本周(zhōu)铁矿石(shí)期货价(jià)格大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁矿石(shí)期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处(chù)于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿(kuàng)石研(yán)究员梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持(chí)续低迷(mí)，市场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧进一(yī)步发酵。成材价格下降使得钢厂利(lì)润(rùn)被进一步压(yā)缩，本周铁(tiě)水产量(liàng)出现见顶回落，下游需(xū)求走弱(ruò)开始对炉料(liào)端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩(kuò)大至历(lì)史同期最高水平(píng)，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁(tiě)水产量的刚性(xìng)支(zhī)撑相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近月合(hé)约价格。而远月合约开(kāi)始计(jì)价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋(qū)于宽松(sōng)的悲观预(yù)期影(yǐng)响，跌幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅(chàng)，成本(běn)中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至(zhì)投资端(duān)尚需时间，一季(jì)度房(fáng)屋新开工同(tóng)比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需(xū)求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对原料需(xū)求构成压(yā)力(lì)。”国投安(ān)信期货(huò)高级分析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不(bù)断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧(jiù)维(wéi)持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库(kù)存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存(cún)明显(xiǎn)低(dī)于历(lì)史平均水平，低(dī)库(kù)存有望成为常态，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度(dù)将逐步(bù)进(jìn)入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石(shí)发运(yùn)创(chuàng)同期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国(guó)产矿产量近(jìn)期持续(xù)回升(shēng)，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继(jì)续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐(zhú)步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约(yuē)的估(gū)值有中长期的下调(diào)压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势(shì)，不过由于终(zhōng)端需(xū)求(qiú)疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数(shù)据(jù)显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库(kù)存(cún)总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口(恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱kǒu)库(kù)存(cún)止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳(ào)巴极端天气导恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石(shí)研究员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽(kuān)松，价(jià)格中枢将面临下(xià)移。2309合约(yuē)当(dāng)前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回调压(yā)力(lì)，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰(lán)格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近(jìn)期市场(chǎng)振荡调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购(gòu)仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多(duō)以(yǐ)按(àn)需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或(huò)有增加。综(zōng)合(hé)来看(kàn)，预计下周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数将(jiāng)继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对(duì)铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补库对价格或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢(féng)高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为(wèi)，目前终端(duān)需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪(xù)仍恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱偏悲观，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依然承(chéng)压(yā)。持(chí)续调整后压力得到基本释(shì)放，下行节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周(zhōu)期(qī)看，今年(nián)大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际(jì)上仍(réng)有改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波动幅(fú)度较前(qián)两年(nián)将有明显下降。这(zhè)也意味着，以内需(xū)为主的黑色(sè)系下方(fāng)仍有支撑(chēng)，当前位(wèi)置不宜过分悲观(guān)。预计(jì)市(shì)场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上(shàng)或先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏(sū)力度(dù)。

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