芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青年失(shī)业率的因素拆解(jiě)为三(sān)方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三因素(sù)框(kuāng)架，我们(men)发(fā)现(xiàn)16-24岁失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升(shēng)，更重要却被忽视的因素是(shì)青年(nián)人口和(hé)劳(láo)动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失业率却(què)高达19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业人口会随(suí)着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)），据此(cǐ)可将(jiāng)青年(nián)失业率拆解为(wèi)青年(nián)失业人(rén)口、总人(rén)口、劳动(dòng)参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高失(shī)业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青(qīng)年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分之二(èr)的青年失业(yè)人员接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变化(huà)较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个(gè)特点。2010年(nián)农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，2020年大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转(zhuǎn)向服(fú)务业(yè)。以受(shòu)教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识密(mì)集(jí)程度较低的(de)行业流向较高行业，但(dàn)是知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整体失业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原(yuán)因。经济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较低(dī)的餐(cān)饮、零售等(děng)服务业，而知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢，服务(wù)业就业复(fù)苏结构的分(fēn)化，带来(lái)青年(nián)就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人(rén)口转移也在(zài)减(jiǎn)速，新(xīn)增城(chéng)镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳动参(cān)与率下(xià)降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情(qíng)以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年(nián)，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参(cān)与率的(de)下降(jiàng)主要(yào)有(yǒu)三(sān)方(fāng)面原因：一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加493万；二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场(chǎng)；三(sān)是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市(shì)场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的(de)增(zēng)加不能完(wán)全解释(shì)青(qīng)年失业(yè)率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失业率的(de)变动可能(néng)出现以(yǐ)下(xià)三种(zhǒng)情况：①青年失业人(rén)口增(zēng)加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少，青年失业(yè)率上升；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业人口降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人(rén)口会随着疫(yì)情后经(jīng)济复苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的(de)长期(qī)中枢。未来失业率的分母端越来(lái)越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外(wài)需、房地产等不(bù)及预(yù)期，经济(jì)和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来(lái)最高值(zhí)。在疫(yì)情影响退散、经济(jì)逐(zhú)步复苏(sū)的情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调(diào)查失业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年(nián)失业率却较(jiào)去(qù)年(nián)4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后留(liú)下的(de)“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业(yè)率(lǜ)的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青(qīng)年(nián)劳动力的(de)变化。这三个(gè)因素(sù)均为城镇口径(jìng)。

　　遭天谴什么意思，天谴什么意思解释ng>三个因素的变化都不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业(yè)率上升一定是失业增加的(de)结果，这个判断对于(yú)全年龄段(duàn)失业(yè)率来说并没有问题(tí)，因为我国的劳动力总量（也称经(jīng)济活动人(rén)口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一直在(zài)上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降(jiàng)，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业率(lǜ)则不(bù)能忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳动力波(bō)动幅(fú)度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人(rén)口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万(wàn)，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从(cóng)六普的(de)9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本(běn)不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变(biàn)动的是(shì)失业(yè)人口数量（分子），但决定青年失业率变动的(de)却是青年劳(láo)动力(lì)总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年(nián)失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分(fēn)之二(èr)接受过大(dà)学(xué)教育

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当前(qián)城镇青年就业(yè)人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局(jú)在3月就业数(shù)据解读时，披(pī)露了当前青年就业(yè)和失(shī)业人数的基本情况(kuàng)：“初步测(cè)算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动力(lì)市(shì)场的青(qīng)年3219万人，其(qí)中(zhōng)就业人数(shù)2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人(rén)数与去年基(jī)本(běn)持平，今年4月青年(nián)失(shī)业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同(tóng)期多70万(wàn)人(rén)左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年(nián)失业形(xíng)势好于去年同(tóng)期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)每提高1个点，带(dài)来(lái)32万左右的新增失业人口。尽管今年(nián)4月(yuè)青年(nián)失业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，但(dàn)从新增青年失业人口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看，今年前四个月青年失(shī)业形势要好于去年，这(zhè)与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐恢复也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏季(jì)毕(bì)业影响，我(wǒ)国青年失业率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐步回(huí)落，预计5-7月(yuè)青年失业率或(huò)将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种(zhǒng)观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在(zài)企(qǐ)业(yè)裁员(yuán)时首当(dāng)其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青年失业主要原(yuán)因是主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明显低于35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意(yì)愿(yuàn)但从未工作(zuò)过的(de)失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下(xià)的青年失业人口中(zhōng)，第一大失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到(dào)低依(yī)次是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来(lái)看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大学教育。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比(bǐ)例(lì)在其他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育(yù)程度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人员的受教(jiào)育程度大幅(fú)高于(yú)35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育(yù)的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失(shī)业(yè)人口的(de)行业与青年就业分布基本(běn)一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业(yè)占(zhàn)全部青年失(shī)业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年就业(yè)集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分布(bù)决定(dìng)的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往(wǎng)往也贡献了(le)较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从工(gōng)农业大量流(liú)入服务(wù)业。农林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业(yè)、制造业和(hé)电热(rè)燃水的生产供应业，这四(sì)个行(xíng)业是国民经济分类的农业(yè)和(hé)工业(yè)。2010年这(zhè)四(sì)个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比(bǐ)例增(zēng)加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地(dì)产等其(qí)他6个(gè)服务行业吸纳(nà)青(qī遭天谴什么意思，天谴什么意思解释ng)年就(jiù)业的(de)比例均增超(chāo)1个百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业(yè)。我们以《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行(xíng)业就业(yè)人员的受教(jiào)育年限，来计算各行(xíng)业(yè)的知识密(mì)集程度(dù)。有5个(gè)行(xíng)业的平均受教育年(nián)限在(zài)14年以(yǐ)上，依(yī)次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业是过去十年青年(nián)就(jiù)业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的(de)青年就业比(bǐ)例变动与(yǔ)行业平(píng)均(jūn)受教育年限基本一(yī)致，即青年就业从知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密集(jí)型(xíng)行业(yè)的青年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失(shī)业更(gèng)严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各(gè)行业的青(qīng)年失业比例(lì)（该行业的青年失(shī)业人(rén)数/青(qīng)年失业总人数），除以各行业的(de)青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例（该行业的(de)青(qīng)年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来(lái)作为各行业失业率的近似替(tì)代(dài)指标。以(yǐ)这个指标来(lái)看，知识密(mì)集型(xíng)行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公(gōng)共(gòng)管(guǎn)理等行业，体现在图(tú)11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是(shì)一(yī)季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出现分(fēn)化。今年(nián)一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的(de)增速缺口(kǒu)。分行业来(lái)看(kàn)，批发(fā)零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑业、住宿餐(cān)饮(yǐn)业增速均高(gāo)于疫情前三年均值，这三个(gè)行业(yè)一季(jì)度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程(chéng)度(dù)更高的房地(dì)产业、租赁和(hé)商(shāng)务服务业、信息技术服务业的缺(quē)口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复(fù)苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此从(cóng)失(shī)业率的(de)分子端来看，当前(qián)青年失业人(rén)员(yuán)增长的症(zhèng)结在于服(fú)务业就业复苏的(de)结构(gòu)不均衡。一(yī)方面，随着受教育水平(píng)的整体提高(gāo)，青(qīng)年就(jiù)业大量流(liú)向知(zhī)识密集(jí)型服(fú)务(wù)业，如教育、信息(xī)技术等行业。另一(yī)方面，年初(chū)疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知(zhī)识密(mì)集程度较低的生活性(xìng)服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性(xìng)服(fú)务业(yè)复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结构(gòu)分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的(de)一季度(dù)就业(yè)尚未出(chū)现(xiàn)明显改善(shàn)，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二(èr)接受过大学教育的(de)青(qīng)年失业人口而(ér)言(yán)，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端是城镇青(qīng)年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳动参与率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国(guó)开始步入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时(shí)代(dài)，城镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力可能将步入长(zhǎng)期下降(jiàng)通道，这(zhè)将从分母端推(tuī)升青年失业(yè)率，或成为疫情(qíng)后(hòu)就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力首先(xiān)取决(jué)于城镇(zhèn)青年(nián)人口数量(liàng)，而后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是(shì)乡村到(dào)城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是建国(guó)以来(lái)的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时(shí)期(qī)，年均出(chū)生人口超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出生人(rén)口最高超过(guò)2500万，到90年(nián)代开始(shǐ)明显步(bù)入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年合计出(chū)生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始(shǐ)逐(zhú)年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预计今年(nián)随(suí)着疫情(qíng)影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人员流动(dòng)恢(huī)复，新增城镇人口数量(liàng)会较去年有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)增长，但可能(néng)仍然较难回到十三五期间超(chāo)2000万的规模。当(dāng)前(qián)我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续(xù)高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数(shù)量(liàng)整(zhěng)体(tǐ)将呈(chéng)现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有(yǒu)两个特(tè)点，一(yī)是低于其他年龄(líng)段群(qún)体，大(dà)部分(fēn)青年在校，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年来(lái)呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的(de)青年就业(yè)和失业(yè)人(rén)数(shù)，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年的劳动(dòng)参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入(rù)或有意(yì)愿进(jìn)入(rù)劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青年劳(láo)动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年的时(shí)间里，该年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十(shí)年(nián)增速。

　　二是部分群体因(yīn)就(jiù)业形(xíng)势恶(è)化而退(tuì)出劳(láo)动市场(chǎng)，在未来经济和就业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布会指出当月(yuè)“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就(jiù)业(yè)形势(shì)恶(è)化(huà)时，也会(huì)影响劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化(huà)导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来(lái)看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业即(jí)进(jìn)入就(jiù)业市场的年轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客(kè)观(guān)上会(huì)将部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如(rú)当(dāng)前(qián)青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对应青(qīng)年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开始负增长，未(wèi)来(lái)青年失业率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业人(rén)口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大(dà)于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而(ér)减少，但经济(jì)复苏难(nán)以改变失业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的下(xià)降可(kě)能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失(shī)业率的分母端可能会越来越(yuè)重要，这也是人口长周期变(biàn)化(huà)的(de)影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　青年(nián)失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必(bì)要明晰这一(yī)概念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范(fàn)围(wéi)，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业人(rén)口并未(wèi)包(bāo)含在内。因此(cǐ)，许多(duō)针对青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的讨论(lùn)以(yǐ)全国青年人口数量(liàng)为出发点(diǎn)，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各(gè)概(gài)念均是指城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率(lǜ)的(de)分母不(bù)含没有劳动(dòng)意愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加或要求参加(jiā)社会经济活动的人员。包括就业(yè)人员(yuán)和失业人员”，因此没(méi)有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推(tuī)算(suàn)城(chéng)乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失业率来自(zì)全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年(nián)进(jìn)行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的(de)城镇和乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁(suì)及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月(yuè)，为(wèi)更及(jí)时准确反映劳动(dòng)力市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月度(dù)劳动力调查范(fàn)围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式在全国范围(wéi)内(nèi)开展，调查范(fàn)围覆盖(gài)全国所有地(dì)级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分(fēn)之一左右。全(quán)国(guó)每月(yuè)调查约12万(wàn)户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调(diào)查样本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年(nián)一次(cì)的人口抽样(yàng)调查样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一次的人口普查则在长表部分纳(nà)入就业调查(chá)，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而人口普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业(yè)人员(yuán)总数会根据(jù)普查(chá)数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后(hòu)次(cì)年的年(nián)鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差(chà)约2100万人。但(dàn)结构数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造(zào)业(yè)就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不(bù)及(jí)预期，经济(jì)和(hé)就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业(yè)：从(cóng)三因素框架看“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”来自(zì)何处(chù)

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发(fā)布机构(gòu)：德邦证券股份有限公(gōng)司

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