近期(qī)市场风(fēng)向变(biàn)动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施(shī)罗德旗下三(sān)只(zhǐ)旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)同时大手笔加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有距离(lí)，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股为中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招商银(yín)行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同(tóng)一家机构旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基(jī)金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料(liào)中并未解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车(chē)产业链的看重(zhòng)是一(yī)以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是(shì)技术(shù)自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动(dòng)车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气候(hòu)变化的(de)影响(xiǎng)日益(yì)显现，全球各国的(de)脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一(yī)个方(fāng)面。中国(guó)在这方面为投资者提供了重要的(de)机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应(yīng)方面是(shì)全球的领导者，同时中国对(duì)成(chéng)品车辆的需(xū)求方面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知道的(de)是，全球2022年销售的所有(yǒu)电(diàn)动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电(diàn)动车基础设(shè)施最完(wán)善的(de)国(guó)家之一(yī)。以充电桩为例，中国平(píng)均一(yī)个(gè)公共充电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应(yīng)链中(zhōng)，有许多(duō)公司正在在各自的领域中建(jiàn)立(lì)主导地位，以某(mǒu)智(zhì)能组(zǔ)件为(wèi)例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和(hé)电机温(wēn)控(kòng)的关键(jiàn)组件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行(xíng)业(yè)全球市场(chǎng)占有(yǒu)约(yuē)60％的(de)份额，并在电(diàn)动汽车阀门行(xíng)业拥(yōng)有超过(guò)90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球(qiú)电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等(děng)原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在(zài)全(quán)球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支(zhī)持下，该(gāi)公司的(de)增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗(luó)德(dé)也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股基(jī)金(jīn)也在3月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规模47亿美元(yuán)，截(jié)至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代(dài)、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、东方(fāng)财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最(zuì)大的就(jiù)是宁德时代(dài)，加仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓(cāng)股中其余公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车(chē)工(gōng)业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源汽车市场共计(jì)36家动力电池企业实现装车配(pèi)套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排(pái)名前3家、前(qián)5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电池装车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度(dù)依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排名(míng)来(lái)看(kàn)，根据中(zhōng)国汽(qì)车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池(chí)行业(yè)的龙头企(qǐ)业，宁德(dé)时(shí)代于2023年(nián)一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季(jì)利(lì)润(rùn)增(zēng)速(sù)创历史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受(shòu)青睐

　　或许是基(jī)于优异(yì)的业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入(rù)宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北(běi)向净流入(rù)榜首。北向资金(jīn)净流(liú)入较多的其它个(gè)股还包括(kuò)宁德时代、工(gōng)业富联(lián)、贵州茅(máo)台、工商(shāng)银行、北(běi)方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北(běi)向(xiàng)资金净流出较多的个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及(jí)为何(hé)持有宁德时(shí)代时，写道(dào)：宁德时代所处的(de)位置(zhì)是(shì)令人(rén)羡慕的(de)。它背后(hòu)有两(liǎng)大增(zēng)长机遇一是电(diàn)动(dòng)车二是储能(néng)；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面它的市(shì)场(chǎng)份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周期和(hé)不含钴(gǔ)等(děng)特征而(ér)受到欢迎；动力(lì)电池的企业(yè)发展与政府(fǔ)的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基同时(shí)也(yě)解释了(le)：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有的投资者，他们(men)的(de)判(pàn)断(duàn)也可能是错的。例如(rú)，若未(wèi)来新的电池技(jì)术出现(xià三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学n)，宁(níng)德时代的竞争(zhēng)优(yōu)势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不(bù)能保持(chí)利(lì)润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关系若不能(néng)维系。这些(xiē)因素都会影响柏基(jī)对于(yú)宁德时(shí)代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外(wài)资都在(zài)加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗(qí)舰(jiàn)中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华(huá)测检测、招商银(yín)行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互(hù)联(lián)网或者食品饮(yǐn)料(liào)也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的(de)为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、中国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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