财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业(yè)内(nèi)获悉，近期监管部(bù)门正陆续召集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内(nèi)容是进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求寿(shòu)险公司调整新开发产品的定价利率(lǜ)，控制利(lì)差损，要求(qiú)新(xīn)开发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆(lù)续召集(jí)了多家寿险公司开(kāi)会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思路是(shì)市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是(shì)不(bù)久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会(huì)的后续。3月(yuè)21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人(rén)身(shēn)险业降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会人身(shēn)险部组织保险行业协(xié)会以及多家保险公(gōng)司开展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点调研(yán)普(pǔ)通险(xiǎn)预定(dìng)利率(lǜ)分布、分红险预定利率和分红(hóng)水平等(děng)公(gōng)司(sī)负债成本情况，以及降低(dī)责任准备金评(píng)估(gū)利(lì)率对(duì)公司(sī)和(hé)行业的影(yǐng)响，包括对新产品定(dìng)价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司包(bāo)括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人(rén)寿等；南京参(cān)会(huì)的保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等(děng)；武汉(hàn)参会的保险公(gōng)司(sī)有合众人寿、国富(fù)人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本(běn)就降低(dī)责任准备金评(píng)估利率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调(diào)整(zhěng)，比如普通型长期年金的责任准备金评估利(lì)率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整方案还(hái)有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业(yè)内(nèi)人士(shì)对财联社记者表示：“已(yǐ)经(jīng)准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有(yǒu)业内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次(cì)主(zhǔ)要涉(shè)及新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)，以往的(de)产品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难(nán)以避免。

　　下调预定利(lì)率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标(biāo)资(zī)产为(wèi)主(zhǔ)、投资(zī)比例持(chí)续回落(luò)，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端(duān)利率中枢下行(xíng)，长久期债券(quàn)和优质非标资产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率(lǜ)较大、对投资收益率影响较大。近年(nián)监管按产(chǎn)品类型调整评估利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召开座(zuò)谈(tán)会(huì)，各(gè)险企(qǐ)已就降低责任(四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思rèn)准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思(shì)，短期来(lái)看，引导(dǎo)降低负债成(chéng)本将大幅刺激(jī)产(chǎn)品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中(zhōng)期来(lái)看，预定(dìng)利(lì)率(lǜ)跟随评(píng)估(gū)利(lì)率下行(xíng)，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解人(rén)身(shēn)险公司刚性(xìng)负债(zhài)成(chéng)本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保本属性有望进(jìn)一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历(lì)史上(shàng)有过多次调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期(qī)保险的预(yù)定(dìng)利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下(xià)发《关于(yú)调整寿险保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面(miàn)叫停高预定利率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司将寿(shòu)险保单的预定利率调整(zhěng)为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日(rì)本(běn)在20世纪(jì)90年(nián)代(dài)末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈(liè)，为提高(gāo)竞争力(lì)，险企销售大量高负债成本、低(dī)利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资(zī)承压，据美(měi)国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康(kāng)保险公(gōng)司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要(yào)系险企销售大量对利率敏感(gǎn)的(de)低(dī)利润产(chǎn)品；同时(shí)市(shì)场压(yā)力致(zhì)使投(tóu)资端面临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银(yín)团队表示，参考海外，低利率环境下，负(fù)债端(duān)主(zhǔ)要通(tōng)过(guò)调(diào)整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近年来(lái)，我国(guó)长端(duān)利率地位震荡、权益市(shì)场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的(de)利(lì)差损(sǔn)风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋(qū)严(yán)，通(tōng)过发布产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估利(lì)率等降低负债端成本。

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