华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度(dù)首富阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起轩(xuān)然大波的美国新(xīn)兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投(tóu)资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东(dōng)时间5月2日(rì)周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎(kǎn)个人身(shēn)价，也一夜蒸(zhēng)发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福(fú)布斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截至(zhì)收稿，伊坎个人(rén)身(shēn)价为147亿美元，排名世界(jiè)富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济(jì)结构 “类似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表(biǎo)示(shì)，IEP利(lì)用来自新投资(zī)者(zhě)的资金向老(lǎo)投资者支付(fù)股息。报(bào)告(gào)指出，简而言之，伊坎一直在(zài)使用从新投资者那里获得的资金向老投资者(zhě)支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的(de)经(jīng)济结(jié)构(gòu)只有在新(xīn)资金愿意冒(mào)着成(chéng)为最后一批(pī)'持(chí)有资金的风险的情况下才是可(kě)持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还在报告(gào)中称，IEP的(de)56亿(yì)美元(yuán)年终净资产价值被夸大(dà)了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴登堡研究在(zài)报(bào)告中表(biǎo)示，IEP的(de)股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的资产(chǎn)净值高出(chū)218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎(kǎn)企(qǐ)业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill 卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交易价格均低于各自的资产净值。资产净值(zhí)是衡量基金业绩的(de)关键指标，衡(héng)量基金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这(zhè)是(shì)迄今为止美国大型股公(gōng)司(sī)中最高(gāo)的(de)。兴登堡指责(zé)伊坎(kǎn)以股(gǔ)票而(ér)不是现金(jīn)的(de)形(xíng)式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满(mǎn)足(zú)股东的支(zhī)出，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个(gè)月后，该部门的一家重(zhòng)要子公司申(shēn)请破(pò)产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系(xì)密切。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即使在最坏(huài)的情况下，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息也(yě)将永久支(zhī)付，同时还(hái)从安排IEP股票(piào)发售中获利(lì)。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎(kǎn)来说(shuō)是一个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊(卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗kān)登(dēng)的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以为是”的(de)报告旨在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东(dōng)的利益为代价获取利润(rùn)。伊坎表示(shì)：“我们(men)坚持(chí)公(gōng)开披露(lù)的信息(xī)，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往(wǎng)一样不(bù)言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相(xiāng)信(xìn)激进主义(yì)是最(zuì)好的投(tóu)资范例。“我过去25年的激进主义投资(zī)已(yǐ)经很好地(dì)证明(míng)了这一点。我们定期将我们的维(wéi)权原则付诸于我们的多数(shù)控(kòng)股公司以及我们投资(zī)部(bù)门持有的少数股权，目前(qián)在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低风(fēng)险，尤其是(shì)在我们今天(tiān)所处的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司(sī)持有(yǒu)他在(zài)能源、汽车(chē)、食品(pǐn)包装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单(dān)位(wèi)持有人和员(yuán)工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机(jī)构也(yě)坐不住了！股(gǔ)东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者(zhě)就兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空印(yìn)度(dù)首(shǒu)富(fù)的阿达尼集团了(le)。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚(yà)洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全(quán)国(guó)公共广播(bō)电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达(dá)尼(ní)集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格(gé)跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩(suō)水近500 亿美元(yuán)。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)究竟什(shén)么来头？公开资料(liào)显示，兴登堡研(yán)究公司成(chéng)立于2017年，总部(bù)位于纽约(yuē)市。据兴登堡研(yán)究官网介绍(shào)，公司(sī)的主要业务包(bāo)括披(pī)露企(qǐ)业(yè)的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财(cái)报违规等。媒(méi)体统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)共(gòng)对30家公司(sī)发过难(nán)。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习(xí)商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色列的救护(hù)车急(jí)救(jiù)部门(mén)，是拥有以色列证(zhèng)书(shū)的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)视为(wèi)完全(quán)可以避免的人为(wèi)灾难(nán)的(de)缩(suō)影，”该公司(sī)的网(wǎng)站(zhàn)上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的(de)做空报告，让市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车(chē)界特(tè)斯拉”公司Nikola的(de)创(chuàng)始人被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并在生产能力(lì)方面误(wù)导投(tóu)资者。该(gāi)公司的市值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空(kōng)报(bào)告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯克对推特的收购案(àn)。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年(nián)7月中旬，当推(tuī)特的股价位于(yú)低点附近时，兴卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗(xīng)登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推(tuī)特股(gǔ)价(jià)随即(jí)大涨约8％。

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