金(jīn)融(róng)界5月18日消(xiāo)息(xī) “农化巨头”先正达的A股上(shàng)市之路(lù)可谓是一波三折，犹如坐过山车一般，跌宕(dàng)起伏。

　　在3月底IPO临(lín)门一脚之际被取消上会后，先正达(dá)的上市(shì)之路再添一段新的(de)历(lì)程。先正达(dá)将作(zuò)别科创板，将目光转(zhuǎn)向(xiàng)沪市主(zhǔ)板。

　　据上交所网站显(xiǎn)示(shì)，上交所日前做出决定终止对先正达集团股(gǔ)份(fèn)有限公司(sī)首次公开发(fā)行(xíng)股(gǔ)票(piào)并在科创板上市，先正达集(jí)科(kē)创板IPO审核(hé)状(zhuàng)态变更为“终止”。

　　就在市场(chǎng)错(cuò)愕不已，唏嘘感叹之际。上交所发布答记(jì)者问对(duì)先正达是上市予以(yǐ)了回应。上(shàng)交所相关(guān)负(fù)责(zé)人(rén)表示，已收(shōu)到先正达集团提(tí)交的撤回在(zài)科创板首发(fā)上(shàng)市的申请，并(bìng)已(yǐ)按(àn)照(zhào)规则完成相关(guān)流(liú)程(chéng)。

　　上交(jiāo)所相关负责人(rén)在回应中透露，先正达集团(tuán)表(biǎo)示将转申报沪市主(zhǔ)板(bǎn)，对(duì)此(cǐ)，上交(jiāo)所尊重(zhòng)企业对上市板块的自主选择，支持大型农(nóng)业科技企业(yè)上市，推进相(xiāng)关工作平稳有序(xù)进行。

　　不过，上交所对于(yú)为何科创板向(xiàng)先(xiān)正(zhèng)达关闭上市大门，并未做出明确解(jiě)释(shì)，至(zhì)于外界(jiè)关心的“农化巨头”先正达(dá)属性与(yǔ)科创板定位是否一致问题，也未作明(míng)确答复。

　　只是时间证明，出于(yú)市场(chǎng)稳定考(kǎo)虑并不是科创板将先正达(dá)拒之门外的原(yuán)因。

　　3月28日，先正达突然被取消上会(huì)。对于审议会议取消原因，市场(chǎng)人士(shì)分(fēn)析不排除是出于市场(chǎng)稳定(dìng)考虑，“目前国际国内形势复杂，又正处(chù)于全(quán)面(miàn)实(shí)行注册制(zhì)改革(gé)关键期，主板首批注册企业正(zhèng)在发(fā)行、缴款过程(chéng)中。先正达集团(tuán)自(zì)身规模和募集资金量(liàng)较(jiào)大，市场关注度(dù)也比较高。”

　　农化巨头先正达集团

　　先正达集团成立于2020年，由中国(guó)中化集团与中国化工(gōng)集团旗(qí)下农化板块(kuài)业(yè)务整合而成，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)瑞士先正达、安(ān)道麦及中(zhōng)化集(jí)团农(nóng)业业务组(zǔ)成，直到(dào)2022年(nián)才(cái)运行满(mǎn)三(sān)年。

　　先正达集团控股股(gǔ)东为农化公司(sī)，农化公司由中国中化通过(guò)其全资子公司中国(guó)化工间接(jiē)全资持(chí)有，实际控制人系国务院国资委(wěi)。集(jí)团旗下现分四个(gè)业务单元：总部位于瑞(ruì)士巴塞尔的先正达植(zhí)保、总部位于美(měi)国(guó)芝加哥的(de)先正达(dá)种子、总部位于(yú)以色列的安道麦以及先正达(dá)集团中国。业务主要分(fēn)布在北(běi)美洲、拉丁美洲(zhōu)、欧洲非洲及中东地区、中国(guó)及(jí)除中国以外的亚太地区。

　　先(xiān)正达集(jí)团主(zhǔ)营业(yè)务(wù)涵盖植物(wù)保护(hù)、种子、作(zuò)物营养产(chǎn)品的研发、生产(chǎn)与销售，并从事(shì)现代农业服务(wù)。招股(gǔ)书(shū)称，2021年先正达集团在全球植保(bǎo)行业(yè)排(pái)名(míng)第一、种(zhǒng)子行业排名第(dì)三(sān)；在(zài)中国植保行业排名第一(yī)、种(zhǒng)子行业(yè)排名第一、作物营养行(xíng)业排名第一。2019年至2022年，先正达分别(bié)实现营业收入1587.79亿元、1817.51亿元(yuán)与2248.45亿元，同期归母净利润分别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿(yì)元(yuán)。2022年(nián)底，先(xiān)正达集(jí)团资产总额为5731.02亿元(yuán)，资(zī)产负债率（合并(bìng)）为52.99%。

　　先正(zhèng)达自身质地也有(yǒu)忧虑之处

　　虽然先正达背景雄厚，但是先(xiān)正达(dá)自(zì)身质(zhì)地也有(yǒu)让(ràng)人忧虑之处。

　　先正达(dá)的上会稿显示其(qí)商誉账面价值惊人(rén)。2020年末(mò)、2021年末和2022年(nián)末，公(gōng)司商誉账面价值分别为1664.13亿元、1632.06亿元及(jí)1781.59亿元，与此(cǐ)同时公(gōng)司归属于母公司股东(dōng)权益(yì)合计的金(jīn)额分别为1899.27亿(yì)元、1861.73亿元及(jí)2139.97亿(yì)元，公(gōng)司扣除商誉(yù)后(hòu)的归属于母公(gōng)司(sī)股东权益合(hé)计(jì)的金额仅(jǐn)为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元(yuán)。

　　上交所在问(wèn)询函中要求先正达就可能面临的商誉减(jiǎn)值风险对公司财务状况的(de)进一步(bù)影响进行风险(xiǎn)提(tí)示。

　　对此，先(xiān)正达回复称，尽管(guǎn)报告期(qī)内公(gōng)司未(wèi)对商(shāng)誉计提减(jiǎn)值，但如果(guǒ)被收购公司未来(lái)运营状况未能(néng)达(dá)到预期(qī)，公(gōng)司可能面临(lín)商誉减值的风险(xiǎn)，建议投资者充分关注商(shāng)誉减值的风(fēng)险(xiǎn)。

　　先正达(dá)之(zhī)前(qián)计划募(mù)资650亿(yì)元(yuán)

　　先正(zhèng)达在(zài)被(bèi)科创板终止前，是科创(chuàng)板现存(cún)排队企(q错一个题就往阴里装一支笔ǐ)业中最为“老资格”的(de)企业。先正达(dá)集团于2021年6月宣(xuān)布拟申请科创板上市。当年9月，因发行上市申请文件中(zhōng)记载的财(cái)务资(zī)料(liào)已过(guò)有效(xiào)期，需要补充(chōng)提交，上交(jiāo)所中止其发行上市审(shěn)核(hé)；随后的10月，上交所恢(huī)复(fù)其发(fā)行上市审(shěn)核。

　　值得注意的是，先正达之前计划募资650亿元，若能成功上市，将是(shì)近1错一个题就往阴里装一支笔3年A股最大IPO，排进A股市(shì)场前(qián)四。前三名(míng)分别是，农(nóng)业银行募资685.29亿元(yuán)，中国石(shí)油(yóu)668亿元(yuán)，中国神华665.82亿(yì)元。

　　对(duì)于如此规模的(de)募(mù)资(zī)规模(mó)，先正(zhèng)达表示，130亿(yì)元将用于尖(jiān)端农业(yè)科技研发(fā)的费(fèi)用和储备，39亿(yì)元用(yòng)于生产资产的扩展、升级和维护以及(jí)其他资(zī)本支出，78亿元用于(yú)扩展现代农(nóng)业技术服务(wù)平台（MAP），208亿元用于(yú)全(quán)球并购(gòu)项目，剩余(yú)195亿元用于偿(cháng)还集团(tuán)的长期债务。

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