个人养老金(jīn)业(yè)务试点(diǎn)落地半年，你参与了吗？

　　自去年(nián)11月27日开(kāi)始，个人(rén)养(yǎng)老金开始进(jìn)入为期一年的(de)试点，在全国选(xuǎn)取了36个试点城市(shì)和地区(qū)进(jìn)行推进。据人(rén)力资源和社会保障部数(shù)据显示，截至今(jīn)年3月末，个(gè)人养老(lǎo)金开户数(shù)量(liàng)达到3324万，市场空间初步打开。

　　作为个人养老金业(yè)务(wù)的代销主渠道之一，证券公司凭借其(qí)与权益产品(pǐn)的紧密联(lián)系(xì)和与投资者的深(shēn)度了解，在养(yǎng)老基金销售方面已有多方实践。时值个人养老金业务试点推行(xíng)半(bàn)年之(zhī)际，中国基(jī)金报记者深入多(duō)家券商，了解个人养老金代销中的“苦与乐”。

　　发挥财富管理优势

　　券商深耕(gēng)个人养老金市场

　　中(zhōng)国基金报记者 闫晶滢

　　试点半年以来，个人养老金业务(wù)正在获得更多证券公司的重视。

　　早在去年11月个人养老金试点落地，14家券商获得代销(xiāo)资(zī)格。截至(zhì)今年3月31日，证监(jiān)会更新名录中个人养老金基(jī)金数量增加(jiā)至143只(zhǐ)，券商数量扩容至18家，平安证券、安信证券(quàn)及中信(xìn)证券（山东）、中信证券华南(nán)新增获批(pī)。

　　作为公募基金最主要(yào)的代销方之一，证券(quàn)公(gōng)司在个人养(yǎng)老金业务试点的铺开和推广中持续发力，个人养老金业(yè)务也成(chéng)为(wèi)大型券商们财富(fù)管理转型的重要抓(zhuā)手。通过精心(xīn)布局产品及渠道，与(yǔ)基金投顾服务结合，试点券商充分发挥财富管(guǎn)理优势，做(zuò)“精”养老基金(jīn)销售。

　　产品布局：要(yào)全更要精

　　投顾大有可为

　　目前，个人养老(lǎo)金可投(tóu)资的产品主要有四(sì)类：银(yín)行理财、储蓄存款、养老保险、公募基金(jīn)。据人社部个人养老金产品名录(lù)显(xiǎn)示，当(dāng)前上线个人养老金产品共有652只，其中储(chǔ)蓄类产(chǎn)品、理财类产品、基(jī)金(jīn)类产品、保险类产品(pǐn)分别为465只、18只(zhǐ)、137只(zhǐ)、32只(zhǐ)。

　　相比之下，证(zhèng)券公(gōng)司代销(xiāo)个人养(yǎng)老(lǎo)金产品(pǐn)资格受到明显限制(zhì)，仅部分具备(bèi)保险兼业代理牌照的证券公司可(kě)销售养老保险，大多数(shù)试点券商将视线聚焦于(yú)公募基金上(shàng)进行重点开拓，发(fā)力(lì)“全布局”。

　　例如，海通(tōng)证券在2022年年报中(zhōng)表示，其顺利获得首批个人(rén)养老金基金销售资(zī)格，完(wán)成全部40家基金管(guǎn)理公司(sī)共(gòng)计(jì)126只个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)基金(jīn)产品的上线(xiàn)，基本实现个人养老金(jīn)公募基金产品(pǐn)全覆盖。

　　中信建投个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务负责(zé)人(rén)向中国基金报记者介绍称，中信建(jiàn)投已引进华夏基金等发行养老基(jī)金(jīn)管理人的(de)137只Y份额(é)产(chǎn)品，后续(xù)将不断(duàn)完善产品池。东方证券亦表(biǎo)示，目前已基本实现了养老公募(mù)基金的全覆(fù)盖。

　　银河证券(quàn)相关(guān)业务(wù)负(fù)责人指出，从(cóng)客户服(fú)务办理的(de)角度看，大部分客户更愿意在产品(pǐn)货架丰富的(de)机构办理个人养老金业务。因此在服(fú)务体系(xì)的基(jī)础(chǔ)架构上，风格多样、风险收益多(duō)元的产品(pǐn)货架(jià)能够带给客(kè)户更(gèng)好(hǎo)的(de)服务(wù)办理体验，产品(pǐn)布局的“全面”是个人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务的基础。

　　与此(cǐ)同时，从客户投资选择的角度讲，大部分客户对(duì)于金融产品的特征(zhēng)和策略的认知、对自身投资能(néng)力、投资意愿、投资目的的认知较为模(mó)糊。帮助客户做好“养老(lǎo)规划(huà)”、协助客户筛选“合适(shì)的产(chǎn)品”，就成为服(fú)务机构(gòu)的“核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)”。在全面引入个人(rén)养(yǎng)老金可投资的产品类型的基(jī)础上，各家机构需要(yào)深(shēn)入(rù)、充(chōng)分、严(yán)谨地研究每类产品的特性；结合存(cún)量客户的(de)个(gè)性化画像(xiàng)和客户特点(diǎn)，为客户提供切实可(kě)行的产品评估体系和养老规划方案。

　　实际(jì)上，对(duì)于个(gè)人(rén)投资者来说，当(dāng)前阶段(duàn)认可并开(kāi)通个(gè)人养老金账户的(de)理(lǐ)由，一是来自开户渠道的(de)多重福(fú)利动员，二是(shì)个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)带来(lái)的个税抵扣优惠。但不可否认的是(shì)，虽(suī)然开户数(shù)量众多，但缴存比率仍不理想。

　　由于个人养老金退休后才能取出，这每(měi)年12000元自(zì)然是需(xū)要在账户内充分利用长期投资，但如何投资也令不少投资者犯难(nán)：买什么、买多少，在哪买、怎么买(mǎi)，选择越多，困难越多。现有养老产品的选择已令投资者目不暇接(jiē)，如何让投(tóu)资者选择到适合自己的(de)产(chǎn)品，证券公(gōng)司的(de)投顾(gù)力量(liàng)大有可为。

　　“中信(xìn)建投(tóu)拥有近万(wàn)名高素(sù)质的(de)投资顾问，帮助客户甄选适合自身的养老(lǎo)产(chǎn)品，做好养老规划和(hé)资产配置(zhì)，做到客(kè)户的‘好医生’。”前述负责人称，中信建投采取线上线(xiàn)下相结合的方式，注重交(jiāo)流和体(tǐ)验，为(wèi)客(kè)户提(tí)供(gōng)有温(wēn)度(dù)的专(zhuān)业服(fú)务(wù)。

　　国泰君安在(zài)推广个人养老金(jīn)业务时曾介绍，其(qí)结合个(gè)人养老金基金特点，细化形成“甄选100个人养老金基(jī)金评价标准”，综合基金公司治理水平、投研能(néng)力、业(yè)绩评价、风(fēng)险管理、声(shēng)誉口(kǒu)碑量化评价，优选(xuǎn)值得信赖(lài)的养老金基金；选(xuǎn)出(chū)“综合优(yōu)选”、“养老(lǎo)专(zhuān)家”、“投研(yán)大咖”、“风(fēng)险收益性价比(bǐ)”、“聚焦股息”等特色养老金基(jī)金(jīn)产品清单，满足(zú)养老金客户个性化养老需求。

　　渠道：打造“一(yī)站式”养老

　　拓(tuò)展“上门服务”企业员工

　　不得不承(chéng)认(rèn)的是，虽然(rán)证券公司营业网点(diǎn)数(shù)量在“金融圈”内(nèi)并(bìng)不算少，但远难(nán)以(yǐ)与大型商(shāng)业银(yín)行(xíng)的优势相匹敌(dí)。

　　此前兴业银行召开的2022年(nián)报(bào)发布会上，该(gāi)行踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮高管透露，截至2022年(nián)末(mò)，该行已(yǐ)经累计开立个人养老金账户(hù)229.16万户，位(wèi)列全行业(yè)第三位，市场占有率(lǜ)超10％，仅次于建设银行和工(gōng)商银(yín)行。相比之下，鲜有券商愿意公布投资者通过其渠道开通个人养老金账户的情况。

　　产品(pǐn)方面，国家社会保险公共服务平(píng)台上仅(jǐn)可查询商业(yè)银行个人养(yǎng)老金业务开办情(qíng)况。其中(zhōng)显示(shì)，23家获(huò)准开办个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业务的银行(xíng)中，有22家开设(shè)了资(zī)金账户和储蓄(xù)交易业务(wù)，8家同时开展(zhǎn)了基(jī)金交(jiāo)易业务、保险(xiǎn)交(jiāo)易业(yè)务和理财(cái)交易业(yè)务。

　　与大型(xíng)商业银行所拥有(yǒu)的产品和渠道优势相比，证券公司个人养老(lǎo)金业(yè)务的规模相对(duì)有限，仍(réng)处(chù)于积极开拓(tuò)阶(jiē)段。

　　不过，虽(suī)然(rán)网点数量难以比拼，但券商发(fā)力个人养(yǎng)老金业务，自有其独特“打法”。记者注意到(dào)，多(duō)家(jiā)券商在推广个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务时，将(jiāng)“一(yī)站(zhàn)式(shì)”服务作为(wèi)宣(xuān)传重点(diǎn)。

　　例如，国泰君(jūn)安此前表示，其个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务从(cóng)引导客户形(xíng)成科学养老理财观念的长远视角(jiǎo)出发(fā)，为客户提供从产品策略、到产品优选、再(zài)到组合配置的全周期专业(yè)资配服务和一站式(shì)的产品选择。中信证券亦推出(chū)个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)投资一站式解决(jué)方案“信养计划”，为客户(hù)提供含账户管理、资产配置(zhì)、服务陪伴于一体的(de)个人(rén)养老金投资综合(hé)服(fú)务。

　　除了(le)“引进来”并全方位服(fú)务(wù)投资者外，“走出去”也是部分券商开拓个人(rén)养老金业务的解决(jué)方案。东方证券副总裁徐海宁向记者(zhě)介(jiè)绍，东方证券基(jī)于对(duì)个人养(yǎng)老金目标客群的深入研究，将(jiāng)开发大中型企业作为个人养老金客(kè)户拓展的重点方向(xiàng)，制(zhì)定了“上海深度、全国广度(dù)”的推广计划。

　　具体(tǐ)而言，东方证券(quàn)协同(tóng)系统(tǒng)内(nèi)成员公司开(kāi)展(zhǎn)走进企业推广个人(rén)养老金活动，为(wèi)企业(yè)单位员工提(tí)供个人养老金(jīn)上门服务，免(miǎn)去客户(hù)前往(wǎng)营(yíng)业(yè)厅办理业务路上花费的(de)时间，提高(gāo)服务效率，节(jié)约(yuē)客户时间。展业初期组织了超过100场的个人(rén)养老金走进企业服(fú)务活动(dòng)，覆盖(gài)企业员工近万(wàn)人。

　　个(gè)人养老金制度(dù)试点半年

　　持有体验(yàn)成产品胜负(fù)手

　　中(zhōng)国基(jī)金报记(jì)者曹雯璟

　　去年11月下旬，券商(shāng)代(dài)销个人养老(lǎo)金业务(wù)“开闸”，多家获资质(zhì)的(de)机构正式展业，逐鹿(lù)个人养(yǎng)老金市场。如(rú)今，个人养老金制度(dù)实施已有半年，相关产(chǎn)品的收益率和回撤情况(kuàng)、产品能否真正满(mǎn)足养老诉求等问(wèn)题，持续成为(wèi)市场关注焦(jiāo)点(diǎn)。

　　多(duō)位券商业内(nèi)人(rén)士表示，由于资金“只(zhǐ)进(jìn)不出”，认购的产(chǎn)品又(yòu)是为了满足养老需求，投资者更希(xī)望能实现低波(bō)动、低回撤。如何做到(dào)从中长期(qī)保值增(zēng)值同(tóng)时(shí)又让(ràng)客户体(tǐ)验良(liáng)好是个人养老产品成败的关键。

　　提(tí)供更匹配(pèi)的养老产品(pǐn)

　　同时(shí)服(fú)务上寻求(qiú)创新突破

　　眼(yǎn)下，个人养(yǎng)老金(jīn)业务已然成为券商财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型的核心方向之一(yī)。通过不断(duàn)完善客户服务体系，满足客户(hù)多(duō)层次金融需求(qiú)，促进财富管理业务高质(zhì)量发展，券商(shāng)在(zài)业务(wù)内(nèi)涵(hán)上正不断(duàn)挖潜。

　　多名券商业内(nèi)人士表示，在客户分类服务方面，会根据国家政策(cè)选择社(shè)保(bǎo)关系在先行城市(shì)（地区）、能享受税优(yōu)且对税优敏感、对理财有初步(bù)认(rèn)知的客户进行第一阶段踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮的重点服务，对其他客户(hù)会随着(zhe)试点扩大和客户画像的覆盖进行后(hòu)续服务。

　　东方证券副(fù)总(zǒng)裁徐(xú)海宁表示(shì)，证券公司可重点关注企(qǐ)事业单位员(yuán)工，特别(bié)是(shì)大中型(xíng)城市(shì)具有一(yī)定经营规模(mó)的企(qǐ)业员工，他们(men)能够享受个税(shuì)抵扣的(de)优势，具备一定投资意(yì)识和财(cái)务认(rèn)知；这类人群(qún)对未来(lái)退休有(yǒu)一定的规划和想法。

　　同时，由于个(gè)人养老金是一(yī)个增量市场，对(duì)证券公司而(ér)言(yán)，针对潜(qián)在客群可以全市场覆盖。证券(quàn)公(gōng)司可以通过投(tóu)研(yán)优势和专业(yè)投顾队(duì)伍(wǔ)，创造更多养老投资场(chǎng)景，跟(gēn)踪了解(jiě)客户的风险偏好，结(jié)合稳健、平衡、积极等不同风险类(lèi)型的养老(lǎo)基金，帮(bāng)助客户建立个人养(yǎng)老金投资(zī)计划。此外，证券公司可(kě)以通过加强顾问(wèn)服务，帮助客户(hù)有效应对投资组合净(jìng)值的波(bō)动(dòng)，引(yǐn)导客户持续参与(yǔ)养(yǎng)老金投资，提(tí)升客(kè)户养老投资(zī)的(de)获(huò)得(dé)感、体验感。

　　银河证券相(xiāng)关业务负责人表示(shì)，会(huì)针对不同风险承受(shòu)能力(lì)、不(bù)同年龄(líng)结构(gòu)和不同(tóng)资金体量制(zhì)定个性(xìng)化养(yǎng)老策略。比如对(duì)每(měi)年享税(shuì)优的(de)1.2万个人养老金，为居民（无需开户）提供符合(hé)监管部门要求的金(jīn)融(róng)机构和金融产品(pǐn)清单(dān)、通俗易(yì)懂的“养老看隔壁”理财案例、养老(lǎo)讲(jiǎng)堂等信息和交易(yì)服务；对1.2万之外(wài)的(de)资(zī)金，提(tí)供更丰富的“安养(yǎng)计划plus”养老金融服务，包(bāo)括养(yǎng)老(lǎo)计算器(qì)、个性化(huà)的补充养老解决方案、定期(qī)的养老方(fāng)案跟踪报告以及养老直(zhí)播服务，做好“老(lǎo)百姓身边的养老(lǎo)专家(jiā)”。

　　在(zài)服务创新方面(miàn)，徐(xú)海宁认为，证(zhèng)券公司需(xū)要有长远眼光(guāng)，打造增量市(shì)场，承担起构建养老(lǎo)金第三支柱的重要使命。

　　第一(yī)，在获(huò)客(kè)及投(tóu)教(jiào)方面，应加大(dà)资源投入，通过教育和陪伴(bàn)，提高客(kè)户对个人养老金的认知。走进企事业单位，通过上门(mén)服务的(de)方式触达企(qǐ)业(yè)和客户，举办专题讲座、在线研(yán)讨(tǎo)会和投(tóu)资教育活动，帮助客(kè)户了解(jiě)个(gè)人养老金的重(zhòng)要性(xìng)、投资策略和长期(qī)规(guī)划，激发客(kè)户(hù)对个人(rén)养老金产品的兴(xīng)趣和参(cān)与度。

　　第二，在App服务功能优化(huà)方面，建立内容丰(fēng)富的(de)一站式个人养老金(jīn)专区，既包括产品购(gòu)买、定(dìng)投(tóu)、持仓查询等(děng)基础(chǔ)功能(néng)，提供丰富的养老资讯和实用养老(lǎo)工具（如节税计算器），加强(qiáng)与客(kè)户(hù)的深度互动。

　　第三，在金融科技应用方面(miàn)，引(yǐn)入智能科(kē)技和人工(gōng)智能技术(shù)，通过数(shù)据分析和算法模型(xíng)，根(gēn)据客户(hù)的风险承(chéng)受能力(lì)、资产状况和(hé)目(mù)标(biāo)退休年(nián)限(xiàn)，定制化(huà)推荐养(yǎng)老金产(chǎn)品(pǐn)组(zǔ)合，并提供(gōng)实时投资组合跟(gēn)踪和风险管理工具，帮助(zhù)客户(hù)更好(hǎo)地实(shí)现养老投资保值增值。

　　中信建投(tóu)个人养老金相关业务负责人则表示，可以(yǐ)通过“人+科技”，在大数据智(zhì)能客户(hù)分析(xī)系统(tǒng)的基础上(shàng)，可以针对不同养老(lǎo)诉(sù)求(qiú)的客户达成“千人(rén)千面”的个性(xìng)化服务，人是“1”，科技(jì)（线上与线下结合）是后(hòu)面的“0”，二者有机(jī)结合(hé)，为不同生命周期和年龄阶(jiē)段(duàn)的客(kè)户提供专业的、一对(duì)一的养老(lǎo)配置服务。

　　运行半(bàn)年七成收益告负

　　客户体验(yàn)成产品胜(shèng)负手

　　个人养老(lǎo)金(jīn)制度实(shí)施已有半(bàn)年(nián)，产品收益和回撤率大(dà)不(bù)大？产品能不(bù)能满足真正的养(yǎng)老(lǎo)诉求？这些问题都是投资者的重要(yào)关注点。

　　记(jì)者注意(yì)到，目前养老目标基金(jīn)的(de)整(zhěng)体收益水平(píng)并不乐观(guān)。Wind数据显(xiǎn)示，全市场149只(zhǐ)公募(mù)养老(lǎo)基金产品，近七成收益(yì)告负。其中，业绩(jì)垫底的一只个人养(yǎng)老目(mù)标(biāo)基金自(zì)成立以来回报为(wèi)-7.27％，此(cǐ)外，还有超20只产品收益(yì)在-3％左右(yòu)。

　　而(ér)业(yè)绩表(biǎo)现较好的(de)有(yǒu)平安稳健(jiàn)养老(lǎo)一年Y、中欧预(yù)见养老2025一(yī)年持(chí)有（FOF）Y自去年11月成(chéng)立以来回(huí)报均为3.15％，紧随其后的是兴全安泰稳健养老(lǎo)一(yī)年(nián)持有Y，自成立以来回报为2％，另有富(fù)国、万家、华宝、景顺长城(chéng)、南方、华夏等(děng)旗下超10只(zhǐ)养老目标基金收益在1％以上。

　　多位券商业内人士表示，由于资金“只进不出”，认购的产品又是(shì)为(wèi)了满足养老需求，投(tóu)资者更希望能实现低波动、低回撤。如何做到(dào)从(cóng)中长期保值(zhí)增值同时又让客户体(tǐ)验良好是个(gè)人养老产品成败的核心。

　　“养老属性的产(chǎn)品应力争(zhēng)为客户保值增值，否则将(jiāng)违背客户通过投资(zī)达到‘养老(lǎo)目(mù)的’的初衷。”银河(hé)证券相关业务(wù)负责(zé)人介绍，目前个人养老金可投(tóu)资(zī)的4类产品(pǐn)风险收(shōu)益(yì)特点明显，有的类别更侧(cè)重本金安全、有(yǒu)的类别更侧重资产增值；但同时，每个类别很难做到在(zài)保证其(qí)特(tè)点达到的同(tóng)时又规避掉该类(lèi)产品的风险或缺陷。“从不(bù)同客群情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，低波低回(huí)撤对于离(lí)退休(xiū)时点(diǎn)较近的投资者比较合适，性(xìng)价比高的中波(bō)动中回撤、高波动高回撤特征产品对(duì)于还有(yǒu)20-30年(nián)才退休的投资者也是可以选择的，拉长周期看也(yě)能(néng)满(mǎn)足客户养老(lǎo)类资金的保(bǎo)值(zhí)增值(zhí)效(xiào)果。”

　　为达(dá)到上述两个目的，前(qián)提(tí)是有一套完(wán)整、自洽、适用、有效且动态适配(pèi)的产品(pǐn)评价体系，通过该体系(xì)的(de)评价，能较为(wèi)清晰地(dì)区分出产品的“性(xìng)价比”（如(rú)风险收益比等）、能公平、公正地(dì)对同类或者同策(cè)略产品进行(xíng)综合评判。如此，才能真正将好的(de)产品、合适的产品推荐给(gěi)合适的客户群体。

　　“养老组合基金分为目标(biāo)风险型和(hé)目标日期型两大类，投(tóu)资者可以根(gēn)据(jù)自身(shēn)投资目标(biāo)和风险承受能力选择(zé)具体的(de)产品。比(bǐ)如低风险偏好的(de)客户可选(xuǎn)择目标日(rì)期型中(zhōng)的(de)稳健类产品，通过严格控制(zhì)股票资产仓位(wèi)降低产品波动，带(dài)给客户相对(duì)稳健的收(shōu)益。”徐海(hǎi)宁表示，目前我国(guó)城镇职工(gōng)养(yǎng)老金替代率(lǜ)尚有不(bù)足(zú)，根(gēn)据国际经验，如果退(tuì)休后的养老金替(tì)代(dài)率大于70％，即可维持(chí)退休前的生活水平，养老金投资的增(zēng)值功(gōng)能(néng)也是一个重要考量。由于个(gè)人(rén)养(yǎng)老金取用需要达到年(nián)龄等条件，投资资金具有长(zhǎng)期性(xìng)，可以(yǐ)达到(dào)几(jǐ)十年，能(néng)够承受一(yī)定(dìng)的(de)短期波动，对于追(zhuī)求长期投(tóu)资收益(yì)的客户，可以配(pèi)置一定高比例资金在权(quán)益型资产上(shàng)，实现(xiàn)养(yǎng)老(lǎo)投资的保(bǎo)值增值目标(biāo)。

　　中信(xìn)建投个人养(yǎng)老金相关业(yè)务负责(zé)人也认为，个人养老金产品(pǐn)具(jù)有一定(dìng)的普惠金(jīn)融(róng)属性，需要关(guān)注老百姓长期(qī)保值增值的养老(lǎo)需求。站在资产角(jiǎo)度，想要(yào)实现长期资金的稳(wěn)健投资回报(bào)，资产配置不可或缺。通过投资不同品(pǐn)种、不(bù)同收(shōu)益(yì)特(tè)征、低相关(guān)性(xìng)的金融资(zī)产，有助(zhù)于实现风险分(fēn)散、降低总(zǒng)体(tǐ)波(bō)动，从而(ér)更好地满足(zú)投资者的养(yǎng)老投资目标(biāo)。

　　推动个人养老金(jīn)业务高质量发(fā)展(zhǎn)

　　道阻且(qiě)长(zhǎng)

　　在个人养(yǎng)老金业(yè)务积(jī)极发展的同时，与渠道(dào)网点(diǎn)和(hé)客(kè)户(hù)众(zhòng)多的银行等机构相(xiāng)比，券商如何突破自身瓶颈(jǐng)，实现差异化的发展(zhǎn)，可以说是“道(dào)阻且长”。

　　银河证券(quàn)相关业务负(fù)责人表(biǎo)示(shì)，银行(xíng)、券商(shāng)、基(jī)金独立销售机构都可参与(yǔ)到为客(kè)户提供个(gè)人养(yǎng)老基金(jīn)服务，几类机构优势互补，严格意义上说是竞合(hé)而非竞争(zhēng)更非(fēi)“相杀”关系(xì)，每(měi)类机构或者每家机(jī)构可以(yǐ)根据自己的资源禀赋，充分发挥自(zì)身优势，服务好(hǎo)有养老(lǎo)投资(zī)需(xū)求(qiú)的投资(zī)者。

　　“在政策上(shàng)，未来还(hái)有以(yǐ)下三(sān)方面(miàn)诉求：一是增强基(jī)础设(shè)施建(jiàn)设，能在服务(wù)时(shí)效性上与银行(xíng)拉平，提供7×24小(xiǎo)时的开户、下单服务；二是(shì)增加产品(pǐn)销售范围，在养老品类上更加(jiā)丰富(fù)，除特殊产品外，增(zēng)加可为客户提供(gōng)的养老(lǎo)产品（如养老理(lǐ)财(cái)）；三是明确养老(lǎo)规(guī)划业务合规性(xìng)，为不同的客(kè)户提供基于客户(hù)需求和画像的养老(lǎo)规划(huà)方案。”上述负责人提(tí)到。

　　中信(xìn)建投个人养老金相关业(yè)务负责人提出，当前的政策要求下(xià)，客户如果想在(zài)券商端参(cān)与个人养老金(jīn)投资，需(xū)要分别在(zài)银行端(duān)、个税端进行一系列前序操作步骤，对于尚不(bù)熟悉业(yè)务(wù)流程的(de)投资(zī)者来讲，体(tǐ)验不太友好。

　　“此外，由(yóu)于政策对代销个人(rén)养老(lǎo)金产品的管理要求，券商(shāng)暂时(shí)无法上线储(chǔ)蓄类、理财类、保(bǎo)险类产品(pǐn)，可供(gōng)投资者选(xuǎn)择的产品种类较为单一，难以(yǐ)进一步为投资者(zhě)提供更丰富的个(gè)人养(yǎng)老金配置(zhì)方(fāng)案。未来期(qī)待(dài)能够从政策端进一步简化投资者的办理流程(chéng)，提升客户体(tǐ)验；给予券商在多样化个人养老金品种的引入和(hé)研发(fā)上的政策(cè)支持，丰(fēng)富客户多元(yuán)化的投资选择。”该负责(zé)人称(chēng)。

　　开户(hù)热投资冷

　　券(quàn)商(shāng)发力个人养老第二曲线

　　中国基金报记(jì)者 莫琳

　　随(suí)着个人所(suǒ)得税退税(shuì)的开始(shǐ)，不少人发现(xiàn)自己的退税比去年多了(le)不(bù)少，仔(zǎi)细询(xún)问之下才发现，是因为去年底开通了(le)个人养老金(jīn)业(yè)务，并入(rù)了金。这(zhè)一消息(xī)大大刺(cì)激(jī)了不(bù)少本(běn)来不想开户(hù)的年轻人。

　　根据人社部(bù)披露的数据，截至今(jīn)年3月底，个人(rén)养(yǎng)老金参加人(rén)数达(dá)3324万人。与(yǔ)3月初的(de)2817万人相比，短短的一个月的时间里(lǐ)，增加了500万(wàn)户，开户速度明显提升。

　　虽然(rán)开(kāi)户数快速攀升，但是个人养老金累计缴费约200亿元(yuán)，人(rén)均缴费低于1000元。此外，据(jù)中国(guó)保险(xiǎn)资管业协会执行副会长兼秘书长曹德云透(tòu)露，在截至(zhì)2023年(nián)3月开立个人养老金(jīn)账户的三(sān)千多万人中，仅900多万人完成(chéng)了资(zī)金储存。

　　从(cóng)记(jì)者走访(fǎng)的结果来看，个人养老金产品的(de)收益率远(yuǎn)低于预期，是(shì)大多人不(bù)愿(yuàn)意(yì)入金的主(zhǔ)要原因。而选择开户的原(yuán)因(yīn)主要是为了(le)“薅羊(yáng)毛”（金融(róng)机构出台了不少(shǎo)吸引客(kè)户开户的优惠政策(cè)）。

　　如(rú)何解决“开(kāi)户热(rè)投资冷”的问题？银河(hé)证(zhèng)券相关业务负责人认为(wèi)，这是一个专业活，既需要了解客户(hù)的经济状况、风险偏好(hǎo)和养(yǎng)老规划，也(yě)需(xū)要(yào)业(yè)务人员及其所在(zài)机构(gòu)有(yǒu)比(bǐ)较专(zhuān)业且综合的服(fú)务能力。

　　也有部(bù)分投资(zī)者认为(wèi)，个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金产品每(měi)年封顶12000元，难以充(chōng)分满(mǎn)足个人(rén)或家庭(tíng)养老的全面需(xū)求，还需(xū)要结合(hé)其他商业产品(pǐn)等(děng)综(zōng)合(hé)考虑(lǜ)；大多数产(chǎn)品流动性差，难以预防到退休前的应(yīng)急资(zī)金需求。

　　从产(chǎn)品端改善“开户热投资冷”

　　虽然近半年来，个人养老金产品正(zhèng)在逐(zhú)渐丰富(fù)，但(dàn)是“开(kāi)户热(rè)投资冷”的(de)现象没有随之发生改(gǎi)变。

　　中国保险资管业协(xié)会执行副(fù)会长兼秘书长曹德云(yún)在近期举办的2023清(qīng)华五(wǔ)道口全球金融论坛上表示，目(mù)前(qián)个(gè)人养(yǎng)老金试(shì)点效果(guǒ)呈“两低(dī)三不(bù)”漏斗状，即建(jiàn)立账户人数占基本养老(lǎo)保险参保人数比例(lì)低、已缴费(fèi)人数占(zhàn)建(jiàn)立账户(hù)人数比例低；产品供应不均(jūn)衡(héng)、选购渠道不畅、民众参保(bǎo)意(yì)愿不强。

　　针对产品供应不均衡的问题，国家金(jīn)融监督管理总(zǒng)局出手，率先(xiān)增加养老保险产品的供给。近日，国(guó)家金融(róng)监督管理总局已向业内就关(guān)于促进专属商业(yè)养(yǎng)老(lǎo)保险(xiǎn)发展有关(guān)事(shì)项征求意见(jiàn)。根据征求(qiú)意见稿，专属商业养老保险(xiǎn)拟由(yóu)试(shì)点业务转(zhuǎn)为(wèi)常(cháng)态化业务(wù)。

　　业内人士表示，随着专属商业(yè)养老保(bǎo)险转为常(cháng)态化业(yè)务，参与该项业(yè)务的险(xiǎn)企数量将增(zēng)加不少(shǎo)。此外，专(zhuān)属商业(yè)养(yǎng)老保险(xiǎn)是对接个(gè)人养(yǎng)老金制度(dù)的主要保险产品(pǐn)，这意味着个人养老(lǎo)金(jīn)保险产品名单也将扩容(róng)。

　　据了解，专(zhuān)属商(shāng)业养老保(bǎo)险采取(qǔ)“保证+浮动”的收益模式，提供稳健型、进取(qǔ)型两种风格账(zhàng)户供客户选择。据各家保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司披露的专属商业(yè)养老保(bǎo)险产品2022年结算利(lì)率，稳健账户结算利率约4.0％至(zhì)5.15％，进取账户结算利(lì)率(lǜ)约4.5％至5.7％，普遍高(gāo)于(yú)现(xiàn)有的(de)个人养老保(bǎo)险的(de)收益率。

　　在增加产品供给的同时，多(duō)家(jiā)金(jīn)融机构呼吁从产品(pǐn)设(shè)计端解决“开户(hù)热(rè)投资(zī)冷”的(de)问题。

　　在银河证券相(xiāng)关业务负责(zé)人看来，“老龄(líng)风(fēng)险(xiǎn)”与其(qí)他投资风险(xiǎn)相比，有其更加(jiā)突出的特(tè)点，包括为退休人群提(tí)供(gōng)稳(wěn)定安(ān)全(quán)有保(bǎo)障且抗(kàng)通胀的收入补(bǔ)充来源、对(duì)冲长寿风险、为高龄人群(qún)储备失能养护和医疗(liáo)应急资产、为(wèi)退休人(rén)群规划遗产、将养老投资与养老保障(zhàng)/养老生活无缝对接等(děng)。

　　养老(lǎo)金融产品的设计初心，必须(xū)切实从(cóng)客户需求出(chū)发；养老金融(róng)产品的(de)设计理念，必须(xū)紧密围绕(rào)承担、减少(shǎo)或(huò)转移上(shàng)述(shù)“老龄(líng)风险(xiǎn)”主(zhǔ)旨；养老(lǎo)金融产(chǎn)品(pǐn)的设计成果，应该(gāi)更多的让利于民、普惠百姓，运用好专业的金(jīn)融工具、做(zuò)艰难(nán)但长(zhǎng)期(qī)正确(què)的事。

　　因此，能否(fǒu)设计出充分利(lì)用资本(běn)市场具有良好增值能力资产的养老(lǎo)产品取决于(yú)发行人（或管理人）的产品设计能力和资产管理能力。“证(zhèng)券公司作为财富(fù)管理(lǐ)服务提供商，可(kě)以与产品发(fā)行人（或管理人）合作(zuò)，根据客户需求设(shè)计(jì)出在养老功(gōng)能方面更有(yǒu)竞争力的产品”，上述负责人(rén)表示。

　　中(zhōng)信(xìn)建投也希望能(néng)参与到(dào)具体(tǐ)的(de)产品(pǐn)设计(jì)之(zhī)中(zhōng)。其(qí)个人养老业务负责人建议，参考(kǎo)部分发达国(guó)家的经验，未(wèi)来除了股(gǔ)、债(zhài)配置，或在未(wèi)来可以考虑增加底层可(kě)投(tóu)标的类型，如REITS、衍生品、雪(xuě)球等另(lìng)类资产，丰富投资者的可选标(biāo)的，更(gèng)好(hǎo)地分散投资(zī)风险。

　　励正(zhèng)集团(tuán)中国区总裁(cái)张雨萌建议，应该避免“开(kāi)空账”。也就是(shì)说，参与者可以直接(jiē)在开户的时候做投资选择。这样(yàng)在开户(hù)的时候(hòu)就(jiù)可以形成闭环(huán)体验。

　　针对(duì)参与个人养老(lǎo)金可能面临的(de)流动性问题，长城人(rén)寿保险股(gǔ)份有限(xiàn)公司总经理王玉改近(jìn)日表(biǎo)示，保险公司可以通过“保单质押(yā)贷款”等多种金(jīn)融(róng)工具来(lái)解决客户对短(duǎn)期(qī)资(zī)金(jīn)的需求。

　　券商发力个人补充养老金融方案

　　此外，针对1.2万难(nán)以满(mǎn)足(zú)个人(rén)或家庭养老的全面(miàn)需求，多家券(quàn)商还发力个人养老(lǎo)金账户(hù)以外的个人补充养老金融(róng)方案(àn)，例如银河(hé)证券的“安养(yǎng)计划plus”、中(zhōng)信证券的“信养(yǎng)计划”等。

　　银河(hé)证(zhèng)券产(chǎn)品(pǐn)中心副总经理(lǐ)鹿宁告诉记者，目前，银(yín)河(hé)证券(quàn)已根据在职群体养老规划的长期性、稳健性、安全性(xìng)等特点，已(yǐ)退休人群养老需求的流动性、安全性、稳健性等特点，设计出(chū)多层次、多(duō)元化(huà)、个性化的养老配(pèi)置方案(àn)，积极履行养(yǎng)老保障社会责任，力争为居(jū)民提供持(chí)续卓越的养老规划与满(mǎn)足不同养老(lǎo)需求的资产配置服务。

　　中信证券的(de)“信养(yǎng)计划”则基(jī)于个人(rén)养(yǎng)老场景(jǐng)，引(yǐn)入(rù)更丰富的养老型(xíng)年金、增额终身寿等(děng)不同(tóng)品类产品，覆盖养老收益性资产和保障性资产(chǎn)，满足客户多样化(huà)、多层级的养老资产(chǎn)配置(zhì)需求。

　　针对三大支(zhī)柱(zhù)养老金业务中的企业年(nián)金业(yè)务，银河证券(quàn)还上线(xiàn)了自(zì)研的年金(jīn)综合(hé)评(píng)价系统。该系统可以通过客(kè)户提供的“脱(tuō)敏”后年金组合(hé)净值与持股比例等数(shù)据，结合公募(mù)基金、股市(shì)债(zhài)市(shì)数据，展示客户委托(tuō)年金组合的评价结果。此外(wài)，也可(kě)以利(lì)用年金机制间接服务背后的企业员工和机构事业单位职工。

　　截至目前(qián)，银河证券基金研(yán)究中心(xīn)已(yǐ)为部(bù)分省市提供职(zhí)业年金的组合评价与管理咨询服务，也计划结合机构条线业(yè)务规划为央企与(yǔ)国企提(tí)供(gōng)企(qǐ)业年(nián)金组(zǔ)合评(píng)价等综合金融服务。

　　银河证(zhèng)券副总裁罗(luó)黎明告诉记者，公司(sī)自(zì)主(zhǔ)开发(fā)建设部署的年金综合评(píng)价(jià)系统及研究咨询服务，具有养老属性的综合金(jīn)融服务体系均是公司积极响(xiǎng)应国(guó)家养老发展战(zhàn)略(lüè)而推出的新服务，体现(xiàn)了在第二、三支(zhī)柱上的积极筹划。

　　“我们高(gāo)度重视三大(dà)支柱(zhù)养(yǎng)老金业务，目前(qián)公(gōng)司(sī)已初步(bù)建(jiàn)立了(le)个人养(yǎng)老(lǎo)金及个(gè)人养老金融服务(wù)体系，充分(fēn)利用金融产品代理(lǐ)销售牌照和保险兼业代理牌(pái)照，为百姓提(tí)供(gōng)更加有温度(dù)、有态(tài)度的个人养老金融服务(wù)。”罗黎明说(shuō)道。

　　记(jì)者观(guān)察(chá)｜“吸(xī)睛”大于“吸金(jīn)”？

　　“90后”观(guān)望(wàng)情绪浓厚

　　中国(guó)基金(jīn)报记(jì)者赵心怡

　　“现在(zài)个人养老金账户开通过程非常‘丝(sī)滑’，并且有不少开(kāi)户人在我们(men)介绍之前都(dōu)已有所了解，感觉这项制(zhì)度的普及度和客户(hù)认识程度在不断(duàn)提(tí)升。”某大型(xíng)银行的客户经理林漪(yī)（化名）向记(jì)者表(biǎo)示。

　　“但也有很多(duō)人只是开了账户并没有存钱，或存了钱没有开始投资(zī)，主要(yào)因为不(bù)知(zhī)道如何选择产品或者(zhě)有(yǒu)其他顾虑。”林漪还告诉记者(zhě)，“这种情况下我们就会再用(yòng)PPT或者是(shì)纸(zhǐ)质资料向客户进(jìn)行详(xiáng)细介绍(shào)和对(duì)比分析(xī)。”

　　去年11月(yuè)，个人(rén)养老金(jīn)制(zhì)度正式落地(dì)，在北京、上(shàng)海、青岛等36个先行城市（地区）启动实施。距(jù)离个人养老金制度落地已经过去(qù)半年，民众(zhòng)接受(shòu)度(dù)和业务(wù)进展(zhǎn)情况如何？从业人员在(zài)具体实操过程中(zhōng)又遇(yù)到了哪(nǎ)些困难？不同年龄段的群体会怎(zěn)样理解这项制度(dù)？

　　近日(rì)，踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮本报记者实地探访上海地区几家银行网点和券商营业部，了解个人养老金(jīn)制度近半年的落地情况。

　　年轻人更关注税收优惠

　　中老年人更在(zài)意退休后(hòu)多一份(fèn)保障

　　根据人社部和国(guó)家(jiā)社会保(bǎo)险公(gōng)共服务平台数(shù)据可知，个人养(yǎng)老金制(zhì)度经(jīng)过半年时间(jiān)的发展，在产品种类、数量和参与人数方(fāng)面都有所增(zēng)加。

　　某券商营业部财富管理相关岗(gǎng)位(wèi)的黄宁(níng)（化名）告诉记者(zhě)：“很多客户(hù)都对个人养(yǎng)老金业(yè)务热情高(gāo)涨，有直(zhí)接(jiē)到营业部咨询(xún)的(de)，还有(yǒu)很多是打电话过(guò)来问。”

　　黄宁还观察(chá)到，“70后”“80后”普遍对(duì)个人养老(lǎo)金业务的热情(qíng)和关注(zhù)度比“90后”更高，并且除(chú)了个人咨询和(hé)开户外，还(hái)有不(bù)少企业员工、学校教师、退(tuì)伍军人等通(tōng)过企业和单(dān)位组织(zhī)来(lái)了解、参(cān)与(yǔ)个人(rén)养老金投资。

　　记者了解(jiě)了身边两位(wèi)不同(tóng)年龄段、均已购买个人(rén)养老金(jīn)产(chǎn)品的朋友(yǒu)后发现，两(liǎng)人(rén)所关注的问题“焦点”的确有所不同(tóng)。

　　一位在上海地区(qū)金融机构工作的“80后”告诉记(jì)者，自从(cóng)工作以来，她每年都将(jiāng)收入的一部分拿来强制储蓄，有了(le)个人(rén)养老金(jīn)制度后(hòu)，就分一部分在个(gè)人养老金账户中，这部分强制储蓄的钱即使存长期也不会(huì)影响她未来的生活质量，并且放进个人养老金账户(hù)是在基本养老保险之外(wài)多一份积累。

　　而另一位工作不(bù)久的“90后”表示，他现阶段(duàn)最(zuì)在意的就是买个人养老金可以享受税(shuì)收优(yōu)惠，直接(jiē)考虑(lǜ)到退休(xiū)后的生活(huó)质量还有点遥远(yuǎn)。

　　针对上述两(liǎng)种不同的想(xiǎng)法，黄宁(níng)也向记者坦言，他们(men)在(zài)日常介绍个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务的过程中确实(shí)会考虑到不同年龄群(qún)体的(de)不同需求(qiú)和想法，进(jìn)而更好地(dì)“对(duì)症(zhèng)下药”，比如给刚工作(zuò)不(bù)久的年(nián)轻人着重(zhòng)介绍“退休后多(duō)一份(fèn)保障(zhàng)”推广效果就不明(míng)显(xiǎn)。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在个人养老(lǎo)金(jīn)业务取得进展的同时，还(hái)有不少(shǎo)已经了解个人养老(lǎo)金业务的民(mín)众仍在“观望”。从现有数据可知，截(jié)至(zhì)2023年3月底，虽(suī)然有(yǒu)3000多万人(rén)开(kāi)通了个人养老金账(zhàng)户(hù)，但(dàn)完成资金存储的(de)只有900多万人。

　　林(lín)漪在银行端(duān)个人养老金(jīn)业务(wù)的(de)开展中(zhōng)感(gǎn)受到，一些客户开了户(hù)但没存储的主要顾(gù)虑(lǜ)是锁(suǒ)定时(shí)间太长，担心之后(hòu)如果要大笔(bǐ)用钱时会(huì)很“棘(jí)手”；另外一(yī)些客户则(zé)是认为在个人养老金产品并非专门设计(jì)且收益优势不明显，目前个人养老金(jīn)可以购(gòu)买的(de)养老(lǎo)储(chǔ)蓄、银行养老(lǎo)理财、养老保(bǎo)险产品、养老目标(biāo)基(jī)金四(sì)类产品，即使不(bù)通过个人养(yǎng)老(lǎo)金账(zhàng)户(hù)也可以直接(jiē)买，且收(shōu)益差距不(bù)大。

　　黄宁则(zé)从券商从业人(rén)员的(de)角度谈到了推广个(gè)人养老金(jīn)业务过程中的“困境”。他表示(shì)：“券商端(duān)个人(rén)养老金只支持代销(xiāo)公募(mù)基(jī)金，无法代销存款、银行(xíng)理财、商业养老(lǎo)保险，有些客户风险承受能力较(jiào)低(dī)，想(xiǎng)寻求更低(dī)风(fēng)险等级(jí)的产品，纯公募(mù)基金难(nán)以达到(dào)资(zī)产配置(zhì)的需求。”

　　此外，还有一部分年轻人(rén)向记者直言(yán)，对于离(lí)退休(xiū)还(hái)较遥远的(de)群体来说，养老(lǎo)需(xū)求当然也需要考虑，但眼(yǎn)下(xià)的生活和(hé)经济状况才是更重要(yào)的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮