金融界4月26日消息 国内期(qī)货市场(chǎng)早盘收(shōu)盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦(jiāo)炭、沪(hù)锌(xīn)、生猪、菜(cài)油、短(duǎn)纤、低硫燃料(liào)油(yóu)、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面(miàn)，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看胆量 向上无驱(qū)动(dòng) 玻璃行情波动较(jiào)大(dà)

　　短期SA属于(yú)估(gū)值合适(shì)做(zuò)多(duō)但是驱动有限(xiàn)的阶段。前期我们(men)做空(kōng)纯(chún)碱的原因在于4月偏宽(kuān)松的预期下，存在累库和订单下滑导致的现(xiàn)货价(jià)格下降，近(jìn)几周现货也基本(běn)兑现，期货重(zhòng)心下移。从09可能的向(xiàng)上驱动来看，检修、可流通现货、投产延迟(chí)这三点(diǎn)可能会构(gòu)成反弹的驱动。而目(mù)前来看，投产(chǎn)的变数预计不大；中游库存偏低，但是(shì)现货反馈并不存在缺货迹象，基(jī)差表(biǎo)现同样偏弱(ruò)；因此(cǐ)09反弹的驱(qū)动依旧是(shì)等(děng)待检修(xiū)的兑现造成现货的(de)趋紧(jǐn)反(fǎn)馈，短期确(què)难见得(dé)。策略上，SA现货(huò)存(cún)在(zài)企稳的迹象(xiàng)，但是驱动依(yī)旧是等(děng)待检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套的(de)方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来(lái)看(kàn)，玻(bō)璃的表现环比和同比上都是相当出(chū)类(lèi)拔(bá)萃，日(rì)均水平(píng)持平去年8月份(fèn)和(hé)2021年旺季的(de)水平，而这一点和下游反馈和(hé)实际地(dì)产的表现并不匹配。同时，我们观察到下(xià)游原(yuán)片库(kù)存87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些基本补至2022年年(nián)初水平；进(jìn)入五月，我们还是得考虑梅雨季(jì)的因素(sù87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些)，往年下游存在压缩原片库存的(de)可能性。但是从近期的(de)现货反馈(kuì)来看，各家玻璃厂继(jì)续上(shàng)调(diào)现货价(jià)格(gé)，产(chǎn)销维持在较高水平，因此(cǐ)近月(yuè)确实(shí)难以出现(xiàn)回(huí)撤(chè)，总体(tǐ)还是正套思路(lù)。

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