今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷入债务(wù)违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果(guǒ)国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能(néng)6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对(duì)全(quán)球经济和(hé)金融产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国(guó)面(miàn)临债务违约风险、两党就(jiù)提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画面(miàn)在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和债务(wù)上(shàng)限(xiàn)究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大(dà)？美国(guó)又为何要人为地(dì)给债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我们(men)需(xū)要先了解(jiě)美国(guó)政府(fǔ)的债务从(cóng)何而(ér)来(lái)，以及其为何(hé)频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国(guó)政府在绝大(dà)部(bù)分时(shí)期都处(chù)于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即(jí)政(zhèng)府支出在多数总统(tǒng)任期内(nèi)都高(gāo)于其(qí)财政收入(rù)。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债成了(le)惯例，而政府债务规(guī)模也一(yī)直随着政府赤(chì)字(zì)的规模而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这一方面是由(yóu)于新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得(dé)美国政府背负了(le)庞大支出压力(lì)，另一方面(miàn)，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致(zhì)政府(fǔ)医(yī)疗支出不断上升(shēng)，拜(bài)登政府推(tuī)出的大规模基(jī)建政策导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政府的税收收入(rù)并没有跟(gēn)上支(zhī)出的(de)步伐(fá)，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政策(cè)之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力(lì)下(xià)，美国(guó)的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模(mó)也就(jiù)因(yīn)此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务上限的(de)出现(xiàn)，则最早可以追溯(sù)到(dào)上世纪初的第(dì)一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国(guó)并(bìng)没有明确的(de)“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借钱，美国(guó)国会(huì)基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开支(zhī)愈(yù)繁，债务规模(mó)越(yuè)来越(yuè)大(dà)，引(yǐn)发部分(fēn)美国议员提出的(de)反(fǎn)对(duì)（也(yě)有一些(xiē)议员(yuán)是为了反对美国参战），美(měi)国国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务(wù)进行限(xiàn)额规(guī)定(dìng)，以此来限(xiàn)制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国(guó)将加入第二次世界(jiè)大战(zhàn)，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确(què)立了对美国政府债(zhài)务总额(é)的限(xiàn)制(zhì)。随(suí)后，美国国会又(yòu)对(duì)其进行了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或多或少地成(chéng)为了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债(zhài)务上限(xiàn)总共提(tí)高了100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年以来(lái)，美国两党已(yǐ)经提高了(le)78次债务(wù)上限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会(huì)提高一次(cì)——其中共(gòng)和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近(jìn)几届谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义总统任期(qī)内更是如此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内(nèi)，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字(zì)提(tí)高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在(zài)新冠(guān)疫情期间(jiān)，美(měi)国(guó)国会暂(zàn)停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支出限制，这(zhè)导致美国(guó)政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初(chū)的债(zhài)务(wù)上限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能(néng)取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是(shì)美(měi)国国会为(wèi)联邦(bāng)政府设定(dìng)的举债的(de)最高额度，一(yī)旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国(guó)财政部借款授权用尽，除(chú)非国会调高债务上限，否(fǒu)则(zé)白宫无权继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限制(zhì)，使其不能随(suí)心所以的(de)举债(zhài)，但(dàn)从理(lǐ)论(lùn)上来说(shuō)，这一限制(zhì)也(yě)同时对其美国政(zhèng)府(fǔ)的债务信用提(tí)供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权(quán)的超(chāo)级大(dà)国，本(běn)身并不(bù)受到发(fā)行美钞的外在约束。如果美国政府开支无(wú)度、过度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其债(zhài)权信(xìn)用(yòng)将(jiāng)受到损害(hài)，原(yuán)有债(zhài)权人权(quán)益也会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通(tōng)过(guò)“债务(wù)上限”谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义这一内控举措(cuò)，才能(néng)维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是(shì)美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是(shì)美国(gu谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义ó)债(zhài)券(quàn)的(de)最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上(shàng)限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为(wèi)什么在现在(zài)会(huì)陷入(rù)无法(fǎ)上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债(zhài)务上限，往(wǎng)往需(xū)要(yào)美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高债务上限在国会(huì)中绝大多数(shù)时候类(lèi)似于一个“走过场(chǎng)”的(de)周期性任务，两(liǎng)党并(bìng)不(bù)会对此进(jìn)行过于(yú)激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分(fēn)歧不断扩大(dà)，债务上限问题(tí)逐步(bù)沦(lún)为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用(yòng)作(zuò)了与执政党讨(tǎo)价(jià)还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占(zhàn)据两院多(duō)数(shù)席位(wèi)的分裂(liè)背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党占据参议院多数(shù)，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国(guó)会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利(lì)用债务上限的(de)最(zuì)后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提(tí)高债务上限。而(ér)民主党人(rén)坚持不(bù)愿让步(bù)，认为(wèi)应无条件提(tí)高债(zhài)务上限，这就导致(zhì)了(le)当下的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美(měi)东时间(jiān)周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领(lǐng)导人会面，讨论提高(gāo)美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场危机(jī)恐怕真就要(yào)无限逼近(jìn)债务违约的(de)“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰(fēng)会，并将在(zài)周末访问巴(bā)布(bù)亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意味(wèi)着接下(xià)来(lái)留(liú)给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十(shí)多年(nián)前，美国也(yě)曾上演(yǎn)过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严(yán)峻的(de)违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院共和党(dǎng)人在(zài)谈(tán)判(pàn)最后一(yī)刻(kè)，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及(jí)民主党在(zài)最后关(guān)头妥协(xié)，同意(yì)在十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便(biàn)没有真正违约(yuē)而(ér)仅仅是逼近(jìn)违约，这一(yī)紧张局势也引发(fā)了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导(dǎo)致(zhì)标准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这(zhè)使得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二(èr)年的借(jiè)贷成本上升了(le)13亿美元(yuán)，并(bìng)在之后数年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来(lái)说，上述的市(shì)场(chǎng)动荡(dàng)也只是(shì)短期影响。而更(gèng)重要(yào)的(de)是，从长期来看，财政支出削减意(yì)味着(zhe)美国多年(nián)的预算紧缩(suō)，这(zhè)可能会产生更(gèng)严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我(wǒ)们仍处于相当低迷的(de)经济中，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏(sū)的(de)阶段。他们只是(shì)让复苏持续的(de)时间(jiān)远远超过了应有(yǒu)的(de)时间……在接下来的(de)六(liù)七年里(lǐ)，美国(guó)政府没有提供(gōng)真(zhēn)正有(yǒu)价(jià)值的公共产品和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危(wēi)机，也被许多(duō)人看(kàn)作2011 年(nián)债务上限危机的翻(fān)版(bǎn)：美(měi)国(guó)国会面(miàn)临(lín)类似(shì)的分裂(liè)局面，美国经济也(yě)正(zhèng)处于(yú)类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关(guān)头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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