财联社4月30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳(tàn)酸锂(lǐ)迎来一(yī)波久违(wéi)的反弹，据(jù)上海钢联发布数据显(xiǎn)示(shì)，4月28日电池级碳酸(suān)锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨(dūn)，继上(shàng)周五开(kāi)始(shǐ)止跌企稳(wěn)四个(gè)交易(yì)日(rì)后价格连续两日(rì)上涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股本周(zhōu)三(sān)表现(xiàn)强势(shì)，融捷股份一度涨停，雅(yǎ)化集团和永兴材料最(zuì)高涨超(chāo)9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋锂(lǐ)业和(hé)天齐(qí)锂涨业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上(shàng)海车展有(yǒu)望带动购(gòu)车需(xū)求(qiú)预期的提(tí)振。乘联会(huì)秘书(shū)长崔(cuī)东树(shù)表示，上海车展将(jiāng)让消费者感受到汽车消费(fèi)的火热，提(tí)升消费(fèi)信心，也提振士气。国泰君安(ān)表(biǎo)示，此前车企(qǐ)大幅降价导致消费者(zhě)对电动(dòng)车的观望心态有望逐渐改(gǎi)善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池企(qǐ)业人(rén)士提到(dào)，目前磷酸(suān)铁锂电池(chí)的价格已经逐渐稳定，且在谈价策(cè)略上以企稳(wěn)为主，不太可能(néng)进行降价。但(dàn)未来，止(zhǐ)跌(diē)信(xìn)号能否(fǒu)持续稳定，受多方因素影(yǐng)响。有产业人士(shì)分析(xī)称，乐观(guān)来看，国(guó)内动力电池厂商清库存工作或到5月完(wán)结，届时电池厂商(shāng)库(kù)存水平有望逐步恢复至健康(kāng)水平，并带动上(shàng)游材料(liào)采购，进而对(duì)碳酸锂(lǐ)价格起到(dào)支撑(chēng)作用(yòng)。

　　据鑫(xīn)椤(luó)资讯近日调查(chá)的情况看，一些电(diàn)池(chí)龙头企业5月份(fèn)的排产预计将环比增(zēng)长20-30％，一些中小企(qǐ)业(yè)由于前(qián)期(qī)基数较低，环比增(zēng)幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表(biǎo)示，5月份(fèn)开始(shǐ)会全面恢复生(shēng)产，排(pái)产相比一(yī)季度(dù)会有明(míng)显的提升(shēng)。由此可(kě)见，碳酸锂市场需求回暖已是大势所趋。

　　另有(yǒu)观点认为，此次碳酸锂(lǐ)价格(gé)属于阶段(duàn)性反弹还是(shì)底部反转，目前仍(réng)难以判断。“一方面(miàn)需(xū)要观察下游库存状况，另一方面还需要看终端(duān)需求(qiú)是否真正回暖，”华南一家主流锂盐(yán)厂商内(nèi)部人(rén)士此前(qián)对财联社记者表示。该人(rén)士表示，电(diàn)池厂商(shāng)实(shí)际上从去(qù)年四季度开始便启动大规模去库(kù)存举措，这一举措在一季度实际上已经(jīng)有(yǒu)所反(fǎn)映(yìng)。

　　不过进(jìn)入4月中旬以后，相(xiāng)关电池厂商(shāng)提(tí)到(dào)，目前库(kù)存(cún)已恢(huī)复(fù)至(zhì)健康(kāng)水(shuǐ)平，此前暂停(tíng)的产线也已经逐渐复(fù)产。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电池库存，有业内人士直言，相关库存基本(běn)出清，后续将根据公司规(guī)划，逐步进行补货。作为锂电(diàn)产业的风向(xiàng)标，宁德时(shí)代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对(duì)金额来看，宁德时代的库存(cún)已(yǐ)经退回到2022年第一季(jì)度的水(shuǐ)平。材料价格和库存水平，两项关键的指标(biāo)也构成锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业(yè)走向的关键，随(suí)价格(gé)企稳以及库存水平(píng)恢复健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未(wèi)来锂盐价格走向 最(zuì)乐(lè)观者预判涨回25万(wàn)元/吨 最(zuì)悲观(guān)者全年看跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂价格在不(bù)到(dào)半年时间跌去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日召开的中国汽车动力(lì)电(diàn)池产业创新联(lián)盟2023年度(dù)大会上，中国汽车工业协会常务副会(huì)长付(fù)炳锋(fēng)指出，国内动(dòng)力电池(chí)行业仍然存在一些问题，包括电池产业链分工，价值(zhí)链分配问题(tí)。“原材料短(duǎn)期大幅下降也不(bù)是正常的现象，”他直言(yán)。在他看来(lái)，原材料适当涨(zhǎng)价(jià)是正常现象，行业(yè)要(yào)以之前(qián)大幅涨价为教训，保证价(jià)值(zhí)链(liàn)的合理分配，避(bì)免(miǎn)大起大落(luò)。

　　据财联(lián)社(shè)不完(wán)全梳理(lǐ)，这些业内人(rén)士和分析师近期对(duì)锂(lǐ)盐(yán)价(jià)格未来走势进行预判并阐述具体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一系(xì)列的数据验证锂电产业拐点或已经到来。分(fēn)析人(rén)士指出，此前(qián)锂电产(chǎn)业进入调整阵痛期，主要在于下(xià)游车市短期(qī)需求下滑，叠加中游扩(kuò)产迅(xùn)速从而在需求表现上提前透支碳酸锂(lǐ)的未来(lái)增长空间。进(jìn)而导致，碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)持续下(xià)跌，中(zhōng)游电池厂商集体进(jìn)入清(qīng)库存阶(jiē)段。从(cóng)上游(yóu)材料价格变(biàn)化来看(kàn)，近期(qī)碳酸(suān)锂价格率先(xiān)实现反弹。更值得注(zhù)意的是(shì)，在锂电产业链(liàn)，包括六氟磷酸锂、人造(zào)石墨(mò)、极片粉等(děng)系列(liè)材料价格也出现企稳甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的另一关键指标，中游电池(chí)厂商(shāng)的库(kù)存(cún)也已经(jīng)逐步恢(huī)复(fù)至健康(kāng)水平。据高(gāo)工锂电(diàn)了解，目前中游电池厂商库存水位回(huí)退，此前(qián)部分电池厂商(shāng)暂停(tíng)的(de)生产线已经重启生产。在采购方面(miàn)，电池厂(chǎng)商和(hé)下(xià)游(yóu)车企已(yǐ)陆续重启订(dìng)单，带动产业(yè)需求回暖。从终(zhōng)端新(xīn)能(néng)源汽车市场(chǎng)表现上(shàng)看，年初的(de)市场恐慌情绪主(zhǔ)要来自(zì)车市(shì)的(de)需求腰斩(zhǎn)。但(dàn)从整体(tǐ)一季度新能源汽车销量数(shù)据来看，其月销量逐步攀(pān)升并且(qiě)回暖速度(dù)超(chāo)过往年(nián)。随着二三(sān)季度到(dào)来(lái)，车(chē)市(shì)逐渐(jiàn)转入销售旺季，也将进一步带(dài)动锂电产业中上游的订单需求。加上5月份临近(jìn)，企业重(zhòng)新开启月度采(cǎi)购谈判(pàn)，行业有望迎来需求订(dìng)单的集中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂价(jià)格可能会有回涨的空间，但幅度(dù)不可能太大，最多在(zài)10％左(zuǒ)右。业内人士表示，因为(wèi)经历(lì)本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂(chǎng)商对于碳酸(suān)锂真实(shí)的(de)供给情况更加清晰，市场预期(qī)回调下，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎。同时电池厂商(shāng)一体化带来的碳酸锂(lǐ)供应稳定(dìng)，也(yě)将削弱上游锂矿厂商的议价(jià)权。电(diàn)池回收端，邦普、格林美、天奇股份(fèn)、华友(yǒu)钴业(yè)等企业(yè)持续推进电池回(huí)收(shōu)布局，来自终端材料回收(shōu)的产能也在稳步爬坡。相关数据(jù)显示，2025年国内回收的废(fèi)旧电池(chí)的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游(yóu)，电(diàn)池厂商都已完善(shàn)在锂矿端的布(bù)局，包括(kuò)宁德时代的宜春(chūn)锂矿项目，亿纬(wěi)锂能的盐湖提(tí)锂项目均进(jìn)展顺(shùn)利，将进(jìn)一(yī)步(bù)释放碳酸锂供给(gěi)。经(jīng)历过复杂(zá)的产业调整过程之(zhī)后，整个锂(lǐ)电产业(yè)的运作模式(shì)正从(cóng)“大开(kāi)大合”的波浪式(shì)变得更为平滑。从原材料到电池(chí)，再到下游车(chē)企，产业(yè)链各个环节(jié)的价格以及供需变化(huà)也(yě)将变得更(gèng)加(jiā)平衡且具(jù)有可预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方(fāng)则认为，当(dāng)前上游库存水平依旧(jiù)处于(yú)高位，虽然需(xū)求(qiú)端稍(shāo)有好(hǎo)转，但是并不足以带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一(yī)个下游获利(lì)、上(shàng)游承压的简单故事

　　过去一段(duàn)时间，碳(tàn)酸锂和电(diàn)池(chí)材料的价格下跌过快，但这并不(bù)为业内(nèi)人士所乐见(jiàn)。碳酸锂(lǐ)从2022年(nián)11月60万(wàn)元/吨跌至(zhì)当前20万元不(bù)到(dào)，价格跌去(qù)近7成，最直接受到冲击的当属锂矿(kuàng)企业。根据藏格矿业一季度(dù)数据(jù)，碳酸锂销(xiāo)量为(wèi)534吨(dūn)，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第(dì)四(sì)季(jì)度(dù)的2461吨，削减至今年一季度(dù)的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场(chǎng)行情策动，上游(yóu)锂(lǐ)矿企业不断(duàn)压低碳酸锂出货价格(gé)，部分锂矿(kuàng)企业已经(jīng)出现主动减产的情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公告(gào)，一季度(dù)营业收入(rù)7亿元，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利(lì)润环比下降86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的(de)锂盐企(qǐ)业则命(mìng)运分化，大公司如天齐(qí)锂业(yè)和赣锋锂业有机会在(zài)价(jià)格(gé)下降周(zhōu)期(qī)中获得更多市场份额，行(xíng)业将变(biàn)得更集中。这(zhè)是(shì)2016年到2018年上一轮锂价下(xià)降中发生过的事。而(ér)同(tóng)环节的大(dà)量中小(xiǎo)企业，尤其(qí)是(shì)最近两年追高入局(jú)的新公司，则面临停(tíng)产乃至黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑破产。

　　乘(chéng)着(zhe)锂价的东风，赣锋(fēng)锂业在去(qù)年轻松赚出了(le)0.66个(gè)宁德时代、1.23个(gè)比亚迪。业内人(rén)士(shì)表示，这(zhè)一轮(lún)价格下降长期利好(hǎo)中(zhōng)国最大的两个锂盐供应商天(tiān)齐(qí)锂业和赣锋(fēng)锂(lǐ)业。它(tā)们(黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑men)去年的(de)净利润都超过(guò)200亿(yì)元，比中国最(zuì)大(dà)的新能(néng)源车企比亚迪(dí)还多，其(qí)中天(tiān)齐锂业净(jìng)利润增长(zhǎng)超过(guò)10倍。足够厚的血，使他们更能承受价格下跌和可能的(de)未(wèi)来(lái)亏(kuī)损(sǔn)。这两家公司也有(yǒu)行业里最(zuì)优的成本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业等公(gōng)司入(rù)股(gǔ)的海外锂(lǐ)矿资源(yuán)开采成本普(pǔ)遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是全球最(zuì)低水平(píng)。

　　但这并不(bù)意味着，这(zhè)两家公司能以低于(yú)5万元/吨(dūn)的(de)价格(gé)采购碳酸锂，因为在锂矿国际(jì)交易中，即使拥有海外矿产的(de)分(fēn)销权或开采权，交易价格也需要通过长协确定(dìng)，按市价定期调整。但能获得(dé)上游更低成本(běn)的资源，让这两(liǎng)家大企业更能容(róng)忍低(dī)价，并(bìng)能在(zài)上(shàng)游因降(jiàng)价减产时保持产能供应。

　　锂价超(chāo)预期下(xià)跌牵动着万(wàn)亿新能(néng)源车市场黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑。不(bù)过(guò)锂价下降带来的连锁反应，并不是(shì)一(yī)个下(xià)游获利，上游承压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论上(shàng)会受益(yì)，但锂(lǐ)价的超预期(qī)下(xià)跌，使宁德时代今年2月提(tí)出的 “锂矿返利” 计划沦(lún)为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸(suān)锂价格绑(bǎng)定一(yī)些车企的三年长单。另一(yī)层影响是，宁(níng)德时代(dài)今年5月(yuè)计划投产的宜春(chūn)锂矿(kuàng)很有可能一开(kāi)采(cǎi)就亏(kuī)损。

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