自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23无锡市是几线城市日，最近一个(gè)月时间，场内资(zī)金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持(chí)续(xù)吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)及(jí)芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月全市场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现(xiàn)出市场对上述板块投资价值(zhí)的认可(kě)。经过(guò)前(qián)期调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作(zuò)为(wèi)场内资金配置的(de)工(gōng)具(jù)性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特征，最(zuì)近一个月(yuè)，随着(zhe)科创板的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资金(jīn)追逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科(kē)创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资金净流(liú)入榜首，除(chú)此之外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金(jīn)资金净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资(zī)金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初(chū)仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心权(quán)重行业持续获(huò)得(dé)资(zī)金青睐(lài)，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关(guān)注(zhù)焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下行周(zhōu)期拐点(diǎn)临近，业(yè)绩边(biān)际改善的(de)预期吸(xī)引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收(shōu)入(rù)预期增速保持(chí)在较(jiào)高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源板(bǎn)块的增速依然(rán)稳健，凸(tū)显出(chū)科创板整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基(jī)，今年一季度的利润增速(sù)相对较(jiào)高(gāo)，配置吸引力显现(xiàn)。从(cóng)未来的(de)一致预期净利(lì)润增速来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其他宽基指(zhǐ)数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同时(shí)盈利估(gū)值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看(kàn)好今年以来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块整体估值性(xìng)价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科(kē)创(chuàng)无锡市是几线城市板的表现，经过了三年的估值(zhí)回(huí)归(guī)，很多(duō)公(gōng)司(sī)的估值与成长匹配，买入并持有可(kě)以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华(huá)南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三(sān)名

　　最(zuì)近一(yī)段时间，半导体行业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法法令修(xiū)正案(àn)，将先进(jìn)芯片制造设(shè)备等23个品(pǐn)类追加列入出口管理的管制对(duì)象，上述(shù)修正案在(zài)经过2个月的公告期后，并将于(yú)7月(yuè)开始实施。受益于国(guó)产替代加速的预期(qī)，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体(tǐ)板块回(huí)调，资金也(yě)在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资(zī)金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)。

　　展望未来(lái)半(bàn)导体行业走势，国泰基(jī)金认(rèn)为，存(cún)储芯(xīn)片自(zì)2022年四(sì)季度至2023年一季(jì)度价格持续(xù)下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他半导(dǎo)体产业链环节，具备(bèi)较(jiào)强的大(dà)宗(zōng)商品属性，国际龙头(tóu)会在下游(yóu)新兴(xīng)需求诞生时(shí)，提(tí)升自身产能。而当扩产落地(dì)时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商则(zé)会通过降价进行库存去化。供(gōn无锡市是几线城市g)给与(yǔ)需求的错配(pèi)使得存(cún)储(chǔ)行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存(cún)储的爆发性需求由产业链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个季度(dù)量(liàng)价持(chí)续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年(nián)下半年迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者(zhě)需(xū)要警惕国(guó)际(jì)局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些(xiē)真正的(de)创新(xīn)落(luò)地。预计(jì)半导体和消(xiāo)费电子大(dà)概率在二季度及二季度以后触(chù)底，当行业(yè)周期触底，科技(jì)创新蓄(xù)能才能真正地释放出来(lái)，下半(bàn)年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾(qīng)向判断，半(bàn)导体产业(yè)链正处于供(gōng)给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压(yā)缩产业链库(kù)存的时期，价(jià)格下行(xíng)压力(lì)逐步(bù)减轻，行业(yè)有望迎来(lái)库存加速(sù)出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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