总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全(quán)多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资(zī)本市(shì)场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同(tóng)一天(tiān)，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示(shì)，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动(dòng)，将为(wèi)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场的科(kē)技(jì)创新(xīn)投资带来风险管理工(gōng)具，进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求。而(ér)相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度(dù)产生(shēng)积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资(zī)金，增(zēng)强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的场(chǎng)内期权品种，科技创新(xīn)特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，是贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的二(èr)十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上(shàng)海国际(jì)金(jīn)融(róng)中(zhōng)心建设、支持(chí)浦东新(xīn)区(qū)高(gāo)水平改革(gé)开放(fàng)决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置科创板，激(jī)发(fā)科创板创新活力，满足(zú)多元化的(de)交易(yì)和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助于(yú)继续发挥好(hǎo)科创板改革(gé)先行(xíng)先试(shì)的示范(fàn)引领作用，不断(duàn)提(tí)升服(fú)务实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)官(guān)网(wǎng)也发布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提(tí)出的“完善金融支(zhī)持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对(duì)促(cù)进(jìn)科创板企业(yè)进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板建设稳步(bù)推进，市(shì)场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创板已有(yǒu)上(shàng)市(shì)公司(sī)519家，总市1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研(yán)发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸引力(lì)和流动性、推进科(kē)创(chuàng)板做市商制度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥(huī)科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试(shì)示(shì)范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可(kě)有效满(mǎn)足科(kē)创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板更好(hǎo)发(fā)挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科(kē)创板(bǎn)和股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期持(chí)续(xù)健康发展意义(yì)重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，多举措确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风险防控(kòng)工作，持续完善(shàn)制度(dù)规则(zé)体系(xì)，加强运行管(guǎn)理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)高度重(zhòng)视(shì)ETF期权(quán)市场风险防控工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施(shī)了(le)投(tóu)资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限(xiàn)额制度(dù)等(děng)一系列风控安(ān)排，保障了期(qī)权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌(diē)幅(fú)参(cān)数(shù)适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关措施在(zài)创业(yè)板ETF期权已有实践(jiàn)。后(hòu)续(xù)，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控(kòng)和市场监(jiān)管措施(shī)的基础上，进一步(bù)做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强市(shì)场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国(guó)证监会的(de)指导下，会(huì)同市场(chǎng)各方扎实做好各项业(yè)务和技术(shù)准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资(zī)金(jīn)、稳(wěn)定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市(shì)交1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了(le)不同类(lèi)型的期权(quán)品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同的市值(zhí)的公司和(hé)投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的(de)推出，将对科(kē)创(chuàng)板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，这将有(yǒu)利于投资者做(zuò)好风险管理，满足(zú)不同投资者(zhě)的(de)投资(zī)交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市场管理规(guī1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升)模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类(lèi)型(xíng)指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中(zhōng)，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合(hé)约标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管(guǎn)理(lǐ)规模和产品流动性都具备突(tū)出(chū)优(yōu)势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示(shì)，相关(guān)的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借(jiè)助相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险管理工(gōng)具进行方向(xiàng)性投(tóu)资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的(de)配(pèi)套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品交易(yì)需求，流(liú)动性进(jìn)一步提高，进(jìn)而(ér)促进规模(mó)的提升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了(le)风险管(guǎn)理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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