中(zhōng)国金融(róng)行业加速对(duì)外开放，外资券商们的2022年(nián)过(guò)得如何(hé)？

　　近日，外资(zī)控(kòng)股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家外资控股券商(shāng)中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均(jūn)出现(xiàn)亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批(pī)成立的(de)摩根大通证券(quàn)2022年业绩突飞猛(měng)进，当年净利润达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根大(dà)通证券同期获批的野村东方国(guó)际证券2022年亏损(sǔn)达(dá)到2.25亿(yì)元，业(yè)绩分(fēn)化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两(liǎng)家国际金融巨头均(jūn)在国内(nèi)拥(yōng)有(yǒu)外资控股券(quàn)商牌照。其中，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控股券商(shāng)面临的“一参一控”问题如何解决(jué)，仍是业(yè)内(nèi)关注重(zhòng)点。

　　过(guò)去几年里，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来(lái)看(kàn)，依托于(yú)各自股东资源禀赋、深入财富管(guǎn)理(lǐ)成为(w圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么èi)其在(zài)中国展业的首(shǒu)要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资(zī)控股(gǔ)券商半数亏损

　　对于国内各家(jiā)证券公司来说，除了面临行业“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市(shì)场竞争也同样带来(lái)压力。

　　日前，中证协公布各(gè)家券(quàn)商(shāng)2022年年(nián)报/财务数据，9家外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)纷(fēn)纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制(zhì)于市(shì)场行情、成立时间、牌照资(zī)质(zhì)等问题，9家共有(yǒu)5家(jiā)出现(xiàn)亏损(sǔn)，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元(yuán)，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转(zhuǎn)亏。野村(cūn)东方(fāng)国际证券则延续自成立(lì)以来的(de)亏损状(zhuàng)态：2022年(nián)实现营业收(shōu)入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期的8491万元亏损幅度继续(xù)扩大(dà)。

　　在2022年(nián)因获得外资股东增(zēng)持而成为(wèi)外资(zī)控股券商的汇(huì)丰前海(hǎi)证券，业绩(jì)较上年出现明显进步(bù)，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元(yuán)，上年(nián)同期为亏(kuī)损(sǔn)1.59亿(yì)元(yuán)。

　　另外，大和证(zhèng)券和星展证券均(jūn)于2020年获得证监会批(pī)文，分别于2020年底、2021年初(chū)完成(chéng)工商(shāng)登记，正式展(zhǎn)业时间不(bù)长。星(xīng)展证券2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏(kuī)损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所收窄。大和(hé)证券2022年实现营业(yè)收入4773.93万(wàn)元，同比下(xià)降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元(yuán)，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年(nián)受市场影响，证券行业营业收(shōu)入普遍下降(jiàng)，外资控股(gǔ)券商(shāng)也难以幸免。且新公司(sī)建设成本、业务费用(yòng)、员工薪酬(chóu)等支出过(guò)高，在展业初(chū)期(qī)容易导致亏(kuī)损(sǔn)的产(chǎn)生。

　　与国内大(dà)型券(quàn)商相比，外(wài)资控股券商仍呈现“本小利(lì)薄”的(de)情况，自营业务影响有(yǒu)限(xiàn)，因此影响(xiǎng)2021年(nián)业绩的主要还是经纪、投行(xíng)等传统业(yè)务。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年年报(bào)中表示(shì)，其当年投行业务手续(xù)费及佣金净收入(rù)为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而(ér)营业(yè)支出则有增无减，业务(wù)及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业绩出(chū)现大额亏(kuī)损。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券大(dà)赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的和尚(shàng)”念好了中(zhōng)国市(shì)场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家外资控股(gǔ)券商(shāng)实现盈(yíng)利，分别为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其(qí)中，摩根大通(tōng)证券和瑞银证券均实现(xiàn)了营收(shōu)、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的“券业小年”可算是(shì)相当(dāng)亮眼。

　　从(cóng)员(yuán)工规模(mó)来(lái)看，截至2022年底，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券共有员工210人，数量在行业内排名下游，但其业绩已跻身(shēn)行业中游(yóu)水平，而这只(zhǐ)是摩根大通证券展业的第三个完(wán)整会计(jì)年度(dù)。

　　公开信(xìn)息显示(shì)，摩根大通证券于2019年(nián)3月获得证监会批复，成立合资证券公司(sī)。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高(gāo)桥集团、珠海迈兰德等5家内资股(gǔ)东持有另外(wài)49％。2021年(nián)8月(yuè)，JPMIFL受让其(qí)他5家(jiā)内资股(gǔ)东(dōng)所持股权，成为摩根大(dà)通证券唯一股东。

　　财务报表显示(shì)，摩根大(dà)通证券2022年(nián)经纪业(yè)务(wù)大爆发，实(shí)现手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其证券(quàn)经纪(jì)业(yè)务团(tuán)队成立已(yǐ)逾(yú)三年，2022年业务开展和(hé)运作取得进一步进展，圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么新客(kè)户开(kāi)发稳步推进(jìn)。摩根(gēn)大通(tōng)证券充分(fēn)利用全球化的(de)平(píng)台优势(shì)，整合(hé)集团资(zī)源，持续关注并开拓(tuò)传(chuán)统QFII投(tóu)资者以及新(xīn)取得QFII牌(pái)照(zhào)的合格(gé)境外机构投资(zī)者(zhě)，目标客群机(jī)构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)外，瑞(ruì)银(yín)证券在(zài)2022年也(yě)取得了(le)较好(hǎo)的业绩表现(xiàn)：当期实(shí)现营业收入11.79亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国时间最早的一批合(hé)资券商之一，早在2007年就已在国(guó)内展业(yè)。2022年(nián)3月(yuè)，瑞(ruì)士银行受让两家内资股(gǔ)东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证券共有正式员工383人。

　　财务报(bào)表显(xiǎn)示，瑞(ruì)银证券2022年投行(xíng)业务(wù)进步明显，当期实现(xiàn)手(shǒu)续费净收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，其在2022年完成(chéng)了(le)创(chuàng)业板注册制改(gǎi)革后的IPO保(bǎo)荐(jiàn)项目，积极(jí)筹备并(bìng)参与了沪深交易所互联(lián)互通全球存托凭证业(yè)务等。

　　值得关注的是(shì)，今年3月，百年大(dà)行瑞士信贷(dài)被竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞信集团和瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达(dá)成合并协议(yì)，瑞(ruì)士联邦(bāng)财政(zhèng)部、瑞(ruì)士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局(jú)（FINMA）介入(rù)了(le)此项交易。

　　上(shàng)月(yuè)瑞银发布(bù)一季报(bào)时表示，对瑞信的(de)收购交易预计在6月底前完成。不言而喻的是，集团层面的合并对两家外资控(kòng)股(gǔ)券商在中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于(yú)此，审计(jì)所普华永道对(duì)瑞信证券出具(jù)了带强调事项段的无保留(liú)意(yì)见审计(jì)报(bào)告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集(jí)团与瑞银(yín)集团股份(fèn)公司之间达成协议和合并计划，截止报告日，上述协议和合并计划的完成日(rì)尚不明确。瑞信(xìn)证券作为瑞信集团股份有限公司(sī)下属控股子公(gōng)司，未来的(de)运营和财务业(yè)绩受到上述合并可能产(chǎn)生的(de)影响亦不明确，该事项表明存在可能导致对公司持续经营能力产生重(zhòng)大疑虑(lǜ)的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)前身为(wèi)成立于2008年的(de)瑞信方正证(zhèng)券，系证(zhèng)监会修订《外商参股证券公司(sī)设立规则》后(hòu)首家获批的合资证券(quàn)公司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向瑞信方正证(zhèng)券(quàn)增(zēng)资2.89亿元(yuán)获(huò)得控(kòng)股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿元的(de)对价转(zhuǎn)让瑞信证(zhèng)券49％股权(quán)。在该笔交(jiāo)易完成(chéng)后，瑞信将全资(zī)持(chí)有(yǒu)瑞信证券。但突如其来的(de)瑞信、瑞银合并，使得瑞(ruì)银证券和瑞信证券将(jiāng)受(shòu)同(tóng)一(yī)股东控制(zhì)。

　　根据《证券(quàn)公(gōng)司股(gǔ)权管(guǎn)理规定》，证券公司股东以及股东的控股股东、实(shí)际控制人参股证券公司的数(shù)量不(bù)得超过(guò)2家(jiā)，其中(zhōng)控(kòng)制证券公司的数量不得超过1家。在面临“一参一(yī)控”的限制下(xià)，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一(yī)留”的局面(miàn)。

　　深入(rù)财富(fù)管理破(pò)局

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型”成为行业热(rè)词。而透视各家(jiā)外(wài)资券商在2022年的“打法”不难发现，依(yī)托于各自(zì)资源禀赋深入财(cái)富管(guǎn)理成为(wèi)其在中国展业的首要(yào)方(fāng)向。

　　例如，野(yě)村东方国际证券表示，2022年(nián)其(qí)财富管理业务在原有(yǒu)“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户）”等业务持续推进的基础上(shàng)，新增(zēng)了特色投资咨询服(fú)务（如(rú)ESG行业(yè)咨询）、上市公司大宗减持服(fú)务、集团(tuán)间跨(kuà)境业(yè)务联(lián)动等多种业务模式，通过服务手段的增加及优(yōu)化(huà)，为客户提(tí)供多(duō)维度、一站式的综(zōng)合性金(jīn)融(róng)解决方案。

　　后续，野村东方国际证券财(cái)富管理业务将(jiāng)定位于(yú)“中国高端财富(fù)人群(qún)”，从产品配置(zhì)、人员建设、中后台支持以及集团跨境合(hé)作四个(gè)方面入手(shǒu)，打(dǎ)造以(yǐ)产品(pǐn)为中(zhōng)心的业务核心竞(jìng)争力(lì)，持续为中国投资者提供具有野(yě)村(cūn)集团特(tè)色的高质量财富(fù)管理服(fú)务。

　　在完成高盛集(jí)团(tuán)全资持股备(bèi)案后(hòu)，高盛高华在2021年底与北(běi)京高华签订《业务转(zhuǎn)让协议》，受(shòu)让北京高华的所有业(yè)务。2022年5月(yuè)，高(gāo)盛高华获证监(jiān)会核发(fā)新增证券经纪、证券投资(zī)咨(zī)询、证券自营及代销金融产品业(yè)务的业务(wù)许可(kě)。2023年2月，高盛(shèng)高华与北京高华完成业务(wù)迁移工(gōng)作(zuò)。

　　高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华表示(shì)，其将持续以资(zī)产配(pèi)置为核心(xīn)进行新产品(pǐn)和(hé)服务的研发(fā)工作，进一步赋能部(bù)门为在(zài)岸客户(hù)提供财富管理综合解决方(fāng)案(àn)，丰富客户(hù)产品种类选择，开展境内私人财富(fù)管理平台未(wèi)来(lái)战略规划(huà)，并(bìng)进一步拓展境内产品(pǐn)平台。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，高盛高华将(jiāng)持续推进私募(mù)股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设(shè)立工(gōng)作，持(chí)续代销(xiāo)第(dì)三方金融产品并推进跨境投(tóu)资新产品的研发，为客(kè)户提供(gōng)直接对接境(jìng)外(wài)资本市场的机(jī)会。

　　另外，依托于外资(zī)股(gǔ)东(dōng)打(dǎ)造私人财富管理业务(wù)，这在(zài)具备外(wài)资银行股东背景(jǐng)的(de)券商中较为多见。例(lì)如，汇丰前(qián)海证券表示，其(qí)于2022年4月正式成立私(sī)人财富管理部，负(fù)责公司高净值(zhí)个人客户综合财富(fù)管(guǎn)理业务的运(yùn)作。私人(rén)财富(fù)管理部以汇丰前海证券为平台，依(yī)托汇丰环球私(sī)人银行，致(zhì)力(lì)为(wèi)高(gāo)净值和超高(gāo)净值客户(hù)及其家族提供(gōng)专业(yè)、多元及定制化的(de)资(zī)产(chǎn)配置服务，为客户实现(xiàn)其投资(zī)目标。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊径，推出(chū)家族信托资讯业务，与4家国内头部信托公司达成战略合(hé)作。同时，瑞银证券在(zài)2022年(nián)重启深圳(zhèn)分公(gōng)司财富管(guǎn)理业务，依托国(guó)家(jiā)对粤港(gǎng)澳大湾区(qū)的(de)新政举措，致(zhì)力于发(fā)展财富管理(lǐ)大湾(wān)区业务。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，其财富管理部秉持(chí)着为客户进行全(quán)方(fāng)位资产配(pèi)置和(hé)满足客户全生命(mìng)周期(qī)财富管理的理念(niàn)，进一(yī)步完善投资(zī)解决方案和财富规划(huà)方面的业务，一方面积极(jí)扩充现有架(jià)上策略，精选上架多支产品(pǐn)为客(kè)户在同一策略下提供差异化(huà)选择及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍不断(duàn)扩(kuò)大(dà)

　　随着中国资(zī)本市场对外开放的力度不断加大，各外(wài)资金融机(jī)构加速了(le)在境内(nèi)设立控股券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获(huò)批准设立，公司注册地为北京市，注(zhù)册资本为人民币10.5亿元(yuán)，业务范围包括证券经纪、证券(quàn)自营、证券承销、证(zhèng)券资产(chǎn)管理（限于(yú)从事资产证券化业务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打证券(quàn)是(shì)首家新设的(de)外商独资证(zhèng)券公司。就监管批复(fù)信息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司全(quán)资设立，出资(zī)额10.5亿(yì)元(yuán)人民币。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目前国(guó)内的外(wài)资控股(gǔ)券商数量已达(dá)到(dào)10家(jiā)。其中，摩根大通(tōng)证券(quàn)（中国(guó)）、高盛高华证(zhèng)券(quàn)、渣(zhā)打证券均为外(wài)商独资券(quàn)商(shāng)。从(cóng)数(shù)量上来(lái)看，外(wài)资(zī)控股券(quàn)商已(yǐ)成为市场上(shàng)不容忽视的“新势力”。

　　此外(wài)，目前还(hái)有数家外资券商的设(shè)立申(shēn)请(qǐng)静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴(bā)证券(quàn)、日兴证券、青岛(dǎo)意(yì)才(cái)证(zhèng)券等多家外资券商的设立申请仍处于证监会审(shěn)批阶段。其中，法巴证券(quàn)和(hé)青岛意才证券已获第一(yī)次意见反馈。

　　今(jīn)年3月底(dǐ)，证监(jiān)会主(zhǔ)席易(yì)会(huì)满等先后在京(jīng)会(huì)见美国(guó)桥水基(jī)金、法国东方(fāng)汇理、日(rì)本大(dà)和证(zhèng)券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏利(lì)金融、新加坡(pō)淡马锡(xī)、德国安联保险(xiǎn)、意大利联合(hé)圣保罗银行(xíng)、美(měi)国景顺和高盛等国(guó)际金融机构(gòu)负责人。

　　来访的国际金融(róng)机构负责人普遍(biàn)表示，此(cǐ)次来(lái)华(huá)亲身感受到中国(guó)经济的强大韧性、潜力和(hé)活(huó)力，坚定看好中国(guó)经济(jì)和中国(guó)资本市场发展前景。近年来中(zhōng)国资本市场对外开放(fàng)稳(wěn)步(bù)推进，为(wèi)国际金融机构和(hé)全球投资者带来了实实在在的机遇。各金融机构(gòu)高度重(zhòng)视中国(guó)市场，将继续(xù)与中国深化合作，积(jī)极(jí)拓(tuò)展在华业务和投资，期待实(shí)现互利(lì)共赢。

　　面对来自外(wài)资券(quàn)商(shāng)的市场竞争，国内券商也纷纷感受到了挑(tiāo)战和机遇。例(lì)如，华西(xī)证券(quàn)即在(zài)2022年年(nián)报中表示，外资机构来华展业便利度不(bù)断提(tí)升(shēng)，经(jīng)营(yíng)范(fàn)围和监管(guǎn)要求实(shí)现国民待遇(yù)，外(wài)资券商(shāng)、资产(chǎn)管(guǎn)理机构等加速布局，全力抢滩中国证券市场(chǎng)，对本土证券公司(sī)既带来(lái)了(le)国际(jì)金融机(jī)构全面参(cān)与中国资本市场竞(jìng)争所形成的冲(chōng)击，也带来了通过与国际金融机构(gòu)直接合作促进(jìn)业务发展(zhǎn)、提(tí)升管理水(shuǐ)平的机(jī)遇。

　　西部证券也表示(shì)，当前证(zhèng)券行业集中度稳中有升(shēng)，头部(bù)券商竞(jìng)争优势更趋明显，业(yè)务多(duō)元化发(fā)展趋势初步(bù)形(xíng)成，金融科技对(duì)行业(yè)发展理(lǐ)念的变革和重塑不断深化，外资券商(shāng)市场冲击将逐渐显现，证券(quàn)行业竞争新格局(jú)正(zhèng)加速演变。

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