AI板块成为2023年(nián)最(zuì)火(huǒ)爆(bào)的板块，吸(xī)引人全市(shì)场的(de)目光。

　　随之(zhī)而(ér)来的是(shì)，不仅(jǐn)不少(shǎo)上市(shì)公司宣布试水人工(gōng)智能、基金经理开(kāi)始布(bù)局AI概念，也有(yǒu)基(jī)金公司尝试以AI试水投资者关系管(guǎn)理，更有(yǒu)基金经(jīng)理尝试用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引起市场关(guān)注的是，此(cǐ)次公(gōng)募基(jī)金2023年一季度(dù)报中，无(wú)论是(shì)成长派、还是价值派，众多基金(jīn)经理均谈及对AI投资(zī)机遇。各(gè)大派(pài)别基金(jīn)经理均认可AI所带来的颠覆性(xìng)影响，并看好其中长期投资价值，但是对于短(duǎn)期(qī)人工(gōng)智(zhì)能极致(zhì)行情演绎(yì)下，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　基(jī)金经理试水(shuǐ)

　　部分季报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报，引人关注的是，季报中部分内容使用了(le)AI撰写(xiě)。

　　季报中明确(què)写(xiě)道，这段AI生成的内容阐述了人(rén)工(gōng)智能对各个行业的改变，比如医疗、教育、工业生产、环境保(bǎo)护和可持续(xù)发展，以(yǐ)及新(xīn)能源开发和利用等领域。文(wén)中表示，人工(gōng)智能领域的快(kuài)速发展为全球带(dài)来无数(shù)机遇和挑战，将极大地影响(xiǎng)我们的生活方式和社会发展，为确(què)保AI技术的健(jiàn)康、可持(chí)续发展(zhǎn)，需要建立完(wán)善的(de)法律法规(guī)和伦理准(zhǔn)则(zé)，以保护个人隐(yǐn)私、确保数据安全并防止滥用。在应对(duì)挑战的同时，也应抓住人工智能带来的机遇，共同推(tuī)动这一领域的创新和(hé)发(fā)展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱乐基金经理(lǐ)王贵重在季报中(zhōng)也(yě)明(míng)确表示，产(chǎn)业(yè)方向上(shàng)，我们坚定的看好人工智(zhì)能对(duì)各(gè)个行业的改变(biàn)。他还专门谈及，一(yī)季度进行了一定比(bǐ)例的调仓(cāng)，方向上主要是受(shòu)益于(yú)人工(gōng)智能的计算(suàn)机和传媒互联网行(xíng)业。数(shù)字化的核(hé)心逻辑(jí)是提高效率，而高质量(liàng)发展的核心在于效率的提(tí)升。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行业的观点时，他针对(duì)半导体、数字化、互联(lián)网平台等提(tí)出自己想(xiǎng)法(fǎ)。说到数字化时，表示其(qí)本质是利用技术的手段，提升组织信息计算、存储、传播的效率，这是一个长期向上的类(lèi)消费行业，在美国(guó)是一个和互(hù)联(lián)网(wǎng)行业(yè)一样(yàng)大规模的产业(yè)。在中国(guó)，依然处(chù)于产业(yè)的早期(qī)，但是我(wǒ)们可以看(kàn)到疫情(qíng)背景(jǐng)下，大家越来越(yuè)意识到(dào)数字化的重要性。而此轮数(shù)字化将会和人工智能(néng)深度融合，也(yě)会给中国公(gōng)司带(dài)来(lái)发展的机(jī)会(huì)。目前整个板块的估值都到了(le)历史最低的水平。

　　此(cǐ)次是基(jī)金经理(lǐ)首(shǒu)次利用人(rén)工智能完(wán)成季报，也显示出人工智能确实开始方(fāng)方面面开始影响(xiǎng)我们的生活、工作等，是(shì)一个历(lì)史性(xìng)大浪潮。此前(qián)，也有基金公司积(jī)极拥抱AI，如鹏华基金投资者教育基地宣(xuān)布(bù)成为百度(dù)文心一言(yán)首批生态合作伙伴，鹏华(huá)基金投(tóu)教基地也将通(tōng)过百度(dù)智能(néng)云接入文心(xīn)一言能(néng)力，致力于(yú)创新投资者关系管理(lǐ)青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？新模式(shì)，提升客户投资体验感(gǎn)。

　　价值(zhí)派、成长派

　　都积极(jí)布局AI领(lǐng)域(yù)

　　随着人工智(zhì)能(néng)成为一季度市(shì)场(chǎng)热点，不少基(jī)金经理选择(zé)了积(jī)极(jí)参(cān)与布局(jú)，其中(zhōng)，除(chú)了科技成长派(pài)基金(jīn)经理(lǐ)，也不乏价值投资派基金经(jīng)理(lǐ)。

　　从上述嘉实(shí)文(wén)体娱乐一季(jì)报(bào)可以看出(chū)，该(gāi)基金一(yī)季度进(jìn)行(xíng)了一定比例的(de)调(diào)仓(cāng)，方向上主要是受益(yì)于(yú)人工智能的计算(suàn)机和传媒互联网行业。前十大(dà)重仓股中，除了(le)海(hǎi)康威(wēi)视、金山办(bàn)公(gōng)，其(qí)余(yú)神州泰(tài)岳(yuè)、吉比特等8只个股均(jūn)为一季度新(xīn)进。

　　嘉实文体娱乐(lè)一季(jì)报(bào)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　嘉实大科技(jì)研(yán)究总监、嘉实文体娱乐基金(jīn)经理王贵重表示，产业方(fāng)向(xiàng)上(shàng)，坚定看好人工(gōng)智能对各个行业(yè)的(de)改变。

　　“我们长期聚焦的(de)三(sān)大需求就是(shì)能源、信息(xī)、生命(mìng)。从而衍生(shēng)出看好的5大方向，半导体、数字(zì)化(huà)、新(xīn)能源(yuán)、互联网平台、创新药。我们认为(wèi)，各(gè)个(gè)细分行业的beta收敛之(zhī)后，竞争力会重新成为最重要的增长(zhǎng)要素(sù)。另外，我们依然旗帜鲜明的看(kàn)好港股的机会，特别是软(ruǎn)件(jiàn)和互联网领域的机会。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际(jì)上，除了(le)王(wáng)贵(guì)重(zhòng)，在(zài)嘉(jiā)实基金(jīn)科技成长(zhǎng)团队中，有(yǒu)不(bù)少(shǎo)基金经理明(míng)确看好人工智(zhì)能带来的投(tóu)资机遇。

　　比如(rú)，嘉实成长增(zēng)强(qiáng)基金经理陈涛在(zài)去年(nián)下半(bàn)年开始增(zēng)持(chí)软件，当时基本(běn)处于估值、机构持(chí)仓(cāng)的历史底部的位(wèi)置。他认为(wèi)，行业在(zài)信创、数字化(huà)、智能化等长期(qī)需(xū)求刺激下(xià)将(jiāng)迎来3年以上的景气周期(qī)，也是为数不多处于成(chéng)长前期、对(duì)标(biāo)国际也(yě)还(hái)有巨(jù)大成长空间的(de)板块，长期坚定看好。

　　“这(zhè)一(yī)轮(lún)AI浪潮将(jiāng)拉开新(xīn)一轮科技创新周期的序幕，带来以(yǐ)十年为维度的(de)产业变(biàn)革机(jī)会(huì)，同时配(pèi)合2023年一季(jì)度的复苏和业绩(jì)修复，以(yǐ)软件(jiàn)计算(suàn)机为代(dài)表的科技板块内会持续(xù)有个股投资机(jī)会。”李(lǐ)涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能(néng)源新材(cái)料基(jī)金经(jīng)理姚(yáo)志鹏(péng)等也表示，未(wèi)来，毫无(wú)疑问人工智能和可再生能(néng)源将构成未来社会的基石。在当(dāng)下，随着经济的企稳和新人(rén)工智能浪潮的进(jìn)入，未(wèi)来新的产业机会将进入新一轮的爆发期。

青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？　　谢治宇也是积极的一派。他在一季报中表(biǎo)示(shì)，随着ChatGPT取(qǔ)得突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人(rén)工智(zhì)能(néng)、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　一季度，他所管(guǎn)理的基金维持(chí)了(le)较(jiào)高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股份新入(rù)兴全合润前(qián)十大重仓股名单，立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业退出。其(qí)中，澜(lán)起科技(jì)、中际(jì)旭(xù)创，是2022年年(nián)末的0持仓(cāng)，直接(jiē)买到了十大重仓股(gǔ)。兴全合(hé)宜(yí)的重仓股上(shàng)，也体(tǐ)现了对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链的挖掘(jué)。澜(lán)起科技、晶晨股(gǔ)份(fèn)进入十大重仓股。

　　兴全合润一季(jì)报前十(shí)大重仓股

　　莫海波的(de)万家品(pǐn)质生活在一季度也进行了调仓换股，提高TMT行业结构占比，减持地产、军工比(bǐ)例(lì)，目前主要(yào)持仓TMT、农林牧(mù)渔(yú)、军工为前三大持仓，产品总仓位90％以上(shàng)。

　　具体(tǐ)来看，科大讯飞、三(sān)六(liù)零、金山办公、中科曙光等4个TMT股(gǔ)票进入前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，招商(shāng)蛇口、保利发展退出十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一季报前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股

　　对于调仓TMT行业(yè)的原(yuán)因，莫(mò)海波(bō)表示，主(zhǔ)要是基于对未来2年(nián)数(shù)字经济的看好。随着(zhe)人口老龄化(huà)与经济发展模式转变，数据成(chéng)为新的生(shēng)产要素，高(gāo)质量发展的核心在(zài)于全要素生产率的提升，充(chōng)分利用好云计算、大(dà)数据、人工智能等底层技(jì)术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有较好的(de)产业逻辑，通过信息技术全方位赋能传统行业，从(cóng)生产和服务端(duān)全面提(tí)升效(xiào)率。

　　“数字经济涵(hán)盖底层的通(tōng)信网络、算力(lì)、算法，以及多样化(huà)的行业(yè)应用(yòng)等，这是一个(gè)系统性(xìng)工程，产(chǎn)业空间较大(dà)、持续(xù)时(shí)间较(jiào)长，是(shì)未来具有成(chéng)长性的行(xíng)业之一(yī)。”莫海波表示。

　　此外(wài)，建(jiàn)信(xìn)基金(jīn)权(quán)益投资(zī)部总(zǒng)经理陶灿(càn)管理的(de)基(jī)金也(yě)重点布(bù)局了TMT或人(rén)工智能相关板块。比如，建信(xìn)智(zhì)能生活(huó)在一(yī)季度继续调整了行业配置，降低(dī)了(le)制(zhì)造业、大(dà)金融地产行业的(de)配置(zhì)，增加了消(xiāo)费(fèi)、TMT 板块的配置，特别是重点布局了人工(gōng)智能技术创(chuàng)新带来的(de)相关产(chǎn)业趋势机会。

　　保(bǎo)留一份清醒

　　分(fēn)歧声音开始显现

　　不过，在(zài)人(rén)工智能极致行情演(yǎn)绎(yì)下，也有(yǒu)基金经理对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　泓德(dé)臻(zhēn)远回报基金经(jīng)理秦毅虽(suī)然(rán)在一(yī)季报中(zhōng)表达了(le)对人工智能(néng)的(de)重视，但一季度并未(wèi)加入对于AI领域的布(bù)局阵营(yíng)。

　　他表示，过去一个季度中，以(yǐ)TMT为代表的(de)科(kē)技(jì)板块走出了(le)轰轰烈烈(liè)的行(xíng)情(qíng)，以ChatGPT为代表的人工智能(néng)成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型(xíng)路线的成(chéng)功，这一成功(gōng)比之前几次的(de)如AlphaGo等更具现实意(yì)义，因(yīn)为(wèi)本次的(de)人工智能的应用领域得(dé)到了(le)极大的拓展，模型具备了强(qiáng)大的通用性。这属于科技史上的一次重大创新，未来多个行业将极大受益于这一技术的应用和普及。未(wèi)来我们应该更加(jiā)重(zhòng)视这一(yī)领域(yù)的研(yán)究和(hé)投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季度前十大重(zhòng)仓股

　　坚持低估值价(jià)值投资理(lǐ)念的(de)丘栋(dòng)荣(róng)在一季报中(zhōng)也提到了对AI的看(kàn)好，但他的基(jī)金持仓中也鲜(xiān)少见到对相关板块(kuài)的(de)布(bù)局。他表示，除复(fù)合国家安全(quán)自主可控和产(chǎn)业趋势外，今年(nián)市场高度关注的以ChatGPT为代表的大(dà)模型技术，有望开启新一轮的(de)科(kē)技(jì)创新周(zhōu)期，深入和广泛应用(yòng)，将对IT产业(yè)产(chǎn)生更(gèng)大、更(gèng)持久的(de)需求拉(lā)动，因此，计算机、电子等偏(piān)成长行业(yè)的部(bù)分成长股是(shì)未来(lái)关(guān)注(zhù)的方向之一(yī)。

　　中庚价(jià)值领航一季度前十大重仓(cāng)股:

　　嘉实品质发现基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)蔡(cài)丞丰表示(shì)，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源板(bǎn)块的(de)非理性行(xíng)为，就如同去年三季度(dù)半导(dǎo)体及医药板块的抛售，反而造就了难(nán)得(dé)的(de)机会(huì)。“我们(men)这时反而(ér)应(yīng)该加(jiā)大(dà)对能源板块机(jī)会的挖掘。”

　　嘉(jiā)实优势(shì)成长(zhǎng)基金(jīn)经(jīng)理孟(mèng)夏虽然也认为，AI是不亚于互联网级别的技术(shù)要素革命，或许我(wǒ)们(men)已经(jīng)站在新一轮科技浪(làng)潮带来的全球繁荣(róng)的开(kāi)端。作为成长投资者(zhě)，会(huì)积极(jí)学习和拥抱，非常庆(qìng)幸(xìng)有生之年能看到AGI通用人工(gōng)智能的雏形。但她同时表(biǎo)示(shì)，也会努力(lì)在火热的行(xíng)情面前保留一份清(qīng)醒，大胆假设、小心求(qiú)证，仔细(xì)甄别(bié)真正能(néng)够兑现长期业绩的(de)投资机会(huì)。

　　李晓星的看法也颇为谨(jǐn)慎，他表示，AI产业的发展不会(huì)一蹴而就，中(zhōng)间(jiān)也必然(rán)会有曲(qū)折，包括数据(jù)隐私、伦(lún)理等潜在风险，可能造成板块后续波动。正因为(wèi)此，他(tā)在去年三(sān)四季(jì)度布局了(le)不(bù)少(shǎo)人工智能相(xiāng)关的标的，在一季度对TMT板块(kuài)有所(suǒ)减仓，现(xiàn)在(zài)的配置(zhì)大(dà)概率(lǜ)少于市场(chǎng)平均水平。

　　“目前(qián)TMT板块的交易占比已(yǐ)经(jīng)超过了40％。当然市场中有不少(shǎo)声音说这(zhè)次不一样，交易占比(bǐ)创新(xīn)高代表了主线行情的(de)确立，但(dàn)我(wǒ)们(men)还是认为太阳底下(xià)没(méi)有新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消退。”李晓星在(zài)银华心怡一季报中表示。

　　“一季度的市场走势再次佐证了一个道理，即(jí)市场是难以预测的。迄(qì)今为止，表现最(zuì)好(hǎo)的是AI相关板块，这在今年(nián)初是想象(xiàng)不到的(de)。就好比去年初我们想象(xiàng)不到俄乌冲突(tū)，和后来(lái)的疫情。”中泰资管基(jī)金经理姜诚也在一(yī)季报中(zhōng)表示。

　　姜诚认为，AI或许是(shì)科技(jì)发展进程中最(zuì)重要(yào)的事件之一，但要搞(gǎo)清楚它对(duì)投资有哪些影响(xiǎng)却很难。利(lì)润在产业链不同环节之间将如(rú)何分(fēn)配？市场(chǎng)当前认为的(de)受益环节是(shì)否能如愿(yuàn)受(shòu)益？它的“智能(néng)”水(shuǐ)平(píng)达到(dào)了什(shén)么(me)程度，以及渗透率(lǜ)将多快提升？都是很容易让人兴奋、可细说起来又让人不明就(jiù)里(lǐ)的难题(tí)。谈资和投资之间，隔(gé)着一道(dào)鸿沟。

　　在姜诚看来(lái)，人工智能的发展是(shì)一(yī)个长(zhǎng)期因素，我们还(hái)没(méi)有足够的把握(wò)去(qù)捕(bǔ)捉(zhuō)到它带来的投资机会，但可以尽量回(huí)避它带(dài)来(lái)的伤害。以尽(jǐn)可能低的价格(gé)买尽可(kě)能好的资产，是我们的投资目标。

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