钠电(diàn)池(chí)产能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动(dòng)54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺(yì)科技(jì)是真跨界(jiè)还是(shì)奢望，飙涨后又腰(yāo)斩(zhǎn)的股价似乎已经给(gěi)出注脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在键盘生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大(dà)议题莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭配公(gōng)司释放(fàng)钠电池项目进展(zhǎn)的(de)“积(jī)极主动”，在2022年刺(cì)激着传艺科技股价迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间还祭出“七(qī)连板”和“五连板”妖股走势。然去年末(mò)以(yǐ)来，抛“利好消(xiāo)息(xī)”催涨(zhǎng)股价(jià)的套路完全失灵(líng)，股价又在4个多月时间(jiān)极速腰斩(zhǎn)。即便是3月(yuè)末(mò)扔出30亿元定增预(yù)案投建年产5.5GWh钠(nà)电(diàn)池项目，传艺科技也只收获了短暂的上涨(zhǎng)，而后(hòu)再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价过山车式的涨(zhǎng)跌折射的是市场对传艺(yì)科技高调跨界钠电赛道故事的怀(huái)疑：从宣布(bù)跨界(jiè)到现在，时间不过10多月，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动(dòng)54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环(huán)伺、落地产能骤(zhòu)增、锂(lǐ)价持续(xù)下行，在(zài)愈加拥挤的赛(sài)道上，夸(kuā)下海口的产能又该如(rú)何消化？过往投资计划(huà)频频“跳(tiào)票”、实际效(xiào)益与预期(qī)天(tiān)差地别等(děng)“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的新项目(mù)如何让人(rén)信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过(guò)山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子(zi)电池同时期萌芽，但由于钠电(diàn)负极嵌钠能力较弱、钠电(diàn)池能量密度较低，导致(zhì)其研发进度(dù)大(dà)大落后于了(le)锂(lǐ)电(diàn)池。直(zhí)到(dào)2020年后，随(suí)着钠(nà)电(diàn)关键技(jì)术完成突破以及锂价不断(duàn)飙升，钠电才(cái)作为锂(lǐ)电“备胎”之一重回(huí)人们(men)重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代推出第一代钠(nà)离子电池，掀起钠电风潮，并将风口带到(dào)了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股(gǔ)钠电炒作(zuò)如日中天之(zhī)际，传艺科(kē)技于去年6月(yuè)22日晚间(jiān)高(gāo)调宣布入(rù)局(jú)。彼时的公告显(xiǎn)示，公(gōng)司拟投资3000万元通过全资子公(gōng)司江苏智纬(wěi)电子科技(jì)有限公司（以下(xià)简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人(rén)杨(yáng)磊(lěi)和杨(yáng)崇(chóng)义(yì)合作设立控(kòng)股孙公司江苏传艺(yì)钠电科技有限(xiàn)公司（公司持股(gǔ)75％，以下简称(chēng)“传艺(yì)钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺(yì)科(kē)技旋即涨停，当日盘后(hòu)公司迫不(bù)及(jí)待召开电(diàn)话会(huì)议，向合计(jì)64名(míng)分析师和个人投资者(zhě)披露跨界钠电的各(gè)种细节。根据规划，传(chuán)艺科技钠电池项(xiàng)目(mù)中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年(nián)投产，二期(qī)计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加疯(fēng)涨。加(jiā)上6月(yuè)23日的(de)涨停，传(chuán)艺(yì)科技宣布跨界(jiè)后一口气收出7个涨停(tíng)板，市(shì)值快速实现翻倍。

　　飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗p>

　　传艺(yì)科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股价(jià)的(de)前车在前，传(chuán)艺科技开始有意无(wú)意(yì)地“主(zhǔ)动(dòng)”披(pī)露钠电项目进展，而公司股价(jià)也往往在公告披露(lù)后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度(dù)摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股(gǔ)左右(yòu)的温吞股(gǔ)价，不(bù)到半(bàn)年的时间已翻(fān)了(le)逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司(sī)股(gǔ)价开始(shǐ)掉头向下(xià)，无论其如何发(fā)布(bù)“利好(hǎo)”消息，股价也(yě)再难(nán)掀大风浪，反而(ér)随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日(rì)收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值得(dé)一提的是，由于在2022年(nián)6月(yuè)23日盘后，公司迫(pò)切召(zhào)开电话会并(bìng)在《投资者(zhě)关系活动记录(lù)表(biǎo)》中对外发布钠(nà)电池业务未来规(guī)划、技术水平等(děng)涉及(jí)公司经营(yíng)的重大信息，但(dàn)直至2022年7月(yuè)9日才正式(shì)通过《关(guān)于(yú)对深(shēn)圳证券交易所关注函回(huí)复的(de)公(gōng)告》补充披露相关事项，传艺科技及公司董事长(zhǎng)兼(jiān)总经理(lǐ)邹伟(wěi)民(mín)、时任董秘(mì)许小丽还遭深交(jiāo)所通报批评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺科(kē)技股价“过山(shān)车”式(shì)上(shàng)下(xià)，背后纵有游资推(tuī)波助(zhù)澜，但归根结底还是(shì)其资金有限(xiàn)与钠(nà)电(diàn)产能规(guī)划“大跃(yuè)进”不匹配无法让市场信服造成(chéng)的。

　　根(gēn)据公司定增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能将达到(dào)10GWh。而根据公(gōng)司(sī)此前(qián)对交易飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗所回复函和2023年度定增(zēng)预案(àn)，公司(sī)规(guī)划(huà)的10GWh钠电(diàn)池项目的投资成本(běn)约54亿元。其中，土地购置及厂房成本(běn)约4亿(yì)元(yuán)，10GWh产能需投入的装修及设(shè)备成本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划的钠(nà)电(diàn)产能远不止这公告出(chū)来的(de)10GWh。据传艺钠电官(guān)微(wēi)消(xiāo)息(xī)，公司董事长(zhǎng)邹伟民4月(yuè)16日在(zài)公(gōng)开场合演讲时(shí)提到，“2022年(nián)7月，公(gōng)司决定(dìng)，发挥资(zī)金优势，投资50亿(yì)元，新(xīn)征410亩土地，用30个月的时(shí)间(jiān)，新上钠离(lí)子电池全供应(yīng)链项目，逐步形(xíng)成年产3万(wàn)吨正(zhèng)极材料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠(nà)离子电(diàn)池、15万(wàn)吨电解液的生产(chǎn)能(néng)力(lì)；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演(yǎn)讲(jiǎng)时提到的钠(nà)电产能规(guī)划，来源(yuán)：传(chuán)艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺(yì)科技在上述的54亿元资金(jīn)外，还需要更多(duō)资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要(yào)40亿元的投入。

　　但现实(shí)是(shì)，传(chuán)艺科技主营式微(wēi)，年赚1亿元的盈利水平(píng)显然难(nán)以撬动动(dòng)辄几十亿的(de)项(xiàng)目。

　　传艺科技主营(yíng)输入(rù)类设备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大(dà)类消费(fèi)电子(zi)零组(zǔ)件，具体包括(kuò)笔记本(běn)/台式(shì)机电脑键盘(pán)、触控模组和(hé)鼠标等输入(rù)类(lèi)设备及(jí)通(tōng)讯用板、消费电子(zi)、计算(suàn)机(jī)用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来(lái)公司(sī)经营规模不断扩大，营收从2017年(nián)的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年达(dá)到19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但盈利并未同步(bù)，上市当年(nián)公司归母净(jìng)利润(rùn)就下滑(huá)13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业式(shì)微，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润增长乏力可(kě)见一斑(bān)。

　　传(chuán)艺科(kē)技业(yè)绩(jì)变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈(yíng)利陷(xiàn)入(rù)瓶颈，账上(shàng)的资(zī)金也(yě)并不宽裕。2022年(nián)，公司经营活动产生的现金流量净额4.46亿(yì)元；截至去(qù)年末，公(gōng)司货币资金仅(jǐn)2.87亿元(yuán)，短期(qī)借款8.41亿元；应收(shōu)账款(kuǎn)5.90亿元，应付账(zhàng)款(kuǎn)4.56亿(yì)元。

　　那两(liǎng)年半内要拿(ná)出(chū)54亿元乃至(zhì)94亿元以上的(de)资(zī)金(jīn)投(tóu)资钠电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中(zhōng)，传艺(yì)科技(jì)曾详细披露过2GWh项目资金(jīn)来源：截至2022年5月31日，公司(sī)可用于钠(nà)离子电(diàn)池项(xiàng)目的(de)自有资金(jīn)仅1.61亿(yì)元(yuán)，银(yín)行授信未使用额(é)度10.27亿元，足见其(qí)在(zài)投资钠电项目(mù)时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给(gěi)深交所的回函

　　很明显，一开始规(guī)划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是(shì)准备靠银行贷款(kuǎn)解(jiě)决。后一期(qī)产能增加(jiā)到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右，同样仰仗银(yín)行贷款。今年(nián)3月(yuè)30日公(gōng)司公(gōng)告称，传艺科技及子公司拟向工商银行、农业(yè)银行等组成的(de)联合银团申请不超过(guò)20亿(yì)元的项目贷款，用于公司钠电(diàn)池(chí)项(xiàng)目。根据最(zuì)新的调研(yán)记录，“截至目前，牵头银行(xíng)已(yǐ)审(shěn)批通过，参团(tuán)银(yín)行处于正常(cháng)的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋定增。今年3月30日(rì)，公司披露(lù)《2023年度向特定对象发行股票预案(àn)》，拟募资不超过(guò)30亿(yì)元(yuán)，其中的24亿(yì)元拟投(tóu)入钠电池制造二期项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根(gēn)据测算，二(èr)期5.5GWh项目(mù)总投资(zī)额为27.47亿元，除(chú)了定增的24亿元外，还(hái)有3.47亿(yì)元的缺(quē)口。而(ér)为补这部分缺口，传艺科技甚至(zhì)将2020年定(dìng)增(zēng)募投资金中的(de)1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加(jiā)总便知，家底(dǐ)不厚，传艺(yì)科(kē)技10GWh钠(nà)电(diàn)项目只(zhǐ)能(néng)依赖融资(zī)。至于(yú)上述邹(zōu)伟民公开演讲时提(tí)到的另外8GWh的项目资金(jīn)来源，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但截(jié)至(zhì)发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优(yōu)势吗？

　　“今年(nián)销售不低于10亿元，整个钠电池全供(gōng)应链项目(mù)计划到2024年末全部竣工投产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若(ruò)传艺科技(jì)的钠电项目(mù)真如邹(zōu)伟民在近日的演讲中所言照进现实，几年后公司营收(shōu)将在当前基础上翻十几(jǐ)倍。但近(jìn)来(lái)腰斩的股价显示，市场(chǎng)对(duì)这个故事并不再买(mǎi)账，除了资金实力有限(xiàn)公(gōng)司外，核心还在其大干(gàn)快上后产能如何消化(huà)的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业化(huà)元年的2023年，包括宁德时代、中(zhōng)科(kē)海(hǎi)纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等(děng)诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产(chǎn)并(bìng)大(dà)建产(chǎn)能，竞争者初露威胁，赛道已(yǐ)然(rán)开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参数和性(xìng)能来看，传(chuán)艺(yì)钠电的(de)钠电池与巨头(tóu)们不相上(shàng)下，但宁德时代落地(dì)奇瑞(ruì)车型、华语新能源(yuán)配套雅(yǎ)迪极(jí)钠S9等表明，大佬(lǎo)们已(yǐ)经走(zǒu)在前面(miàn)，率先在两轮电(diàn)动车和低速(sù)电动车领域实现装车应用。而传艺科技除(chú)了在岁末(mò)年(nián)初公告与中祥航业、江(jiāng)苏新(xīn)能源、德(dé)博新能源签订项目(mù)合作或战略合作协议外，并未官(guān)宣重点客户。

　　每每(měi)有投资者问及客户情况(kuàng)时，公司都(dōu)以“目前订单下游运用(yòng)覆盖储能、低速电动车及电动工(gōng)具等(děng)多个领域”“公司钠(nà)离子电池送(sòng)样后客户(hù)的反馈(kuì)普遍(biàn)较(jiào)为良好(hǎo)，并已与多(duō)名客户签订(dìng)了销售(shòu)订单(dān)”“公司已与多家知名两轮电动车品牌(pái)开展送样(yàng)和合作(zuò)意向(xiàng)洽(qià)谈等工作”等进行回(huí)复。至于具体的客户(hù)名(míng)称和(hé)订单金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海钢联新能源(yuán)事业部钠电(diàn)池分析(xī)师(shī)汪奇告(gào)诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项目落地(dì)产能有3GWh左(zuǒ)右(yòu)，预计2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布数据则称(chēng)，到2023年底，预计钠电池产能将(jiāng)增加至(zhì)21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年钠电池落地产能大幅增加已可预(yù)见(jiàn)。

　　“参考(kǎo)锂电池行(xíng)业产(chǎn)能(néng)利用率，钠电(diàn)池落地的产能中(zhōng)可以实现装机的(de)在4-5GWh左右，而(ér)铅酸(suān)电池(chí)的(de)市场规(guī)模接近40GWh。前期用(yòng)于两轮车(chē)的钠电池不到5％，后面成本降下(xià)来才会有(yǒu)较大比例的替代。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池只会小批量(liàng)应用到多元(yuán)化场景。

　　然传艺科技却(què)十分(fēn)自信(xìn)，其在调研记录中(zhōng)预测，预计2023年公司(sī)实际(jì)出(chū)货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年钠电池市场(chǎng)的绝大部分(fēn)份额(é)。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录(lù)表

　　需(xū)要注意的(de)是，沉寂多年的(de)钠电池是在此前锂价飙(biāo)涨(zhǎng)的背景下(xià)作为“替代”而被推到台前的(de)，去年(nián)底以(yǐ)来(lái)，碳酸(suān)锂价格持续下行，4月(yuè)20日电(diàn)碳价格(gé)均价已经跌至18万元(yuán)/吨。一时(shí)间，锂价持续下跌会否影(yǐng)响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士(shì)欧阳明高近日(rì)就表示：“钠电池能够起到对锂电(diàn)池的平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源(yuán)的(de)供应安(ān)全(quán)，不太可能成为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展(zhǎn)陷入被动。”但(dàn)他也(yě)强(qiáng)调(diào)，“钠(nà)离子技术一定(dìng)要(yào)发展，因为它(tā)是(shì)锂离子电池(chí)的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建设成本(běn)接(jiē)近，目前(qián)三元钠电量(liàng)产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向钛(tài)媒(méi)体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近三元523电池。目前电碳价格(gé)下跌(diē)至16-18万元/吨，锂电池成本大(dà)幅下降40％以上(shàng)，所(suǒ)以目前已经和钠(nà)电池成本基本相(xiāng)当；而由于锂原料价格(gé)大幅(fú)下降，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池成(chéng)本已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万(wàn)以下时，锂电池对钠电池有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市(shì)场普遍认(rèn)为钠电池还有降本的空(kōng)间。兴储世纪总裁(cái)助理刘继茂就(jiù)告诉(sù)钛媒(méi)体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子(zi)电池正、负极材料价格可降至5万元(yuán)/吨甚至以下，钠离子(zi)电池的理论BOM成本(běn)将(jiāng)低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期(qī)来看碳酸锂存在降价(jià)可(kě)能(néng)，但只要(yào)碳酸锂价(jià)格高于(yú)15万元/吨，钠离子电池的(de)成(chéng)本优势就依然存在(zài)，并且随着技术不断(duàn)发展、产(chǎn)业不断成熟(shú)，钠(nà)离子电池的降本空间有望进(jìn)一步打开，该成本临界点仍有(yǒu)进一步下探(tàn)的(de)可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年(nián)钠(nà)电(diàn)产业(yè)规模(mó)化完成(chéng)后，能和(hé)锂离子(zi)电(diàn)池的成本拉开差距(jù)，接近铅酸电池的成本(běn)。但能量密度的限制，使得碳酸锂价(jià)格在15万以上时，成熟后的(de)钠离子电池有一定(dìng)优势(shì)；碳酸锂价(jià)格在(zài)10万左右及以下时，钠离子电池(chí)在动力(lì)领域优势较小。

　　钛(tài)媒体APP注意(yì)到，包括传(chuán)艺科技在内，诸多入局(jú)钠(nà)电池(chí)的企业(yè)都言锂(lǐ)价下跌无碍(ài)钠电池商业化进程。但随着(zhe)锂价持(chí)续下降，钠电池利润率(lǜ)下(xià)降或也是(shì)必然的。

　　以传艺(yì)科技为(wèi)例，其在1月9日的(de)调研记录(lù)中曾表示(shì)，公(gōng)司钠电(diàn)池(chí)定(dìng)价主(zhǔ)要根(gēn)据碳酸锂(lǐ)的价格(gé)，一般给到客(kè)户的价格(gé)比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂价(jià)格波动而波动。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资(zī)金和产能消化之外，市场(chǎng)还担忧(yōu)传艺科(kē)技项(xiàng)目(mù)投资的定(dìng)力(lì)。

　　尽管公司对进军钠电(diàn)领域雄(xióng)心勃勃(bó)，然而钛(tài)媒体APP梳理(lǐ)其过往(wǎng)投资履历(lì)发现，传艺科技在投资上缺(quē)乏长远(yuǎn)定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目。然2018年(nián)4月公(gōng)司就变(biàn)更(gèng)募(mù)资用途，将FPC生产项目未(wèi)用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别(bié)用于3D玻璃面板生产项目(mù)、轻薄(báo)型(xíng)键(jiàn)盘生产项目，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线技改并扩产项(xiàng)目的实施(shī)地点从一厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再将该项目的(de)实施地点变更为(wèi)重庆市(shì)合川区工业园区核心区高阳路30号，实施主体则从传(chuán)艺科(kē)技(jì)变为全资(zī)子公(gōng)司(sī)重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再生变。公司(sī)终止实施3D玻璃面板(bǎn)生产(chǎn)项目（已(yǐ)投入募资7445.13万元(yuán)），并将该项目剩余资(zī)金全部投入轻薄型键(jiàn)盘生产项目的建设，并(bìng)将后(hòu)者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月(yuè)，传艺(yì)科技再融资，定(dìng)增募资6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用于年产(chǎn)18万平(píng)方米中高端印制电(diàn)路(lù)板建设项目。但次年6月，公司将该项(xiàng)目中(zhōng)的SMT工序实(shí)施(shī)地(dì)点(diǎn)由江苏省高邮市(shì)经开区凌(líng)波路33号改建(jiàn)至江(jiāng)苏省高邮市经开区(qū)凌波(bō)路49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠离子电池制造二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频(pín)频变更募(mù)投计(jì)划的地点(diǎn)、资金乃至(zhì)项目(mù)，直接的后(hòu)果就是(shì)原有的投入打水飘(piāo)、投资效率(lǜ)低下以及建成项目实际效益与预计天差(chà)地别。

　　根据招股书，薄膜线(xiàn)路板生产线技改(gǎi)并扩产项目建设(shè)期仅(jǐn)12个月，达产年可实现销售(shòu)收入2.24亿元。定期(qī)报告(gào)显示，2018年(nián)6月30日(rì)，该项目(mù)就已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目(mù)的效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年产18万平方米(mǐ)中高端(duān)印制电路板建设(shè)项目建(jiàn)设(shè)期(qī)也仅12个月，预计(jì)达产年(nián)实现营收(shōu)7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截(jié)至2022年12月31日，该项(xiàng)目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的预(yù)期相去甚远。

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