本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)已有3只成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基(jī)金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流(liú)动性问题是制约北交所发展的首(shǒu)要(yào)因素，不过随着公募(mù)基(jī)金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问题有(yǒu)望持续(xù)改(gǎi)善；同时(shí)，当(dāng)前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，正是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金成立(lì)过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说(shuō)明书，该(gāi)基(jī)金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式基金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元即(jí)可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金产品(pǐn)成功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金公(gōng)司(sī)拿(ná)到批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发(fā)起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产(chǎn)品正在发行外，其(qí)余(yú)3只产品均(jūn)已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购(gòu)，募(mù)集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值(zhí)，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普(pǔ)遍(biàn)显著低于(yú)其他(tā)上市板块中业务相关(guān)度较高(gāo)的同类股(gǔ)票，具有较大(dà)估值提(tí)升空间。随着市场流动性的增强和(hé)创(chuàng)新型中小企业的(de)高速成(chéng)长(zhǎng)，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期投资(zī)价(jià)值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年(nián)内回(huí)报、成立(lì)以来回报(bào)悉(xī)数为负，其中年内(nèi)平均收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率中(zhōng)位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年(nián)11月发(fā)布(bù)以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑(huá)后(hòu)，今(jīn)年一季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽(suī)有震荡下跌，但5月以来(lái)又开(kāi)始持续上涨，且市(shì)场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市(shì)场核心指数表(biǎo)现，除红利指数(shù)月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数(shù)基金(jīn)相继成立，这使(shǐ)得北交所整体(tǐ)流动性(xìng)有所改善。从(cóng)中观维度(dù)来看，北交所很(hěn)多优(yōu)质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以(yǐ)及公司(sī)业绩持(chí)续释放(fàng)，北交所(suǒ)板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大(dà)型(xíng)公募(mù)基金人(rén)士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司(sī)全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三年实现利(lì)润正(zhèng)增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)权(quán)益(yì)基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开(kāi)年内收(shōu)益为(wèi)负外，其余(yú)9只北交所主题权(quán)益(yì)基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)定开、嘉实(shí)北(běi)交所精选两年定(dìng)开分别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布(bù)局(jú)良(liáng)机(jī)

　　对(duì)于北交所投资(zī)价值，多位业(yè)内人士(shì)认为(wèi)，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，不过(guò)正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良好机遇(yù)七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基(jī)金经(jīng)理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其(qí)发(fā)展(zhǎn)的(de)依然(rán)是(shì)市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比公司估(gū)值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质(zhì)上(shàng)市企业数七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁量外，后续北(běi)交所市场有必要完善转板制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从而活跃市(shì)场交易，通过(guò)沪深市(shì)场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被显著低估，也是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于(yú)北交所的后续表现充满(mǎn)信(xìn)心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他(tā)们测(cè)算(suàn)前几大(dà)重仓股的(de)平均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平(píng)对于具备(bèi)专精(jīng)特新特性的中小成长型(xíng)企业而言(yán)是(shì)非常具有吸(xī)引力的(de)。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他(tā)们(men)发现(xiàn)很(hěn)多北交所(suǒ)公(gōng)司今年以(yǐ)来依然延续(xù)了较快的增长(zhǎng)速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业(yè)绩的持续增(zēng)长进一步消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度(dù)以来北交所出了不(bù)少(shǎo)政策利好，包括发布《北(běi)京证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市(shì)交易(yì)业务指引》，下(xià)调部(bù)分交(jiāo)易费率(lǜ)，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数(shù)体系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线等政(zhèng)策的(de)密集发布，可以(yǐ)说对这(zhè)个市场是(shì)加大了呵护的力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风对(duì)整个(gè)市场构成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目(mù)前新挂牌的(de)公司(sī)较多，其中不乏(fá)优(yōu)质的个股，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们增加了筛(shāi)选的(de)范(fàn)围，尽管短期可能由于(yú)供(gōng)给增(zēng)加对整个市场的流动性造成一(yī)定的扰动，但(dàn)增(zēng)加优质供(gōng)给(gěi)是市场(chǎng)长期发展的(de)基石，这(zhè)使(shǐ)得(dé)他们(men)选择优质中小专(zhuān)精特新(xīn)企业(yè)的(de)难度是相对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股(gǔ)票交易市场(chǎng)，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数(shù)量还不够(gòu)多，市场(chǎng)关注(zhù)度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易(yì)所(suǒ)明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底回(huí)升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会(huì)应会越(yuè)来越多(duō)。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特估”组成部分(fēn)之一，或有望(wàng)随着北交所改革(gé)的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注度(dù)提(tí)升逐渐(jiàn)得到估(gū)值(zhí)体系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这(zhè)一(yī)趋(qū)势已(yǐ)经初(chū)露端倪，部(bù)分专精特新(xīn)次新(xīn)股及(jí)北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有(yǒu)多个(gè)被(bèi)低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北(běi)交所流动性随之改(gǎi)善，这些(xiē)大(dà)市值、高权重、低估值(zhí)的公司获得(dé)重估可能性较大。

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