看(kàn)看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温(wēn)警报

　　标(biāo)普全球周五公布(bù)的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回荣(róng)枯分水(shuǐ)岭50上方(fāng)，和(hé)服务业PMI均不降反(fǎn)升(shēng)，分别创半年(nián)和一年(nián)来新(xīn)高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年(nián)5月以来(lái)新高(gāo)。其中的分(fēn)项指数(shù)释放价格压力再度(dù)升(shēng)温的(de)警报(bào)信号(hào)：4月购进价格创去年11月以(yǐ)来(lái)新高，出厂价格创(chuàng)去(qù)年9月以(yǐ)来新高。

　　标(biāo)普全球的经(jīng)济学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者至少一定程(chéng)度居(jū)高不(bù)下。PMI数据重燃价格压力的(de)通(tōng)胀担忧，数(shù)据公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美(měi)国国(guó)债价格(gé)跳水、收(shōu)益(yì)率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期美债收益率一(yī)度(dù)较日(rì)内低位回升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一年来低谷的(de)美(měi)元指数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新(xīn)日高(gāo)。

　　在美联储官员最(zuì)近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而全周累计由涨转跌；工业金属总体继续下(xià)挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至创纪(jì)录高(gāo)位后，市(shì)场开(kāi)始担心中国的(de)进(jìn)口铜(tóng)需(xū)求，加之全周(zhōu)经(jīng)济增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借周一(yī)大涨，全周仍(réng)累(lèi)涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济(jì)前景的担忧压(yā)顶，未能延续一个(gè)月(yuè)来累计涨势(shì)，汽(qì)油全周跌幅更大，其(qí)受到美国(guó)能源部公布上(shàng)周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中(zhōng)央银(yín)行加息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将(jiāng)基准利率(lǜ)由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此前市场(chǎng)预期的(de)200个(gè)基点。

　　这是(shì)阿根廷央行(xíng)今年(nián)第二次大幅(fú)加息，今年3月，该行也(yě)同样加息了300个基点(diǎn)，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央行也(yě)已(yǐ)经(jīng)经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央(yāng)行在周四的声(shēng)明(míng)中表示，此次加息主要是由于3月该(gāi)国通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续监测物价水(shuǐ)平(píng)、外汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对利(lì)率(lǜ)政策做出进一步(bù)调整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年(nián)来的最高(gāo)环比增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报(bào)告，在各(gè)类商品和(hé)服务中(zhōng)，餐厅酒(jiǔ)店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价(jià)格变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教育和交通运(yùn)输(shū)等(děng)方面(miàn)价格波动(dòng)相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根(gēn)廷(tíng)总统府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原(yuán)因包括国际大宗商品价(jià)格受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年初阿根廷发生严(yán)重(zhòng)旱灾等。另一项市场(chǎng)预期调查报告(gào)还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将(jiāng)达(dá)110％，而摩(mó)根大通认为这一(yī)数(shù)字可(kě)能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地时间(jiān)4月21日，美国(guó)得克萨斯(sī)州在(zài)内的多个地(dì)区(qū)持续遭到恶(è)劣天(tiān)气袭(xí)击，超过1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴(bào)的风(fēng)险。风暴预测中心(xīn)表示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和(hé)龙(lóng)卷风等(děng)天气(qì)状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿海地区(qū)到(dào)密西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖(hú)地区将(jiāng)受到影响，部分(fēn)地区的洪水威胁(xié)增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际机(jī)场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上(shàng)因天气状况而(ér)临(lín)时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成(chéng)3人死亡。俄(é)克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州(zhōu)部分地(dì)区(qū)进入紧急状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣(xuān)布(bù)：竞(jìng)选美国(guó)总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日(rì)，中新网援引美联社(shè)报道，当地(dì)时间20日，美(měi)国保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参(cān)加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，在过去(qù)的几十年里，埃尔德一直在媒(méi)体行(xíng)业工作(zuò)，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期(qī)货继续下(xià)挫，所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申(shēn)银(yín)万(wàn)国期货油脂(zhī)分析师聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需(xū)求逻(luó)辑，美国经济数据较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱(ruò)复苏状态，油脂实(shí)际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍(shào)，2月印尼棕榈油(yóu)产量(liàng)环比减(jiǎn)少0.26％，减幅(fú)低(dī)于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高(gāo)。2月出口环(huán)比减少1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出口(kǒu)减(jiǎn)幅同(tóng)样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月(yuè)份国际(jì)豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但是由于(yú)2月工作日(rì)少，假期多，最终数量出现(xiàn)下滑(huá)。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油表(biǎo)观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月(yuè)的81万吨(dūn)，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油生(shēng)产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量(liàng)低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求(qiú)驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近(jìn)月产(chǎn)地报价相对(duì)内盘偏强(qiáng)，近月进(jìn)口倒挂较多(duō)，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差(chà)也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地(dì)区(qū)降雨(yǔ)略偏(piān)多，总体利(lì)于产量(liàng)恢(huī)复，近(jìn)期(qī)棕榈果价(jià)格(gé)下跌(diē)也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出(chū)现助于提高产(chǎn)量，国际(jì)豆棕价差跌入负(fù)值，印度还(hái)有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后(hòu)通常是(shì)需求淡(dàn)季，最(zuì)近印度(dù)也取消(xiāo)了棕榈(lǘ)油订单(dān)。因(yīn)此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑(chēng)价(jià)格，但(dàn)中长期产地累(lèi)库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂(zhī)油料分析师陈界正告诉(sù)期(qī)货日报(bào)记者，虽然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数(shù)据以及马来的(de)MPOB数据的超预期去库继(jì)续支撑近月价格，但(dàn)是2月印尼产量位于(yú)历史同期最高(gāo)位，且未来产区产量季节(jié)性恢复，国内(nèi)、印(yìn)度高库存，欧(ōu)盟进口(kǒu)受到菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出(chū)口(kǒu)走弱较为明显，预计(jì)4—6月(yuè)份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价(jià)差走(zǒu)高至200美元(yuán)以上，巴(bā)西大(dà)豆(dòu)的集中出口，使(shǐ)得国际豆油的供应(yīng)愈发充(chōng)足，国(guó)内(nèi)消费以及(jí)印度消费暂(zàn)无明(míng)显增量，因此(cǐ)，当(dāng)前棕榈(lǘ)油远端继续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称，当前国内库(kù)存较高，产区(qū)库存较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显大于国内，远月进口利润倒挂维(wéi)持在-300附(fù)近。但(dàn)是(shì)4月18日(rì)给出了进(jìn)口(kǒu)利润，新增8—9月买(mǎi)船(chuán)6船(chuán)。海关数据显示，3月(yuè)份全国共(gòng)进口24度(dù)39万(wàn)吨。近期消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去库(kù)不及(jí)预期，终(zhōng)端(duān)消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐(zhú)步去(qù)库，但未来产区压(yā)力逐步体(tǐ)现，预(yù)计进口(kǒu)利润(rùn)将会逐步(bù)修复(fù)，国内也将会不断买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场(chǎng)人气一(yī)般，成交不多，但是(shì)到船(chuán)迟滞，令港口去(qù)库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到港(gǎng)较少，上(shàng)周港口(kǒu)库存继续(xù)小幅去库，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继(jì)续去(qù)库。后续需继(jì)续关注实际(jì)消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺(quē)乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度(dù)开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利(lì)同样(yàng)亏损，菜(cài)豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜油和一(yī)级大豆油现货(huò)价差也扩(kuò)大(dà)至(zhì)240元(yuán)/吨(dūn)左右，但是(shì)自从菜豆油现(xiàn)货(huò)价差由(yóu)负转正后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随(suí)着(zhe)菜油现货价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前(qián)菜油的累库程度还算正(zhèng)常，菜油(yóu)的利空阶(jiē)段(duàn)性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基本(běn)面(miàn)并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策执(zhí)行不及预期，对于植物(wù)油(yóu)消(xiāo)费增速不会(huì)像之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背(bèi)景(jǐng)下可能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国(guó)内的情况来看，菜油(yóu)从(cóng)2月中旬(xún)到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到(dào)菜(cài)籽集中(zhōng)到港的影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计后(hòu)续继续维(wéi)持高位运行。因为(wèi)进(jìn)口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计(jì)后续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽(zǐ)到港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上(shàng)，未来整体的(de)菜籽供(所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文gōng)应仍偏宽松。菜(cài)油(yóu)港(gǎng)口库存上周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继(jì)续(xù)累库。

　　“从现(xiàn)在的采(cǎi)购情况(kuàng)来(lái)看，7—9月每(měi)个月(yuè)的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油进口量预(yù)计会维(wéi)持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进口量预(yù)计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然(rán)是(shì)个未知数(shù)，总体来看，菜油的供应并(bìng)没有大幅(fú)收缩的预期(qī)。同(tóng)时，菜油(yóu)的需求(qiú)还受到棉油、玉米(mǐ)油等其(qí)他小(xiǎo)油种的影(yǐng)响，菜油价格需要保持(chí)竞争(zhēng)力，要维持和(hé)豆油的(de)低(dī)价差来刺激需求(qiú)。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜(cài)油的进口盘面利润打开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧(ōu)洲受(shòu)到菜油(yóu)供应压力的(de)影响，现货(huò)价格(gé)维持弱势，进(jìn)口端带动(dòng)国内(nèi)盘(pán)面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格(gé)局(jú)较为(wèi)明(míng)确，后期(qī)国内的供(gōng)应也会愈发宽松。近端菜油(yóu)继续(xù)维持逢高抛(pāo)空的思路。后续需要(yào)重点关注加(jiā)拿大(dà)新一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国际市场(chǎng)的菜籽和菜油供应情况，关(guān)注是否会有新增供应或者(zhě)上游成(chéng)本端的(de)变化因(yīn)素的影响；另一方面，要关(guān)注国内菜油的累库情况和国内豆油的价格(gé)，预计接下来(lái)一段时间，国内菜油价(jià)格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油(yóu)表(biǎo)现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面(miàn)，本周初市(shì)场还在(zài)担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度(dù)压(yā)榨偏(piān)低，4月(yuè)19日华南油厂恢(huī)复开机，20日(rì)后其他地方(fāng)油(yóu)厂(chǎng)也(yě)在陆(lù)续恢复，下周开始周度(dù)压榨量明(míng)显增(zēng)加。

　　据(jù)傅博介绍，4月(yuè)下(xià)旬到7月上旬，预(yù)计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期最(zuì)高的进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对(duì)应的豆油供应量将从每周的(de)28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着(zhe)大豆(dòu)不断过(guò)关，部分工厂预计逐(zhú)步恢复开机(jī)。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周压榨量(liàng)为(wèi)147万吨左右(yòu)，压(yā)榨量较(jiào)上周提升较多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停机(jī)状(zhuàng)态(tài)，预计短期开(kāi)机继续位(wèi)于低位，下周开机预(yù)计将会(huì)继(jì)续恢复提升。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史(shǐ)同(tóng)期低位(wèi)，预计下周将(jiāng)会(huì)继续累库。现(xiàn)货(huò)市(shì)场乏善(shàn)可陈，预计本周全(quán)国大豆压(yā)榨量将升(shēng)至150万吨，豆油供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)情况(kuàng)有望(wàng)逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目(mù)前(qián)，豆油现货价(jià)格比棕榈油和菜油价格贵，随着(zhe)华东、华北地区(qū)温(wēn)度(dù)升(shēng)高(gāo)，棕榈油对豆油(yóu)的消(xiāo)费替代增加，西南地区菜油对豆油的(de)替代正在发生。一些食品加工(gōng)、饲料等(děng)领域的豆油需求也会因为(wèi)豆油(yóu)价格(gé)过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏(fá)亮点，下游节前备(bèi)货不积极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需(xū)要重点(diǎn)关注(zhù)南国(guó)内大豆到港通关(guān)以及(jí)整(zhěng)体的开机情况。新(xīn)一季美豆的播(bō)种生长情况将决定豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需(xū)求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成(chéng)本下行，豆(dòu)油(yóu)基本面(miàn)从目前的低库存、高基差，转变为(wèi)累库(kù)加基差下行的(de)预期(qī)，即豆油的(de)基(jī)本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)是降(jiàng)库(kù)预期，菜油前期已经对自身的供(gōng)应压(yā)力进(jìn)行了一波交易，目前(qián)走(zǒu)势(shì)跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段性来(lái)看(kàn)，供应(yīng)的边际(jì)变化和需求预期都(dōu)预(yù)示豆油可能是未来一段时(shí)间(jiān)三大油脂中最弱的。

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