总市值(zhí)超6万(wàn)亿(yì)的科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会官网消息，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科创板市场(chǎng)的(de)科(kē)技创新(xīn)投资(zī)带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化的(de)交易(yì)和(hé)风险管理需求(qiú)。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产生积(jī)极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板市场投资带(dài)来(lái)中(zhōng)长期资(zī)金，增强市场(chǎng)的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)消息显示(shì)，为健全多层(céng)次资本(běn)市场产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成(chéng)良好(hǎo)互(hù)补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务(wù)院关于(yú)推进上海国际(jì)金融(róng)中心建设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放决(jué)策部署的(de)重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发(fā)科创板创新活力(lì)，满足多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先(xiān)行先试的示(shì)范引领作(zuò)用，不(bù)断提升服(fú)务实体(tǐ)经济(jì)质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认(rèn)真(zhēn)做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持创新驱动发(fā)展战略的重要(yào)举措，对促进科(kē)创板企业(yè)进一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持科创板(bǎn)建设(shè)具(jù)有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步(bù)推(tuī)进，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持(chí)和(hé)鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市的集(jí)聚(jù)示范效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺(quē)少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极(jí)推动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发(fā)，将其作为(wèi)完善科(kē)创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度(dù)功能(néng)发挥、持续发挥科(kē)创板改革先(xiān)行先试(shì)示范引领(lǐng)作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用(yòng)，对于促(cù)进科创板和股票(piào)期权(quán)市场(chǎng)长期持续健康发展意(yì)义(yì)重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF期权(quán)市场的(de)稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，多(duō)举措确保(bǎo)新产品平(píng)稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作(zuò)，持续(xù)完善制度规则体系，加强运行(xíng)管理和(hé)风险(xiǎn)监(jiān)测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控(kòng)机(jī)制，并(bìng)根(gēn)据市(shì)场运行(xíng)情况改进优化，确保(bǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　20斤是几kg 20斤是多少磅上(shàng)交所也(yě)表示，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权(quán)市(shì)场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投资者适当性(xìng)管理(lǐ)制度、保证金制(zhì)度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌(diē)幅(fú)设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在(zài)目前行之有(yǒu)效20斤是几kg 20斤是多少磅(xiào)的风险防控和市场监管措施(shī)的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同(tóng)市(shì)场各(gè)方扎实(shí)做(zuò)好(hǎo)各(gè)项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平(píng)衡机(jī)制等(děng)方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以(yǐ)来，证监会(huì)组织(zhī)沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场(chǎng)的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资者(zhě)的风险管(guǎn)理工具将更加(jiā)丰富和多(duō)元(yuán)化(huà)。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同(tóng)类型的期权品种，不同品种对应市场不同(tóng)的市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新(xīn)风格投资(zī)有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，这将有(yǒu)利于投资(zī)者(zhě)做好风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的(de)都是(shì)ETF市场的龙头产品(pǐn)，目(mù)前(qián)包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期(qī)权(quán)合约标(biāo)的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场跟踪(zōng)科(kē)创(chuàng)50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的可能(néng)性较大，管(guǎn)理规模(mó)和产品流动性都具(jù)备突(tū)出(chū)优(yōu)势。”上述(shù)公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相应(yīng)的风(fēng)险管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配(pèi)套策略也(yě)会(huì)丰(fēng)富起来。充分发挥上述(shù)作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一(yī)步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸(xī)引(yǐn)力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称(chēng)。

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