本轮(lún)新股中(zhōng)，有(yǒu)不(bù)少风(fēng)口(kǒu)的企业，但基本面都非常垃圾，虽(suī)然表面(miàn)看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细看(kàn)看就发现大都是垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就成长(zhǎng)为中国大陆收(shōu)入第三(sān)大、12英寸(cùn)晶圆(yuán)代工产能第三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合(hé)肥市政(zhèng)府根据集成电路产业发展规划(huà)及“芯(xīn)屏(píng)器合”的(de)产业发展战略(lüè)，拟引进国际知名企业合作设立(lì)晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立(lì)至今，晶合(hé)集(jí)成已成(chéng)为国内面板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆(bào)发，利(lì)润此前一直(zhí)大幅(fú)亏损，22年依靠收入和(hé)产品(pǐn)价(jià)格(gé)上(shàng)涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始(shǐ)下游面板行业需(xū)求大幅下(xià)滑，公司(sī)选择(zé)了业绩最好的时候上市，此后(hòu)走下(xià)坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以(yǐ)神经学(xué)科为龙头，强专科、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖全(quán)国(guó)核心区(qū)域的医疗服(fú)务(wù)网。服务(wù)病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括(kuò)妇(fù)科、儿科(kē)、内科、外(wài)科、疼痛(tòng)、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里(lǐ)毛(máo)利率(lǜ)算比较低的那一档，未来(lái)主要(yào)看扩(kuò)张，也要小心政策(cè)的影响，个(gè)人感觉比如(rú)几个国企医院（不(bù)论是收入增(zēng)速还是估(gū)值），不关注(zhù)了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是(shì)一家拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模头产品的设计、研发(fā)和生产及涂布技(jì)术产业化整体解决方案能力(lì)的高新(xīn)技术企业。高精密(mì)狭缝式涂布(bù)模头为锂(lǐ)电池生产涂布机(jī)的核心部(bù)件(jiàn)，涂(tú)布是继制备正负极浆料完(wán)成后(hòu)的下一道工序，是锂电池生产(chǎn)前段工序(xù)的核(hé)心环节(jié)，目(mù)的是将正负极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂离子电池(chí)涂布(bù)、半导体先进(jìn)封(fēng)装涂(tú)布(bù)、钙(gài)钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电(diàn)池电极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但(dàn)行业(yè)基本见顶，下游需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司只是生(shēng)产过程中很(hěn)小的一块市场，天花板(bǎn)非常低(dī)，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感和(hé)传输应用领(lǐng)域，提(tí)供模拟芯(xīn)片(piàn)及(jí)模块封装(zhuāng)的代工服(fú)务的制造(zào)商(shāng)。中芯集成以(yǐ)晶圆(yuán)代工(gōng)为起点，向下延伸到模组封(fēng)装，为(wèi)国内外(wài)客户提供一站式代工解决方案，为功率、传感和(hé)传(chuán)输等领域的半导体产(chǎn)品公司提(tí)供完(wán)整生产制造(zào)平(píng)台，支(zhī)持(chí)客(kè)户研(yán)发以及(jí)大(dà)规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关(guān)联(lián)企业(yè)，处(chù)于规(guī)模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投入初期非常高，因此利(lì)润(rùn)大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本支(zhī)出(chū)高峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下(xià)游需求在23年大幅(fú)放缓，公司(sī)面(miàn)对的压力显然是要比那(nà)些已经规模化完成有利润的公司大得多(duō)，且公司过于依(yī)赖中(zhōng)芯国际(jì)，未来还有可能面(miàn)临同业竞(jìng)争而收(shōu)回(huí)许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了(le)，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生产及销(xiāo)售，产品以中高端分散染料为主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织(zhī)物的染色和印花，经分散染料印(yìn)染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛(fàn)。其中部(bù)分终(zhōng)端应(yīng)用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料(liào)公司(sī)，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只有19年的一半都不到，下游服(fú)装行业景气度(dù)也一般，不关(guān)注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车成立于2003年，自设(shè)立(lì)以(yǐ)来(lái)，公司主营业务一(yī)直聚(jù)焦(jiāo)于汽车行(xíng)业营销与后市场(chǎng)服(fú)务领(lǐng)域，为客户提(tí)供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购(gòu)后(hòu)，公(gōng)司继续(xù)独立经营上述业务。用友汽(qì)车主要面向汽车行业的整车厂、经销商(shāng)、服务(wù)站等客户(hù)，提(tí)供营销与后市(shì)场服务(wù)领域的数智(zhì)化解(jiě)决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团旗(qí)下子公司(sī)分(fēn)拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随着人均保有量的(de)增长，公司行业前景不算(suàn)很差，但公司(sī)自身技术(shù)含量较低，产(chǎn)品以车(chē)企营销系(xì)统为主，基本没什么研发，都靠(kào)销(xiāo)售(shòu)，且汽(qì)车行业有明(míng)显(xiǎn)周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的(de)经纬(wěi)股份主要从(cóng)事电力工程技术服务及地理信息(xī)技术服务。电力(lì)工程技术(shù)服务占主(zhǔ)营业务收(shōu)入(rù)比重超过80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要(yào)收入和利润来源。电(diàn)力(lì)工程技术服务主要系为电(diàn)网(wǎng)企业(yè)、工(gōng)商业企(qǐ)业电力(lì)相(xiāng)关工(gōng)程提供规划咨询(xún)、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和(hé)地理信息设(shè)计咨询公(gōng)司(sī)，主要是电力工程技术(shù)服务(wù)收(shōu)入为主，比(bǐ)较(jiào)依赖内蒙和浙江地区的国(guó)家电网，本(běn)质上(shàng)是工程(chéng)类(lèi)企业，设备施(shī)工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流(liú)差(chà)，不关注了。

　　八(bā)、慧(huì)智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为(wèi)智能手机、物联网(wǎng)等领(lǐng)域提(tí)供射频前端的芯片设(shè)计公司(sī)，主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)为射频前端芯片及模组的研发、设计和(hé)销售。慧智(zhì)微具(jù)备全套射频前端芯片设计(jì)能力和(hé)集成化模组(zǔ)研发能力，技术(shù)体(tǐ)系(xì)以功率放大器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计(jì)能力，产品系列覆(fù)盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提(tí)供(gōng)无线(xiàn)通信射频前端(duān)发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频(pín)前端(duān)芯片模组公司(sī)，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍(kǎn)单(dān)存货大(dà)幅增长，亏损不断扩大(dà)，主要(yào)是(shì)大量(liàng)研发投入，但高研(yán)发下，公(gōng)司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却一路(lù)上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都(dōu)会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价(jià)值在(zài)哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达研发(fā)、生产、销售(shòu)和服务的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主(zhǔ)要包括雷达及配套(tào)装(zhuāng)备，重(zhòng)点(diǎn)供应国(guó)内军方客户和军工集团。成(chéng)立至今(jīn)，航天南(nán)湖(hú)已成为我国(guó)防空预(yù)警雷达主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业(yè)，21年后业(yè)绩大幅下(xià)滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利(lì)润远(yuǎn)没有回(huí)到20年，且关(guān)联交易占比越来(lái)越高，对于这种(zhǒng)客户不透明度极高225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子(gāo)的军工企(qǐ)业，实在(zài)无法判断(duàn)未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数字化虚拟商品综(zōng)合(hé)服务提供商(shāng)，主要为移动互联(lián)网相关场景(jǐng)客户提供移动互(hù)联(lián)网数字化虚拟商品聚合(hé)运(yùn)营(yíng)、融合(hé)运营、分发运营等(děng)综(zōng)合运(yùn)营服(fú)务，为(wèi)物联网相关场景(jǐng)提(tí)供物联(lián)网流量接入、硬件方(fāng)案、场景应用等综合解决(jué)方225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子案及云终端解决方(fāng)案，并根据客户需(xū)求提供定制化的运(yùn)营支撑服务及技术(shù)服务(wù)。一家(jiā)售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟商品的综(zōng)合型中(zhōng)间商，其主要盈利模式(shì)是获得购销(xiāo)差(chà)价或(huò)服(fú)务(wù)佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中(zhōng)间商，互(hù)联网卖流量(liàng)的公(gōng)司，主要是卖视频会(huì)员和其他通用流量，业绩(jì)过去(qù)几年看起来不(bù)错，但公(gōng)司(sī)现金流越(yuè)来越差(chà)，且互联网流量(liàng)已经见顶，大互联(lián)网公司越来越不(bù)依(yī)赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉上市就是业(yè)绩(jì)顶峰(fēng)。

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