)率曲线(xiàn)牛市趋陡(dǒu)，造成这(zhè)样状况的催化剂(jì)是对美国银(yín)行体系的担忧再度抬(tái)头。市场(chǎng)定价(jià)美联储下周最后一次(cì)加息，这与我行的(de)美(měi)国经济团队的预期一致。进一步(bù)加息(xī)是有可(kě)能的，但考虑到银(yín)行(xíng)体系的(de)漏洞，加息面(miàn)临着(zhe)更大(dà)的障(zhàng)碍。预计美(měi)国债务(wù)上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第(dì)二周。

　　摩(mó)根大通预(yù)计(jì)，美(měi)国债务上限问题最早将(jiāng)在下个(gè)月显现出来(lái)。该行认为，美国国债出现技术性(xìng)违(wéi)约的风险(xiǎn)“不小”。摩根大通在报告中表示，预计有(yǒu)关(guān)美国债务上限(xiàn)和联邦拨款(kuǎn)法(fǎ)案的辩论都将“危险地逼近”最后(hòu)期限。该行的美国利(lì)率策(cè)略团队预计，美(měi)国财(cái)政部可能在(zài)8月中旬(xún)之(zhī)前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期(qī)内(nèi)提高美国债务上限(xiàn)对(duì)未来(lái)的僵局没有帮助；在共和党和(hé)民主党领导人(rén)提出最新财政(zhèng)提案后，解决美国(guó)债务上(shàng)限僵局的方法(fǎ)仍未明晰(xī)。

　　此(cǐ)前(qián)高盛也(yě)警告称，美国(guó)触(chù)及关(guān)键的(de)债务(wù)上限最后期限(xiàn)的(de)时(shí)间可能会早于市场普遍预期(qī)。高(gāo)盛首席经济学家兼全球投资(zī)研究主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽然(rán)初步(bù)统计数据透露的信息(xī)有限(xiàn)，但是4月(yuè)份迄今(jīn)为(wèi)止的(de)“疲弱”税收(shōu)表明，在(zài)6月(yuè)上半月达到美国债务上限的可能性大幅增加了。

　　中信证券(quàn)研究表示(shì)，美国(guó)已在今年1月(yuè)触及债(zhài)务上限，财(cái)政部可通(tōng)过特别措施和(hé)TGA余(yú)额两大途径缓解燃眉(méi)之急。近日(rì)市(shì)场对(duì)美国债(zhài)务上限问(wèn)题的(de)担忧情绪再(zài)次升温(wēn)，这主要是由(yóu)税收同比减(jiǎn)少与(yǔ)国会两党僵持(chí)这两个因素催化。尽管如(rú)此(cǐ)，从立法流程、党派(pài)意向、后备方(fāng)案等三个角度看，我们认(rèn)为美债(zhài)在今年6月违(wéi)约的风险(xiǎn)仍然(rán)较(jiào)小(xiǎo)。债务上(shàng)限问题可能导致货币市场与(yǔ)债券市场(chǎng)加大波动，但总(zǒng)体而言预计其直接影(yǐng)响有限。

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