财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期监(jiān)管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公(gōng)司(sī)开会(huì)，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体(tǐ)调(diào)节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获悉(xī)，近日(rì)监管(guǎn)部门(mén)陆(lù)续召集了多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公司(sī)调(diào)整产品(pǐn)利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要求险企(qǐ)新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是(shì)市(shì)场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是不久前监(jiān)管(guǎn)召集险(xiǎn)企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾报(bào)道，为引导人身险业降低负债成(chéng)本，加强行业(yè)负债(zhài)质量管(guǎn)理(lǐ)，银保监会人(rén)身(shēn)险(xiǎn)部(bù)组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险(xiǎn)预(yù)定(dìng)利率分布、分红险预(yù)定(dìng)利率和分红水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责(zé)任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)对公司(sī)和行(xíng)业(yè)的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务退(tuì)保(bǎo)、销售(shòu)行为、市场(chǎng)竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等(děng)；南(nán)京亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁参会的保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会(huì)的保险公司有合众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当(dāng)时参(cān)会的一位总精算亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁(suàn)师表(biǎo)示，各险企基(jī)本就降低(dī)责任准备(bèi)金(jīn)评估利率达成(chéng)共识，有公(gōng)司建(jiàn)议分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年金(jīn)的责(zé)任准备金评(píng)估利率(lǜ)目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业(yè)内人士对财联社(shè)记者表示：“已(yǐ)经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联(lián)社(shè)记者表示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及(jí)新(xīn)开发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率，以往的产品(pǐn)不(bù)受影响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下(xià)调预(yù)定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，我国险企资产配置风格(gé)稳(wěn)健，债券投(tóu)资比例(lì)稳步提升(shēng)，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例(lì)持续(xù)回(huí)落，股票(piào)和基金(jīn)投(tóu)资比例基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券(quàn)种长(zhǎng)端(duān)利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优质(zhì)非标资产供给(gěi)有(yǒu)限，保险固收类资产(chǎn)配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动(dòng)率较(jiào)大、对投资收益(yì)率影响较大(dà)。近年监管(guǎn)按产品类型调(diào)整(zhěng)评估利率、防(fáng)范(fàn)化解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈(tán)会(huì)，各险企已(yǐ)就降低责任(rèn)准备金评估(gū)利率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团队此前曾表(biǎo)示，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降低负债成本将大(dà)幅(fú)刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作(zuò)难以避免。中期来(lái)看(kàn)，预定(dìng)利率跟随评(píng)估利(lì)率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提(tí)升(shēng)，有望缓解(jiě)人(rén)身险公司(sī)刚(gāng)性负(fù)债成本(běn)压力(lì)，寿险产(chǎn)品本(běn)身保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次调整评估(gū)利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率(lǜ)产品(pǐn)，强制(zhì)寿险公(gōng)司将寿险保单的预定(dìng)利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪(jì)80年代，日本在(zài)20世纪(jì)90年(nián)代末都曾面临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力(lì)，险企销(xiāo)售(shòu)大量(liàng)高负债成(chéng)本、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有(yǒu)176家人(rén)寿和健康保(bǎo)险公司(sī)破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产品；同(tóng)时亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁市(shì)场(chǎng)压力(lì)致使(shǐ)投资端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银团队表示(shì)，参(cān)考(kǎo)海外，低利率(lǜ)环境(jìng)下，负债端主要通过(guò)调整寿险产品结(jié)构、下(xià)调预定利率的(de)方式来避免利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严(yán)，通过发布产(chǎn)品负面清(qīng)单(dān)、下调演(yǎn)示利(lì)率(lǜ)、分(fēn)产(chǎn)品调整评估利(lì)率等降低负债端成本(běn)。

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