今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了(le)全行业(yè)所有基金(jīn)经理(lǐ)关(guān)注，而公(gōng)募(mù)基(jī)金2023年一季报揭(jiē)开了(le)基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的(de)诺(nuò)安积(jī)极回报基金，一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等(děng)领域，因(yīn)抓住了市场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收益，成(chéng)为今年(nián)以来业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业绩也(yě)让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度(dù)也吸引了多(duō)位(wèi)明星基(jī)金(jīn)经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表(biǎo)示，一季度在(zài)人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智(zhì)能(néng)

　　开年以来，计算机行业(yè)在(zài)人工智(zhì)能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)行情。因(yīn)抓住市场机(jī)遇，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报(bào)成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益(yì)基金(jīn)，最新观点备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最(zuì)强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。国内厂商也(yě)纷纷(fēn)开展(zhǎn)结合(hé)自身业务的人(rén)工智能领域的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相(xiāng)关(guān)公(gōng)司在产业端的(de)积极(jí)布(bù)局，人工智(zhì)能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报(bào)基(jī)金一(yī)季度主要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大(dà)幅(fú)度(dù)的调整(zhěng)。相较去年底，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产业仍出现(xiàn)在(zài)其(qí)前十大(dà)重仓股(gǔ)之列外，其他(tā)重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安(ān)积极(jí)回报的头号重仓股中微公司(sī)，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好的重仓股推(tuī)动(dòng)基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看(kàn)，诺安(ān)积极(jí)回(huí)报并没有(yǒu)保(bǎo)持去年(nián)底的高仓位，一(yī)季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去(qù)年(nián)三季末(mò)、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的(de)另外一外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长并(bìng)没有太(tài)大(dà)变(biàn)化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红(shèng)微、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股(gǔ)份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写(xiě)道(dào)，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场(chǎng)位置(zhì)，迎接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产业(yè)端一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛(máo)利率水平(píng)见底。伴随(suí)着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将对设计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最(zuì)强的产业(yè)趋(qū)势。海外引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持(chí)续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而(ér)算力几(jǐ)何级的(de)增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未(wèi)来(lái)芯片(piàn)需求(qiú)的(de)重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个(gè)重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导体的制裁已经到了(le)穷途(tú)末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导(dǎo)体(tǐ)出(chū)口新法案对我国晶(jīng)圆厂极(jí)限(xiàn)施压之后，进(jìn)一步(bù)的制裁(cái)已经乏(fá)善可(kě)陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一(yī)方面加速扩产成熟(shú)制(zhì)程，另(lìng)一(yī)方(fāng)面在(zài)国内设备厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继(jì)续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁(cái)对(duì)我国先进制程的扩产造(zào)成了一定的(de)影(yǐng)响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的(de)大背景下，国产替(tì)代进(jìn)程加速对设备材料(liào)EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金(jīn)规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规(guī)模也出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以(yǐ)来(lái)业绩(jì)最强(qiáng)的主动权(quán)益基金(jīn)。这一业绩还是(shì)受到4外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红月(yuè)21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一路(lù)涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模已达(dá)到(dào)7.11亿(yì)元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多(duō)来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极(jí)回报基金的话题(tí)也屡(lǚ)见报(bào)端(duān)，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规模均出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安积(jī)极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置(zhì)同(tóng)样规(guī)模暴增，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基金(jīn)的总规模也从去(qù)年(nián)底的293.25亿元增长到一季度(dù)末(mò)的331.33亿(yì)元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调(diào)仓换股方向也受到市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导(dǎo)体及光模块相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)，他(tā)也坦(tǎn)言在一(yī)季度主要(yào)对对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基(jī)金一季度新进(jìn)了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘(pán)点、安检等(děng)多类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资者(zhě)关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视的营(yíng)收增(zēng)长起了很大(dà)的作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业务是为(wèi)云(yún)计算和人工智能(néng)领域提提供(gōng)以芯片为基(jī)础(chǔ)的(de)解决方(fāng)案，目前(qián)主(zhǔ)要产品包括内存接口等(děng)。晶晨(chén)股份也是全球(qiú)布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅一(yī)个(gè)季度(dù)的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎(dǐng)控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内的四只个股在(zài)一季度退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全(quán)合润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另(lìng)外一只可(kě)投港股的兴全(quán)合宜基金在(zài)一(yī)季度除了加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板块中的(de)腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各(gè)种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板块指数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等(děng)子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实(shí)现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期(qī)成(chéng)长价值，不(bù)断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立(lì)，招商核心(xīn)竞争力(lì)在当年弱市(shì)环(huán)境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季(jì)报(bào)的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思(sī)路和路径。从股票(piào)持仓来看(kàn)，一季度末该基金(jīn)股票市值占(zhàn)基(jī)金(jīn)总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国大陆(lù)、中国(guó)香港股票市值(zhí)占(zhàn)基金(jīn)净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等(děng)。其中卫宁(níng)健康持有比(bǐ)例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕(yù)整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望(wàng)教育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写道(dào)，一季度初(chū)期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业(yè)，增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消(xiāo)费(fèi)品等(děng)行业，同时，我们亦在(zài)一季(jì)度(dù)末期逐步逢低增持了港股中可(kě)能面(miàn)临业(yè)绩拐点的物业及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的(de)超额(é)收益，但市(shì)场的(de)博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的(de)定价出现了(le)较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业研究(jiū)视野，逆(nì)势(shì)而行。

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