看看周(zhōu)末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月(yuè)美国(guó)制(zhì)造(zào)业(yè)Markit PMI意(yì)外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和(hé)服务业(yè)PMI均不降反升，分别创(chuàng)半(bàn)年和一年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创(chuàng)去(qù)年(nián)5月以来新(xīn)高(gāo)。其中的(de)分项指数释放价格压力再度(dù)升温的警报信号：4月购进价格创去年11月以来新(xīn)高，出厂价格创(chuàng)去(qù)年9月以来新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能上(shàng)升，或者至少(shǎo)一定程度(dù)居高不下。PMI数据重燃价格压力的通(tōng)胀(zhàng)担忧，数据(jù)公布后，美股承压(yā)下行(xíng)，主要美(měi)股指盘中集体下(xià)跌；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升(shēng)，对(duì)利率更(gèng)敏(mǐn)感的2年(nián)期美(měi)债收益率一(yī)度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四(sì)所(suǒ)创一年来(lái)低谷(gǔ)的(de)美元(yuán)指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员最近一(yī)再表态支(zhī)持继续加(jiā)息后，黄金大幅回(huí)落，本(běn)月(yuè)内(nèi)首次收盘(pán)失守2000美元/盎(àng)司(sī)心理(lǐ)关口，连续(xù)第二周因周(zhōu)五回落而全(quán)周累计由(yóu)涨转跌；工(gōng)业金(jīn)属总体继续下挫，在中国(guó)公布3月(yuè)精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增(zēng)至创纪录高(gāo)位后(hòu)，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全周经济(jì)增(zēng)长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦(lún)锡虽然(rán)继续回(huí)落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压顶，未能(néng)延续一个月来累计(jì)涨势(shì)，汽油全周跌幅更大，其受(shòu)到(dào)美(měi)国能源部(bù)公布上周库存不降(jiàng)反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间周(zhōu)四（4月20日(rì)），阿根(gēn)廷中央银行宣布(bù)将(jiāng)基准利率(lǜ)由78％上调至(zhì)81％，加息幅(fú)度达300个(gè)基点，高于此前市场预期的(de)200个(gè)基(jī)点(diǎn)。

　　这是阿根(gēn)廷央行(xíng)今(jīn)年第二次大幅(fú)加息(xī)，今年3月，该(gāi)行也同样加(jiā)息了300个(gè)基点，将(jiāng)基(jī)准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行(xíng)也(yě)已经经历(lì)了多次加息，总(zǒng)幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明中表(biǎo)示，此次加息主要是(shì)由于3月该国通胀加剧(jù)，央行未来(lái)将继续监测物价(jià)水平、外汇市场和货币总(zǒng)量(liàng)变化，以对利率政策做出(chū)进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿根廷3月环(huán)比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增(zēng)速；同比通(tōng)胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服(fú)装鞋(xié)履(lǚ)和烟(yān)酒等同比价(jià)格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动(dòng)相(xiāng)对(duì)较(jiào)小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通(tōng)胀(zhàng)严重主要原因包括国际大宗商品价(jià)格受俄乌(wū)冲(chōng)突影(yǐng)响上涨以及今(jīn)年初阿根廷发生(shēng)严重旱灾等。另一(yī)项市场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多(duō)地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当(dāng)地时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的(de)风险(xiǎn)。风暴(bào)预(yù)测中心表示(shì)，强雷暴会(huì)产(chǎn)生冰(bīng)雹、狂风和龙(lóng)卷(juǎn)风等(děng)天气状况(kuàng)，得州沿(yán)海地(dì)区(qū)到密西西比河谷地区(qū)，以及俄亥俄河(hé)上游到五大湖(hú)地区将受(shòu)到(dào)影响，部分地区(qū)的(de)洪水威胁增加(jiā)。得州圣安(ān)东(dōng)尼奥国(guó)际机场和奥斯(sī)汀-伯(bó)格斯特罗姆国际(jì)机(jī)场20日晚上(shàng)因天气状况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵袭，共造(zào)成(chéng)3人死亡。俄(é)克(kè)拉(lā)荷马州(zhōu)州长凯文(wén)·斯蒂(dì)特宣布该州部分地(dì)区(qū)进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联(lián)社(shè)报道，当地时间(jiān)20日，美国保(bǎo)守(shǒu)派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据(jù)美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行业工作(zuò)，1993年(nián)，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目(mù)在保守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格(gé)

　　昨日(rì)，油脂(zhī)期货(huò)继(jì)续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油主力(lì)收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力收(shōu)盘于(yú)7550元/吨，跌(diē)幅(fú)达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油脂分析师(shī)聂波(bō)表(biǎo)示(shì)，一方面，原油下跌较多，市场重回(huí)原(yuán)油需求逻辑(jí)，美国经(jīng)济数(shù)据(jù)较差，市场预期经济衰退，另外5月(yuè)可能(néng)再度加息。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，国内经(jīng)济处于(yú)弱复苏(sū)状态，油(yóu)脂(zhī)实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口减幅(fú)同样(yàng)小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕(zōng)FOB价差(chà)还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月工作日(rì)少(shǎo)，假期多，最终数量出(chū)现下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕(zōng)榈油表观(guān)消费略增至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生物柴(chái)油消(xiāo)耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和(hé)化工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油(yóu)生(shēng)产(chǎn)需要补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千(qiān)升(shēng)），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略(lüè)弱。2月底印(yìn)尼(ní)棕(zōng)榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库(kù)存(cún)偏(piān)低。马(mǎ)来西(xī)亚(yà)3月底(dǐ)棕榈油(yóu)库存同(tóng)样偏(piān)低，导(dǎo)致近(jìn)月产(chǎn)地报价相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数(shù)量少，国内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走(zǒu)扩(kuò)至(zhì)500元/吨以(yǐ)上，而(ér)豆油套利(lì)盘(pán)压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国(guó)旱季明显，4月下旬印(yìn)尼(ní)部分地区降雨略(lüè)偏多(duō)，总体利于产量恢(huī)复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼(ní)诺的出现助于提高(gāo)产(chǎn)量(liàng)，国际豆棕(zōng)价差(chà)跌入负值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最近(jìn)印度也(yě)取消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油低库存支撑(chēng)价格，但中长期(qī)产地(dì)累库可能性(xìng)较(jiào)大。”聂波说(shuō)。

　　银河期(qī)货油(yóu)脂油料分(fēn)析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近(jìn)端(duān)因(yīn)为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的超预期(qī)去库继续支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼(ní)产量位于历史(shǐ)同(tóng)期最高位，且未(wèi)来产区(qū)产量(liàng)季节性恢复，国内、印(yìn)度(dù)高库存(cún)，欧盟(méng)进口受到菜油供应压(yā)力的抑制(zhì)，远端的产区产量恢复以及出口走弱(ruò)较(jiào)为明显(xiǎn)，预(yù)计4—6月(yuè)份将不断累(lèi)库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美(měi)元(yuán)以上，巴西大豆的集中出(chū)口，使得国际(jì)豆(dòu)油(yóu)的(de)供应(yīng)愈发充足(zú)，国内消费以及印(yìn)度(dù)消(xiāo)费暂(zàn)无明显增量(liàng)，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界(jiè)正(zhèng)分析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明(míng)显大于国士官生是什么意思，大学士官生是什么内，远月进口(kǒu)利润(rùn)倒挂(guà)维持在(zài)-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进(jìn)口利润，新增8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关数据显示，3月(yuè)份全国(guó)共进口24度39万(wàn)吨。近期(qī)消费疲软(ruǎn)，去库(kù)不及预(yù)期，终(zhōng)端(duān)消费(fèi)仅为弱复苏(sū)，虽(suī)然短期将会逐步去库(kù)，但未来产区压力逐(zhú)步(bù)体现，预计进口利润(rùn)将会逐步修复，国内也将(jiāng)会不断买船，基差(chà)因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不(bù)多，但(dàn)是到船(chuán)迟(chí)滞，令(lìng)港口去(qù)库存加(jiā)快(kuài)，基(jī)差暂(zàn)稳。由于4—5月份(fèn)买船到(dào)港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继(jì)续(xù)去(qù)库。后续需继续关注实(shí)际(jì)消费以及(jí)买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍(réng)然(rán)缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度(dù)开启反(fǎn)弹，多(duō)个国家禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地(dì)区三级(jí)菜油和一级(jí)大豆油(yóu)现货(huò)价差也扩大至240元(yuán)/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现(xiàn)货(huò)价差(chà)由负转正后，菜(cài)油成(chéng)交(jiāo)再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产(chǎn)品分析(xī)师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及目前(qián)菜油的累(lèi)库(kù)程度(dù)还(hái)算(suàn)正常，菜油的利空阶段性算是交易(yì)充分了。但是(shì)，菜(cài)油的基(jī)本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政(zhèng)策执行不及(jí)预期，对于植物油消费(fèi)增速(sù)不会像(xiàng)之(zhī)前(qián)那么(me)高(gāo)。欧洲菜籽将于(yú)6月开始(shǐ)收(shōu)割，7月出口(kǒu)开始增(zēng)多，增产(chǎn)背(bèi)景下可能再(zài)度(dù)对价(jià)格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界正分析(xī)称，从国内(nèi)的情况(kuàng)来看，菜油从2月(yuè)中旬到现在(zài)已经拍储了(le)3.8万士官生是什么意思，大学士官生是什么(wàn)吨(dūn)。受(shòu)到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上(shàng)周压(yā)榨量为(wèi)10万吨，预计(jì)后续继续维持高位运行(xíng)。因为进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预(yù)计后续库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约(yuē)65万吨(dūn)以(yǐ)上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从(cóng)现在的(de)采购情况来(lái)看，7—9月每(měi)个月的菜籽(zǐ)进口量(liàng)要比3—6月(yuè)少，但是每个月维持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜油进(jìn)口量预计(jì)会维持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供(gōng)应并没(méi)有大幅收缩的预期。同时，菜油的(de)需求还(hái)受到(dào)棉油、玉米油等其他(tā)小油种的(de)影响(xiǎng)，菜(cài)油价格(gé)需要保持(chí)竞争(zhēng)力，要(yào)维持和豆油(yóu)的(de)低价差来(lái)刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进(jìn)口盘面利润打开(kāi)，未来(lái)菜油将(jiāng)不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的影响(xiǎng)，现(xiàn)货价(jià)格维持弱势，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应(yīng)恢复格局较为明确(què)，后(hòu)期国内的供(gōng)应也会愈发宽松。近端菜(cài)油继续维持逢高抛(pāo)空的(de)思路。后续(xù)需要重点关注加拿(ná)大新一季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关(guān)注国际市(shì)场的菜籽和菜(cài)油供应情况，关注是否会有新(xīn)增供应或(huò)者上(shàng)游成(chéng)本端的变(biàn)化因素的影响；另一方面，要关(guān)注国内菜油的累库(kù)情况和(hé)国内豆油的价(jià)格，预(yù)计接下来(lái)一(yī)段(duàn)时间，国内(nèi)菜油价格会跟(gēn)随豆(dòu)油价格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧(yōu)进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度(dù)压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢(huī)复，下周开始周(zhōu)度压榨(zhà)量(liàng)明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大(dà)豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历史同期最高的进(jìn)口(kǒu)量，所以预计(jì)大豆压榨量(liàng)将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供(gōng)应量将(jiāng)从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万(wàn)吨，并且可能(néng)将持(chí)续2个月以(yǐ)上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不断过关，部分工厂预(yù)计逐步恢复开(kāi)机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左(zuǒ)右，压(yā)榨量(liàng)较上周提升较(jiào)多(duō)。由于部分(fēn)工(gōng)厂仍处于缺豆停机状态，预计(jì)短期开(kāi)机继续(xù)位(wèi)于(yú)低位，下周开机预计将(jiāng)会继续恢复提(tí)升。上周(zhōu)库存小幅(fú)累库，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨，维持在(zài)历史(shǐ)同(tóng)期低位，预计(jì)下(xià)周将(jiāng)会继续累(lèi)库(kù)。现货市场乏(fá)善可陈，预计(jì)本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和(hé)菜油价(jià)格(gé)贵，随(suí)着(zhe)华(huá)东、华(huá)北(běi)地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油(yóu)的消费替代增加，西南地区(qū)菜油对豆油的替(tì)代(dài)正在发生(shēng)。一些食品加工(gōng)、饲(sì)料等领域的(de)豆油需求也会因为豆油价(jià)格(gé)过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游节(jié)前备货不积(jī)极，贸易(yì)商采购(gòu)心态谨慎(shèn)。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松转变。后(hòu)期需要重点(diǎn)关注(zhù)南(nán)国内大豆到港通关(guān)以(yǐ)及整体的开机情(qíng)况。新一季美豆的播(bō)种生长情况(kuàng)将决定豆油(yóu)盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再(zài)加上进口大(dà)豆成本下行，豆油基本面从目(mù)前的低库存、高基差，转变为累库加(jiā)基差(chà)下行的预期，即豆油的基(jī)本面转差。而(ér)同时(shí)，4—6月(yuè)份的棕(zōng)榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自身的供应(yīng)压(yā)力(lì)进行了一波(bō)交易，目前(qián)走势跟随豆(dòu)油波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段性来(lái)看，供应的边际变(biàn)化(huà)和需求预期(qī)都预示(shì)豆油可能是未来一段(duàn)时间三(sān)大(dà)油(yóu)脂中最(zuì)弱的。

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