衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务(wù)部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者(zhě)支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出(chū)以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包(bāo)括进口、私人库存(cún)投资和(hé)住宅固定投(tóu)资。经济分(fēn为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹)析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的主要原因是私人(rén)库存投资(zī)回落以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组(zǔ)成部(bù)分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但(dàn)为(wèi)连续第四个(gè)季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连(lián)续(xù)第八个(gè)季度拖累(lèi)GDP增长，但(dàn)程度较小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的(de)同时，通胀再(zài)次(cì)升温(wēn)。美联(lián)储(chǔ)高度关注的(de)通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源的(de)核(hé)心PCE物价指数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船只在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的(de)行(xíng)为违反(fǎn)了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视(shì)和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦(lán)截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦截行(xíng)动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定(dìng)位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军出动直升机(jī)扣押了该船(chuán)只，并将其运(yùn)至伊朗(lǎng)领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在(zài)阿(ā)曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻(zhù)巴(bā)林的第五舰(jiàn)队(duì)在一(yī)份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)油轮，在(zài)阿曼湾过(guò)境(jìng)国(guó)际(jì)水(shuǐ)域时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰(lán)总统“友(yǒu)好(hǎo)”通(tōng)话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的视(shì)频(pín)显(xiǎn)示，美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台(tái)新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌(wū)克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名(míng)发言人美(měi)东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月(yuè)，否认(rèn)存在泄(xiè)密(mì)问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参(cān)加了一次(cì)谈(tán)话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们(men)在这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌(wū)克兰人民的背景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到(dào)敏感和机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述(shù)发言人还说，通话事(shì)件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他(tā)们工作的尊(zūn)重，美联储不会进一(yī)步(bù)置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担忧主要是基(jī)于美联储作为主(zhǔ)要央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通常受到投资(zī)者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会(huì)引发股市波(bō)动(dòng)。而且，美联储官员同他人(rén)的私下会面时(shí)常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储(chǔ)官员的(de)言论可能(néng)让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名(míng)之(zhī)辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止一次(cì)成功骗取国外政(zhèng)客和他们(men)通(tōng)话，而且通常将将通话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的决策(cè)者(zhě)。

　　据两人公布的视(shì)频(pín)，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌(wū)克兰前总统波(bō)罗申科(kē)和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基(jī)本面未变 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外(wài)油(yóu)价出(chū)现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四(sì)，内盘(pán)SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜(dù)冰沁在接受期货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时(shí)表示(shì)，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随(suí)昨晚外(wài)盘(pán)出现(xiàn)大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘表(biǎo)现弱(ruò)于(yú)外盘，海通(tōng)期货(huò)能源化工(gōng)研究中(zhōng)心负责人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方面(miàn)是由于近期油轮运费回落(luò)，运输成本下降，让(ràng)内外盘价(jià)差(chà)有所走(zǒu)弱(ruò)。另(lìng)一方面是(shì)当前国内即将迎来五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期(qī)，而目前国(guó)际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调(diào)之(zhī)际，市场(chǎng)避(bì)险情(qíng)绪高涨，国内投资(zī)者(zhě)担忧情绪更(gèng)为明显，也(yě)使得内(nèi)盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨(yáng)安(ān)告诉记者，美国银(yín)行业危机风波再起(qǐ)，叠(dié)加美国债(zhài)务压力(lì)及经济衰(shuāi)退风险可(kě)能(néng)削弱欧(ōu)美(měi)能源需(xū)求(qiú)，风险资产面临较(jiào)大(dà)压力(lì)，从而推动本周(zhōu)油价油价下(xià)跌。而原油(yóu)作为(wèi)金融属性最强(qiáng)的大宗商品(pǐn)，在(zài)此前3月份就曾(céng)因银(yín)行业危机(jī)出现暴(bào)跌，此次(cì)美国银行(xíng)业风(fēng)险(xiǎn)再次升(shēng)温(wēn)继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的(de)下(xià)跌带(dài)有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁也表示(shì)，近日(rì)宏观情绪导致(zhì)油价再(zài)度承压。随(suí)着美(měi)联储加(jiā)息会(huì)议的临近，美国第一共和(hé)银(yín)行的财(cái)报和股(gǔ)价表(biǎo)现或(huò)显(xiǎn)示银(yín)行(xíng)业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳，美国消费者(zhě)信心本月降至去(qù)年7月(yuè)以(yǐ)来的最低水平(píng)，市场对于美联储(chǔ)加息和海外经(jīng)济(jì)衰退的(de)担忧持(chí)续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，近期(qī)主导原油市场走势的宏观风险何时会(huì)消散？在(zài)杨安看(kàn)来，目前来看(kàn)，美国(guó)银行业危机(jī)风险在未来一段时间内(nèi)仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高度关注美联储利率政策的变化，宏观(guān)层面的不确(què)定(dìng)性成为影响(xiǎng)整个(gè)金融市(shì)场的主要因(yīn)素，这是投资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布(bù)加息(xī)决(jué)议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率预测(cè)在(zài)80％以上，并且(qiě)由于(yú)近期美(měi)联(lián)储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时(shí)停(tíng)止加息(xī)仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于(yú)5月4日举(jǔ)行(xíng)货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行和(hé)英国央行(xíng)也将维持加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经(jīng)济(jì)衰退(tuì)带来需(xū)求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹(bīng)沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基本(běn)面表现尚可，整(zhěng)体供需局势(shì)并未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到(dào)来的五一长假(jiǎ)和(hé)美国夏季出行旺季预计(jì)对于(yú)需求会有(yǒu)一定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏观情(qíng)绪(xù)和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析师董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对油价尤其(qí)是亚洲地区的(de)油价带(dài)来极大影响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台已经连(lián)续半年维持(chí)低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难以持续，后续的减产将很快到来(lái)；此外(wài)在5月(yuè)美联储加(jiā)息后，宏(hóng)观面(miàn)的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动的(de)情(qíng)况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑将有助于油价(jià)的(de)稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度预计(jì)将更宽，受(shòu)宏观(guān)及(jí)基本(běn)面风(fēng)险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且美国(guó)汽(qì)油需求较上期(qī)大幅(fú)增长，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩(shèng)余时(shí)段供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经(jīng)济面临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及(jí)欧美市场需(xū)求疲(pí)弱也会在(zài)一定(dìng)程度上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给市场带来(lái)的(de)担忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当(dāng)前油价(jià)处在宏(hóng)观利空(kōng)与(yǔ)供应(yīng)紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中长期(qī)来(lái)看(kàn)油(yóu)价或(huò)继续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强(qiáng)的(de)高(gāo)硫燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要(yào)还是(shì)受(shòu)到油(yóu)价影响，自身基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高(gāo)硫燃(rán)料油降至(zhì)历史低点，环比(bǐ)下降三分之(zhī)二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油(yóu)流(liú)入(rù)量(liàng)有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活(huó)动都将(jiāng)对(duì)亚洲高硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修(xiū)导致部分船货延期，目(mù)前(qián)5月的(de)装船已经延迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开(kāi)斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本月底恢复的(de)时(shí)间会有(yǒu)所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同时(shí)低(dī)硫(liú)需(xū)求端表现也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在基本面(miàn)的支撑(chēng)下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃料(liào)油(yóu)整体(tǐ)回(huí)升空(kōng)间(jiān)或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内(nèi)原油系品(pǐn)种(zhǒng)波动(dòng)将(jiāng)主要受到原油(yóu)价(jià)格的影响(xiǎng)，不过基本面差(chà)异还(hái)是(shì)会让各品种表现有强弱之分，具体来(lái)看，需求(qiú)即将迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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