五一长假期间，全球市场并(bìng)不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国(guó)加州(zhōu)金(jīn)融(róng)保(bǎo)护与创新(xīn)部（DFPI）周一表(biǎo)示，监(jiān)管机构已接管了第一(yī)共和银行，这是本轮美(měi)国(guó)银行业危机(jī)中第(dì)四家倒(dào)下的银(yín)行，同时也(yě)是美国历史上第二(èr)大的(de)破(pò)产银(yín)行。此前我们(men)多(duō)次(cì)强调，美(měi)国银行业危机远未(wèi)结束，只(zhǐ)是暂时(shí)止血(xuè)而已。现在(zài)来看，第一共(gòng)和银行又倒(dào)下了。随着经济的(de)衰(shuāi)退，银行的资产将(jiāng)持续减值，高(gāo)息又会令其成本抬升，银行的经营将(jiāng)持续恶化(huà)，新一轮银行业危机(jī)将再度爆(bào)发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国(guó)政府(fǔ)债务规模(mó)将于19日触(chù)及31.4万亿美元的法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁(xū)国会尽快采取行动，再次提高(gāo)债务上限，避免政府部门停摆及可(kě)能出现的债务违约。当地(dì)时间4月26日，美(měi)国国会众议院投票通过(guò)债务(wù)上限法案。这项法案提议(yì)提高美(měi)国31.4万亿美(měi)元(yuán)的债务(wù)上(shàng)限，以换取大幅削减政府支出。该(gāi)法(fǎ)案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年(nián)均增长需控制在1％。不(bù)过拜(bài)登将(jiāng)否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限(xiàn)方案。白宫称众议院共和党人必须在没有任何要(yào)求和条件的情(qíng)况(kuàng)下打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题。两党在提高债(zhài)务上限(xiàn)问题上分(fēn)歧(qí)很大，陷入僵局(jú)，这(zhè)加剧了美(měi)债违(wéi)约的风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地(dì)时间5月1日致函众议(yì)院(yuàn)议长麦卡锡和其他高(gāo)级议(yì)员，她在信中表(biǎo)示，美国政府可能(néng)“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美(měi)国历史上(shàng)的首(shǒu)次债务(wù)违(wéi)约。高盛认为(wèi)，政府这回付不起“账单”的(de)风险恐(kǒng)怕(pà)是2011年以来最高的(de)一次。美国(guó)政府债(zhài)务(wù)已逼近31.4万(wàn)亿美元，而(ér)美国去年(nián)国内生产总值约23万亿美元，这(zhè)意味着负债(zhài)率(lǜ)约达130％。美国一直在(zài)玩儿这(zhè)种借新还旧的(de)把戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如果美元霸权仍在，美(měi)国可以一直这样玩儿下(xià)去(qù)。但当前美(měi)元出现(xiàn)信(xìn)用危机，全球掀起去美元化(huà)浪潮，游戏很可能即(jí)将结束了(le)。想借新来还旧，但新(xīn)债没人买了，也就(jiù)玩儿不转了，最终债务(wù)违约(yuē)就只是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球(qiú)经(jīng)济“金丝雀”之(zhī)称的韩(hán)国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金融(róng)危机(jī)以来，时隔(gé)14年(nián)，再(zài)度(dù)出现贸易(yì)逆差。今年第一季度(dù)韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩国出(chū)口较去(qù)年同期减少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美元，降幅(fú)较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为连续(xù)第六个月下降。其中(zhōng)，占韩国出口五分(fēn)之一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片(piàn)价格下跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国(guó)对中唐山大地震和汶川大地震哪个严重国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一(yī)个人掌握的实时全球经济数据可能比(bǐ)任何人(rén)都多，他称(chēng)温和的(de)衰退已(yǐ)经出现。

　　金融(róng)危机的(de)本质是(shì)债务危机，因(yīn)为信贷会产生(shēng)周期(qī)。有借就要有还，借钱的时候扩大(dà)支出刺(cì)激经济增长，而还钱的时候要缩减支出又使得经济(jì)下滑。在高息背景(jǐng)下，偿债(zhài)成本(běn)上升，资产价(jià)格(gé)下跌(diē)，违约率就将激(jī)增，债(zhài)务(wù)危(wēi)机就将引爆。2008年(nián)，全球(qiú)债务总量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达(dá)到(dào)300万亿美(měi)元，GDP总量为101万(wàn)亿美元(yuán)，大约是全球(qiú)GDP的(de)3倍(bèi)。也(yě)就是说(shuō)，当(dāng)前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标(biāo)普指数期货虽然(rán)在(zài)5月1日(rì)再创新高，但(dàn)次日即大幅回(huí)落(luò)，反弹大概(gài)率已经(jīng)结束了。从月线来(lái)看(kàn)，标普(pǔ)指数是大级别的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将(jiāng)展开。这将是月线级别的(de)下(xià)跌，幅度(dù)会很大。

　　从(cóng)欧股(gǔ)来看，欧洲(zhōu)50指数局部出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度(dù)中阴创新(xīn)低，预示(shì)见顶的可(kě)能性已经非常大。欧股目前仍处(chù)于高(gāo)位(wèi)，这一次(cì)见顶(dǐng)很可能是历史(shǐ)性的大顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我们已经强烈建(jiàn)议(yì)有权限的投资者做空(kōng)欧股。

　　从大(dà)宗商品来看，原油(yóu)在欧佩克减产后出现大(dà)幅反(fǎn)弹(dàn)，但目前已经再度掉头(tóu)向下(xià)。截至发文(wén)，WTI原油(yóu)主(zhǔ)力(lì)合(hé)约已经触及70美元(yuán)，预(yù)计3月低点必将不保，年内恐将跌破(pò)60美元，而最终则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国内期货的文(wén)华商品(pǐn)指数(shù)来(lái)看，去年(nián)11月低点已经被(bèi)跌破。该指数自(zì)去年7月(yuè)以来已经盘整(zhěng)9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年(nián)4月(yuè)低点，或许年内到不了，但也不会(huì)距离太(tài)远，最终(zhōng)极目标则是将跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于全球空(kōng)头而言，等这个机会已经很久了，金融(róng)危机本轮早(zǎo)就(jiù)该爆发的，但由于美联储的(de)无限量QE，危机被(bèi)一(yī)再推后。但该(gāi)来(lái)的总会来，大(dà)放水是(shì)一剂毒(dú)药，迟到的危机将更(gèng)加猛烈！本(běn)轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世界(jiè)经济新秩序。百年大变局不是说(shuō)着玩儿的，我们将再(zài)度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪(nǎ)里？怎(zěn)么还不出现(xiàn)？哪(nǎ)里有什(shén)么金融危机？空头(tóu)一直都活在被质疑和嘲笑(xiào)的(de)阴影下。虽然多(duō)年以来，金融(róng)危机一(yī)直没有出现，每当(dāng)你认为(wèi)它要出现的时候，最(zuì)终却发现它还是没有(yǒu)来(lái)，总是在希望与(yǔ)失望中(zhōng)不断(duàn)轮回(huí)。但无(wú)论如何(hé)，我(wǒ)一(yī)直都相信超越(yuè)08年的世纪金融危机一定(dìng)会爆发，我会像等初(chū)恋一样(yàng)去等待(dài)它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了(le)，可时(shí)间(jiān)它依(yī)然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着(zhe)星火(huǒ)等在至暗时刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢(ne)喃又(yòu)穿透耳朵。一个(gè)一(yī)个走过(guò)，一个一(yī)个(gè)错(cuò)过，一遍一遍来过，一次一次放过(guò)，一(yī)声一声笑着，一声一(yī)声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它(tā)的(de)灿烂，因为忍(rěn)受着它的腐(fǔ)烂(làn)。你说别爱(ài)啊(a)，又(yòu)依依不(bù)舍(shě)。所以(yǐ)生命啊，它苦涩如歌。想不想看花(huā)海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来？如果都回不来(lái)，那么我该为(wèi)了(le)谁而(ér)存(cún)在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪(xuě)崩将(jiāng)至，这一次，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕(yàn)子(zi)归来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓死为了这些而存在……（公 号(hào)“中产投资(zī)”）

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