北(běi)京时(shí)间(jiān)5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特(tè)股东大会在(zài)奥马(mǎ)哈如期(qī)落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档芒格(gé)在5个(gè)半小时的提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地(dì)的投(tóu)资(zī)者。“来自中国的投资者(zhě)是最多的，据说达(dá)到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基金首席基金学家(jiā)杨德龙如此(cǐ)分享自己在股东大(dà)会的现场(chǎng)见闻。

　　往(wǎng)届(jiè)大(dà)会上，巴(bā)菲特都会(huì)谈到中国经济(jì)，今年也不例外(wài)。

　　“中美两国(guó)都具有(yǒu)竞争(zhēng)力，都能(néng)达成(chéng)繁荣发(fā)展(zhǎn)的前景。中国将会(huì)成为更好的国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴(bā)菲特说道。此(cǐ)前，他也(yě)曾多次公开(kāi)表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公司进行过投(tóu)资(zī)部署，不过投资对象均为中国公(gōng)司的H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲特(tè)曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了(le)10倍甚至(zhì)30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊(kān)）年度股(gǔ)东大会上，作(zuò)为董事长的芒格(gé)也曾表示(shì)，“投资人去(qù)投资中国(guó)是没有(yǒu)问(wèn)题的。相(xiāng)较(jiào)于投(tóu)资美(měi)国而言，投资中国可以让你用便宜的(de)价格买到一些更好(hǎo)的公司，而这即便有一些(xiē)不确定因素的影(yǐng)响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的(de)投资(zī)标准，A股m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名(gǔ)哪些股票可能会得到他的(de)青睐？

　　时(shí)代财经根(gēn)据巴(bā)菲特提出的“净资产收益率不低(dī)于20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标准(zhǔn)，加(jiā)上(shàng)其投(tóu)资特点，对(duì)A股(gǔ)5167家上市公司(sī)进(jìn)行了(le)梳(shū)理，选(xuǎn)出了相对符合(hé)巴菲特(tè)投资(zī)逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票(piào)中，消(xiāo)费(fèi)仍占据三分(fēn)之一，其(qí)中酒企表现尤为出色；而从(cóng)近3年的净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率来看，医疗(liáo)行业(yè)无疑是“最大(dà)赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时代(dài)财经首先考虑净资产收益率指(zhǐ)标，且出于对公司的价值判(pàn)断(duàn)而不是价格判断，选择的是加(jiā)权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指(zhǐ)标达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收益率来看，排名第一的分(fēn)别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安(ān)旭生(shēng)物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药(yào)生物行(xíng)业(yè)公司。

　　其次，时(shí)代(dài)财(cái)经参考了上市公司最新（截(jié)至5月5日(rì)）滚(gǔn)动(dòng)市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行对比，又从100家(jiā)公司中挑选出了(le)估值相对行业平(píng)均(jūn)值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代(dài)财经通(tōng)过(guò)巴(bā)菲特(tè)的持(chí)仓变动发(fā)现，巴(bā)菲特(tè)一如(rú)既(jì)往(wǎng)偏爱快消领域，同时也在重金押注能源(yuán)领域(yù)，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次(cì)减(jiǎn)仓(cāng)银行股，包括(kuò)2006年入手的合众银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆(lóng)银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓持有33年的百年老行——富(fù)国(guó)银行。但巴菲特对(duì)金(jīn)融领域的持仓仍(réng)有一定(dìng)比重。

　　因(yīn)而(ér)，时(shí)代财经又进行了(le)行(xíng)业(yè)筛(shāi)选，还(hái)对海天味业等这类之前(qián)商品信誉受过(guò)不良影响的公(gōng)司进行(xíng)了剔(tī)除。最终(zhōng)，“淘”出了(le)18家相对(duì)符合巴(bā)菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据(jù)来(lái)源(yuán)：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财经(jīng)制图

　　如上表所示，这18家公司(sī)涉及吃(chī)、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中(zhōng)饮料行业约有(yǒu)5家，占比近三分之一。而在近(jìn)五年内，酒企表现出色，净利(lì)润复合年增长率均在22％以(yǐ)上，其中(zhōng)泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净利润复(fù)合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在(zài)饮料界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上(shàng)，在A股市场上，有不少行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的最(zuì)低标准(zhǔn)，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的TTM高于其所属(shǔ)行(xíng)业(ym开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名è)滚动市盈(yíng)率，所以或(huò)还需(xū)要等待入场时机。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家公司中，家用电器行业公(gōng)司上(shàng)榜(bǎng)不少。其(qí)中，有专做厨(chú)卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒(jiǔ)企，上述三家企业的5年(nián)净利润复(fù)合年(nián)增长率表(biǎo)现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市(shì)盈率(lǜ)之差(chà)来(lái)看，差距最大的是(shì)主(zhǔ)营集成电路设(shè)计的(de)中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数(shù)字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的(de)承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而差距(jù)最小的是公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），公司最(zuì)新市盈(yíng)率为27.19倍(bèi)，与行(xíng)业(yè)最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其(qí)余(yú)企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍(réng)是(shì)酒(jiǔ)企，分别是重(zhòng)庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在199m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名7年(nián)、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选出相对符(fú)合巴(bā)菲特投资逻辑的22只股票，承(chéng)德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年(nián)以来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪(hù)深(shēn)指数的-0.35％。

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