大家好，简单看(kàn)一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个基金经理，海富通(tōng)的吕越超(chāo)老师。

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　　从(cóng)其(qí)管(guǎn)理的海富(fù)通股票混合来看，截至去年年(nián)底，持仓基本(běn)为新能(néng)源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已经基(jī)本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其(qí)他(tā)三只产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季报称，在一季(jì)度(dù)的操(cāo)作(zuò)中，本基金总体把(bǎ)握住了市场的(de)节奏变化和(hé)结(jié)构(gòu)转(zhuǎn)换(huàn)，降低了新能 源板块的(de)配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投(tóu)资机(jī)会，组合调整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系(xì)所代表(biǎo)的传统(tǒng)实(shí)体(tǐ)行业正(zhèng)在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成为市(shì)场最(zuì)有持(chí)续性的(de)一条结构主线(xiàn)。

　　数(shù)据显示，海富(fù)通股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他(tā)三(sān)只产(chǎn)品今年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回(huí)报的特征。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全市场比(bǐ)重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上一(yī)次出现持续成交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备(bèi)及新(xīn)能源，持续(xù)约28个交易日，在此(cǐ)期(qī)间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出(chū)类似特征，尽管热闹(nào)，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最(zuì)大单(dān)日涨(zhǎng)幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少(shǎo)了6717亿元，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券(quàn)认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了(le)结”四(sì)波行情，春季躁动后往往会(huì)有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是最(zuì)佳策略，因为(wèi)往(wǎng)往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势大概率(lǜ)创新高(gāo)。如果今年在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势(shì)以政府支持力度进一步加大、资本开支增(zēng)加、订单增加和产品销(xinovo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗āo)量业绩的改善逐(zhú)渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上行趋(qū)势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶(jinovo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗ē)段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本形(xíng)成本轮调整标志(zhì)着AI等高位板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本次(cì)大幅调(diào)整主(zhǔ)要(yào)还是因为在AI相关板块(kuài)市场情(qíng)绪处于极值的情(qíng)况下，叠加上述(shù)基本面(miàn)风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需求出现(xiàn)集中释放。就(jiù)资本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年互联(lián)网+模式(shì)。

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