今(jīn)年(nián)1月，美国政府(fǔ)债务余额又(yòu)一(yī)次触及法定上限，这(zhè)标(biāo)志(zhì)着美国(guó)再度陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称(chēng)，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金(jīn)融产(chǎn)生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党(dǎng)就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面(miàn)在近些年(nián)似(shì)乎频频上演。那么，引发这(zhè)一(yī)危(wēi)机(jī)的根本——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国(guó)债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要(yào)人(rén)为地给(gěi)债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们(men)需(xū)要先了解美国政(zhèng)府的债务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪(jì)以(yǐ)来(lái)，美国政府(fǔ)在绝大部分时期(qī)都处(chù)于(yú)财政赤(chì)字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内都(dōu)高于其(qí)财(cái)政收(shōu)入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例，而政府债务(wù)规模(mó)也一直随(suí)着(zhe)政府赤字(zì)的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美(měi)国政府背负了庞大(dà)支出压力，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄化导致政府(fǔ)医疗(liáo)支出不(bù)断上升(shēng)，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政府(fǔ)的税收收入并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和(hé)特朗普政(zhèng)府批准了(le)减税政策(cè)之后(hòu)，税收压(yā)力更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国(guó)的赤字规模近年(nián)来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就(jiù)因(yīn)此不断攀(pān)升，在近年来(lái)频频逼近债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)也就不足(zú)为奇了(le)。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政府债务上限的出(chū)现(xiàn)，则(zé)最早可以追溯到(dào)上世纪初的第一次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美国并(bìng)没有明(míng)确的“债务(wù)上限”，那时候只要白(bái)宫要发债(zhài)借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分(fēn)美国(guó)议员提(tí)出的反(fǎn)对（也有一些(xiē)议员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自(zì)由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来(lái)限(xiàn)制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将(jiāng)加(jiā)入第二次世界大战，美(měi)国国(guó)会通过《公共(gòng)债务法案(àn)》，实质上正式确立(lì)了(le)对美国政府债(zhài)务总额的限(xiàn)制。随后，美国国(guó)会(huì)又(yòu)对其进行了修(xiū)订，以更(gèng)改上限金(jīn)额。从(cóng)此，提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限就或(huò)多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限(xiàn)总共(gòng)提(tí)高(gāo)了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾(céng)提(tí)高49次，民(mín)主党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅度进一步加(jiā)大，在(zài)最近几届(jiè)总统任期(qī)内更(gèng)是如此：在(zài)奥巴马任期(qī)内，美(měi)国最新债(zhài)务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提高(gāo)至22万亿(yì)美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大(dà)幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最新(xīn)一次提高债务(wù)上限，美国债务上限已(yǐ)经(jīng)提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初(chū)的(de)债务上限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能(néng)取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的(de)举债(zhài)的最(zuì)高额度，一旦(dàn)触(chù)及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部(bù)借款授(shòu)权(quán)用尽，除(chú)非国会调蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗ht: 24px;'>蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗高债(zhài)务上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那(nà)么，也(yě)许(xǔ)有人(rén)会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会对美国政府造成限制，使其(qí)不能(néng)随心所(suǒ)以(yǐ)的举债，但(dàn)从理论(lùn)上来说(shuō)，这一限(xiàn)制也同时对其(qí)美(měi)国(guó)政府(fǔ)的债务信用(yòng)提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国作为手握美元霸权(quán)的超级大国，本(běn)身并不受(shòu)到发行(xíng)美钞的外在(zài)约束(shù)。如果美国(guó)政府开支无度(dù)、过(guò)度(dù)举(jǔ)债(zhài)，将会导致(zhì)美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控(kòng)，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这(zhè)一(yī)内控举措，才能维持美国政府的偿付(fù)信(xìn)用，保证美元霸权(quán)地位(wèi)。换句(jù)话(huà)来说(shuō)，“债务(wù)上限”理论上(shàng)也相当于(yú)是美(měi)方对债权人的(de)一(yī)种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务(wù)上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美(měi)国债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美(měi)国政府(fǔ)想要提高美国(guó)债(zhài)务上限，往往(wǎng)需要(yào)美国国会两院(yuàn)的(de)通过。在(zài)此前(qián)的历史(shǐ)中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于一(yī)个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不断(duàn)扩大，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国(guó)两(liǎng)党分(fēn)别占据两院多数席(xí)位(wèi)的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共(gòng)和党占据(jù)众议院多(duō)数。拜登(dēng)要想提高债务上限，就需要(yào)和国会(huì)共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜登(dēng)总统施压(yā)，要(yào)求他先同(tóng)意削减开(kāi)支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主(zhǔ)党人坚持(chí)不愿(yuàn)让步(bù)，认为应无(wú)条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东(dōng)时(shí)间周二（5月16日）再度(dù)与国会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提(tí)高美(měi)国(guó)债务(wù)上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国(guó)会领蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗袖们在(zài)周二仍无法取得突(tū)破性(xìng)进展，这场危机恐怕(pà)真就(jiù)要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经(jīng)计划于本周三(sān)前往日本参(cān)加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意(yì)味着接(jiē)下来(lái)留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似(shì)严峻(jùn)的(de)违约风(fēng)险：时(shí)任(rèn)美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和(hé)党(dǎng)人在谈(tán)判最后(hòu)一刻(kè)，才(cái)就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在十(shí)年内(nèi)削减9000亿美元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发(fā)了(le)全球资本市场剧烈波动，美(měi)股一(yī)度大(dà)跌，并直接导致(zhì)标准普(pǔ)尔首次下调(diào)美(měi)国(guó)的主权(quán)信用评级(jí)。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷(dài)成本——美(měi)国第二年的借(jiè)贷成(chéng)本上升了13亿(yì)美元，并在之后数(shù)年(nián)继续上涨，基(jī)本上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党谈判中的(de)一(yī)些(xiē)成本(běn)削减措施(shī)。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市场动(dòng)荡也只是(shì)短期影响。而(ér)更重要的(de)是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这(zhè)可能会产生更严(yán)重的长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些(xiē)削减措(cuò)施时，我(wǒ)们仍(réng)处于(yú)相当(dāng)低(dī)迷(mí)的经济中，并且正(zhèng)处于从(cóng)大(dà)衰退(tuì)中复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持续的时间(jiān)远远(yuǎn)超过了应有的(de)时间……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有(yǒu)价值的(de)公共产品和服(fú)务，因为它们（财政支(zhī)出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美(měi)国国会(huì)面临类似的(de)分裂(liè)局面，美国经济也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最(zuì)后(hòu)关头(tóu)提高债(zhài)务上限，由此(cǐ)带来(lái)的短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕(pà)也(yě)将再次(cì)重(zhòng)演。

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