昨夜，据路(lù)透(tòu)社最新报道，知(zhī)情(qíng)人(rén)士(shì)透露，美国总统拜登和众议院议长麦卡(kǎ)锡接(jiē)近就美国(guó)债务上限达成协议，双方(fāng)在(zài)可(kě)自由支配(pèi)开支方面(miàn)的分歧仅(jǐn)为700亿美元。

　　这名消(xiāo)息人士和另一名了解谈判情况的人(rén)士称，最终可能达(dá)成的不会是一份长达数百(bǎi)页、可能需要立法者花几(jǐ)天时(shí)间撰写(xiě)、阅(yuè)读和(hé)投票的法(fǎ)案，而(ér)是一(yī)份包含几个关键数(shù)字的精(jīng)简协议。另一位消息人士称，预计(jì)谈判代表将敲定可自(zì)由(yóu)支配开支的最(zuì)高限额，包(bāo)括军费(fèi)开(kāi)支，但让议员们(men)在未来(lái)几个月通过正常的拨款程(chéng)序敲(qiāo)定住房和教(jiào)育等类别的细节。根据(jù)美国联(lián)邦数据，2022年，美国的(de)可自由支配支出达到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万(wàn)亿美元支(zhī)出总(zǒng)额的27％。其中大约(yuē)一(yī)半用于国防，一些(xiē)议员表示(shì)不(bù)应该削减这一(yī)领域(yù)的支出。

　　俄罗斯副总理诺(nuò)瓦(wǎ)克周(zhōu)四(sì)表示(shì)，OPEC+在4月(yuè)做出(chū)减产决(jué)定后，将(jiāng)于6月4日举行的六个月(yuè)来首次面对面会议不太可能采(cǎi)取(qǔ)新的措施。当前(qián)的任务是监控市场形势并及时作出(chū)反应。诺(nuò)瓦(wǎ)克重申OPEC+的目(mù)标不(bù)是推(tuī)动油(yóu)价(jià)上涨(zhǎng)，而(ér)是(shì)平衡价(jià)格(gé)，以确保生产者和(hé)消费者的利益。

　　诺瓦克预计(jì)布伦特(tè)原油价格到2023年底(dǐ)将略高于80美元/桶。他认(rèn)为，目(mù)前的价格反映了市场对全球宏观(guān)经济(jì)形势的(de)评估。美国加息阻碍(ài)了(le)油价进一步上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原油(yóu)期(qī)货盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周(zhōu)四的最(zuì)新数据显示(shì)，交易(yì)员们(men)完全押(yā)注美联储(chǔ)会在6月或7月的某次会议上再度加息25个(gè)基点，最早(zǎo)在6月便加息的可能性已超过(guò)50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂(guà)钩的掉期(qī)合(hé)约升至(zhì)5.37％，比当前(qián)有效联邦(bāng)基(jī)金利(lì)率5.08％高出(chū)超(chāo)过25个基点，这代表市场认为接下来两(liǎng)次会议中美联(lián)储肯定会加息25个(gè)基点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会(huì)议(yì)挂钩的掉期合约显(xiǎn)示消化了(le)约14个基点的加息(xī)预期，由于(yú)美(měi)联储(chǔ)加息规模通常都是(shì)25个基点的倍数，这代表(biǎo)6月加息25个基点(diǎn)的概(gài)率高于50％。

　　截至今(jīn)晨收盘(pán)，最(zuì)终，WTI 7月(yuè)原油期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美(měi)元(yuán)/桶；布伦特(tè)7月原(yuán)油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止(zhǐ)步三(sān)日连涨(zhǎng)。

　　美股收盘，纳(nà)指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯(xīn)片股(gǔ)中，表现最好的英伟达(dá)早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美(měi)元，创盘中和收盘历史新高，市值(zhí)曾(céng)达(dá)到9550亿(yì)美元(yuán)，距1万亿美元市值大关(guān)一步之(zhī)遥，有望(wàng)成为全球第九家市值突破1万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的上市(shì)公(gōng)司。盘中英(yīng)伟达市值曾(céng)涨(zhǎng)将(jiāng)近2000亿(yì)美(měi)元，几乎相当(dāng)于两(liǎng)个英特尔的市值(zhí)。英(yīng)伟(wěi)达(dá)创美股史上最(zuì)大单日(rì)市值增长规模，一日的市值涨幅比标普500 472只成(chéng)份股各自的(de)市值都(dōu)高。

　　最新的财报(bào)数据显示，英(yīng)伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于(yú)市场预期的65亿美元；调(diào)整后(hòu)每股收益为(wèi)1.09美元，市场预期0.92美元。按业务划分，英伟(wěi)达数据中心业务营收增长14％至42.8亿美元，好(hǎo)于市(shì)场预期的39亿美(měi)元(yuán)。

　　最重要的数据在于——展望未来(lái)，英伟(wěi)达预计第二财(cái)季营收将达到110亿美元左(zuǒ)右(yòu)，较(jiào)市(shì)场预期的(de)71.8亿美元高53％。这一极度积极的展望表明，英(yīng)伟(wěi)达从全(quán)球企(qǐ)业布局AI的热潮(cháo)中获得(dé)的利益远(yuǎn)超人们(men)预期。英伟达生(shēng)产极度复杂的人(rén)工(gōng)智能计算任(rèn)务所需的(de)GPU芯片，可谓火(huǒ)爆全球的ChatGPT所需的最(zuì)重要底层硬件。英伟达如今(jīn)在(zài)AI用途的芯(xīn)片领域占据主导(dǎo)地(dì)位(wèi)，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训(xùn)练和运行机器学习软件，这(zhè)也是支持OpenAi旗下火爆(bào)全(quán)球的ChatGPT的最关键底层硬(yìng)件。

　　黑(hēi)色系(xì)集体“跳水”，铁矿、钢材期价创近(jìn)半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材(cái)期货盘中明显(xiǎn)下滑并创下近半年(nián)或半年多以来(lái)新(xīn)低。截至5月(yuè)25日下午收(shōu)盘，铁矿(kuàng)石(shí)主力合约2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最低下(xià)探674元/吨；螺(luó)纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持(chí)续重挫，截至23点收盘，焦(jiāo)煤跌近(jìn)5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月以来，黑色商品(pǐn)在经历(lì)短暂反弹后(hòu)于近期再次走(zǒu)弱(ruò)。对此，大有期货投研中(zhōng)心黑(hēi)色高(gāo)级研(yán)究(jiū)员黄科(kē)在接受期(qī)货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，近期黑色(sè)系(xì)品(pǐn)种大幅(fú)下跌是宏(hóng)观和产业共振带来的结果(guǒ)。

　　“其中宏(hóng)观(guān)层面，目前美国两(liǎng)党(dǎng)对(duì)于政府债务上限问题仍没有达(dá)成一致(zhì)，随着(zhe)截止日期临近，市场各方的避险观望情绪(xù)较为明显(xiǎn)；而从美(měi)联储5月(yuè)会议纪(jì)要来看，不能排除接下(xià)来继续加息的可能性，当(dāng)前美联储(chǔ)6月(yuè)加息概(gài华大基因有国家背景吗)率上升到40％附近，近(jìn)期美(měi)元指(zhǐ)数(shù)走强对于大宗商品价格普遍形成一(yī)定压力。国内方面，5月份公布(bù)的社融和固(gù)定资产(chǎn)投资等(děng)经(jīng)济(jì)数据略低(dī)于(yú)市(shì)场，市场担心经济复(fù)苏(sū)的后劲不(bù)足，也导致(zhì)与(yǔ)国内(nèi)经济状况关联性较强的黑色(sè)系品种支撑弱化。”黄科(kē)说(shuō)。

　　目(mù)前(qián)黑(hēi)色产业层面也并无利多(duō)因(yīn)素。黄科表示，从(cóng)现货市场表现来(lái)看(kàn)，虽然目前铁水产量已经见顶(dǐng)，但随着成本(běn)端原料价格的大幅(fú)回(huí)落，钢厂方面并没有很强(qiáng)的减产动(dòng)力。在行业利(lì)润(rùn)尚存、部分钢厂复产的情况(kuàng)下(xià)，本周钢联螺纹、热(rè)轧产量甚至止跌回升，减产不及预期以及原料(liào)成本持续下移导(dǎo)致钢价下方支撑(chēng)走弱；而当前国内钢材需求也(yě)已临近淡季(jì)，在需求乏力(lì)的(de)情况下(xià)，钢材价格不断下探寻底。

　　建信期(qī)货黑色(sè)产业研究主管翟贺攀对记者表(biǎo)示，自今年3月(yuè)中旬以来，铁(tiě)矿石、钢材等黑色系商品市场整体陷入“供应增、需求底部徘徊(huái)、成本(běn)塌陷”的负向循环，期(qī)现货价格呈“螺旋式”走(zǒu)低(dī)趋势(shì)。

　　“具体来看，近(jìn)两个月来钢材下游需(xū)求恢复距离此前预(yù)期有(yǒu)较(jiào)大差距，叠加今(jīn)年年(nián)初以来市场对下游(yóu)需(xū)求(qiú)的乐观(guān)预期，导(dǎo)致钢(gāng)厂产量(liàng)增幅(fú)较大。而(ér)在市场供需阶段性(xìng)错配(pèi)的情况(kuàng)下，钢铁原燃料进口规模(mó)又出现明显增长，同时预期中(zhōng)的下半年(niá华大基因有国家背景吗n)的粗钢产量平控政策(cè)也进一步压低了钢铁(tiě)原燃料价格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据(jù)统计，3月初以来，钢材五大(dà)品种周度表观消费(fèi)量均值为1000万吨，仅比(bǐ)去(qù)年同期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分别(bié)下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局数据，1-4月(yuè)份(fèn)我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长(zhǎng)5.4％。据海(hǎi)关统(tǒng)计，1-4月份(fèn)我国进口铁矿(kuàng)石与炼焦煤分(fēn)别为(wèi)3.85亿吨和3114万(wàn)吨(dūn)，同比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或(huò)延续(xù)弱势，中期有(yǒu)反弹空间

　　从当前钢材市场(chǎng)面临的问题来看，方正中期期货研(yán)究院黑色组长汤冰华告诉记者，主要有以(yǐ)下三个方面的问(wèn)题：一是(shì)高炉减产(chǎn)不(bù)充分；二是外需可能会(huì)大幅下滑(huá)；三是(shì)国内政策刺激还比较有限，当前(qián)内需虽然未见(jiàn)好转，但(dàn)今年以(yǐ)来表现(xiàn)一直低于(yú)预(yù)期。

　　谈(tán)及当前钢(gāng)矿品种价格底(dǐ)部是否已现，汤冰华(huá)表(biǎo)示(shì)，由于(yú)二季度以来国内政策利(lì)多有限(xiàn)，导致“买预(yù)期”交易未能如期(qī)出现，但国内市场利(lì)空(kōng)在价格(gé)中(zhōng)已有体现，从后期市场表现来看，钢(gāng)材需(xū)求端利(lì)空可能来自海外(wài)，6月出口(kǒu)一旦转差，则板材供应压力会明显(xiǎn)增加，产(chǎn)量也面临继续(xù)压减。因(yīn)此(cǐ)，在经历4-5月(yuè)份的政(zhèng)策不(bù)及预期后，国内下一个相对(duì)重要的政策时点可能在(zài)7月的半年度经济数据公布后(hòu)，在此之前，钢(gāng)矿品种价格(gé)底部的确立需要黑色商品整体供(gōng)应回落，即铁水产量、焦煤供应(yīng)及铁矿石非主流矿发货(huò)均出现(xiàn)下降。不(bù)过目前焦煤(méi)进口通关及铁(tiě)矿石(shí)非澳(ào)巴发货已开始减(jiǎn)少，但铁水下(xià)降并不明显(xiǎn)，负(fù)反馈还在(zài)持(chí)续，价格还未真正见底(dǐ)。

　　在黄科看来，后续钢矿品种止(zhǐ)跌需(xū)要(yào)具备两个条件：一是煤炭价格(gé)止跌，从成本(běn)端对(duì)钢价形成一定支撑；二是钢厂方面有实质性的减(jiǎn)产行动，从(cóng)而改善市场(chǎng)对于后期供需(xū)平衡的预期。不过，从目前情(qíng)况来(lái)看，在进口煤冲击(jī)之(zhī)下，近期国内煤炭市场情绪较为(wèi)悲观，动力煤价格有加速下跌(diē)迹象；此外国内(nèi)粗钢产量(liàng)平控政策尚未执行，钢厂主动减产意愿(yuàn)不强。因(yīn)此，预计短(duǎn)期内黑色(sè)系品种或(huò)延续弱势，整体易(yì)跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难(nán)返的(de)市场供需格局，与成本塌陷叠加造成(chéng)的负向循环(huán)，或将(jiāng)令铁矿石、钢材等黑色系(xì)商品(pǐn)价格惯性下跌趋势短暂延续(xù)，难(nán)有(yǒu)像样的反弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此(cǐ)外(w华大基因有国家背景吗ài)值得注意的是，在期货价格大幅下探之(zhī)际，螺纹钢现货(huò)价格已跌回至2020年5月之前的水平。对此(cǐ)，翟贺攀告(gào)诉记者，螺纹(wén)钢(gāng)现货(huò)目前(qián)回归2020年疫情初(chū)期(qī)的价(jià)格(gé)区间有利于行业供(gōng)需加(jiā)快调整，且目(mù)前距离(lí)2020年底部不(bù)远。

　　“因此，基于钢(gāng)厂铁矿石库存和钢材社会库存(cún)较近年同期偏低、6月份(fèn)之后来自政策(cè)面和(hé)市场力(lì)量的供应压(yā)减速度加快、稳经(jīng)济政策效果或将在下半年显(xiǎn)现、国际局势缓和(hé)以(yǐ)及国内外价差有利于钢材(cái)出口(kǒu)再上台阶等因素，未来2-4个月，我们对黑色系商品价格(gé)保持谨慎乐观(guān)，尽管难以恢复至今(jīn)年4月中(zhōng)旬之前(qián)的偏高水平，但中期反弹(dàn)依然有空间。”

　　汤冰(bīng)华(huá)也表示(shì)，当(dāng)前(qián)钢铁产业(yè)链(liàn)库存整体较(jiào)低，因此在后续进(jìn)入减(jiǎn)产期(qī)间后，钢材价格下跌(diē)一旦出现企稳，那么(me)低价可能会刺激补库(kù)，并带动行情出现(xiàn)阶段反弹。

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