5月以(yǐ)来，嘉实基金(jīn)、博(bó)时基(jī)金(jīn)、富国(guó)基金(jīn)、南方基金(jīn)等多家(jiā)头部公募(mù)基金密(mì)集申报了跟踪海外半导(dǎo)体(tǐ)指数(shù)QDII产品，布局全球半导体市场，引发(fā)业内广泛关注。

　　从国内(nèi)半(bàn)导体板块表现来看，在经历一季(jì)度的持续回(huí)调后(hòu)，半导体板块自4月(yuè)中下旬以来又开始(shǐ)持(chí)续(xù)下(xià)跌。不过(guò)资金对(duì)主题ETF越跌越买，区(qū)间份额增幅最高达(dá)40％。拉(lā)长时间看，年内超半数半导体(tǐ)主题ETF产品份额出现正增(zēng)长，最高份额增幅超1282％。

　　多位业内人士认为，资金对半导体主题(tí)ETF的越跌越买，主要是(shì)基(jī)于对板块中长期投资价值的肯(kěn)定。尽管半导体板块(kuài)年内表现(xiàn)震荡，但(dàn)随着国产替(tì)代(dài)持续推进，以(yǐ)及近期AI行情的带动(dòng)下，板块(kuài)细分领域仍有较多(duō)投资机(jī)会(huì)。

　　吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市越(yuè)跌越买，最高份(fèn)额涨超1282％

　　从国内半导体板块表现来看，在(zài)经(jīng)历一(yī)季度(dù)的持续回调(diào)后，半导体板块自4月(yuè)中下旬以(yǐ)来又开始(shǐ)持续下跌(diē)。以中证全指半导(dǎo)体指数(shù)表现为(wèi)例(lì)，该指数在(zài)4月(yuè)6日攀至年(nián)内(nèi)高位后便开始不断(duàn)下跌，4月10日(rì)至5月12日区间跌幅近20％。

　　本周板块表现上，半导体与半导体生产设备板(bǎn)块周跌幅(fú)为(wèi)-3.25％，在24个Wind二级(jí)行业(yè)中跌幅居(jū)前。

　　值得注意的是，尽管板块持(chí)续(xù)下跌，但资金对主题ETF产品越跌越买。Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，月内半导体(tǐ)芯片主(zhǔ)题ETF收益均(jūn)告负，平均收(shōu)益率为-7.18％；但份额却悉数(shù)上涨。其(qí)中，工银瑞(ruì)信国证半导体芯片(piàn)ETF、鹏(péng)华国证半(bàn)导体芯片(piàn)ETF月(yuè)内份额增幅居(jū)前，分别为40％、29％。

　　拉长(zhǎng)时间看年内半导体芯片主题ETF产品份额(é)变化，截至5月12日，除汇添富中证芯片产业ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)韩交所中(zhōng)韩半导(dǎo)体ETF等三只产品份额出现下降(jiàng)外(wài)，其余产品份额均有(yǒu)大(dà)幅增长。其中，嘉实上(shàng)证(zhèng)科创(chuàng)板芯(xīn)片ETF份额涨(zhǎng)幅位列第一，年内(nèi)份额猛增1282.5％。

　　对于近期(qī)半导(dǎo)体板块(kuài)持续下跌，嘉实上证科(kē)创板芯片ETF基金经(jīng)理田(tián)光(guāng)远分析，当前半导(dǎo)体行业复苏不及预期主要原因，一(yī)是国产替代(dài)进(jìn)程不及预(yù)期，国内半导(dǎo)体(tǐ)企业相比海外半导体大厂(chǎng)起(qǐ)步较晚，在技术和人才等方面存在差(chà)距，在国(guó)产替代过程中产(chǎn)品研发(fā)和客(kè)户导(dǎo)入进(jìn)程可能不及(jí)预期；二是下游需(xū)求不及预期，在边缘政(zhèng)治和(hé)全球经(jīng)济疲软背景下(xià)，全球电子产品(pǐn)等终端需求可(kě)能不及预期，从而(ér)导致对半导体产品需求量减少。

　　“2023年是全球半导体行业(yè)正处于下行筑(zhù)底的(de)阶段(duàn)，但我们认(rèn)为有(yǒu)望于(yú)今年(nián)看到(dào)拐点(diǎn)的出现”田(tián)光(guāng)远表示，在本轮周期中(zhōng)，率先回暖的种类要(yào)看芯片下游的景气度，有创新属性和份额提升属性的环(huán)节会(huì)率先回暖。一(yī)方面中国(guó)经济体重(zhòng)要的构成央国企(qǐ)对资(zī)产(chǎn)回报提(tí)出要求，民营企业(yè)的竞争力提升也会更(gèng)加依赖数(shù)字(zì)化，成本效率提(tí)升(shēng)是(shì)数字化的长(zhǎng)期关键驱(qū)动(dòng)力，另一方(fāng)面短周期维度(dù)数字经济有顺(shùn)周期属性，经(jīng)济复苏会加大企(qǐ)业数字化投入力(lì)度。

　　九泰(tài)基金战略(lüè)投资部副总监(jiān)、九泰泰富灵活配置混合（LOF）基金经理刘源(yuán)表示，首先，回顾年初以来半导体板(bǎn)块上涨的原因，一方面(miàn)是2022年板块调整幅度较大(dà)，行业估值处于底部位置；另一方面(miàn)市(shì)场(chǎng)预期基本面即将见(jiàn)底，再加(jiā)上有AI主题的催(cuī)化，所以从年初到4月(yuè)初半导体指数出(chū)现了一定(dìng)的(de)反弹。

　　“但事实上，其中许多个股的股价其实是过度反应的，所以(yǐ)随着4月中下旬半导体(tǐ)一(yī)季报披露，整体(tǐ)呈现强预期、弱现(xiàn)实的表现，再加(jiā)上AI主(zhǔ)题的降温，综(zōng)合因素引起行业近期的持续回调。”刘源直言。

　　长(zhǎng)期看(kàn)好(hǎo)半导体投资(zī)价值

　　尽管(guǎn)半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)年内表现震荡，但(dàn)从(cóng)资(zī)金对主题(tí)ETF产(chǎn)品越跌越买也能(néng)看出投(tóu)资者对板块价值的肯定，多位业(yè)内人士也表示，长期看好(hǎo)半导(dǎo)体(tǐ)板块投资(zī)价值。

　　“我们认为当前(qián)无需过(guò)度悲观。”嘉实基金田光(guāng)远表示，从基本(běn)面(miàn)上，人工智能给(gěi)半导体(tǐ)带来了新的需求增量，从(cóng)周(zhōu)期(qī)视角，预计未来(lái)1-2个季(jì)度虽然会有一(yī)定业绩的(de)压力，但一方面需求会(huì)重新复苏，另一方面中国半导(dǎo)体企业有国产替代的中期逻辑支(zhī)撑；另(lìng)外，估值方面(miàn)，半导体板块估值波动较大(dà)，且子(zi)板块和细(xì)分线索较多，始终有估值合理甚至低估的机会出现(xiàn)。

　　田光远认为(wèi)，当前该板块很多优质的公司处于历史估值(zhí)分位低(dī)位区间，随着需求回(huí)暖或者(zhě)新产品的突(tū)破，会有形成(chéng)很好(hǎo)的投(tóu)资机会。他进一(yī)步表(biǎo)示，人类历史经历了三次工业革(gé)命，前两次都是以能源为对象进行创新，第三次是(shì)信(xìn)息为对象进行创新(xīn)，当(dāng)前阶(jiē)段的(de)人工智能(néng)从(cóng)感知智能走向认知智(zhì)能后，将(jiāng)对人类生产力的提升产生巨大的影响，也会开启(qǐ)新一(yī)轮(lún)的工(gōng)业革命，它(tā)是信息革命经历了个(gè)人(rén)电脑、互联网革命和移动互联(lián)网革命后在万物智联层面(miàn)的延伸(shēn)，将会在经济、社会、政治(zhì)、军事等方面全面影响人(rén)类社会。当前仍处于新一轮产业革(gé)命爆发的早(zǎo)期的(de)阶段(duàn)，在人工智能带来的技术变革(gé)浪潮下，人工智能对(duì)云管端各方面都产生了影响，云侧变化最(zuì)为显著(zhù)，很(hěn)多环节发生(shēng)了改(gǎi)变，产生了新的投资(zī)方向，如算(suàn)力(lì)芯片的GPU、存储(chǔ)芯片的(de)HBM等。

　　“随(suí)着人工智能应(yīng)用的落地(dì)，端侧和网侧的新(xīn)硬件也会产生新的投资机会。因此我们长期看(kàn)好半导体(tǐ)的(de)投资(zī)价(jià)值。”田(tián)光(guāng)远建议投资吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市者长期关注该板块投资机(jī)会，他认为可以(yǐ)重点配置的主(zhǔ)线包(bāo)括(kuò)以AI为代表的创新线、周(zhōu)期见底后的复(fù)苏(sū)线(xiàn)、以及以(yǐ)半导体(tǐ)设备材料国(guó)产化为代表的制造线。

　　诺安基金科技组基(jī)金经理刘慧(huì)影也表示，2023年全面看好整个半导(dǎo)体板块，其中，从半导体国产化为主(zhǔ)的设备材料EDA板块，到(dào)下游需(xū)求为(wèi)主的芯(xīn)片(piàn)设计都会(huì)在今年都有非(fēi)常好的(de)机会。首先，基本面上，美国对中国的极限(xiàn)制裁将加速中国(guó)芯片的国产替(tì)代，党的二(èr)十大对于科技(jì)安全的强(qiáng)调(diào)为芯片的(de)国产替代提供(gōng)了坚实的理(lǐ)论基础(chǔ)。其次，芯片设计板(bǎn)块经过近(jìn)一年的充分调整，股价已经充分反映悲观预期。最后(hòu)，伴随AI等新需(xū)求拉动，整个芯(xīn)片(piàn)设计板(bǎn)块有望正式迎来反转。

　　“站在当前，我们将(jiāng)持续跟踪和调研(yán)半导(dǎo)体(tǐ)行业库存、动销数(shù)据和(hé)重点公司(sī)的(de)边际变化，同(tóng)时动态(tài)跟踪电子(zi)消费品的复苏情况，预(yù)判(pàn)半导体景气的拐点。”九泰基(jī)金(jīn)刘源(yuán)表示(shì)，展望未来，AI的基础模型训练(liàn)需要大量算力，硬件(jiàn)基础设施成为发展基石(shí)，算力芯片等核心环节预期将会受益，后续有望(wàng)驱动半导体行业持(chí)续增长。此外，半导体设(shè)备公司的一季报业绩相对(duì)较强，国产化(huà)趋势仍在加速推进，后续半导体设备、材(cái)料也是可以关注的方(fāng)向(xiàng)。存储(chǔ)作为半导体中最大的周期品种，也(yě)可能在(zài)年内迎(yíng)来边际变(biàn)化，需要持续动(dòng)态跟踪。

　　“风险方面，我认为需(xū)要关注景气(qì)度(dù)修复速度和(hé)估(gū)值的匹配程度(dù)，尽管基本(běn)面改善(shàn)的趋(qū)势比较确定，但改(gǎi)善(shàn)的过程中股价有可能波动较大，要结合基本(běn)面变(biàn)化综合判断配置价值，我(wǒ)们也会通过适(shì)当(dāng)调仓来(lái)平衡风险。”刘(liú)源补充道。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市