今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全行业所有基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年(nián)一(yī)季(jì)报(bào)揭开了基(jī)金经理的观(guān)点和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡200mm是多少米，2000mm是多少米嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安积极回(huí)报基(jī)金，一季度主要投(tóu)资在(zài)人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等(děng)领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的(de)主(zhǔ)动权益基金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在一季(jì)度也吸引(yǐn)了多位明(míng)星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季(jì)报表示(shì)，一季度(dù)在人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行(xíng)业在(zài)人工(gōng)智(zhì)能板块的带动下(xià)，走出(chū)了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机(jī)遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年(nián)表现最(zuì)强的主动权益基金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂商也纷纷(fēn)开展结合(hé)自身业务的人(rén)工智能领域的研究，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是相关公(gōng)司在(zài)产(chǎn)业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一(yī)季度主要投(tóu)资(zī)在(zài)人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓(cāng)看，前十(shí)大重仓股进行了(le)较大幅度的调整(zhěng)。相较去(qù)年底，除了(le)中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换(huàn)，新进了长川(chuān)科(kē)技、华(huá)海清科、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极(jí)回(huí)报(bào)的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年(nián)内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波(bō)龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股(gǔ)推动基金净值(zhí)大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有保持去年底的(de)高仓位，一季(jì)度(dù)末仓位仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三(sān)、四(sì)季度(dù)基(jī)本(běn)保(bǎo)持(chí)在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平(píng)，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票仓(cāng)位一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外一只基金(jīn)诺安(ān)成(chéng)长并没有太(tài)大(dà)变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局(jú)卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写道(dào)，主(zhǔ)要布局(jú)芯片板块，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片(piàn)板(bǎn)块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯片设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四(sì)季度(dù)开启的芯片产业下(xià)行(xíng)周期，随(suí)着疫情落下(xià)帷幕，在今(jīn)年一(yī)季(jì)度拐点将(jiāng)至(zhì)。产(chǎn)业端一(yī)季度库(kù)存水平接近正常，各(gè)厂商(shāng)二季度毛利率(lǜ)水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设(shè)计(jì)板(bǎn)块持续(xù)拉动。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的(de)行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的(de)重(zhòng)要增长。新(xīn)需求将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐点提(tí)前(qián)到来(lái)。

　　另外一个(gè)重要板(bǎn)块是(shì)芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷(qióng)途(tú)末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压(yā)之(zhī)后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一(yī)方面(miàn)在(zài)国内设备厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽然(rán)美国的制裁对我(wǒ)国(guó)先进制(zhì)程(chéng)的扩产造成了一(yī)定的影响(xiǎng)，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化(huà)率却取(qǔ)得(dé)了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆扩(kuò)产处于(yú)下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉(lā)动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的(de)主动权益基(jī)金。这一(yī)业绩还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)200mm是多少米，2000mm是多少米超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资(zī)者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报基金(jīn)的话题也(yě)屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值(zhí)大涨以及投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松(sōng)管理的(de)5只基金(jīn)在一季度规模均(jūn)出现上(shàng)涨，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季(jì)度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末(mò)“300亿(yì)基(jī)金经理(lǐ)俱(jù)乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全球(qiú)基金分管投研的(de)副总(zǒng)，市场上(shàng)管理(lǐ)规模超过700亿(yì)的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市(shì)场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关(guān)板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进(jìn)了海康(kāng)威视(shì)、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布(bù)的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术(shù)对海康威(wēi)视的营(yíng)收增长起了(le)很大(dà)的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为(wèi)云计(jì)算和人工智能领域提(tí)提供(gōng)以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先(xiān)的无(wú)晶圆半导体(tǐ)系统设(shè)计(jì)厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今(jīn)年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括(kuò)200mm是多少米，2000mm是多少米立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只(zhǐ)个(gè)股在一季度退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的另外一(yī)只可(kě)投港股的兴全合(hé)宜基(jī)金在一季(jì)度(dù)除了(le)加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季报(bào)中(zhōng)表示，随着各(gè)种风险因素(sù)减弱，一季度A股市(shì)场上证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期内维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成(chéng)长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大(dà)众消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商(shāng)核心竞争力在(zài)当年(nián)弱市环(huán)境下(xià)斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披露揭开了(le)朱红裕的(de)投资思路和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基金股票市值(zhí)占基金总(zǒng)资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积(jī)极(jí)的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报(bào)、年报来(lái)看，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基(jī)金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点布(bù)局了信息(xī)技(jì)术(shù)、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱(zhū)红裕(yù)整(zhěng)体(tǐ)做了一(yī)些持仓调(diào)整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母新(xīn)进(jìn)前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列，通威(wēi)股份、希望教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对(duì)经济复苏(sū)预(yù)期大概率偏弱的(de)判断，主要减(jiǎn)持了经济复(fù)苏敏感度相(xiāng)对较高(gāo)的部分(fēn)制(zhì)造业，增(zēng)持了(le)计算机、大(dà)众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一(yī)季度末期逐(zhú)步(bù)逢低(dī)增持(chí)了港股中可(kě)能面(miàn)临业绩拐点的(de)物业(yè)及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈(yì)程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分行(xíng)业(yè)的定价(jià)出现了较为显著的偏离(lí)。我们将基于中长期的行业研究视野，逆(nì)势(shì)而行(xíng)。

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