五一(yī)长假(jiǎ)期间，全球(qiú)市场(chǎng)并(bìng)不平静，一场大(dà)风暴(bào)即将到来。

　　美国加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接管(guǎn)了第一(yī)共和(hé)银行，这(zhè)是(shì)本轮美(měi)国银行业危机中第四(sì)家倒(dào)下的银行，同时(shí)也是美(měi)国历史(shǐ)上(shàng)第二大的破产银行(xíng)。此前我们多次强(qiáng)调，美国(guó)银行业危机远未结束(shù)，只是暂(zàn)时止(zhǐ)血(xuè)而(ér)已。现在来看，第一共和银行(xíng)又倒(dào)下了。随着经济(jì)的衰(shuāi)退，银行(xíng)的资产将持续减值，高(gāo)息又会令其(qí)成本抬升(shēng)，银行(xíng)的经营(yíng)将(jiāng)持(chí)续(xù)恶化(huà)，新一轮银行业危(wēi)机将再度(dù)爆发。

　　美国债务(wù)上限问题再度(dù)成(chéng)为焦(jiāo)点，美国政府债务(wù)规(guī)模将于(yú)19日触及(jí)31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元的(de)法定限额，财长耶伦呼(hū)吁国会尽快采取行动，再次提高债务上限(xiàn)，避免(miǎn)政府部门停(tíng)摆(bǎi)及可能出现的债务违(wéi)约。当地时间4月(yuè)26日，美国国会众议院投票通过债务上(shàng)限法案。这项(xiàng)法(fǎ)案提议提(tí)高美(měi)国31.4万(wàn)亿美元的债(zhài)务(wù)上限，以换取(qǔ)大幅削减政府支出。该(gāi)法案规定(dìng)，联邦政府债(zhài)务上(shàng)限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府(fǔ)预算年均增(zēng)长需控制在(zài)1％。不过拜登将否决众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的(de)债务上限方案。白宫(gōng)称(chēng)众(zhòng)议院(yuàn)共和党人必须在没有任何要求和条件的情况(kuàng)下(xià)打消违约(yuē)的可能性，并解决(jué)债务(wù)上(shàng)限问题。两党在(zài)提高债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)上分歧很(hěn)大，陷入(rù)僵局，这加剧了美债违约的风(fēng)险。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦(lún)当地时(shí)间5月(yuè)1日(rì)致函众(zhòng)议院议长麦卡锡和(hé)其(qí)他(tā)高级议员，她在信(xìn)中表示，美国政府可能“最(zuì)早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上(shàng)的首次(cì)债务(wù)违约(yuē)。高盛认为，政(zhèng)府这回付不起(qǐ)“账单(dān)”的(de)风(fēng)险恐怕(pà)是2011年以来最(zuì)高的一次。美国(guó)政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去年(nián)国(guó)内生产总值(zhí)约23万亿美元，这意味着(zhe)负债率约达130％。美国一直(zhí)在玩儿这种借(jiè)新还(hái)旧的(de)把戏，债务(wù)雪球越滚越大。如果(guǒ)美元(yuán)霸权仍在，美(měi)国可以一直这样玩儿下去。但当前(qián)美元出现(xiàn)信用危机，全球掀起去(qù)美(měi)元(yuán)化浪潮，游戏很(hěn)可能即将(jiāng)结束了。想借(jiè)新来(lái)还旧，但新债没人(rén)买了，也就(jiù)玩儿(ér)不转了，最终债务违(wéi)约就只是时间(jiān)问题了。

　　全球经济(jì)衰退正在(zài)路上(shàng)，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆差不(bù)仅创下472亿美元的历史新(xīn)高，而且是自(zì)2008年全球金融危(wēi)机以(yǐ)来，时隔14年(nián)，再度出现贸易(yì)逆差。今年(nián)第(dì)一季度韩国(guó)出口同(tóng)比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯片出口疲软。3月(yuè)份韩(hán)国(guó)出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连(lián)续第六个(gè)月下降。其中(zhōng)，占韩(hán)国出(chū)口五分之一的半(bàn)导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片(piàn)价格下(xià)跌，且需(xū)求(qiú)疲乏。此外，3月份(fèn)韩国对中国的出口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌握的实时全球经(jīng)济数据可能比任何人都多(duō)，他称温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机的本质是债务(wù)危机，因为(wèi)信贷会产生周期。有借(jiè)就要有还，借(jiè)钱的时候扩大支出(chū)刺激经济增长，而(ér)还钱的时候要缩减(jiǎn)支(zhī)出又使得经济下(xià)滑。在高息背景下，偿债(zhài)成本上(shàng)升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将(jiāng)激(jī)增(zēng)，债务(wù)危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年，全(quán)球(qiú)债务(wù)总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全(quán)球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

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　　从(cóng)美股走势来看，标普指(zhǐ)数(shù)期货虽然在(zài)5月1日再(zài)创新高(gāo)，但次(cì)日即大(dà)幅回落(luò)，反弹大概(gài)率已经(jīng)结束了(le)。从月线来看，标(biāo)普指(zhǐ)数(shù)是大级别(bié)的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌将(jiāng)展开(kāi)。这将是(shì)月线级别的下跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数(shù)局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新低(dī)，预示见顶的(de)可能性已经非常大。欧股目(mù)前仍(réng)处于高位，这一次见顶(dǐng)很可能是历史性的大顶(dǐng)，未来下(xià)跌空(kōng)间巨(jù)大。此前我们(men)已经强烈建议(yì)有(yǒu)权限的投资者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大宗商(shāng)品来(lái)看，原(yuán)油在欧佩克减产后出现大幅(fú)反弹，但(dàn)目前已经再(zài)度掉头向下。截至发文，WTI原油(yóu)主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)已经(jīng)触(chù)及70美(měi)元，预计3月低(dī)点(diǎn)必(bì)将(jiāng)不保(bǎo)，年内恐将跌破(pò)60美元，而最终则很可(kě)能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期(qī)货的文华商品(pǐn)指数来(lái)看，去年11月低点已经被跌破。该(gāi)指(zhǐ)数自去年7月以来已经盘(pán)整9个(gè)月(yuè)，一旦(dàn)下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪(làng)，目标将(jiāng)指向2020年4月(yuè)低点，或许年内到不(bù)了，但也不会距离太(tài)远，最终(zhōng)极目标(biāo)则(zé)是将跌(diē)至(zhì)2008年的(de)低点(diǎn)附近。

　　对(duì)于全(quán)球空头而言(yán)，等这个机会已经很久了，金融危(wēi)机(jī)本轮早就该爆发的(de)，但(dàn)由(yóu)于美联储的(de)无限量QE，危(wēi)机(jī)被一(yī)再推后(hòu)。但该来(lái)的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的危机将更加(jiā)猛(měng)烈(liè)！本(běn)轮危机将(jiāng)是(shì)对全球的一(yī)次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世界经济(jì)新秩序(xù)。百2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县(bǎi)年大变局不是说着玩儿的(de)，我们将再(zài)度见证历(lì)史(shǐ)！

　　你(nǐ)说的金融危机在(zài)哪里(lǐ)？怎(zěn)么还不出现？哪里(lǐ)有(yǒu)什(shén)么金融危机？空头一直(zhí)都活(huó)在(zài)被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机一(yī)直没(méi)有(yǒu)出(chū)现，每当你认为它要出现的时候，最终(zhōng)却发(fā)现它(tā)还是没有来，总是在(zài)希望(wàng)与(yǔ)失望中不断轮回。但无论如何，我一(yī)直都相信超越08年(nián)的世纪金融危(wēi)机一定会爆(bào)发，我会像等初(chū)恋(liàn)一(yī)样去等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时(shí)刻眼泪会掉落。你睡了，可时(shí)间它依然走着；你怕了，恍然抬(tái)头(tóu)梦(mèng)却醒了。你(nǐ)会静默，手握着星火等在至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个一(yī)个错过，一遍一遍来(lái)过，一次一次(cì)放过，一(yī)声一声笑着(zhe)，一(yī)声一(yī)声吼(hǒu)着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享受着(zhe)它(tā)的灿(càn)烂，因为忍受(shòu)着它(tā)的腐烂。你说别爱啊，又依依(yī)不舍。所以生命啊(a)，它苦涩如(rú)歌。想不想(xiǎng)看花海盛(shèng)开？想(xiǎng)不(bù)想看(kàn)燕子归(guī)来？如果都(dōu)回不来，那(nà)么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于(yú)永不言(yán)弃，对真理执(zhí)着追求(qiú)的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头必将一战封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你一定等(děng)燕子归来，想着(zhe)他(tā)们都会回来(lái)，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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