金(jīn)融界5月18日消息(xī) “农化巨头”先(xiān)正达的A股上(shàng)市之路可谓(wèi)是一波三折，犹如坐过山车一般，跌宕起(qǐ)伏。

　　在3月(yuè)底IPO临门一脚(jiǎo)之际被取消上会后(hòu)，先正(zhèng)达的上(shàng)市之路再添一段新的(de)历程。先正达将(jiāng)作别科(kē)创板，将(jiāng)目光转向沪市主板。

　　据(jù)上交(jiāo)所(suǒ)网站显示，上交所日前做出决定终止对先正(zhèng)达集(jí)团(tuán)股份有(yǒu)限公司首次公开发行股票并在科创(chuàng)板(bǎn)上市(shì)，先正达集科创板IPO审(shěn)核状态变(biàn)更为“终止”。

　　就(jiù)在(zài)市场错愕不已(yǐ)，唏嘘(xū)感叹之(zhī)际。上(shàng)交所发布答记者问对先正达是上市(shì)予以了回应。上交(jiāo)所相关负责人表示，已收到(dào)先正(zhèng)达集团提交的撤回在科创板(bǎn)首发上市的申请(qǐng)，并已按照规则完成相关流程。

　　上交所相关负(fù)责人在回应中透露，先(xiān)正达(dá)集团表示将(jiāng)转申报沪市主板，对此(cǐ)，上交所尊(zūn)重企业对上市板块的自主选择，支持大(dà)型农(nóng)业(yè)科技企(qǐ)业上市(shì)，推进相(xiāng)关工作平稳有序进行。

　　不(bù)过(guò)，上交(jiāo)所对(duì)于(yú)为何科创板向先(xiān)正达关闭上市大门(mén)，并未做出明(míng)确解释，至于外界关心的“农(nóng)化巨头(tóu)”先(xiān)正达(dá)属性(xìng)与科创板定位(wèi)是否(fǒu)一致问题，也未作明确(què)答复(fù)。

　　只是时间证明，出于(yú)市场稳定考虑并不是科创板将先正(zhèng)达拒之门(mén)外的原(yuán)因。

　　3月(yuè)28日，先(xiān)正达突然被(bèi)取消上会。对于(yú)审议会(huì)议(yì)取消原因，市场人士分析不排(pái)除是出于(yú)市场稳定(dìng)考虑，“目前国(guó)际(jì)国内形势复杂，又正处于全面(miàn)实行注册(cè)制改革关(guān)键期，主板首批注(zhù)册(cè)企业(yè)正在发行、缴款过程中。先正达集团自身规模和募集资金量较大(dà)，市(shì)场(chǎng)关注度也比较高。”

　　农化巨头先(xiān)正达集团

　　先正(zhèng)达集团(tuán)成立(lì)于2020年，由中国中化集(jí)团与中国化工(gōng)集团旗下农化板块业务(wù)整合(hé)而成，主要由(yóu)瑞士(shì)先(xiān)正(zhèng)达、安道(dào)麦及中化集团农业业务组成，直(zhí)到(dào)2022年才运行满三年。

　　先正达集团控股股东为农化(huà)公司，农化公司(sī)由中国中(zhōng)化通(tōng)过其全资(zī)子公司中(zhōng)国(guó)化(huà)工间(jiān)接(jiē)全资持有，实际控制人系国(guó)务(wù)院国资委。集团旗下现分四个(gè)业务(wù)单元：总部位于瑞士巴塞(sāi)尔的(de)先正达(dá)植保、总部位于美国芝加哥(gē)的先(xiān)正(zhèng)达种子、总部位于以色列的安道(dào)麦以及先正达集(jí)团中国。业务(wù)主要分布(bù)在北美洲、拉丁美洲、欧洲非洲及中东地区、中国及除中国以外(wài)的亚太(tài)地区(qū)。

　　先正(zhèng)达集团(tuán)主营业务涵盖(gài)植物保护、种(zhǒng)子、作物营养(yǎng)产品的研发、生产与销售(shòu)，并从事(shì)现代农(nóng)业服务(wù)。招股(gǔ)书称，2021年先正达集(jí)团在全(quán)球植(zhí)保行(xíng)业排(pái)名第(dì)一、种子行业(yè)排名第三(sān)；在中(zhōng)国植保(bǎo)行业排名第一、种子行业排名第一、作(zuò)物(wù)营养行业(yè)排名第一。2019年(nián)至2022年(nián)，先(xiān)正达(dá)分别(bié)实现营业收入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元，同(tóng)期归母(mǔ)净利润分(fēn)别为45.39亿元、42.84亿元(yuán)与78.64亿(yì)元(yuán)。2022年底，先正达(dá)集团资产总(zǒng)额为5731.02亿元，资产(chǎn)负债率（合并）为52.99%。

　　先正达自身质地也有(yǒu)忧虑之处

　　虽(suī)然先正达背景雄厚，但是先正达自(zì)身(shēn)质地也有(yǒu)让人忧虑之(zhī)处。

　　先正达的上会稿(gǎo)显示其(qí)商誉账面(miàn)价值惊人。2020年末(mò)、2021年末(mò)和(hé)2022年(nián)末，公(gōng)司商誉账面价值分别为1664.13亿元、1632.06亿元(yuán)及(jí)1781.59亿元，与此同(tóng)时(shí)公司归(guī)属于母公司股东(dōng)权益合计的金额分(fēn)别为(wèi)1899.27亿元(yuán)、1861.73亿元及2139.97亿元，公司(sī)扣(kòu)除商誉后的归属于母公司股东权(quán)益合计的金额仅为235.14亿(yì)元(yuán)、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交所在问询函中(zhōng)要(yào)求先正达就可能面临的商(shāng)誉减值风险对公(gōng)司财务(wù)状况的进一步影响进(jìn)行风险提示。

　　对此，先正达(dá)回复称，尽管(guǎn)报告(gào)期(qī)内公司未对商(shāng)誉计提(tí)减值，但(dàn)如果被收(shōu)购公司未来(lái)运营(yíng)状况未能(néng)达到预期(qī)，公司(sī)可能面临商誉减(jiǎn)值(zhí)的风险，建议投资(zī)者充(chōng)分关注商誉(yù)减值的风(fēng)险(xiǎn)。

　　先正(zhèng)达之前计(jì)划募资(zī)650亿元

　　先正达在被科创板终止前，是科创板现存排队企业中最为“老资(zī)格”的企业。先正达集(jí)团于2021年6月宣布拟申请科创板上市。当年(nián)9月，因(yīn)发行上市申请文件中记载的财务(wù)资(zī)料已过有效(xiào)期，需要(yào)补充提(tí)交，上(shàng)交所中止其发行上市(shì)审核；随后的10月(yuè)，上交(jiāo)所恢复其发行上市审核(hé)。

　　值得注意的是，先正达之前计划募资650亿(yì)元(yuán)，若能成功上(shàng)市(shì)，将是近13年(nián)A股最大IPO，排进A股市场前四。前三名分(fēn)别(bié)是(shì)，农(nóng)业银(yín)行募资685.29亿元，中(zhōng)国(guó)石油668亿(yì)元(yuán)，中国神华665.82亿(yì)元。

　　对于(yú)如此规模的募资(zī)规(guī)模(mó)，先正(zhèng)达表(biǎo)示，130亿(yì)元将用于尖端(duān)农业科(kē)技研(yán)发的费用(yòng)和储备，39亿元用于生产资产的(de)扩展(zhǎn)、升级(jí)和维(wéi)护以及其他资本支(zhī)出，78亿元用于扩展现代农业技术服务平台（MAP），208亿元用于全(quán)球并购(gòu)项(xiàng)目(mù)，剩(shèng2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米)余195亿元(yuán)用于偿还(hái)集团的长期债务。

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