个人(rén)养老金(jīn)业务试点落地(dì)半年，你参(cān)与了(le)吗(ma)？

　　自去年11月27日(rì)开(kāi)始，个人养老金开(kāi)始进(jìn)入为期一(yī)年的试点(diǎn)，在全国选取(qǔ)了36个试点(diǎn)城市和(hé)地区进行推(tuī)进。据人(rén)力资源和(hé)社会保(bǎo)障部(bù)数据显(xiǎn)示，截至今年3月末，个人养老金开户数(shù)量达(dá)到3324万(wàn)，市场(chǎng)空间初步打开。

　　作为个人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务的(de)代(dài)销主渠道之(zhī)一，证券公司凭借(jiè)其与权益产品的(de)紧密(mì)联系和与投资者(zhě)的深(shēn)度了解，在养老基金销售方面已有多方实践(jiàn)。时(shí)值(zhí)个人养老金业务试点推(tuī)行半(bàn)年(nián)之际，中国基(jī)金报(bào)记(jì)者深入多(duō)家券(quàn)商，了解个人(rén)养(yǎng)老金代(dài)销中的“苦与(yǔ)乐(lè)”。

　　发挥财富管理优势

　　券商深耕个(gè)人养老(lǎo)金市场

　　中国基(jī)金(jīn)报(bào)记者 闫晶(jīng)滢

　　试点(diǎn)半年以来，个人养老金业(yè)务正在(zài)获得更多证券公司(sī)的重视(shì)。

　　早在去年11月个人养老金试点落地(dì)，14家(jiā)券(quàn)商获得代销资(zī)格。截至今年3月31日，证监会更新名(míng)录(lù)中个(gè)人养老(lǎo)金基金(jīn)数(shù)量增加(jiā)至143只(zhǐ)，券(quàn)商数量扩容(róng)至(zhì)18家(jiā)，平(píng)安证券(quàn)、安信证券(quàn)及中(zhōng)信证券（山(shān)东(dōng)）、中信证券华南(nán)新增获批。

　　作为(wèi)公募(mù)基金最主(zhǔ)要的代销方(fāng)之一，证券公司在个人养老(lǎo)金业务试点的铺(pù)开和推广中持(chí)续发力，个人养老金业务也(yě)成为(wèi)大型(xíng)券商们财富(fù)管(guǎn)理转型的重要抓手。通(tōng)过(guò)精(jīng)心布局(jú)产品及渠道，与基金(jīn)投顾(gù)服务结合(hé)，试点券(quàn)商充分发挥财富管(guǎn)理优势(shì)，做“精”养老基金销售(shòu)。

　　产(chǎn)品布局：要全更要精

　　投顾大有可为

　　目前，个人养老金可(kě)投(tóu)资的产品(pǐn)主要有四类：银行理财、储蓄存款、养(yǎng)老(lǎo)保险、公募基金。据人社部个(gè)人(rén)养老金产品名(míng)录显(xiǎn)示，当前上线(xiàn)个人养老金产品(pǐn)共有652只(zhǐ)，其中储(chǔ)蓄(xù)类产品、理(lǐ)财类产品、基金类产品(pǐn)、保(bǎo)险(xiǎn)类产(chǎn)品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相(xiāng)比之下，证(zhèng)券公司代销(xiāo)个(gè)人养老(lǎo)金产(chǎn)品资格受(shòu)到(dào)明显限制，仅部分具备保(bǎo)险兼业代理牌(pái)照(zhào)的证券(quàn)公司可销售(shòu)养老(lǎo)保险，大多(duō)数试(shì)点券商将视线聚焦于(yú)公(gōng)募基金上进行重点开拓，发力“全布局”。

　　例如(rú)，海通证券在(zài)2022年年报(bào)中(zhōng)表示，其顺利获得首批个(gè)人养老金基金销售(shòu)资(zī)格，完成全(quán)部(bù)40家(jiā)基金管理公司(sī)共计126只个人养老(lǎo)金基金产(chǎn)品的上线(xiàn)，基本实现个人养老金公募(mù)基金产品全覆盖(gài)。

　　中信建(jiàn)投(tóu)个人(rén)养老金业务负责人(rén)向中国(guó)基(jī)金(jīn)报记者介绍(shào)称，中信(xìn)建投已引进华夏基金等(děng)发行养老基金管理人的137只(zhǐ)Y份额产(chǎn)品，后续(xù)将不断完善产(chǎn)品(pǐn)池。东方证券亦(yì)表示，目前已基(jī)本实现了养老(lǎo)公募基金的(de)全覆盖。

　　银河证券相关业(yè)务负责人指出，从客(kè)户(hù)服(fú)务(wù)办(bàn)理的角度(dù)看，大(dà)部分(fēn)客户(hù)更愿意在(zài)产品货架丰富的机构(gòu)办理个人养(yǎng)老金业务(wù)。因此在服(fú)务体系的基(jī)础架(jià)构上，风格多样、风(fēng)险收益多元的产品货架能够带给客(kè)户更好的服务(wù)办理体验(yàn)，产品(pǐn)布局的“全面”是个(gè)人养老金业(yè)务的基础。

　　与此同时(shí)，从客户投资选择的角度讲(jiǎng)，大部(bù)分(fēn)客(kè)户对于金融产品的特(tè)征和策(cè)略的认(rèn)知、对自身投资能力、投资意愿(yuàn)、投资目的(de)的认知较(jiào)为模糊。帮助客(kè)户(hù)做好“养老规(guī)划”、协(xié)助客户筛选“合(hé)适的产品”，就成为服务机构的“核心竞争力(lì)”。在全面引入(rù)个人养老金(jīn)可投资的产(chǎn)品类型的基础上(shàng)，各家机构(gòu)需(xū)要深入、充分、严谨地(dì)研究每类产品的特性；结(jié)合存量客户的(de)个性(xìng)化画(huà)像和客户(hù)特点，为客户提(tí)供切(qiè)实可(kě)行的产品(pǐn)评估体系和养老规划(huà)方案。

　　实际上(shàng)，对于个人投(tóu)资者来说(shuō)，当前阶(jiē)段认(rèn)可并开通个(gè)人养老金账(zhàng)户的(de)理由，一是来自开户渠道(dào)的多(duō)重福利动(dòng)员，二是个人(rén)养(yǎng)老金带来的个税抵扣(kòu)优(yōu)惠。但(dàn)不(bù)可否认的是(shì)，虽然开户(hù)数量众多，但缴存比率仍不理想。

　　由于个人养老金退休后(hòu)才能取出，这每年12000元(yuán)自然是需要在账户内充分利用长期投资(zī)，但如(rú)何投资(zī)也令不少投资者犯难：买什(shén)么、买多少，在哪买、怎么买，选择越多，困(kùn)难越多。现有养老产品的选择已令投资者(zhě)目不暇接，如何让投资(zī)者选择到适合(hé)自己的产品，证(zhèng)券公司的投顾力量大有可为。

　　“中信建投拥有近(jìn)万名高素质的投资顾(gù)问(wèn)，帮(bāng)助客户甄选适合自身的养(yǎng)老产品，做好养老(lǎo)规(guī)划(huà)和资产配置，做到客户的‘好医生’。”前述负责人(rén)称，中信建投(tóu)采(cǎi)取(qǔ)线上线下相结合的方式，注重交流和体验，为客户(hù)提供有温度的专(zhuān)业服务。

　　国泰君安(ān)在推广个人养老金业务时(shí)曾介绍(shào)，其结合个(gè)人(rén)养老金(jīn)基金特点，细(xì)化形成“甄选100个人养老金基金评价标准(zhǔn)”，综合(hé)基金公(gōng)司(sī)治理水平(píng)、投研(yán)能力(lì)、业绩评价、风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)、声誉口碑量化评价，优选值(zhí)得信赖(lài)的(de)养老金基金(jīn)；选出“综(zōng)合优选”、“养老专家”、“投研大(dà)咖”、“风险收益性价比”、“聚(jù)焦股息”等(děng)特色养老金基金产品(pǐn)清单，满足养老(lǎo)金客户(hù)个性化(huà)养老需(xū)求(qiú)。

　　渠(qú)道：打造“一站式(shì)”养老

　　拓展“上(shàng)门服务(wù)”企业(yè)员工

　　不得不承认的是，虽然证券公司营(yíng)业网点(diǎn)数量(liàng)在“金融网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊圈”内并不算少，但远难以(yǐ)与(yǔ)大型商业银(yín)行的优势相(xiāng)匹敌。

　　此前兴(xīng)业银行(xíng)召开的2022年报发(fā)布会上(shàng)，该行高管透露(lù)，截至2022年末，该行已经累(lèi)计开(kāi)立个人养老金账户(hù)229.16万户，位列全行业第三(sān)位，市(shì)场占有率超10％，仅次于建设银行和工(gōng)商银行。相比之(zhī)下，鲜有券商愿意公布(bù)投资者通(tōng)过(guò)其(qí)渠道开(kāi)通(tōng)个人(rén)养老(lǎo)金账户的(de)情况。

　　产品方面(miàn)，国家社会(huì)保险公共服务平台(tái)上仅可查询商业银行个人养老金业务开办(bàn)情况。其中显示，23家获准(zhǔn)开办个人养老(lǎo)金业务的银行中，有(yǒu)22家开设了(le)资金(jīn)账户和储蓄(xù)交易业务，8家同时开展了基金交易业(yè)务(wù)、保(bǎo)险交(jiāo)易(yì)业(yè)务和理财交易业务。

　　与(yǔ)大(dà)型商(shāng)业银行所拥有(yǒu)的产(chǎn)品和渠道优(yōu)势相比(bǐ)，证(zhèng)券(quàn)公司个人养(yǎng)老金业务(wù)的(de)规模相对有(yǒu)限，仍处于(yú)积极开拓(tuò)阶段。

　　不过，虽然网点(diǎn)数量难(nán)以比拼，但券商发力个人养老金业务，自有其独(dú)特“打(dǎ)法”。记者注(zhù)意到，多家券(quàn)商在推广个人(rén)养老金业务时，将(jiāng)“一(yī)站式”服务作为宣传重点。

　　例如，国(guó)泰君安此前(qián)表示，其个人养老金业务从引导客(kè)户形(xíng)成科(kē)学养老理财观念的长远(yuǎn)视角出发，为客户(hù)提供从产品策略(lüè)、到产品优选(xuǎn)、再到组合配置(zhì)的全周(zhōu)期专业(yè)资配服务(wù)和一站式的产品(pǐn)选择。中信证券亦(yì)推出个人养(yǎng)老金投(tóu)资一站式解决方案(àn)“信养(yǎng)计划”，为客户(hù)提(tí)供含账(zhàng)户管理、资产配(pèi)置、服务(wù)陪伴于(yú)一体的(de)个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)投(tóu)资综(zōng)合服务(wù)。

　　除(chú)了“引(yǐn)进来”并全方(fāng)位(wèi)服(fú)务(wù)投资者外，“走出(chū)去”也是(shì)部分(fēn)券商(shāng)开(kāi)拓个人养老金业(yè)务的解决方案。东方(fāng)证券副总裁徐海宁向记者介绍，东方证券基(jī)于对(duì)个人养老金目标客群的深入研(yán)究，将开发(fā)大(dà)中(zhōng)型企业作为个人养老金客户拓(tuò)展的重点方向，制定了“上(shàng)海深度(dù)、全国广度”的(de)推广计划。

　　具体而(ér)言，东(dōng)方证券协同系统内成员公司开展(zhǎn)走(zǒu)进企业(yè)推(tuī)广个(gè)人养老金活动，为企业单位员工提供个人(rén)养老金上门(mén)服务，免去客户(hù)前往营业厅(tīng)办理业(yè)务路上花(huā)费的(de)时间(jiān)，提高服务效率，节(jié)约(yuē)客户时间(jiān)。展业初期组织了超过100场的(de)个人养老金(jīn)走进企业服(fú)务活(huó)动，覆盖企业员(yuán)工近万人。

　　个(gè)人养老金制度试点半(bàn)年

　　持(chí)有体验成产品胜负手

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者曹雯璟(jǐng)

　　去年11月下旬，券商(shāng)代销个人养(yǎng)老金业务“开闸”，多家(jiā)获资质的机构正式展业(yè)，逐鹿个人养老金市(shì)场。如今，个人养老金制度实施(shī)已有半年，相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)的收(shōu)益率和回(huí)撤情况、产品(pǐn)能否真正满(mǎn)足养老诉求(qiú)等问题，持(chí)续成为市场关注焦点。

　　多(duō)位(wèi)券商(shāng)业内(nèi)人(rén)士表示，由于资金“只进不出”，认购(gòu)的产品又是为了满足养(yǎng)老需(xū)求，投资者更(gèng)希望能实现低(dī)波动、低(dī)回撤(chè)。如何(hé)做(zuò)到(dào)从中长期保值增值同时又让客户(hù)体验良(liáng)好是个人养(yǎng)老产品(pǐn)成败的关键。

　　提供更匹配的养老产(chǎn)品

　　同时(shí)服务上寻求创(chuàng)新(xīn)突破

　　眼下，个人养老金业务已然成为(wèi)券商财富管(guǎn)理转型的核心方向之一。通过不断完(wán)善(shàn)客户服务体系(xì)，满足客户多层次金融需求，促进财富管(guǎn)理业务高质量发展(zhǎn)，券商在业(yè)务内涵(hán)上(shàng)正不断(duàn)挖(wā)潜。

　　多名券商业(yè)内人(rén)士表示，在(zài)客户分(fēn)类(lèi)服(fú)务方面，会根(gēn)据国家(jiā)政策选择社保(bǎo)关(guān)系在先行城市(shì)（地区(qū)）、能享(xiǎng)受税优且对税优敏(mǐn)感、对理财有初步(bù)认知的(de)客户进行第一(yī)阶(jiē)段(duàn)的重点服务，对其他(tā)客户会(huì)随着(zhe)试点扩大和(hé)客户(hù)画(huà)像的覆盖(gài)进行后续(xù)服务。

　　东方证券(quàn)副总(zǒng)裁徐海宁(níng)表示，证券公司可(kě)重(zhòng)点关注企(qǐ)事业单(dān)位员(yuán)工，特别是大(dà)中型城市具有一(yī)定经营(yíng)规模(mó)的企业员工，他们能够享受个税(shuì)抵扣的优势，具备(bèi)一定投资意识(shí)和财务认知；这类(lèi)人(rén)群对(duì)未来退(tuì)休(xiū)有一定的规划和想法。

　　同时，由于个人养老(lǎo)金是一个增量(liàng)市(shì)场(chǎng)，对(duì)证券公司而(ér)言，针对潜在客群可以(yǐ)全市(shì)场覆(fù)盖。证(zhèng)券公司可以通过投研优(yōu)势(shì)和专业投顾队伍，创造更多养(yǎng)老投资(zī)场景，跟踪了解客(kè)户的风(fēng)险偏好，结合(hé)稳(wěn)健、平衡、积极等不同风(fēng)险类型的养老(lǎo)基金(jīn)，帮助客户(hù)建立个人(rén)养老金投资计划。此外，证券公(gōng)司可(kě)以通过加(jiā)强顾问(wèn)服务(wù)，帮助客户有效应对(duì)投资(zī)组(zǔ)合(hé)净值的(de)波动，引导客户持续参与养老(lǎo)金投资，提(tí)升客户养老投资(zī)的获得(dé)感、体验(yàn)感。

　　银河证券相关业务(wù)负责人(rén)表(biǎo)示，会针对不同风(fēng)险(xiǎn)承受能力(lì)、不同年龄(líng)结构和不(bù)同(tóng)资金体(tǐ)量制定个性(xìng)化养老策(cè)略(lüè)。比如对每年享税优的1.2万(wàn)个(gè)人养老金，为居(jū)民（无需开(kāi)户）提供(gōng)符(fú)合监管(guǎn)部门要求的(de)金融(róng)机构(gòu)和金融产品清单、通(tōng)俗(sú)易(yì)懂的“养老看隔壁”理财案例、养老(lǎo)讲堂等信息(xī)和交(jiāo)易服务；对1.2万(wàn)之(zhī)外的(de)资金，提供(gōng)更丰富的“安养(yǎng)计(jì)划plus”养老(lǎo)金融服务，包(bāo)括养老计算器、个性化的补充养老解决方案、定期的养老(lǎo)方案(àn)跟踪报告以(yǐ)及(jí)养(yǎng)老直播服务(wù)，做好“老百姓身边(biān)的养老(lǎo)专家”。

　　在服务创新方(fāng)面，徐海(hǎi)宁(níng)认(rèn)为(wèi)，证券公司需要有长远眼光(guāng)，打造增量市(shì)场，承担起构建养老金第三支柱的(de)重(zhòng)要使命。

　　第一，在(zài)获客及(jí)投教方(fāng)面(miàn)，应加大资源(yuán)投入，通(tōng)过教(jiào)育和陪伴，提高客户(hù)对(duì)个人养老(lǎo)金(jīn)的认知(zhī)。走进(jìn)企事业单位，通过(guò)上(shàng)门服(fú)务的方式触达企业(yè)和(hé)客(kè)户(hù)，举办专题讲(jiǎng)座、在线研讨会和投资教育(yù)活动，帮助客(kè)户了解个人(rén)养老金(jīn)的重要性、投(tóu)资策略(lüè)和(hé)长期(qī)规划，激(jī)发客户对个人(rén)养老金产品的(de)兴趣和参与度。

　　第(dì)二(èr)，在(zài)App服务功能优化(huà)方(fāng)面，建立内容丰(fēng)富的一站(zhàn)式个人养老(lǎo)金(jīn)专区，既包括(kuò)产品(pǐn)购买、定投、持仓查询等(děng)基础功能，提供丰富的养老资讯(xùn)和(hé)实用养老工具（如节税计算(suàn)器），加强与客户的深度互动。

　　第(dì)三，在金融科技应用方面，引入(rù)智能(néng)科技和人工智能技术，通(tōng)过数据分析和(hé)算(suàn)法模型，根据客户的风险承受能力、资(zī)产(chǎn)状(zhuàng)况和目标(biāo)退休年限，定制(zhì)化推荐(jiàn)养老金产品组合，并提供实时(shí)投资组合跟踪(zōng)和风险(xiǎn)管理工具，帮助客户更好地(dì)实现(xiàn)养老投资保值增(zēng)值。

　　中信建投(tóu)个人养老金相关业务负责人(rén)则表示，可以通过“人+科(kē)技”，在大数(shù)据(jù)智能客户分(fēn)析系统的基(jī)础上，可以针对不同养(yǎng)老诉求的(de)客户达成(chéng)“千人千(qiān)面”的(de)个性化服(fú)务(wù)，人是“1”，科技（线上与线下结合）是后(hòu)面的“0”，二者有机结合，为不同生命周期和年(nián)龄阶段(duàn)的(de)客户(hù)提(tí)供(gōng)专业的(de)、一对一的养老配置服务。

　　运(yùn)行半年七成收益告(gào)负(fù)

　　客户体验成产品胜负手

　　个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)制(zhì)度实施已(yǐ)有半年，产品(pǐn)收益(yì)和回(huí)撤率大不大？产品能不能满足真正(zhèng)的养老诉求？这些问题都是(shì)投资者(zhě)的(de)重(zhòng)要关(guān)注点(diǎn)。

　　记者注意到(dào)，目前养老目标基金的整体收益水(shuǐ)平并(bìng)不乐观。Wind数据显示，全市场149只公(gōng)募养老基金(jīn)产品，近七成收益告负。其中(zhōng)，业绩(jì)垫底(dǐ)的一只(zhǐ)个人养老目标基金(jīn)自成立以(yǐ)来回报(bào)为-7.27％，此外，还有(yǒu)超(chāo)20只产(chǎn)品(pǐn)收益在-3％左右。

　　而业绩表(biǎo)现较好的有(yǒu)平安稳健养老(lǎo)一年(nián)Y、中欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立以来(lái)回报均(jūn)为3.15％，紧随其后(hòu)的是兴全安泰稳健养(yǎng)老一年持有Y，自(zì)成(chéng)立以来(lái)回报为2％，另有富国、万家、华宝(bǎo)、景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)、南方、华(huá)夏等旗(qí)下(xià)超10只(zhǐ)养(yǎng)老(lǎo)目标基金收益在1％以上。

　　多位券(quàn)商业内人士表示，由于资(zī)金“只进不出”，认(rèn)购的产品又是为了满足(zú)养老需求(qiú)，投资者更(gèng)希(xī)望能实(shí)现低波(bō)动、低回撤。如(rú)何做(zuò)到从中长期保值增值同时(shí)又让客户(hù)体验良(liáng)好(hǎo)是个人养老产品成败的(de)核心(xīn)。

　　“养老属性的产(chǎn)品应力争为客户保值增值，否则(zé)将(jiāng)违(wéi)背客户通(tōng)过(guò)投资达到‘养老目的’的初(chū)衷。”银河(hé)证券相关业务负责人介绍(shào)，目前个人养(yǎng)老金可投资的(de)4类产品(pǐn)风险收益特点明显，有的类别(bié)更(gèng)侧重本金(jīn)安(ān)全(quán)、有的类别更侧重(zhòng)资产(chǎn)增(zēng)值；但(dàn)同时(shí)，每个类别很(hěn)难做到在保证其特点(diǎn)达到的(de)同时又规避掉该类产品的风险或(huò)缺陷。“从不(bù)同客群情况(kuàng)来看，低波(bō)低回撤(chè)对于离退休时点较近的投资(zī)者比较合适，性价比高的中(zhōng)波动中回撤(chè)、高波动高回撤特征产品对(duì)于还有20-30年(nián)才退休(xiū)的投资者也(yě)是(shì)可以选择的，拉长周期看也能满足客户养老类(lèi)资金的保值(zhí)增值效(xiào)果。”

　　为达到上述两个目的，前(qián)提是(shì)有一套(tào)完整、自洽、适用、有效且动态适配的产品评价体(tǐ)系，通(tōng)过该体(tǐ)系的评价，能较(jiào)为清晰地区(qū)分(fēn)出产品的“性价(jià)比”（如风险收益比(bǐ)等）、能公平、公正地对同类或者同(tóng)策略产(chǎn)品进行综合评判。如(rú)此，才能真(zhēn)正将好的产品、合适的(de)产品推荐(jiàn)给合适的客户群体(tǐ)。

　　“养老(lǎo)组合基金分为目标风险型和目标日期型两大(dà)类，投(tóu)资(zī)者(zhě)可以(yǐ)根据自身投(tóu)资目标(biāo)和风(fēng)险承受能力(lì)选择具体的(de)产品。比如低风险(xiǎn)偏好的客户(hù)可选(xuǎn)择目(mù)标(biāo)日期(qī)型中的稳健类产品，通过严(yán)格控制股票资产仓位降低产品波动(dòng)，带(dài)给(gěi)客户(hù)相对稳健的收益(yì)。”徐海(hǎi)宁表示，目前(qián)我(wǒ)国城镇职(zhí)工养老金替代(dài)率尚(shàng)有不足，根据国际经验，如果(guǒ)退休后(hòu)的(de)养老金(jīn)替(tì)代率大于70％，即可维持退休(xiū)前的生活水平(píng)，养老(lǎo)金投资的增值功能也是一个重要(yào)考(kǎo)量。由于个人(rén)养老金取(qǔ)用(yòng)需要达到(dào)年龄等条件，投(tóu)资资(zī)金具有长期性，可以达到几十(shí)年，能(néng)够承受一(yī)定的短期波(bō)动(dòng)，对于追求长期投资收(shōu)益的客户(hù)，可以(yǐ)配置一定高比例资(zī)金在(zài)权益型(xíng)资产上(shàng)，实现(xiàn)养老投资的(de)保(bǎo)值增值(zhí)目(mù)标。

　　中信建投个人养老金相关业务负责人也认为(wèi)，个人养老金产品具有一定(dìng)的普惠金融(róng)属(shǔ)性，需要关注老百姓长期保值增值的养老(lǎo)需(xū)求。站在资(zī)产(chǎn)角度，想要实现长期资金的稳健投资回报，资(zī)产(chǎn)配置不可或缺。通(tōng)过投(tóu)资不(bù)同品种(zhǒng)、不同收益(yì)特(tè)征、低相关性的(de)金融资产，有(yǒu)助于(yú)实现风险分散、降(jiàng)低总体波(bō)动，从而更(gèng)好地满足投资者的养老投资(zī)目标。

　　推动个人养老金业务高质量发展

　　道阻且(qiě)长(zhǎng)

　　在个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业务积极(jí)发(fā)展的同时(shí)，与渠道网点和客(kè)户众多的(de)银行等(děng)机构相比(bǐ)，券商如何突破自身(shēn)瓶颈，实(shí)现差异化的发(fā)展，可以说(shuō)是“道阻(zǔ)且长”。

　　银河证券(quàn)相(xiāng)关业(yè)务(wù)负(fù)责人表示，银(yín)行、券(quàn)商、基(jī)金独立销(xiāo)售机构都可参与(yǔ)到(dào)为客户提供个人养老(lǎo)基金服务(wù)，几类机构优势互补，严格意义(yì)上(shàng)说是(shì)竞合而非竞争更(gèng)非(fēi)“相杀”关(guān)系，每类(lèi)机构或者每(měi)家(jiā)机构可以根据自己(jǐ)的资(zī)源(yuán)禀(bǐng)赋，充(chōng)分发挥(huī)自身优势，服(fú)务好有养(yǎng)老投资需求的投资者(zhě)。

　　“在政策上，未(wèi)来还有(yǒu)以下三方(fāng)面诉求(qiú)：一是增强基础设(shè)施建设，能在(zài)服(fú)务时效性上与银行(xíng)拉平，提(tí)供(gōng)7×24小时的开户、下(xià)单服务；二是(shì)增加(jiā)产(chǎn)品销售范(fàn)围，在养老品类上更加(jiā)丰(fēng)富，除特殊(shū)产(chǎn)品外(wài)，增加(jiā)可为客户(hù)提(tí)供的养老产品（如养老(lǎo)理财）；三是明确养老规(guī)划业务合规性，为不同的(de)客户(hù)提供基(jī)于(yú)客户(hù)需求和画像的养老规划方案(àn)。”上述负责人提到。

　　中信建投个人养老金相关业务负(fù)责(zé)人提出(chū)，当前的政策(cè)要求下，客户如果想在券商端参与个人养老(lǎo)金投资，需要分(fēn)别在银行(xíng)端、个税端进行一(yī)系列前序(xù)操作步骤，对(duì)于(yú)尚不熟(shú)悉业务流程(chéng)的投资者来讲，体验不(bù)太友好(hǎo)。

　　“此(cǐ)外，由于(yú)政策(cè)对代销(xiāo)个人养老金产品的管(guǎn)理要(yào)求(qiú)，券商暂时无法上(shàng)线储(chǔ)蓄类、理(lǐ)财类、保险类(lèi)产(chǎn)品，可供投资者(zhě)选择的产品种类(lèi)较(jiào)为单(dān)一，难以进一步为投(tóu)资者提供更丰富的个人养老金(jīn)配(pèi)置(zhì)方案(àn)。未来期待能够从政(zhèng)策端进一步简化投资(zī)者的办理流程，提升客户(hù)体验(yàn)；给予券商在多样化个人养老金品种的引入和研发上的政策支(zhī)持，丰富客(kè)户多元化的投(tóu)资选择(zé)。”该负责人称。

　　开户热投(tóu)资冷(lěng)

　　券(quàn)商发力个人(rén)养老(lǎo)第二曲线(xiàn)

　　中国基金报(bào)记者 莫琳

　　随(suí)着个人所得税退税的开始，不(bù)少人发(fā)现自己的退税比(bǐ)去年多了不少，仔细询(xún)问之下才(cái)发现，是因为去年底开(kāi)通了个(gè)人养老金业(yè)务，并入了金。这一消息大大刺激了不少本来不想开(kāi)户的(de)年轻人。

　　根据人社部(bù)披露的(de)数(shù)据，截至今年3月底，个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)参加(jiā)人数达(dá)3324万人。与3月初的2817万人相(xiāng)比，短短的一(yī)个月的时间里，增加了500万户，开户速度明显(xiǎn)提升。

　　虽(suī)然开户数快速攀升，但是个人养老金累计缴费(fèi)约(yuē)200亿元，人均(jūn)缴费低(dī)于1000元。此(cǐ)外，据(jù)中(zhōng)国(guó)保险资管业协会执行副会长兼秘书(shū)长(zhǎng)曹德云透(tòu)露，在截至2023年(nián)3月(yuè)开(kāi)立个人(rén)养(yǎng)老金账户的三千(qiān)多万人中，仅900多万人完成了资金储存(cún)。

　　从记者走(zǒu)访的结果来看，个人养(yǎng)老金产品的(de)收益(yì)率远低(dī)于预期，是大(dà)多(duō)人不愿意入金(jīn)的(de)主要(yào)原因。而选择开户的原因主要是为(wèi)了“薅羊毛(máo)”（金融机构出台了不少吸引(yǐn)客户开户(hù)的优(yōu)惠政策）。

　　如何(hé)解决“开(kāi)户热投资冷”的问题？银(yín)河证券(quàn)相(xiāng)关业务负责人(rén)认为，这(zhè)是一个(gè)专业活，既需要了(le)解客户的经济状况、风险偏好和(hé)养老(lǎo)规(guī)划，也(yě)需(xū)要业务人员及其(qí)所在机(jī)构有比(bǐ)较专业且综(zōng)合的服务能(néng)力(lì)。

　　也有部分(fēn)投资(zī)者认为，个人养老金产品每(měi)年封顶12000元，难以(yǐ)充分(fēn)满(mǎn)足个(gè)人或家庭(tíng)养老的全面需求，还需要结(jié)合其(qí)他商(shāng)业产(chǎn)品(pǐn)等综合考虑；大多数产(chǎn)品流动性差，难以预防到退休前的应急(jí)资金需求。

　　从产品端改善“开户热投资(zī)冷(lěng)”

　　虽(suī)然(rán)近半年(nián)来，个(gè)人养(yǎng)老金产品正(zhèng)在(zài)逐渐丰富，但是“开户热投资冷”的(de)现象没(méi)有随之(zhī)发生改(gǎi)变。

　　中国保险资(zī)管业协会(huì)执行(xíng)副会(huì)长兼秘书(shū)长曹(cáo)德云在近期举办的2023清华五道口全球金融论坛上(shàng)表示，目前个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金试点效果呈“两(liǎng)低三不”漏斗状，即建立账户人(rén)数(shù)占基(jī)本(běn)养(yǎng)老保(bǎo)险参保人数比例(lì)低、已缴费人数占建立账户(hù)人数比例低；产品(pǐn)供应不(bù)均衡、选购渠道不畅、民众参保意愿不(bù)强。

　　针对产品供应不均衡的问(wèn)题，国家金融监督管理(lǐ)总局出(chū)手，率先增加养老保险产(chǎn)品的供(gōng)给。近日，国家金融监督管理总局(jú)已(yǐ)向业内(nèi)就(jiù)关于促进专属(shǔ)商业养老保险发(fā)展有关事项征求意见。根据征(zhēng)求意(yì)见(jiàn)稿(gǎo)，专属商业养老(lǎo)保险拟(nǐ)由试点业务转为常(cháng)态化业务(wù)。

　　业内人士(shì)表示，随(suí)着专属商业养老(lǎo)保险(xiǎn)转为常态化业(yè)务(wù)，参与该项(xiàng)业务的险(xiǎn)企数量(liàng)将增加不少(shǎo)。此外，专属(shǔ)商业养老保险是对接个(gè)人养老金(jīn)制度(dù)的主要(yào)保险产品，这意(yì)味(wèi)着(zhe)个人(rén)养老金保险(xiǎn)产品名单也将扩容。

　　据(jù)了解，专属商业养老保(bǎo)险采取“保证+浮动”的收(shōu)益(yì)模(mó)式，提供稳(wěn)健(jiàn)型、进取型两种风格(gé)账户供客户选择。据(jù)各家(jiā)保险(xiǎn)公司(sī)披露的专属商业养老保险产品2022年结算利率，稳健账户结(jié)算(suàn)利率约4.0％至5.15％，进(jìn)取账户结算(suàn)利率约4.5％至5.7％，普遍高于现有(yǒu)的(de)个(gè)人养(yǎng)老保险的收(shōu)益率。

　　在增加产品供给的同时，多家金融机构呼(hū)吁从产品设(shè)计端解决“开户热投资冷”的问题。

　　在银河证(zhèng)券(quàn)相关业务负责人(rén)看来，“老龄风险”与其他(tā)投资风险(xiǎn)相比，有其更加(jiā)突出(chū)的特点，包括为(wèi)退休人群提供稳定(dìng)安全有保障且抗通胀的收入补(bǔ)充来源(yuán)、对冲长(zhǎng)寿(shòu)风险、为高龄人群储备失能(néng)养(yǎng)护和(hé)医疗(liáo)应急资(zī)产、为退休人群规(guī)划遗产(chǎn)、将养老投资与养(yǎng)老保障/养老生(shēng)活无缝对接等。

　　养(yǎng)老金融产(chǎn)品的设计初心，必须(xū)切(qiè)实从客(kè)户需求出发；养老(lǎo)金融(róng)产(chǎn)品的设计理念，必须紧密围绕承担、减少或(huò)转移上述“老龄风(fēng)险”主旨；养老金融产品(pǐn)的设计(jì)成果，应(yīng)该更多的让(ràng)利于民、普(pǔ)惠百(bǎi)姓，运用好(hǎo)专业的金(jīn)融工具、做艰难(nán)但长期正确(què)的事。

　　因此，能否设计出(chū)充分利用资(zī)本市场具有良(liáng)好增值能力资(zī)产的养(yǎng)老(lǎo)产品取(qǔ)决(jué)于(yú)发行人（或管理人）的产(chǎn)品设计能力(lì)和资产管理能力(lì)。“证(zhèng)券公司作为财富管理服务提供商，可以与产品发行人（或管理人）合(hé)作，根据(jù)客(kè)户需求设计出在(zài)养老功(gōng)能方面更(gèng)有竞(jìng)争(zhēng)力的产品”，上述负(fù)责人表示。

　　中信建投(tóu)也希望能参与到具体的(de)产品(pǐn)设计之中。其(qí)个人养(yǎng)老(lǎo)业务负责人建议，参考部(bù)分发达(dá)国家的(de)经验，未(wèi)来除了股、债(zhài)配置，或在(zài)未来可以考虑增加底层可(kě)投(tóu)标的类(lèi)型，如REITS、衍(yǎn)生品、雪球等另类(lèi)资(zī)产，丰(fēng)富投(tóu)资者的可(kě)选标(biāo)的，更好地分散投(tóu)资风(fēng)险。

　　励(lì)正集团中国区总裁张(zhāng)雨萌建议，应该避免(miǎn)“开空账”。也就是说(shuō)，参(cān)与者可以(yǐ)直接在开户(hù)的时候做投资选(xuǎn)择。这样在开户的时候(hòu)就(jiù)可以形(xíng)成闭环体验(yàn)。

　　针对参与个人养(yǎng)老金可能面临(lín)的流动(dòng)性问题，长(zhǎng)城人寿保险(xiǎn)股份有(yǒu)限公司总经理王玉改(gǎi)近日表示，保险公司可以通过“保单质押贷款”等多种金融(róng)工具来解决客户对短期资金的需求。

　　券商发力个人(rén)补充(chōng)养老金融(róng)方案

　　此外，针对1.2万难以满足个人或(huò)家(jiā)庭(tíng)养(yǎng)老的(de)全面(miàn)需求(qiú)，多家券(quàn)商还发力个(gè)人养老金(jīn)账(zhàng)户以外(wài)的(de)个人补充(chōng)养老金(jīn)融方案，例如银河证券的“安养(yǎng)计划(huà)plus”、中信证券(quàn)的“信养(yǎng)计划(huà)”等。

　　银(yín)河证(zhèng)券产品中(zhōng)心副总经理(lǐ)鹿宁告诉记者，目前，银河证券(quàn)已根据在职(zhí)群体养老规划的长期(qī)性、稳健性(xìng)、安(ān)全性(xìng)等特点，已(yǐ)退休人群养(yǎng)老需求的(de)流动(dòng)性、安全性、稳健性(xìng)等(děng)特点，设计(jì)出多层次、多元化(huà)、个性化的养老配置方案(àn)，积极(jí)履行养老(lǎo)保障社会责任，力争为居(jū)民提供持(chí)续卓越的养老规划(huà)与满足(zú)不同养老(lǎo)需求的(de)资产配置服务。

　　中信证券的“信养计划”则基于个人养(yǎng)老场景(jǐng)，引(yǐn)入更丰(fēng)富(fù)的养老型年金、增额终身(shēn)寿等不同品类产品，覆盖(gài)养(yǎng)老(lǎo)收益性资产和保障性资(zī)产，满(mǎn)足客户多样化、多层级的养老资产配置需(xū)求。

　　针(zhēn)对三大支(zhī)柱养老金业务中的企业年金业务，银河证券还(hái)上(shàng)线了(le)自研的年金综合评(píng)价系统。该系统可以通过(guò)客户提供的“脱敏”后(hòu)年(nián)金组合(hé)净值与持股比例等数据，结(jié)合公(gōng)募基金(jīn)、股(gǔ)市(shì)债(zhài)市(shì)数据，展示(shì)客户委(wěi)托年(nián)金(jīn)组合的(de)评价(jià)结果。此外，也(yě)可以利用年金机(jī)制(zhì)间接服(fú)务背(bèi)后的企(qǐ)业员工和机构事业单位职工。

　　截(jié)至目前，银河证券基金研究中心(xīn)已为部分省(shěng)市提供(gōng)职业(yè)年金的组合评价(jià)与管理(lǐ)咨(zī)询服务，也计划(huà)结合机构(gòu)条(tiáo)线业(yè)务规划(huà)为央(yāng)企与国企提供企业年金(jīn)组合评价等(děng)综合金(jīn)融服(fú)务。

　　银河证券副总裁罗黎明(míng)告诉记者(zhě)，公司自(zì)主开(kāi)发建(jiàn)设部署的年(nián)金(jīn)综合评价系统及(jí)研究咨询服务，具有养老(lǎo)属性的综(zōng)合金融服(fú)务(wù)体系均(jūn)是公(gōng)司积极响应国(guó)家(jiā)养老发展战略而(ér)推(tuī)出的新服务，体现了在第(dì)二、三支(zhī)柱上的积极(jí)筹划。

　　“我们高度重视(shì)三(sān)大支(zhī)柱养老金业(yè)务(wù)，目前(qián)公司已初步建(jiàn)立了(le)个人养老金及(jí)个人(rén)养老(lǎo)金融服务体系(xì)，充分利(lì)用(yòng)金融产品代理销售牌照(zhào)和(hé)保险兼业(yè)代理牌照，为百(bǎi)姓提供(gōng)更加有温度、有态(tài)度(dù)的个(gè)人养老(lǎo)金融服务。”罗黎明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情(qíng)绪浓厚(hòu)

　　中国基金报记(jì)者赵心怡(yí)

　　“现在个人养老金账(zhàng)户(hù)开(kāi)通过(guò)程非常‘丝(sī)滑(huá)’，并且有不少(shǎo)开户(hù)人在我们介绍(shào)之(zhī)前都已有所了解，感觉这项制度的普及度和客户(hù)认识程(chéng)度在(zài)不(bù)断提升(shēng)。”某大型银行(xíng)的客(kè)户经理林漪（化(huà)名）向记者(zhě)表(biǎo)示。

　　“但也有很多人只是开了账户并没(méi)有存钱(qián)，或存了钱没有开(kāi)始(shǐ)投(tóu)资(zī)，主要因为(wèi)不知道如何(hé)选择产(chǎn)品或(huò)者(zhě)有其他顾虑。”林漪(yī)还告诉(sù)记者，“这(zhè)种(zhǒng)情况(kuàng)下我们就(jiù)会再用(yòng)PPT或者是纸质资料向客户进行详(xiáng)细(xì)介绍和对比分析。”

　　去年11月，个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)制度正(zhèng)式落地，在北(běi)京(jīng)、上海、青(qīng)岛等36个先行城市（地区）启动实施。距离个(gè)人养老金制度落地已经过去(qù)半(bàn)年，民(mín)众接受(shòu)度和业务(wù)进展情况如何？从业人员(yuán)在(zài)具(jù)体实操过程中又(yòu)遇到了哪(nǎ)些困难？不同年龄段的群体(tǐ)会怎样理解这项制度？

　　近(jìn)日，本报记者实地探访上海(hǎi)地(dì)区几家银行网点和券商营业部，了解(jiě)个人养老金制(zhì)度近(jìn)半年的落地情况。

　　年(nián)轻人更关注税收优(yōu)惠

　　中老年人更在意退休(xiū)后多一份保障

　　根据(jù)人(rén)社部和国(guó)家社会保险公共服(fú)务(wù)平台(tái)数据可知，个人养老金制度经过半(bàn)年时间的发展，在产品(pǐn)种类、数量和参与人数方(fāng)面都有所(suǒ)增加。

　　某券商营业部财富管理(lǐ)相关岗(gǎng)位的黄宁（化名）告诉记者：“很多客户(hù)都对个人养老金业务热(rè)情高涨，有直(zhí)接到营业部咨询的，还有很多是打(dǎ)电话过来问。”

　　黄宁还观(guān)察到，“70后”“80后”普遍对个人养(yǎng)老(lǎo)金业务的(de)热情和(hé)关注度比“90后”更高，并且除了个人(rén)咨询(xún)和开户(hù)外，还有(yǒu)不少企业员(yuán)工(gōng)、学校教师、退伍(wǔ)军(jūn)人等通过企业和单位组织来了解(jiě)、参与个人养老金(jīn)投资。

　　记者了解(jiě)了身边两(liǎng)位不同(tóng)年龄段、均已(yǐ)购(gòu)买个人(rén)养老金产品的朋(péng)友后发现，两人所关注的问题“焦点(diǎn)”的(de)确有所不同。

　　一位在上(shàng)海地区(qū)金融机构(gòu)工作的“80后”告诉记者，自从工作以来，她(tā)每年都将(jiāng)收入的一部分(fēn)拿(ná)来强(qiáng)制储蓄(xù)，有了(le)个人养老(lǎo)金(jīn)制度后，就分一部分在个(gè)人(rén)养老金账(zhàng)户中，这部分强制(zhì)储蓄的钱(qián)即使存长(zhǎng)期也(yě)不(bù)会影响她未(wèi)来(lái)的生(shēng)活质量，并且放(fàng)进个人养老金账(zhàng)户是在基(jī)本(běn)养(yǎng)老保险之外多一份积(jī)累。

　　而另(lìng)一(yī)位工作不(bù)久的(de)“90后”表示，他现阶(jiē)段最(zuì)在意的就是(shì)买(mǎi)个人(rén)养老金可以享受税(shuì)收优惠(huì)，直接考虑到退(tuì)休后(hòu)的生活质量(liàng)还(hái)有点遥远。

　　针对上述两种不同的想法，黄宁也向记者坦言(yán)，他们在日常介绍个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业务的(de)过程中确实会(huì)考虑到不同(tóng)年龄群(qún)体的不(bù)同需(xū)求和(hé)想法，进而(ér)更好地(dì)“对症下药”，比(bǐ)如给刚(gāng)工作不久的年轻(qīng)人着重介(jiè)绍(shào)“退休后(hòu)多一份(fèn)保障”推广(guǎng)效果就不(bù)明(míng)显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在个人养老金业务(wù)取得进展的同时，还有不少已(yǐ)经了解个(gè)人养老金(jīn)业务的民众仍在(zài)“观望”。从现有数据可知，截(jié)至2023年3月(yuè)底，虽然(rán)有(yǒu)3000多万人(rén)开(kāi)通了个人(rén)养(yǎng)老金账(zhàng)户，但完(wán)成资(zī)金存储的只有(yǒu)900多万(wàn)人(rén)。

　　林漪在银(yín)行(xíng)端(duān)个人养(yǎng)老金业务(wù)的开展中感受到，一些客户开了(le)户但没存储(chǔ)的主要顾虑(lǜ)是锁定时间(jiān)太长(zhǎng)，担心(xīn)之后如果(guǒ)要(yào)大笔用(yòng)钱时(shí)会很“棘手”；另外一些客(kè)户(hù)则是认为在个人养老金产品并非专门设计且(qiě)收益优势不(bù)明(míng)显，目(mù)前个人养老金可以购(gòu)买的养老储蓄、银(yín)行养老理财、养(yǎng)老保险产品、养老目标基金(jīn)四(sì)类(lèi)产品，即(jí)使(网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊shǐ)不通过个人养老金(jīn)账户也(yě)可以(yǐ)直接(jiē)买，且(qiě)收益差距不大。

　　黄宁(níng)则从券商从业人员的角度(dù)谈(tán)到了推广个(gè)人养老金业务过程中的“困境”。他表示(shì)：“券商端个人养老(lǎo)金只支持代(dài)销公募基金，无法代销存款、银行(xíng)理财(cái)、商(shāng)业养老保险，有些客户(hù)风险承受能力较低，想寻求更低风险等级的(de)产品，纯公募(mù)基(jī)金难以达到资产配置的需(xū)求。”

　　此外，还(hái)有一部分(fēn)年轻人向记者直(zhí)言，对于离退休还较遥远的群体来说，养老需求当然也需要考虑(lǜ)，但(dàn)眼下(xià)的生活(huó)和经济状况才是更重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊